關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融模式及其監(jiān)管的思考

凌靜怡　邢佳儀

摘要：20世紀(jì)90年代開始，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息技術(shù)對(duì)金融業(yè)產(chǎn)生了巨大的影響。互聯(lián)網(wǎng)金融是在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上結(jié)合產(chǎn)生?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)產(chǎn)生了極大的沖擊，使金融業(yè)務(wù)的發(fā)生了一系列變化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展態(tài)勢(shì)迅猛，各方面制度沒有來得及完善，正因?yàn)槿绱?，外界?duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管非常重視，只有加強(qiáng)監(jiān)管才能讓互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展穩(wěn)定持久。本文定義了互聯(lián)網(wǎng)金融，簡(jiǎn)單介紹互聯(lián)網(wǎng)金融的形式以及互聯(lián)網(wǎng)金融具有的風(fēng)險(xiǎn)，分析了國(guó)外在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面的經(jīng)驗(yàn)，并提出了相應(yīng)的政策建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管

1.引言

互聯(lián)網(wǎng)金融是通過無形的網(wǎng)絡(luò)為客戶辦理資金融通、投資理財(cái)、支付結(jié)算等業(yè)務(wù)的資金融通行為。這些年來，隨著信息技術(shù)的廣泛運(yùn)用，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展也呈現(xiàn)著迅猛的態(tài)勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)和電子商務(wù)等新興經(jīng)濟(jì)也隨之迅速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融相應(yīng)出現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融有著透明度高、交易成本低的特點(diǎn)從而提高了金融服務(wù)的覆蓋面。但同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融因?yàn)樽陨順I(yè)務(wù)特征和發(fā)展現(xiàn)狀存在著許多其他風(fēng)險(xiǎn)（相較于傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)），由此看來，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管要更加嚴(yán)格才行。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融概述

2.1互聯(lián)網(wǎng)金融定義

互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)結(jié)合傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神的新興領(lǐng)域。區(qū)別互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融，不僅僅在于所采用的金融業(yè)務(wù)媒介不同，還在于金融參與者都明了互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”的精髓，參與者通過互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)工具，使得傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)具備了一系列特征，例如高透明度、高參與度、協(xié)作性、低中間成本、便捷操作等。

2.2互聯(lián)網(wǎng)金融的主要形式

主要包括P2P網(wǎng)貸模式、大數(shù)據(jù)金融模式、眾籌平臺(tái)模式、第三方支付模式等。

1）P2P 網(wǎng)貸，又稱P2P網(wǎng)絡(luò)借款。P2P是英文peer to peer的縮寫，意即“個(gè)人對(duì)個(gè)人”。是指借助第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)而進(jìn)行資金借貸的資金融通行為，是一種個(gè)人對(duì)個(gè)人的直接融資模式。網(wǎng)絡(luò)信貸起源于英國(guó)，隨后發(fā)展到美國(guó)、德國(guó)和其他國(guó)家，其典型的模式為：網(wǎng)絡(luò)信貸公司提供平臺(tái)，由借貸雙方自由競(jìng)價(jià)，撮合成交。資金借出人獲取利息收益，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；資金借入人到期償還本金，網(wǎng)絡(luò)信貸公司收取中介服務(wù)費(fèi)。這種債務(wù)債權(quán)關(guān)系的形成脫離了銀行等傳統(tǒng)的融資媒介，資金出借方可以明確地獲知借款者的信息和資金的流向。

2）大數(shù)據(jù)金融是指集合海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，通過對(duì)其進(jìn)行實(shí)時(shí)分析，可以為互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)提供客戶全方位信息，通過分析和挖掘客戶的交易和消費(fèi)信息掌握客戶的消費(fèi)習(xí)慣，并準(zhǔn)確預(yù)測(cè)客戶行為，使金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)平臺(tái)在營(yíng)銷和風(fēng)險(xiǎn)控制方面有的放矢?；诖髷?shù)據(jù)的金融服務(wù)平臺(tái)主要指擁有海量數(shù)據(jù)的電子商務(wù)企業(yè)開展的金融服務(wù)。大數(shù)據(jù)的關(guān)鍵是從大量數(shù)據(jù)中快速獲取有用信息的能力，或者是從大數(shù)據(jù)資產(chǎn)中快速變現(xiàn)的能力。因此，大數(shù)據(jù)的信息處理往往以云計(jì)算為基礎(chǔ)。

3）眾籌，又作大眾籌資，翻譯自國(guó)外crowdfunding一詞，即大眾籌資或群眾籌資。由發(fā)起人、跟投人、平臺(tái)構(gòu)成。具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)意的特征，是指一種向群眾募資，以支持發(fā)起的個(gè)人或組織的行為。一般而言是透過網(wǎng)絡(luò)上的平臺(tái)連結(jié)起贊助者與提案者。群眾募資被用來支持各種活動(dòng)，包含災(zāi)害重建、民間集資、競(jìng)選活動(dòng)、創(chuàng)業(yè)募資、藝術(shù)創(chuàng)作、自由軟件、設(shè)計(jì)發(fā)明、科學(xué)研究以及公共專案等。

4）第三方支付，所謂第三方支付，就是一些和產(chǎn)品所在國(guó)家以及國(guó)內(nèi)外各大銀行簽約、并具備一定實(shí)力和信譽(yù)保障的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)提供的交易支持平臺(tái)，再通過第三方再將款項(xiàng)轉(zhuǎn)至賣家賬戶。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)主體風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融在辦理業(yè)務(wù)時(shí)對(duì)信息技術(shù)的依賴比較嚴(yán)重，也沒有相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)主體評(píng)估體系，用戶難以對(duì)經(jīng)營(yíng)主體進(jìn)行全面有效、準(zhǔn)確真實(shí)的判斷，從而產(chǎn)生一系列風(fēng)險(xiǎn)；特有的法律和制度風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)為缺失互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)；技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融主要基于各個(gè)信息技術(shù)平臺(tái)進(jìn)行金融活動(dòng)，這些互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)帶來的不確定性會(huì)增加互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)安全的風(fēng)險(xiǎn)；操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是指因內(nèi)部流程的不正當(dāng)、員工缺陷、操作系統(tǒng)的缺陷、不可控外部事件而引發(fā)損失的可能性；市場(chǎng)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融有著同傳統(tǒng)市場(chǎng)一樣的市場(chǎng)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。很多新型互聯(lián)金融產(chǎn)品都是基于大量數(shù)理模型的運(yùn)用，這種方法構(gòu)造的產(chǎn)品在一定程度上增加了市場(chǎng)變動(dòng)的趨同性，從而造成了市場(chǎng)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；資金安全風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融所在的大數(shù)據(jù)時(shí)代，數(shù)據(jù)共享和數(shù)據(jù)開放是大數(shù)據(jù)時(shí)代的一個(gè)發(fā)展方向，伴隨著云服務(wù)的出現(xiàn)，大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)都傾向于把一些敏感的數(shù)據(jù)放在互聯(lián)網(wǎng)的云端，這舉動(dòng)給信息安全，包括資金安全帶來很大的挑戰(zhàn)。

4.互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管

4.1不同種互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，相應(yīng)的也出現(xiàn)了一些問題，相比于國(guó)外較成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融體系，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)體系正亟待進(jìn)一步規(guī)范，于是研究國(guó)外的監(jiān)管措施對(duì)可以為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展提供大量的經(jīng)驗(yàn)。

（1）P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。根據(jù)業(yè)務(wù)功能，應(yīng)該由銀監(jiān)會(huì)進(jìn)行監(jiān)管并出臺(tái)相應(yīng)的管理辦法，若P2P平臺(tái)只是信息中介，就不用頒發(fā)金融牌照；若作為信貸中介，就可以考慮頒發(fā)牌照并進(jìn)行審慎監(jiān)管，例如德國(guó)和法國(guó)的牌照管理。

（2）第三方支付機(jī)構(gòu)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。首先應(yīng)根據(jù)人行頒布的關(guān)于第三方支付的規(guī)章或規(guī)范性文件進(jìn)行監(jiān)管；其次要針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)支付面臨的新挑戰(zhàn)，相應(yīng)出臺(tái)《支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》；除此之外還要積極研究第三方支付機(jī)構(gòu)客戶備付金的監(jiān)管還有未來跨國(guó)互聯(lián)網(wǎng)支付的監(jiān)管問題。

（3）“眾籌融資”監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。對(duì)于具有私募特征的眾籌股權(quán)融資應(yīng)由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，并研究出臺(tái)相關(guān)的管理辦法，像美國(guó)JOBS法案。管理辦法應(yīng)包括研究構(gòu)建眾籌股權(quán)融資的合格投資人制度，設(shè)計(jì)相對(duì)簡(jiǎn)化的信息披露機(jī)制和便利化的發(fā)行和合規(guī)要求。

4.2強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的對(duì)策和建議

（1）完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律法規(guī)體系。法律法規(guī)是國(guó)家實(shí)施金融監(jiān)管、保障金融安全的最根本依據(jù)，只有建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律法規(guī)體系，才能保證我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)健康發(fā)展。

（2）各監(jiān)管部門出臺(tái)相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則。針對(duì)國(guó)家制定的法律文件，地方各級(jí)政府應(yīng)結(jié)合本地相應(yīng)的情況制定出切實(shí)可行的政策，并監(jiān)督實(shí)施，使之達(dá)到既定目標(biāo)。

（3）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融游離于金融監(jiān)管體系之外，雖然人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、工信部等部門都涉及互聯(lián)網(wǎng)金融的管理，但目前尚未有法律明確各部門的權(quán)責(zé)，造成互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管真空。這就要求各市場(chǎng)參與主體在明確自身職責(zé)的基礎(chǔ)下，通力合作，提供多層次的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，滿足社會(huì)公眾多樣化的金融服務(wù)需求。

（4）發(fā)揮行業(yè)自律管理的作用。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，是通過網(wǎng)絡(luò)開展金融業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)是渠道，金融業(yè)務(wù)是本質(zhì)。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，離不開金融監(jiān)管部門的有效管理，同時(shí)也要依靠行業(yè)自律和內(nèi)部協(xié)調(diào)，憑借行業(yè)協(xié)商機(jī)制引導(dǎo)市場(chǎng)有序、健康、穩(wěn)定發(fā)展，形成對(duì)政府部門監(jiān)管的有益補(bǔ)充，共同促進(jìn)市場(chǎng)的發(fā)展。

5.結(jié)束語

相信隨著互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系的完善和落實(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展將會(huì)越來越規(guī)范，可以預(yù)見其有著廣闊的前景。不僅在一國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中將會(huì)發(fā)揮著日益重要的作用，對(duì)現(xiàn)代金融業(yè)也必將產(chǎn)生巨大的影響。（作者單位：南京理工大學(xué)）

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