企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用與相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

朱佐為

摘要：企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中要強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理，而且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的有序性可以促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，而且，現(xiàn)在，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中是離不開財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的模式也是在不斷完善和創(chuàng)新的，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能夠?qū)崿F(xiàn)資金的合理運(yùn)轉(zhuǎn)，尤其是企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿后，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能夠使企業(yè)的資金能夠良性的流動(dòng)，從而促進(jìn)企業(yè)自身的發(fā)展，而且，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)都發(fā)揮著重要的作用。

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿；運(yùn)用；相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)管理的核心，它制約著企業(yè)的發(fā)展方向，企業(yè)要想發(fā)展的更好，必須對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行探索，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)企業(yè)的運(yùn)行起著關(guān)鍵的作用。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也不斷加劇，企業(yè)在使用財(cái)務(wù)杠桿的過(guò)程中存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要想在市場(chǎng)上立于不敗之地，就必須提高生產(chǎn)效率。企業(yè)生產(chǎn)率的提高與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平是分不開的，因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)管理中的地位和作用越來(lái)越突出。

一、 財(cái)務(wù)杠桿引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)因素

近年來(lái)，財(cái)務(wù)杠桿在我國(guó)的各個(gè)企業(yè)中得到了比較廣泛地應(yīng)用，由于受到各種因素的影響，所以，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的今天，企業(yè)要借助財(cái)務(wù)杠桿帶來(lái)的利潤(rùn)，能夠全面地分析財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)的影響。

（一） 企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益低下導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)杠桿既能夠促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)也會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面作用，企業(yè)如果在運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的過(guò)程中不注意，就會(huì)使經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)提高。如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益發(fā)生了變動(dòng)，那么，財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)產(chǎn)生一定的問(wèn)題。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，其經(jīng)營(yíng)效益發(fā)生變化，也與息稅前的利潤(rùn)是有關(guān)系的，而且，如果企業(yè)在息稅前不能對(duì)負(fù)債的信息進(jìn)行支付，就會(huì)產(chǎn)生較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二） 負(fù)債過(guò)高造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的時(shí)候會(huì)產(chǎn)生大量的負(fù)債，這類負(fù)債會(huì)導(dǎo)致大量的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)不能夠?qū)^(guò)多的負(fù)債進(jìn)行償還，企業(yè)的權(quán)益受到損害，嚴(yán)重了還會(huì)有破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，而且，企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)中，不利于企業(yè)擴(kuò)大自身的規(guī)模，將負(fù)債所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)直接轉(zhuǎn)化到權(quán)益資本中。

企業(yè)具有過(guò)高的負(fù)債會(huì)導(dǎo)致其資金不能合理的運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中想擴(kuò)大自身的規(guī)模卻沒(méi)有資金能夠支配，現(xiàn)金過(guò)分地集中，導(dǎo)致企業(yè)先進(jìn)流入情況存在風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)發(fā)生支付危機(jī)后影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)部門。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)時(shí)，如果只是追求杠桿的利益，那么，在經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加，給企業(yè)帶來(lái)巨大的償債壓力，在負(fù)債的狀態(tài)中經(jīng)營(yíng)，如果再加上企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理不善，就會(huì)導(dǎo)致巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人不能及時(shí)獲得利息的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)逐步增加，因此，債權(quán)人就會(huì)要求企業(yè)為其提供更多的報(bào)酬，從而能夠減小債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)，這樣就會(huì)使企業(yè)支出的利息增加，不利于企業(yè)的良性發(fā)展。因此，企業(yè)的負(fù)債應(yīng)該加以控制，負(fù)債的比例應(yīng)該與總資產(chǎn)成一定的比例，不能夠無(wú)限制的增加自身的負(fù)債。

（三） 高負(fù)債率導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)在，企業(yè)內(nèi)部的負(fù)債金額比較高，這就導(dǎo)致了其固定的利息比較多，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減少，使企業(yè)破產(chǎn)的可能性更大，企業(yè)在這種情況下會(huì)產(chǎn)生一系列的連鎖反應(yīng)，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)不能朝著良性的方向發(fā)展，使企業(yè)不能獲得應(yīng)有的價(jià)值。就算企業(yè)還能夠在市場(chǎng)上運(yùn)行，但是，其負(fù)債率過(guò)高，就導(dǎo)致企業(yè)的投資人不敢擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，使企業(yè)的發(fā)展陷入僵局。

（四） 金融市場(chǎng)的利率波動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生虧損

現(xiàn)在，由于市場(chǎng)的變化非常得快，這就導(dǎo)致了企業(yè)在運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的過(guò)程中會(huì)增加企業(yè)負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿獲得更多的利潤(rùn)的同時(shí)，也會(huì)增加自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以，市場(chǎng)利率的變化會(huì)直接對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿造成不利的影響。

（五） 企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)為了擴(kuò)大自身的規(guī)模，實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展，他們更多的采取融資的方式，但是，在這種方式下，也會(huì)讓企業(yè)承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。投資指的是企業(yè)的資金支出是為了獲得資金的增值，投資是一個(gè)比較漫長(zhǎng)的過(guò)程，同時(shí)也是一個(gè)結(jié)果，其能夠分析眼前和未來(lái)一段時(shí)間的金額差值。而且，企業(yè)在投資的過(guò)程中是存在一個(gè)時(shí)間差的，在這個(gè)時(shí)間差內(nèi)，企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不善，或者市場(chǎng)的環(huán)境發(fā)生變化，企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)投資失敗的可能。

企業(yè)的投資活動(dòng)是具有一定的風(fēng)險(xiǎn)的，這種風(fēng)險(xiǎn)具有隨機(jī)性特點(diǎn)，企業(yè)既可能在投資中獲得巨額的收益，也可以在投資中賠的血本無(wú)歸。企業(yè)在運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的過(guò)程中，要通過(guò)籌資的方式獲得收益。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)管理中的突出價(jià)值

（一） 企業(yè)的一切活動(dòng)都是離不開財(cái)務(wù)的支持的，企業(yè)在生產(chǎn)的過(guò)程中需要資金的支持，在銷售環(huán)節(jié)也需要資金的支持，企業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)都需要資金作為有力的保障，所以，在企業(yè)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平直接會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展，只有企業(yè)在掌握準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息時(shí)，企業(yè)的一切活動(dòng)才能正常運(yùn)行下去。企業(yè)的每一項(xiàng)活動(dòng)都需要資金的保障，企業(yè)在掌握準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息時(shí)，才能對(duì)活動(dòng)所需要的資金進(jìn)行預(yù)算，企業(yè)才能進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。企業(yè)在制定相關(guān)的制度和發(fā)展戰(zhàn)略的時(shí)候，也要結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容，在對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)進(jìn)行管理的過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)的管理能夠使企業(yè)盡快地?cái)U(kuò)大規(guī)模，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的生產(chǎn)。

企業(yè)在管理過(guò)程中，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能夠確保企業(yè)財(cái)務(wù)的正確核算，而且能夠通過(guò)財(cái)務(wù)的核算找出企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，從而能夠及時(shí)挽回企業(yè)的損失，從而能夠降低企業(yè)在發(fā)展中的各類風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)通過(guò)科學(xué)化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，能夠在一定程度上針對(duì)企業(yè)的問(wèn)題，使企業(yè)的財(cái)務(wù)體系朝著更加完善的方向發(fā)展。

（二） 企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能夠使企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中理清頭緒，從而能夠擴(kuò)大規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)運(yùn)營(yíng)的根本目的在于獲得最大的效益，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可以準(zhǔn)確的提供企業(yè)的資金數(shù)據(jù)，優(yōu)化企業(yè)的配置，通過(guò)財(cái)務(wù)的管理減少資源、能源的浪費(fèi)，促進(jìn)了企業(yè)資金的有效利用，實(shí)現(xiàn)了物盡其用。企業(yè)通過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)原料的采購(gòu)、生產(chǎn)使用的資金、售后服務(wù)使用的資金進(jìn)行預(yù)算和管理，保證了資金的合理配置，提高了企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率。

（三） 企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理在一定程度上能夠促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展，在企業(yè)的運(yùn)行中具有指導(dǎo)地位。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于企業(yè)的一切活動(dòng)之中，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理為企業(yè)籌集資金，企業(yè)的生產(chǎn)、銷售都需要資金，只有在足夠資金的支撐下，企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。企業(yè)通過(guò)資金的投入開始進(jìn)行生產(chǎn)，企業(yè)使用部分資金籌集一批勞動(dòng)力和技術(shù)人員進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)，保證企業(yè)的效益。企業(yè)通過(guò)制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，有效的進(jìn)行資本的控制，企業(yè)通過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)資金的使用制定相應(yīng)的計(jì)劃，避免了資金的流失。并且，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可以讓企業(yè)管理人員對(duì)企業(yè)資金收入和開支有相應(yīng)的了解，避免了企業(yè)的收支不平衡的問(wèn)題。企業(yè)的收益通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理表現(xiàn)出來(lái)，不管企業(yè)是什么性質(zhì)，通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)財(cái)務(wù)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，就能準(zhǔn)確的計(jì)算出企業(yè)的營(yíng)利額，有助于企業(yè)了解自身的發(fā)展形勢(shì)。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有利于企業(yè)回籠資金進(jìn)行再生產(chǎn)，因?yàn)槠髽I(yè)的再生產(chǎn)需要大量的資金，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能夠促進(jìn)企業(yè)資本原始的積累，為企業(yè)的再生產(chǎn)提供財(cái)力的支持。

三、企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的因素分析

一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為兩大類，一類是可以避免的風(fēng)險(xiǎn)，稱之為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，還有一類風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

（一） 企業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析

1、 社會(huì)的因素給企業(yè)的投資帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)

任何企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中都離不開資金的支持，但是，企業(yè)在籌集資金的過(guò)程中是存在風(fēng)險(xiǎn)的，而且，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)日益激烈，使企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)大大地上升。而且，政治因素也會(huì)對(duì)企業(yè)的籌資帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的資金流動(dòng)過(guò)程是比較緩慢的，而且企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，資金問(wèn)題出現(xiàn)變動(dòng)不利于其發(fā)展。國(guó)家相關(guān)的政策會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)不利的影響，比如國(guó)家的匯率發(fā)生變化，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金受到損失。

2、 社會(huì)的宏觀因素給企業(yè)帶來(lái)的影響

市場(chǎng)的供求變化具有不確定性，這會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的影響，所以，企業(yè)在投資的過(guò)程中會(huì)受到外部條件的影響，而且會(huì)受到經(jīng)濟(jì)政策的制約，很多政策都是在變化的，這會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的沖擊，因此，企業(yè)會(huì)面臨著不確定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二） 企業(yè)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分析

在企業(yè)中，會(huì)存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)存在現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)，而且由于企業(yè)的收支性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，導(dǎo)致企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。

四、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

（一）企業(yè)要不斷加強(qiáng)財(cái)務(wù)的管理理念

企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)該強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的認(rèn)識(shí)，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)效性，通過(guò)完善合理的觀念，從而能夠在企業(yè)中形成科學(xué)的管理理念，通過(guò)培訓(xùn)的方式，經(jīng)常讓財(cái)務(wù)人員學(xué)習(xí)新的知識(shí)，從而能夠讓企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員提高自身的素質(zhì)。

（二）企業(yè)要不斷完善和加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員的專業(yè)知識(shí)技能和職業(yè)道德素質(zhì)

企業(yè)應(yīng)該不斷提高財(cái)務(wù)人員的基本素質(zhì)，不僅僅是專業(yè)素質(zhì)，而且也要逐步提高他們的道德素質(zhì)，防止他們以權(quán)謀私的可能性，讓他們能夠本著真實(shí)的原則，對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行準(zhǔn)確地核算，以免給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)上的損失。而且，要不斷提高財(cái)務(wù)人員的專業(yè)知識(shí)水平，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的分析，讓他們學(xué)習(xí)一些新的知識(shí)，從而能夠應(yīng)對(duì)逐漸復(fù)雜化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容。在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的時(shí)候，財(cái)務(wù)人員可以學(xué)習(xí)計(jì)算機(jī)知識(shí)，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化的管理，而且可以提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的準(zhǔn)確性。

（三）企業(yè)要制定制約和監(jiān)督機(jī)制

企業(yè)應(yīng)該通過(guò)完善制約和監(jiān)督機(jī)制，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員進(jìn)行監(jiān)督和約束，規(guī)范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員的行為，讓他們具有良好的道德品質(zhì)，而且要提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員的責(zé)任心。

（四）企業(yè)要完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

企業(yè)應(yīng)該逐步完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的制度，從而能夠讓財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員能夠按照制度完成自己的工作，在工作的過(guò)程中能夠有一個(gè)范本，從而能夠提高他們的工作效率。

（四）完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理念

為了能夠使企業(yè)能夠更好地抵御風(fēng)險(xiǎn)，在企業(yè)內(nèi)部，必須提高員工的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在的形式，在面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，不能采取逃避的方式，所以，企業(yè)應(yīng)該建立完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范理念，分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，同時(shí)也要對(duì)企業(yè)資金利用的不同環(huán)節(jié)加以約束，分析風(fēng)險(xiǎn)存在的規(guī)律，從而能夠完善企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)決策機(jī)制。

（五）強(qiáng)化政府部門的管理工作

為了能夠更好地抵御外界的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)財(cái)務(wù)的管理，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理部門，建立完善的信用評(píng)價(jià)機(jī)制，可以在企業(yè)內(nèi)部運(yùn)用法律和法規(guī)，規(guī)范企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，使企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，有良好的內(nèi)部環(huán)境的支撐。

（六）完善旅游運(yùn)作的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程

現(xiàn)在，旅游業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，所以，企業(yè)必須充分地認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力，從而建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程，在旅游運(yùn)作的過(guò)程中強(qiáng)化管理，根據(jù)旅游的項(xiàng)目，設(shè)計(jì)收費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)，按照標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格收取費(fèi)用，按照組織的原則，加強(qiáng)分工與合作。在對(duì)企業(yè)內(nèi)部的費(fèi)用進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)該有單據(jù)作為支撐，從而能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)務(wù)的有序化管理。

（七）正確認(rèn)識(shí)和評(píng)估財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)為了能夠更好地防范風(fēng)險(xiǎn)，就需要了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容，而且要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的評(píng)估，要全面地分析外部的環(huán)境，分析經(jīng)濟(jì)政策的變更，分析企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中哪些因素會(huì)造成企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而針對(duì)這些問(wèn)題采取防范措施，通過(guò)強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的平復(fù)，從而能夠進(jìn)行正確的決策，從而能夠在一定程度上控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（八） 完善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生過(guò)多的負(fù)債會(huì)導(dǎo)致利率的波動(dòng)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性帶來(lái)不利的影響，所以，企業(yè)應(yīng)該分析高負(fù)債率帶來(lái)的不利影響，在企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，在使用財(cái)務(wù)杠桿的時(shí)候，應(yīng)該分析財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，盡量選擇風(fēng)險(xiǎn)比較小的項(xiàng)目。對(duì)企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，然后籌資最小的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，分析管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，從而選擇籌資風(fēng)險(xiǎn)和資金成本都比較小的項(xiàng)目。在企業(yè)運(yùn)行的過(guò)程中，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展的規(guī)模，確定企業(yè)負(fù)債的范圍，如果企業(yè)超出了負(fù)債的范圍，就要加以控制。在對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行預(yù)算的時(shí)候，可以采用利潤(rùn)分析的方法。

企業(yè)除了要對(duì)負(fù)債率進(jìn)行分析之外，還要考慮到企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向和發(fā)展目標(biāo)，分析企業(yè)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)能夠獲得的收益，然后，分析市場(chǎng)環(huán)境，探討企業(yè)在市場(chǎng)中受到哪些因素的影響，主要有哪些競(jìng)爭(zhēng)力，從而能夠制定負(fù)債的數(shù)額，確保股東的權(quán)益與負(fù)債之間可以平衡。一般來(lái)說(shuō)，股東權(quán)益資金與負(fù)債之間的比例控制在1：1是最合適的，資金的流動(dòng)比例控制在2：1是比較合適的。如果上述的指標(biāo)企業(yè)不能達(dá)到，那么企業(yè)的償債能力就比較弱，如果企業(yè)的指標(biāo)高于上述指標(biāo)，說(shuō)明企業(yè)在資金的運(yùn)轉(zhuǎn)方面是存在問(wèn)題的。

（九） 按照金融市場(chǎng)利率的變動(dòng)科學(xué)的進(jìn)行籌資

企業(yè)在運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的時(shí)候，出現(xiàn)的一個(gè)最大的問(wèn)題就是負(fù)債的問(wèn)題，所以，市場(chǎng)的利率的變動(dòng)會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)情況造成嚴(yán)重的影響，會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷完善的情況下，企業(yè)應(yīng)該先對(duì)市場(chǎng)上利率的波動(dòng)情況進(jìn)行分析，然后作出合適的安排。如果市場(chǎng)上的利率比較高，那么企業(yè)就要降低利息的支出，企業(yè)不應(yīng)該在此時(shí)籌資。如果市場(chǎng)上的利率處于一個(gè)波動(dòng)時(shí)期，那么，企業(yè)應(yīng)該針對(duì)自身情況，如果是急于發(fā)展，可以籌資，否則也盡量減少籌資。如果對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行分析后，發(fā)現(xiàn)企業(yè)必須要籌資，那么，在選擇計(jì)息方式的時(shí)候就要運(yùn)用浮動(dòng)利率。企業(yè)應(yīng)該分析市場(chǎng)利率波動(dòng)的情況，總結(jié)出利率波動(dòng)的規(guī)律，從而能夠采取有效地措施，完善自身的籌資計(jì)劃。

（十） 企業(yè)應(yīng)該按照自身的情況制定償債和借債的計(jì)劃

企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿會(huì)給企業(yè)的財(cái)務(wù)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，所以，企業(yè)在運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的時(shí)候必須結(jié)合自身的實(shí)際情況，制定借債和償債計(jì)劃，確保企業(yè)所借的債務(wù)是在能夠償還的范圍內(nèi)。在對(duì)企業(yè)內(nèi)部資金進(jìn)行統(tǒng)籌的時(shí)候，應(yīng)該分析借款的日期，還要分析款項(xiàng)的支付日期，分析企業(yè)資金使用的高峰期，防止因?yàn)槠髽I(yè)調(diào)度資金不合理，使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇。企業(yè)應(yīng)該分析自身的盈利能力，然后制定還款計(jì)劃，還款的時(shí)候，也應(yīng)該分析市場(chǎng)的利率波動(dòng)情況，在借款的過(guò)程中，長(zhǎng)期的借款和短期的借款也要分清楚，使借款的結(jié)構(gòu)更加完善，在還款的過(guò)程中，不能使還款的日期過(guò)于集中。

結(jié)語(yǔ)

企業(yè)在使用財(cái)務(wù)杠桿的時(shí)候能夠獲得一定的利潤(rùn)，同時(shí)也存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以，企業(yè)在使用財(cái)務(wù)杠桿，應(yīng)該分析市場(chǎng)環(huán)境，分析利率的波動(dòng)情況，找出利率波動(dòng)的規(guī)律，從而抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（作者單位：廣東省廣州市華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

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