人民幣匯率彈性或擴(kuò)大

在持續(xù)數(shù)年允許人民幣近乎不間斷地上漲之后，據(jù)中國官員和專家透露，中國越來越愿意讓人民幣溫和貶值，同時(shí)希望增強(qiáng)人民幣匯率的彈性。

中國央行目前正努力應(yīng)對一些央行內(nèi)部人士所說的人民幣“前所未有”的下行壓力，這主要是美元走強(qiáng)以及中國經(jīng)濟(jì)增長放緩所致。自2014年年初以來，人民幣兌美元已累計(jì)下跌超過2%，這有望使人民幣出現(xiàn)五年來的首次年度下跌。截至12月17日，人民幣兌美元2014年累計(jì)下跌2.3%。

但官員以及中國央行顧問稱，央行不太可能允許人民幣兌美元的跌幅超過3%。人民幣大幅貶值可能導(dǎo)致資金流出，而此時(shí)中國恰恰需要資金來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

這些官員稱，中國政府也在爭取讓國際貨幣基金組織（IMF）2015年將人民幣列為與美元、歐元和日圓一樣的國際儲備貨幣。能否成為國際儲備貨幣的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)是該貨幣是否已在國際貿(mào)易和金融中被廣泛使用。中國政府相信，持續(xù)貶值會降低人民幣對企業(yè)和投資者的吸引力。

2015年晚些時(shí)候，IMF將重新評估各國官方外匯儲備可納入的貨幣種類。

據(jù)一名接近中國央行的中國官員表示，2015年人民幣會出現(xiàn)多輪貶值，一旦貨幣政策進(jìn)一步放松，特別有可能出現(xiàn)這種情況。但總體而言，美元對人民幣應(yīng)會保持相對穩(wěn)定；增強(qiáng)人民幣匯率彈性是完全有可能的。

人民幣至今尚未實(shí)現(xiàn)自由兌換。中國央行每天都會設(shè)置人民幣中間價(jià)，允許美元兌人民幣在限定的區(qū)間內(nèi)波動。自2012年以來，央行兩次擴(kuò)大美元兌人民幣交易浮動區(qū)間，讓人民幣匯率更多地由市場力量決定。

盡管中國采取了以上措施，但中國對人民幣的管控仍是北京與華盛頓發(fā)生摩擦的一個(gè)源頭，美國議會兩黨均向奧巴馬政府施壓，要求其敦促中國進(jìn)一步放松對人民幣的控制。國會中不少議員指責(zé)中國操縱匯率，還說中國通過保持人民幣疲軟制約了美國的出口并讓美國人失去了工作。

美元的大幅升值給中國帶來挑戰(zhàn)。除了美國國會可能進(jìn)一步就人民幣問題向中國施壓外，人民幣走軟還可能引發(fā)資金外流和流入資金的減少，盡管中國政府對資本流動實(shí)施嚴(yán)格的管制。

最新公布的官方數(shù)據(jù)顯示，中國11月新增外匯占款22億元人民幣，遠(yuǎn)低于10月份的661億元。該數(shù)據(jù)通常被視為反映外匯入境規(guī)模的一個(gè)指針。

中國經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致央行上月降息，此外市場預(yù)期美國2015年將上調(diào)短期利率，這都令持有人民幣資產(chǎn)的吸引力下降。如果央行再度降息將降低人民幣資產(chǎn)的回報(bào)率。

瑞銀中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)計(jì)，2015年人民幣將“溫和貶值”，到2015年年底人民幣將跌至1美元兌人民幣6.35元。

康奈爾大學(xué)中國問題專家Eswar Prasad稱，美元走強(qiáng)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)減弱給中國創(chuàng)造了一個(gè)機(jī)會，一方面可以進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣的匯率彈性，同時(shí)也不會因?yàn)槿嗣駧派殿A(yù)期而招來投機(jī)性資本。

中國央行2014年3月份擴(kuò)大了人民幣在每日中間價(jià)上下波動幅度，從1%擴(kuò)大至2%。許多人士都預(yù)計(jì)2015年這一區(qū)間將進(jìn)一步放寬。