淺析會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制研究

鞠娜

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性屬于公司治理機(jī)制部分，而運(yùn)行機(jī)制是在會(huì)計(jì)穩(wěn)健性內(nèi)外部治理環(huán)境的綜合影響下形成，主要表現(xiàn)為不高估收益和資產(chǎn)，不低估費(fèi)用和負(fù)債，是會(huì)計(jì)工作確認(rèn)與計(jì)量的重要準(zhǔn)則，并對會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)產(chǎn)生重要影響。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制的系統(tǒng)研究，主要是來自于會(huì)計(jì)的契約作用，并且同時(shí)受到法律和監(jiān)管作用影響的特殊性。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性被當(dāng)作重要原則始終貫徹在會(huì)計(jì)工作之中，但在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作中會(huì)計(jì)穩(wěn)健性由于很難進(jìn)行量化，因此制約了穩(wěn)健性原則的成效，壞消息需要盡早確認(rèn)損失，而好消息則需要在全部事項(xiàng)都確定發(fā)生后才能確定，這就導(dǎo)致了壞消息比好消息更容易及時(shí)確認(rèn)的現(xiàn)象。但隨著研究者對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究熱情的提升，學(xué)者開始利用權(quán)益的市場價(jià)值和賬面價(jià)值的比率對穩(wěn)健性進(jìn)行測量，而會(huì)計(jì)穩(wěn)健性導(dǎo)致資產(chǎn)的低估情況，也可以讓比率變得更小，從而作為凈資產(chǎn)低估的測度。但在股價(jià)存在泡沫的過程中，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性往往會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性的計(jì)量誤差。根據(jù)經(jīng)濟(jì)損失發(fā)生時(shí)可能以及時(shí)的方式確認(rèn)，但經(jīng)濟(jì)利益獲得的同時(shí)能夠以遞延的方式確認(rèn)，這種不對稱的應(yīng)計(jì)利潤與同期現(xiàn)金流的相關(guān)關(guān)系，能夠通過構(gòu)造關(guān)系模型對穩(wěn)健性進(jìn)行度量。隨著會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制的發(fā)展，作為約束代理人機(jī)會(huì)主義行為，減少治理成本的運(yùn)行機(jī)制，需要從投資者保護(hù)的角度對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性內(nèi)涵進(jìn)行重新歸納，需要深入理解會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制的本質(zhì)，以及會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與各方面因素的密切聯(lián)系。

一、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響因素分析

1.1理論分析與假設(shè)發(fā)展

投資是企業(yè)以盈利為目的的資本性支出活動(dòng)，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來各種資產(chǎn)，并形成企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營的物質(zhì)基礎(chǔ)，還能夠決定企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力和創(chuàng)造價(jià)值的程度，而隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，上市公司的非效率投資問題也更為嚴(yán)重，這主要是由于權(quán)力分離導(dǎo)致信息出現(xiàn)不對稱情況，而治理非效率投資的方式與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的運(yùn)行機(jī)制具有密切關(guān)系，通過對投資效率與企業(yè)價(jià)值進(jìn)行研究，可以分析會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響因素。高效的投資政策能夠根據(jù)凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目需要被公司識別、執(zhí)行和投資。公司的內(nèi)部制度環(huán)境對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性造成重要影響，非效率投資會(huì)導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息的不對稱，通過對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性影響因素的理論分析，可以得出會(huì)計(jì)信息不對稱和委托代理問題的影響作用，并且會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的運(yùn)行能夠強(qiáng)化公司治理機(jī)制，從而有效治理企業(yè)的過度投資行為。高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息披露會(huì)對投資效率產(chǎn)生影響，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的形成并不是會(huì)計(jì)工作的強(qiáng)制要求，而是為了讓會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作更符合企業(yè)契約關(guān)系的需要。而通過對企業(yè)價(jià)值和投資效率隊(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性影響作用的研究時(shí)，需要研究會(huì)計(jì)制度穩(wěn)健性原則運(yùn)行程度與上市公司盈余穩(wěn)健性的相關(guān)性，從我國企業(yè)整體來看，會(huì)計(jì)信息都具有穩(wěn)健性特征，當(dāng)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的程度更為提升。而企業(yè)投資項(xiàng)目的失衡，會(huì)對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性造成制約作用，無法將資本配置到正確現(xiàn)值項(xiàng)目中，而企業(yè)投資機(jī)會(huì)減少的情況下，做出反應(yīng)的速度也將更為迅速，這也使得會(huì)計(jì)穩(wěn)健性更加穩(wěn)定。在所有權(quán)越是分散的國家中，這種影響作用將更為重要。并且企業(yè)投資項(xiàng)目收益分布的不同，也會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目收益的系統(tǒng)性低估，降低了會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性，無法保證會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的正常運(yùn)行。

1.2樣本選擇及研究設(shè)計(jì)

通過對2009年-2013年在滬深證券交易所上市的A股上市公司作為研究樣本，并對樣本進(jìn)行金融行業(yè)上市公司剔除，從而避免金融行業(yè)上市公司業(yè)務(wù)的特殊性，減少財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與其他行業(yè)的差異。還應(yīng)當(dāng)剔除首次公開發(fā)行股票的公司，明確認(rèn)識到上市公司首次公開發(fā)行股票的前三年與當(dāng)年有明顯的盈余管理行為，并且凈資產(chǎn)小于0的公司或數(shù)據(jù)不全的公司也將進(jìn)行剔除，在Biddle等人的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性模型基礎(chǔ)上，分析會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響因素，將總投資扣除維持性投資后的凈投資，通過回歸系數(shù)的計(jì)算，可以看出企業(yè)投資不足的情況下，負(fù)債和收益的費(fèi)用與非對稱的確認(rèn)計(jì)量，將會(huì)嚴(yán)重降低企業(yè)投資效率，并且會(huì)計(jì)穩(wěn)健性也會(huì)通過遏制無效率的投資，對企業(yè)投資效率進(jìn)行改善，在投資過渡組樣本中，企業(yè)投資過度的狀況，會(huì)逐漸改善會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，從而提升企業(yè)價(jià)值和投資效率，但若是企業(yè)投資不足的情況下，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性會(huì)降低成效，從而降低企業(yè)價(jià)值和投資效率。從我國上司公司的整體來看，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在進(jìn)行權(quán)益市值、公司規(guī)模和賬面價(jià)值比率等變量時(shí)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的整合程度將明顯提升，通過分析會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與投資效率模型的會(huì)結(jié)果，可以看出企業(yè)投資不足的現(xiàn)象約為明顯，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性程度將更強(qiáng)，但會(huì)計(jì)穩(wěn)健性提升的過程中也將降低企業(yè)的投資效率，因此企業(yè)投資過度行為的限制，可以有效改善企業(yè)投資效率，并將顯著的加強(qiáng)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。通過研究可以看出，投資不足和投資過度的情況下，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性具有雙重功效，企業(yè)家投資過度非效率行為的遏制，可以在提升企業(yè)價(jià)值的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，而國有企業(yè)中，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性提升的程度并不明顯，企業(yè)價(jià)值和投資效率隊(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響作用表現(xiàn)的較弱，因此會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響因素中，企業(yè)價(jià)值和投資效率的不同情況，會(huì)造成會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的雙重功效，從而帶來顯著的經(jīng)濟(jì)后果，因此應(yīng)當(dāng)重視企業(yè)投資不足程度的風(fēng)險(xiǎn)，也應(yīng)當(dāng)對投資過度行為加以限制。

二、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制研究

2.1制度環(huán)境

制度環(huán)境能夠?qū)?huì)計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生重要影響，而會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制受到制度環(huán)境的影響主要包括：會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和法律與司法效率。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性屬于重要的會(huì)計(jì)屬性，而會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化，也會(huì)對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生影響作用。隨著我國會(huì)計(jì)制度改革的不斷深入，會(huì)計(jì)盈余的穩(wěn)健性水平也得到顯著提升，并且在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，我國上市公司整體會(huì)計(jì)信息具有明顯的穩(wěn)健性特征，但會(huì)計(jì)穩(wěn)健性提雖然有所提升，但幅度相對有限，以會(huì)計(jì)制度改革作為研究背景，可以看出會(huì)計(jì)制度穩(wěn)健性原則的運(yùn)行機(jī)制與上市公司盈余穩(wěn)健性具有密切聯(lián)系，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對公允價(jià)值計(jì)量屬性的引入，并不能完全解釋會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，也無法動(dòng)搖會(huì)計(jì)準(zhǔn)則穩(wěn)健性屬性。而法律與司法效率在保護(hù)投資者方面的作用，可以在會(huì)計(jì)穩(wěn)健性法律層面上，解決會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制的信息不對稱問題，通過研究法律與司法效率對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響，可以發(fā)現(xiàn)司法效率越高的國家，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制可以更為及時(shí)的反應(yīng)壞消息，而隨著信息披露制度、資本市場重要程度和司法執(zhí)行力度的不同，也將對會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制造成不同的影響作用，市場化進(jìn)程越高，地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度越高，法律建設(shè)越好，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制的穩(wěn)健性就更強(qiáng)。

2.2公司治理

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制屬于投資者保護(hù)機(jī)制，公司治理則是保證公司資產(chǎn)的有效理由，并保障投資者回報(bào)的機(jī)制，公司治理與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制的關(guān)系可以分為替代和互補(bǔ)，公司治理與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制的替代關(guān)系，主要是以會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的需求角度為基礎(chǔ)，公司治理對投資者的保護(hù)傾向，會(huì)減弱穩(wěn)健性的代理成本，而會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制對收益和損失的不同確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，也能夠減少信息不對稱問題，在契約關(guān)系中對管理人員進(jìn)行更為有效的監(jiān)督。而公司治理與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制的互補(bǔ)性，主要是以會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的供給角度為基礎(chǔ)，良好的公司治理機(jī)制需要會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制提供真實(shí)可靠的信息，越為高效的公司治理機(jī)制，能夠充分發(fā)揮會(huì)計(jì)穩(wěn)健性降低自負(fù)成本、公司代理成本的功能，并為監(jiān)督管理者行為提供有效工具，在公司治理的執(zhí)行過程中發(fā)揮重要作用。

2.3企業(yè)特質(zhì)

企業(yè)規(guī)模、成長性和市場程度的不同，會(huì)造成會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制的變化，以及信息需求和供給程度的不同。公司規(guī)模更大，政治成本也將更多，但擁有者豐富的信息環(huán)境，能夠?qū)︻A(yù)期收益整體的不確定性進(jìn)行降低，但大公司復(fù)雜的操作環(huán)節(jié)，也會(huì)增加信息不對稱的現(xiàn)象，降低會(huì)計(jì)穩(wěn)健性需求。成長性越高的公司面臨著更高的訴訟風(fēng)險(xiǎn)，融資需求也越大，也造成會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制的有效需求更高，成長性與穩(wěn)健性成正相關(guān)關(guān)系。而不同行業(yè)的市場程度不同，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制的選擇方面也會(huì)存在差異，根據(jù)產(chǎn)品市場的風(fēng)險(xiǎn)水平和競爭程度，導(dǎo)致會(huì)計(jì)穩(wěn)健性運(yùn)行機(jī)制具有明顯的行業(yè)特征。最后，在我國股權(quán)分臵的制度環(huán)境下，股票價(jià)格未必能充分反映企業(yè)好消息和壞消息，因此使用Basu模型得出的結(jié)果是值得商榷的。