企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因及防范策略研究

馮穎

摘要：

隨著市場經(jīng)濟(jì)深入發(fā)展，我國企業(yè)面臨著各類風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全過程。特別是隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益復(fù)雜，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。面對復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境，我國企業(yè)更應(yīng)發(fā)揮主動性，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，針對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種成因，努力防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)效益。因此，分析了我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因，就相關(guān)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略進(jìn)行研究，并提出相關(guān)建議和措施。

關(guān)鍵詞：

企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；成因；防范策略

中圖分類號：

F23

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：16723198（2015）08012202

1引言

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)的主體，從創(chuàng)業(yè)、成長到成熟階段，均面臨著復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，市場風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等都可能給企業(yè)造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。從企業(yè)發(fā)展實(shí)踐來看，外部環(huán)境、市場競爭、技術(shù)發(fā)展等因素不確定性導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往是影響企業(yè)發(fā)展，甚至導(dǎo)致企業(yè)失敗的原因。同時，為了正常生產(chǎn)經(jīng)營、確?？沙掷m(xù)發(fā)展，企業(yè)往往采用股權(quán)融資方式和債務(wù)融資方式籌集資金，融資方式的選擇，又往往產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和分析，實(shí)施有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略，已成為我國現(xiàn)代企業(yè)亟待解決的重要課題。

2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因分析

2.1資本結(jié)構(gòu)不合理

資本結(jié)構(gòu)不合理主要體現(xiàn)為股權(quán)融資方式和負(fù)債融資方式結(jié)構(gòu)不合理，現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的首要目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，因此，在籌資時，謀求合理的資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常進(jìn)行，并帶來較好的盈利，是確定合理資本結(jié)構(gòu)的前提。部分企業(yè)在進(jìn)行資金籌集前，未結(jié)合企業(yè)未來開展的業(yè)務(wù)進(jìn)行合理的資金需求預(yù)測，導(dǎo)致籌資規(guī)模不合理。部分企業(yè)未充分利用財(cái)務(wù)杠桿，股權(quán)融資方式和負(fù)債融資方式未有效加以利用，導(dǎo)致部分企業(yè)在未來生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展期時，不敢大量采用負(fù)債融資方式，籌資數(shù)量不足，對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響，部分企業(yè)又籌資金額過大，負(fù)債過多，為企業(yè)帶來資金支出壓力，帶來額外的利息負(fù)擔(dān)。

2.2負(fù)債融資方式不恰當(dāng)

企業(yè)負(fù)債融資方式多種多樣，均具有不同的特性。我國企業(yè)選擇負(fù)債融資方式不當(dāng)、造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況也屢見不鮮。如，部分企業(yè)錯誤的估計(jì)自身的實(shí)力和生產(chǎn)經(jīng)營狀況，采用發(fā)行企業(yè)債券的方式進(jìn)行融資，一旦企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)問題，則難以按期償還債券，由于債券方式的局限，無法參考銀行貸款方式進(jìn)行債務(wù)重組，因此影響企業(yè)聲譽(yù)，甚至導(dǎo)致嚴(yán)重后果。而部分企業(yè)在選擇融資方式時，盲目的采用銀行借款方式，而由于限制較多，因此取得資金數(shù)額有限，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營又造成影響，企業(yè)難以進(jìn)一步發(fā)展壯大。

2.3市場環(huán)境變化導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)外部環(huán)境變化，影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，同樣導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如：企業(yè)受外部市場需求和其他同行業(yè)企業(yè)競爭影響，產(chǎn)品出口受國際金融危機(jī)影響，均對企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)直接產(chǎn)生影響。從企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，產(chǎn)品銷量降低、市場占有率下降，企業(yè)存貨增加，資金使用率下降，資金周轉(zhuǎn)效率降低，直接影響企業(yè)速動比率和流動比率，從而企業(yè)短期償債能力受到影響。從企業(yè)長期發(fā)展角度來看，當(dāng)企業(yè)外部環(huán)境惡化，企業(yè)無法有效收回資金，從而難以進(jìn)行產(chǎn)品改造、優(yōu)化和升級，又影響企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和可持續(xù)發(fā)展，影響企業(yè)中長期償債能力，進(jìn)一步加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重的甚至導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

2.4經(jīng)營決策不夠科學(xué)

投資方面，部分企業(yè)在進(jìn)行投資時未進(jìn)行有效的可行性分析，未預(yù)測投資可能帶來的效益回報(bào)，對于投資可能的風(fēng)險(xiǎn)未充分認(rèn)識，導(dǎo)致盲目投資，使得企業(yè)投資難以獲得效益，甚至形成損失。如：部分企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資時，對投資項(xiàng)目沒有細(xì)致、系統(tǒng)、周密的調(diào)查，進(jìn)行決策的依據(jù)不真實(shí)準(zhǔn)確，甚至信息失真，導(dǎo)致在進(jìn)行投資時失誤，為企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)和損失。在產(chǎn)品銷售方面，部分企業(yè)為增加銷量，有效提高市場占有率，對于客戶信用情況未進(jìn)行嚴(yán)格分析和判斷，盲目采用賒銷的方式進(jìn)行促銷。雖然在賬面上增加了營業(yè)收入和利潤，但是由于債務(wù)人長期占用企業(yè)資金，使得企業(yè)流動資金缺乏，難以進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，甚至影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營，導(dǎo)致企業(yè)無法償還外部債務(wù)。另外，大量應(yīng)收賬款難以收回，可能形成呆賬，甚至形成壞賬損失。

3企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略建議

3.1充分利用財(cái)務(wù)杠桿，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)充分利用財(cái)務(wù)杠桿，綜合利用股權(quán)融資方式和負(fù)債融資方式，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營順利進(jìn)行，提高企業(yè)效益。在進(jìn)行資金籌集時，應(yīng)充分預(yù)測企業(yè)未來可能的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)，確定企業(yè)資金需求量。同時，在進(jìn)行資金籌集方式選擇時，考慮企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿平衡點(diǎn)，當(dāng)企業(yè)處于快速發(fā)展期時，可以考慮采用負(fù)債比例較大的籌資方式，增加企業(yè)籌資規(guī)模，同時，由于利息支出在稅前列支，有效降低企業(yè)稅負(fù)。應(yīng)充分考慮負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理性，在長短期負(fù)債確定和負(fù)債取得和歸還時間安排方面保持合理性。應(yīng)結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營波動周期情況，考慮負(fù)債融資方式，避免造成某一時間段的償債壓力或者形成資金閑置現(xiàn)象。短期資金和長期資金，應(yīng)與短期負(fù)債和長期負(fù)債分別融通，流動資產(chǎn)與短期負(fù)債結(jié)合，確保短期償債能力，長期資產(chǎn)應(yīng)由長期負(fù)債來進(jìn)行融通。結(jié)合企業(yè)投資計(jì)劃，對企業(yè)未來盈利情況進(jìn)行預(yù)測，考慮現(xiàn)金流量充足，避免企業(yè)由于資金斷裂形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.2結(jié)合企業(yè)長遠(yuǎn)利益，選擇合理負(fù)債融資方式

選擇融資方式，必須結(jié)合企業(yè)發(fā)展情況，特別是綜合考慮企業(yè)當(dāng)前利益和未來利益，從而監(jiān)督和控制風(fēng)險(xiǎn)，在選擇負(fù)債融資資方式時應(yīng)強(qiáng)調(diào)合理性，以促進(jìn)企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展。在融資前，除首先考慮當(dāng)前的資金需求量外，應(yīng)同時考慮企業(yè)未來的長期利益，強(qiáng)調(diào)可持續(xù)發(fā)展過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。應(yīng)對企業(yè)發(fā)展目標(biāo)和生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展情況進(jìn)行預(yù)測，采用符合企業(yè)發(fā)展的融資方式。當(dāng)企業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r穩(wěn)定，發(fā)展規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大時，可以考慮發(fā)行企業(yè)債券方式，以降低貸款周期，同時降低融資成本。反之可以采用銀行貸款的方式進(jìn)行融資，即使企業(yè)在經(jīng)營過程中發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，也可以采用談判、企業(yè)債務(wù)重組等方式，將負(fù)債融資難以償還的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

3.3降低市場風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制

針對企業(yè)外部環(huán)境變化，企業(yè)應(yīng)采取相應(yīng)手段降低市場風(fēng)險(xiǎn)。例如將市場不確定性加以化解，預(yù)測市場的不確定性，建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，采取多項(xiàng)舉措，多途徑實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散，化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。面對外部市場壓力，企業(yè)可以采用信用保險(xiǎn)等方式，就企業(yè)某項(xiàng)可能存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施保險(xiǎn)，防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，也可采取非保險(xiǎn)機(jī)制，例如申請高附加值產(chǎn)品金融支持，從而獲得銀行貸款融資，又如，將產(chǎn)品以打折的方式出售給相關(guān)銷售機(jī)構(gòu)，提升企業(yè)業(yè)績。企業(yè)應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)防范和控制機(jī)制，設(shè)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和管理機(jī)構(gòu)，配備財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員，采取常規(guī)性的措施，對企業(yè)可能的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析、預(yù)測，并采取相應(yīng)的措施防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.4加強(qiáng)投資可行性分析，優(yōu)化經(jīng)營決策

應(yīng)強(qiáng)化企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理，建立企業(yè)資金管理監(jiān)控制度，防止資金異常，提高資金周轉(zhuǎn)速度。在企業(yè)投資過程中，應(yīng)加強(qiáng)項(xiàng)目可行性分析，在決策時，考慮企業(yè)實(shí)際運(yùn)營情況，又充分對投資對象進(jìn)行調(diào)查，為投資決策提供準(zhǔn)確、可靠的信息進(jìn)行參考，防范信息收集不全導(dǎo)致投資失誤。一方面，可以指派對業(yè)務(wù)熟悉、管理能力強(qiáng)的專業(yè)人員對被投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，另一方面，加強(qiáng)投資過程中的資金監(jiān)控，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)分析和防范。資金監(jiān)控過程中，應(yīng)重點(diǎn)對企業(yè)流動資金使用情況加以掌握。特別是對于企業(yè)應(yīng)收賬款實(shí)施動態(tài)管理，加強(qiáng)客戶的信用評價(jià)，防止為了提高銷售量而盲目采用信用銷售的方式，從而防范壞賬損失。在存貨決策過程中，應(yīng)加強(qiáng)存貨管理，采用存貨經(jīng)濟(jì)批量模型，確定最優(yōu)方式采購存貨，實(shí)施ABC存貨管理方式，按照重要性、價(jià)值大小等對資金占用情況進(jìn)行分類，從而提高資金使用效率。

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