貿(mào)易企業(yè)現(xiàn)金流量表及應用分析

蘭天

摘要：對于企業(yè)而言，現(xiàn)金流量表對企業(yè)有著重要作用，在一定的程度上影響著企業(yè)的發(fā)展、生存以及壯大，因此，現(xiàn)金流量表越來越受到企業(yè)和社會一些投資人士的重視。文章從現(xiàn)金流量表資料為切入點，分析現(xiàn)金流量的結(jié)構和比率指標以及當前國貿(mào)企業(yè)現(xiàn)金流量表存在的不足，并針對存在的不足提出完善策略，促使國貿(mào)企業(yè)能夠更好的運用現(xiàn)金流量表來進行準確預測，最終運用科學的決策提高企業(yè)的效益。

關鍵詞：貿(mào)易企業(yè)；現(xiàn)金流量表；應用分析

一、現(xiàn)金流量結(jié)構分析

現(xiàn)金流量被當前我國的現(xiàn)金流量表分為三個部分：經(jīng)營現(xiàn)金流量；投資現(xiàn)金流量；籌資現(xiàn)金流量。這三部分都能夠反應企業(yè)的現(xiàn)金流動現(xiàn)狀和企業(yè)的經(jīng)營狀況，具體可以從以下幾個方面進行分析。

1. 當三者皆為正值時，即表示企業(yè)營業(yè)在現(xiàn)金流量方面富余，說明企業(yè)具有較強的市場反應和競爭力。

2. 當三者之中僅有籌資活動現(xiàn)金流量為負值時，此時代表企業(yè)已經(jīng)步入成熟階段，這時企業(yè)前期所進行道德經(jīng)營與投資活動得到了相應的回報，已經(jīng)具備償付債務或給投資者付利息能力。

3. 經(jīng)營活動中現(xiàn)金流量與籌資活動現(xiàn)金流量為正值，投資活動為負值，表明企業(yè)擴張存在阻礙，擴張需進行另外籌集資金，如果對內(nèi)投資和對外投資的現(xiàn)金流均出量出現(xiàn)大量增加，便代表著企業(yè)可能將會面對新的投資機會和發(fā)展機會。

4. 當三者中僅有經(jīng)營活動中現(xiàn)金流量為正值時。當處于此種情況的背景之下，如果企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量數(shù)呈現(xiàn)過大現(xiàn)象，則表示企業(yè)已經(jīng)擺脫了湊資來維持企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，企業(yè)本身的資產(chǎn)創(chuàng)造的現(xiàn)金流入已經(jīng)能夠滿足企業(yè)發(fā)展中對資金的需求，此時企業(yè)擴張能夠得以實現(xiàn)。

5. 當三者中僅有經(jīng)營活動中現(xiàn)金流量為負值時。表示此時企業(yè)經(jīng)營活動出現(xiàn)不良狀況，必需進過資金的籌集才能夠維持企業(yè)日常的經(jīng)營和產(chǎn)業(yè)的調(diào)整，如果企業(yè)的投資活動現(xiàn)金流量多數(shù)是用來進行自投資收回，則進一步表明企業(yè)的形勢財務形式不容樂觀。

6. 經(jīng)營活動與籌資活動的現(xiàn)金流量為負值，投資活動為正值，表示企業(yè)很可能存在利用對固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及一些其他的長期資產(chǎn)的處理來保持本身的運營和債務的償還。假若此時企業(yè)的投資活動現(xiàn)金流量多數(shù)是用來進行自投資的回收，則表示企業(yè)很有可能已經(jīng)面臨著重大的經(jīng)營問題，例如：破產(chǎn)等。

7. 三者中僅有籌資活動現(xiàn)金流量為正值，則表明企業(yè)資金的籌集能夠滿足企業(yè)本身發(fā)展的需要，此時也能夠進行企業(yè)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整。當此時的企業(yè)正處于一個全新的發(fā)展階段的話，只要企業(yè)擺脫當前面臨的生存危機之后，則后面還有發(fā)展的可能，當此時企業(yè)如果已經(jīng)處于成熟階段了的話，則企業(yè)的發(fā)展前景便不容樂觀。

8. 三者皆為負值，表示企業(yè)只能夠依靠以前的積累來維持企業(yè)的正常運行和債務的償還，此時的財務狀況處于高度危險區(qū)，有必要進行扭轉(zhuǎn)。

二、現(xiàn)金流量表的比率指標分析

（一）償債能力分析

償債能力分析主要是反映一個企業(yè)對其欠債能否進行歸還的能力。現(xiàn)金流量表的償債能力分析是對使用流動比率、速動比率等指標進行償債能力分析存在不足的補充[1]?，F(xiàn)金流動負債比率能夠在一定的程度上評價企業(yè)對流動負債是否具備充足的償還能力，當比率增加，則表明償還的能力也在逐漸變大，如果該值太低則表示企業(yè)在流動負債的償還方面可以面臨困難?，F(xiàn)金債務總額比率體現(xiàn)企業(yè)對本身債務多少的一個維持程度的體現(xiàn)，比率偏高，則表示此時企業(yè)債務承擔能力較強，反之則表示較弱。

（二）獲現(xiàn)能力分析

獲現(xiàn)能力分析主要包括全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、銷售現(xiàn)金比率等。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率能夠反映企業(yè)運用本身的資產(chǎn)來進行現(xiàn)金流量創(chuàng)造的能力，當值越大時，則創(chuàng)造的能力越強，值越小則表示能力越弱。銷售現(xiàn)金比率能夠表示單位銷售額得到的現(xiàn)金凈流量，值越高，說明現(xiàn)金流量就越多，代表企業(yè)銷售回款狀況較好，實際獲利多，但是，比率不是越高越好。

（三）財務彈性分析

財務彈性分析主要指標包括：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)、全部現(xiàn)金流量比率、再投資現(xiàn)金比率等[2]。現(xiàn)金股利保障倍數(shù)表示企業(yè)用年度經(jīng)營所獲得的現(xiàn)金凈流量來支付股利的能力，其比率越大，則表示企業(yè)用于支付股利的現(xiàn)金越多，反之則表示越少。

（四）盈利質(zhì)量分析

盈利質(zhì)量分析是對資產(chǎn)負債表和損益表的盈利能力分析的補充。具體的指標有：凈利潤經(jīng)營現(xiàn)金比率、營運指數(shù)、現(xiàn)金流入結(jié)構比率、營業(yè)利潤實現(xiàn)比率等。例如：籌資現(xiàn)金流出表示所用在償還債務、分配股利、利潤和償付利息的資金；投資現(xiàn)金流出表示所用在購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的資金和進行其他投資所用的資金；盈利經(jīng)營現(xiàn)金比率反應企業(yè)本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的可靠程度，是對傳統(tǒng)的股利支付率的修正和補充，全部現(xiàn)金流量比率，即為投資現(xiàn)金流出與籌資現(xiàn)金流出兩者之和。

三、國貿(mào)企業(yè)現(xiàn)金流量表分析中存在的問題

（一）分析靈活性不強

現(xiàn)金流量表的分析靈活性不強主要體現(xiàn)在三個方面：1. 存在國貿(mào)企業(yè)利用現(xiàn)金流量表分析企業(yè)財務狀況時過于關注現(xiàn)金流入或流出情況，卻忽視了運用其他統(tǒng)計表相結(jié)合來進行全面分析，這樣片面的分析得出的結(jié)果往往和企業(yè)的真實情況出現(xiàn)差錯。2. 國貿(mào)企業(yè)在利用現(xiàn)金流量表進行時存在信息不完全現(xiàn)象，部分企業(yè)只進行了單期的分析，沒有結(jié)合企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)資料，因此導致分析不足出現(xiàn)結(jié)果與實際情況不對稱情況。3. 國貿(mào)企業(yè)對現(xiàn)金流量表的分析普遍都是縱向分析，這種分析實際上范圍過于偏窄，不能夠拓寬到其他有關聯(lián)性的行業(yè)，這使得企業(yè)在很大程度上忽略了本身在行業(yè)的地位，使得企業(yè)的長遠發(fā)展目標規(guī)劃不清和缺乏規(guī)劃。

（二）未重視“分配活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”

當前國貿(mào)企業(yè)的現(xiàn)金流量表過于關注企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，對企業(yè)分配活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量關注程度并不夠，并沒有明白企業(yè)分配活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對企業(yè)現(xiàn)金流量分析中實際也占據(jù)著重要地位，將其分開反映在企業(yè)的經(jīng)營活動和籌資活動。就實際情況而言，這種不合理的分類方式存在較大的主動性，使得投資者很難獲取有關于國貿(mào)企業(yè)的資金分配活動產(chǎn)生現(xiàn)金流入或流出兩方面的信息，最終使得投資者不能夠獲取準確或全面的信息。

（三）數(shù)據(jù)可靠性不高

可靠性是指企業(yè)應該準確的計算和確認各項數(shù)據(jù)和指標的信息的真實、可靠、準確和完整，信息的可靠是進行一切分析前提?，F(xiàn)金流量表是企業(yè)在過去進行的一些交易的歷史數(shù)據(jù)得出的結(jié)果，對于企業(yè)未來的各種預測也只能作為參考，并沒有決定性的作用。而且，在進行數(shù)據(jù)及結(jié)果的編制過程中所用的各種相關資料可能會受到各種因素的影響導致資料本身就存在不準確，最終使得現(xiàn)金流量表也不準確。因此，國貿(mào)企業(yè)有必要通過一定的措施來保證數(shù)據(jù)的真實性，讓現(xiàn)金流量表能夠充分發(fā)揮作用，讓使用者能夠獲取更多，更全、更準確的信息。

四、針對存在問題的對策

（一）增加應靈活

應靈活的增加可以從三個方面入手：1. 國貿(mào)企業(yè)現(xiàn)金流量表的分析實行單期分析和多期分析，對歷史數(shù)據(jù)資料進行分析可以掌握企業(yè)在以前某一段時期的現(xiàn)金流量，有利于分析國貿(mào)企業(yè)的現(xiàn)金流量的變化規(guī)律與未來的發(fā)展趨勢，而且還有利于國貿(mào)企業(yè)通過對歷史資料的分析掌握企業(yè)根據(jù)當前所處的發(fā)展階段，并就發(fā)展階段來提出對應的策略措施。2. 現(xiàn)金流量表不能單獨使用，分析時應該與資產(chǎn)負債表和利潤表等提供的資料相結(jié)合。3. 縱橫向綜合分析，拓寬現(xiàn)金流量表分析范圍，特別是拓寬到對同行業(yè)的分析之中，這樣能夠開闊國貿(mào)企業(yè)的視野，明白企業(yè)本身的地位，從而合理的規(guī)劃企業(yè)未來發(fā)展的目標。

（二）單獨列示“分配活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”

不同的使用者對現(xiàn)金流量表的使用不同，投資者是現(xiàn)金流量表中最重要的使用者，能夠滿足于投資者的相關信息至關重要，其關系到企業(yè)的投資情況，與企業(yè)有著直接性的經(jīng)濟聯(lián)系?，F(xiàn)金流量表的實際作用就是為投資者提供企業(yè)償還債務的能力，因此，可以將現(xiàn)行的現(xiàn)金流量表分為分配活動、投資活動、籌資活動和經(jīng)營活動幾個部分。將“分配活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”獨立列出，同時把分配活動內(nèi)容定義為企業(yè)與相應經(jīng)濟主體由于分配關系而形成的一系列經(jīng)濟活動[3]。這樣可以在一定的程度上拓寬企業(yè)報表信息，為投資者提供更多全面、完善的信息。

（三）提升現(xiàn)金流量表中數(shù)據(jù)可靠性

為了讓現(xiàn)金流量表的使用者能夠從報表中充分、全面的了解和掌握信息，不僅要對現(xiàn)金流量表的內(nèi)容進行充分的的理解，還應該對可能影響到現(xiàn)金流量表信息的各種影響因素予以重視，并通過一些有針對性的措施來減少這些影響因素對信息可靠性的影響。例如：企業(yè)應該重視本身所處的生命周期對現(xiàn)金流量的影響問題。當企業(yè)處于生命周期的成長期時，這時現(xiàn)金流入量往往較大；生命周期進入衰退期時入量則變小。也應該重視市場環(huán)境對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響問題，當市場環(huán)境出現(xiàn)收縮現(xiàn)狀時，則伴隨而來的將會使產(chǎn)品銷售量下跌，最終便會導致企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也會隨之下跌，相反，則會增加。 企業(yè)只有對各種可能影響到現(xiàn)金流量表的情況予以充分的考慮，才能夠在最大程度上提高現(xiàn)金流量表的可靠性，才能使現(xiàn)金流量表滿足于各類用戶的需求。

參考文獻：

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[2]吳文乾.現(xiàn)金流量表所反映的財務指標及其分析[J].當代經(jīng)濟，2011（12）.

[3]黃增榮.分析現(xiàn)金流量表透視企業(yè)經(jīng)營狀況[J].現(xiàn)代商業(yè)，2012（32）.

（作者單位：大同煤業(yè)國際貿(mào)易有限責任公司）