淺析國有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)防范

溫啟元

摘 要：在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，國有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)作為金融發(fā)展的重要內(nèi)容，越來越被各部門重視，如果不做好應(yīng)對(duì)和預(yù)防工作，很難保障國有企業(yè)的發(fā)展與生存。本文結(jié)合我國國有企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施進(jìn)行了簡單的探討。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；投資風(fēng)險(xiǎn)；防范

國有資產(chǎn)的增值率與保值作為國有企業(yè)的考核指標(biāo)，它是由資產(chǎn)活動(dòng)進(jìn)行創(chuàng)造的過程。但是在投資活動(dòng)中也存在很大的投資風(fēng)險(xiǎn)，即：投資過程可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)損失，或者投資后不能收到預(yù)期效益。受經(jīng)濟(jì)危機(jī)與金融危機(jī)的影響，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不樂觀。在投資的過程中也伴隨著很大風(fēng)險(xiǎn)，為了確保國有企業(yè)健康有序發(fā)展，推動(dòng)國有資產(chǎn)增值、保值，不但要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，還要做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，不斷完善國有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

一、國有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理概述

1.風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理

“風(fēng)險(xiǎn)”一詞最早源于西方經(jīng)濟(jì)理論，在十九世紀(jì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家就正式提出了風(fēng)險(xiǎn)含義，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)就是經(jīng)營期間出現(xiàn)的各種負(fù)產(chǎn)品。到二十世紀(jì)，又出現(xiàn)了很多關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的概念。但是截至目前，仍然沒有公認(rèn)的、明確的定義。風(fēng)險(xiǎn)是受各種不確切因素影響，讓投資者被迫接受損失的幾率。它的本質(zhì)表現(xiàn)為：對(duì)客觀事物的不確定，當(dāng)然這種不確定分為內(nèi)部與外部的不確定。

從風(fēng)險(xiǎn)形式來看：有自然、人為、政治、經(jīng)濟(jì)、財(cái)產(chǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)之分。但是各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)都有共同特征，即：可控性、可變性、客觀性。從風(fēng)險(xiǎn)管理的定義來看：馬克思主義認(rèn)為：“物質(zhì)不是將人的意識(shí)作為轉(zhuǎn)移的反映，而是客觀存在?！睂?shí)際上，風(fēng)險(xiǎn)也是這樣，它是客觀存在，并且不以人的意志進(jìn)行改變，但是也存在很多規(guī)律性。因而，要完全控制風(fēng)險(xiǎn)很難達(dá)到，為了降低風(fēng)險(xiǎn)只有強(qiáng)化管控。風(fēng)險(xiǎn)管理，則是經(jīng)濟(jì)主體部分對(duì)國有企業(yè)進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)辨別、剖析與計(jì)量，并且在最大基礎(chǔ)上控制風(fēng)險(xiǎn)，用最小的成本進(jìn)行管理，最大限度的確保安全。

2.基于內(nèi)部視角的國有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)

美國COSO委員會(huì)作為控制體系的提出者與締造者，也是整個(gè)內(nèi)部控制中最具權(quán)威的組織，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有很大的作用。早在1992年，就提出了《內(nèi)部控制綜合框架》，并且對(duì)內(nèi)部控制進(jìn)行了詳盡的定義；而內(nèi)部控制很容易受到管理層、董事會(huì)以及其他人員影響，所以也為經(jīng)營活動(dòng)中財(cái)務(wù)報(bào)告、效果、效率的法規(guī)法律、可靠性等目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供了保證。2004年，該委員會(huì)又正式頒發(fā)了《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理綜合框架》，它將內(nèi)部報(bào)告上上升到風(fēng)險(xiǎn)全面管理的層面，具體描述了各種組織規(guī)模的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范構(gòu)成原則、因素和概念。并且提出了八項(xiàng)要素控制方案，即：識(shí)別事項(xiàng)、設(shè)定目標(biāo)、控制內(nèi)部、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、活動(dòng)控制、監(jiān)控、信息溝通等。

隨著內(nèi)部控制的快速發(fā)展，內(nèi)部體系逐漸趨于玩啥那，發(fā)展流程也經(jīng)歷了從稚嫩走向成熟的時(shí)期。根據(jù)梳理與總結(jié)，我們發(fā)現(xiàn)：其內(nèi)部控制大致可以分成內(nèi)部牽制、制度控制、結(jié)構(gòu)控制、整體框架控制、框架整合等內(nèi)容。

隨著物質(zhì)生活水平以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展力度的快速演變，市場競爭在國有企業(yè)投資發(fā)展中發(fā)揮了很強(qiáng)的作用。在2006年，相關(guān)部門頒發(fā)了《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》；在2008年，審計(jì)署、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)與財(cái)政部門頒布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，這些制度與規(guī)范為投資經(jīng)營提供了保障，同時(shí)對(duì)降低風(fēng)險(xiǎn)也提供了很大的依據(jù)。另外，做好事前識(shí)別，對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分有效預(yù)測(cè)與評(píng)估，并且以此為對(duì)策，能最大限度的控制風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。

二、造成投資風(fēng)險(xiǎn)的成因與識(shí)別方式

1.投資風(fēng)險(xiǎn)成因

為了增強(qiáng)國有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資管理效益，對(duì)成因進(jìn)行精確的分析作為一切行動(dòng)的支撐，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理具有很大影響。從整體來看：對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)造成影響的成因主要包含以下幾個(gè)方面：

首先，是直接性投資的非科學(xué)性。造成這種情況的原因有：產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)，由于投資相對(duì)分散，有限的資金很難勝任過多的行業(yè)需求，更難生成效益規(guī)模，因?yàn)橥顿Y結(jié)構(gòu)滿足不了大型市場的需要，所以造成大規(guī)模產(chǎn)品積壓的現(xiàn)象；在投資決策中的項(xiàng)目可行性研究中，對(duì)于投資細(xì)節(jié)缺乏系統(tǒng)、周密的研究與分析，或者依據(jù)的信息滯后、失真，這樣不僅違背了決策秩序，對(duì)投資來說也是一大浪費(fèi)；在執(zhí)行投資風(fēng)險(xiǎn)中，由于不夠了解市場競爭的行情，或者不能及時(shí)將物質(zhì)、資金進(jìn)行妥善管理，都很容易造成項(xiàng)目資金的投資風(fēng)險(xiǎn)；另外，還有經(jīng)營投資后的風(fēng)險(xiǎn)，主要是產(chǎn)品需求和預(yù)期生產(chǎn)力產(chǎn)生的變化和生產(chǎn)技術(shù)、成本以及通貨膨脹等不確定因素帶來的結(jié)果。

其次，是組合投資的非分散化，根據(jù)市場假設(shè)、資產(chǎn)定價(jià)和證券組合燈方式進(jìn)行，而國有企業(yè)中的報(bào)酬與投資風(fēng)險(xiǎn)作為投資者組合投資完全分化的條件，其風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性與期望報(bào)酬直接相關(guān)。一旦投資者沒有讓其完全組合投資，就可能負(fù)擔(dān)不必要的、額外風(fēng)險(xiǎn)。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資的識(shí)別方式

頭腦風(fēng)暴法，是1939年美國奧斯本創(chuàng)設(shè)的方式，最初運(yùn)用在廣告設(shè)計(jì)中的花樣設(shè)計(jì)，然后再由此向其他地方推廣，主要使用小組會(huì)議的形式，參與會(huì)議的人員不能太多，這樣才能讓每個(gè)人的意見得到最大程度的采納。

德爾菲法，它產(chǎn)生于上個(gè)世紀(jì)五十年代的美國蘭德公司，使用的是匿名函詢的形式，收集專家對(duì)某個(gè)問題的具體意見，然后再由小組進(jìn)行系統(tǒng)的整理、劃分，如此循環(huán)王府，最終得到公認(rèn)的看法。

暮景分析法，是一種能夠快速識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)影響程度和關(guān)鍵因素的方式。幕景就是描述未來投資活動(dòng)狀態(tài)的展示，一旦該情況發(fā)生變化，整個(gè)過程也會(huì)變化。從國有企業(yè)的金融投資來看：為了收到更好的效益，預(yù)期收益也會(huì)受到很多危險(xiǎn)因素的左右，所以一項(xiàng)金融投資能否順利投資，得到最大的預(yù)期收益很大方面取決于決策人員對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制與分析上。從整個(gè)決策投資過程來看：投資風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都在發(fā)生變化，所以利用識(shí)別方式，快速掌握風(fēng)險(xiǎn)特征，對(duì)其進(jìn)行全面的掌控能夠有效控制和降低風(fēng)險(xiǎn)，并且為國有企業(yè)的投資提供條件和依據(jù)，從而提高決策投資的正確性、科學(xué)性。

三、國有企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)防范策略

1.明確投資風(fēng)險(xiǎn)，做好內(nèi)部控制

受不同企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)容忍程度、風(fēng)險(xiǎn)偏好度影響，讓企業(yè)在投資風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)形式、水平以及路徑是哪個(gè)都存在差異，所以在風(fēng)險(xiǎn)投資的結(jié)果評(píng)估與識(shí)別中，必須認(rèn)清企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資偏好度。一般情況下，企業(yè)管理者對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)有三種不同的態(tài)度，即：風(fēng)險(xiǎn)厭惡、中立和偏好性。對(duì)于不同的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警形式自然不同。因此，在國有企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理中，必須在明確風(fēng)險(xiǎn)投資偏好后，才能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制與應(yīng)對(duì)策略進(jìn)行正確選擇。

2.完善國有企業(yè)的投資立法進(jìn)程和監(jiān)管體系

受社會(huì)制度的影響，我國很多法律法規(guī)都還有待完善，國有企業(yè)的立法也在不斷推進(jìn)中。為了更好的滿足國有企業(yè)立法要求，除了要優(yōu)化資源配置，最大程度的促進(jìn)資源增值、保值，還應(yīng)該避免流失，從確保國有資產(chǎn)的安全性著手，制定專門的國有企業(yè)投資法規(guī)。也只有從立法上保障企業(yè)投資的清晰度，還能確保企業(yè)投資有章可循、有法可依。

在項(xiàng)目監(jiān)管上，為了確保企業(yè)的上級(jí)主管部門和監(jiān)管主體之間的監(jiān)督與管理，除了要明確各個(gè)工作體系的職責(zé)與工作屬性外，還應(yīng)該保障各個(gè)工作職能的發(fā)揮。國有企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體，所以有權(quán)享有經(jīng)濟(jì)市場為其賦予的義務(wù)與權(quán)力。對(duì)于資產(chǎn)監(jiān)理委員，在監(jiān)管的同時(shí)，我們應(yīng)該做到既不缺位也不越位，從根本上處理好經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)之間的關(guān)系。

在對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，只是利用監(jiān)管委員會(huì)明顯不夠，所以應(yīng)該充分發(fā)揮相關(guān)機(jī)構(gòu)和專業(yè)人才的力量，用各種優(yōu)勢(shì)和專業(yè)技能彌補(bǔ)監(jiān)管過程專業(yè)領(lǐng)域狹窄、人員缺少、工作面大等造成的監(jiān)管失誤、失職與失財(cái)?shù)惹闆r。另外，從現(xiàn)行的國有企業(yè)監(jiān)管行為來看：幫助國有企業(yè)成立集團(tuán)性風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)，綜合評(píng)估、考量風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，針對(duì)各個(gè)國家的下屬情況分社子公司風(fēng)險(xiǎn)考核部門與管理委員會(huì)；通過完善職工代表會(huì)議，賦予更多的職能，更好的展現(xiàn)企業(yè)職工主人作用，以帶動(dòng)民主管理的氛圍，強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督與管理效益。

3.增強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)，完善交易機(jī)制

針對(duì)當(dāng)前的國有企業(yè)革新機(jī)制，為了更好的防范投資風(fēng)險(xiǎn)，除了要明確產(chǎn)權(quán)、權(quán)責(zé)，讓政企分開，還應(yīng)該樹立科學(xué)的企業(yè)管理體系，在滿足當(dāng)代企業(yè)金融投資管理模式的基礎(chǔ)上，確保其可持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)權(quán)交易作為很好的平臺(tái)，它能夠?yàn)閲衅髽I(yè)提供良好的發(fā)展平臺(tái)。因此，在國有企業(yè)發(fā)展中，必須注重國有企業(yè)的進(jìn)退渠道和改革措施，這樣才能發(fā)揮出產(chǎn)權(quán)交易的作用，在資源配置的同時(shí)，促進(jìn)資源重組，從而增加信息披露和透明度。

四、結(jié)束語

風(fēng)險(xiǎn)防范與管理作為國有企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要內(nèi)容，它對(duì)金融發(fā)展具有重要作用。因此，在實(shí)際工作中，我們必須整合企業(yè)經(jīng)營差異，借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)方法，強(qiáng)化國有企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理模式與機(jī)制，這樣才能降低風(fēng)險(xiǎn)，提高投資有效性，讓資產(chǎn)保值、增值。

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