中國情境下的盈余管理研究

杜愛麗

摘要：本文對近年來盈余管理的研究進行了分析與綜述，從影響因素到經(jīng)濟后果進行了一一評述，并基于文獻的分析，提出了盈余管理未來的發(fā)展方向。

關(guān)鍵詞：盈余管理； 影響因素；經(jīng)濟后果

盈余管理一直是會計研究的核心問題。Schipper（1989）將盈余管理定義為“意圖為管理者或股東獲得某些私人利益而對外部報告進行有目的的干涉”?；谥袊鴩榈挠喙芾硌芯恐档醚芯空邆兊年P(guān)注，本文對2012-2014這三年國內(nèi)復(fù)合影響因子超3.0和綜合影響因子超1.9的知名經(jīng)濟管理期刊相關(guān)盈余管理文章進行了梳理，以到達知曉國內(nèi)盈余管理領(lǐng)域最新的研究動向目的，也為今后的研究提供一個借鑒。近年來，盈余管理研究領(lǐng)域有不斷擴大的趨勢，本文主要分兩大塊對盈余管理的最新研究成果進行分類，即盈余管理的影響因素研究和盈余管理的經(jīng)濟后果研究。除此之外，對最新研究成果中盈余管理的代理變量選擇及變化趨勢也進行了一定的闡述。

一、盈余管理的影響因素研究

通過梳理41篇最新文獻發(fā)現(xiàn)，對盈余管理影響因素研究的文獻大概占到了80%的比例，這一數(shù)字證實了影響因素研究仍然是盈余管理研究領(lǐng)域的一塊大蛋糕。本文擬從盈余管理的激發(fā)因素和抑制因素的角度進行梳理總結(jié)，但在分析文獻的基礎(chǔ)上也發(fā)現(xiàn)有的影響因素有雙效應(yīng)。

（一）主要的激發(fā)因素。在總結(jié)2012-2014三年間30余篇影響因素的文獻中發(fā)現(xiàn)近年的研究題材在原來的基礎(chǔ)上有了擴展，從微觀因素擴展到了一些宏觀因素，對一些因素的分析也更具有深度，角度也更多元化。第一類高管報酬契約類因素。楊志強，王華（2014）基于我國2002-2011年上市公司樣本發(fā)現(xiàn)內(nèi)部薪酬差距越大，盈余管理程度越高，這種正相關(guān)關(guān)系在股權(quán)集中度高的公司更明顯。肖淑芳，劉穎等（2013）研究發(fā)現(xiàn)：股權(quán)激勵比例越高，管理權(quán)力越大，盈余管理越顯著。廖冠民（2012）、何威風(fēng)（2013）分別探討了高管晉升激勵和晉升效率與盈余管理的關(guān)系。張娟，黃志忠（2014）的研究在將盈余管理區(qū)分為信息驅(qū)動型盈余管理和機會主義的盈余管理的基礎(chǔ)上，分析發(fā)現(xiàn)高管貨幣薪酬激勵能顯著抑制其機會主義盈余管理行為，這個研究成果豐富了以往薪酬激勵的對盈余管理的單向激發(fā)作用，值得今后進行更深入的理論探討和實踐檢驗。第二類可歸納為高管特征類因素，高管特征與盈余管理的關(guān)系也是近年來研究的課題之一，包括高管變更、高管團隊垂直特征、企業(yè)控制人特征與盈余管理的關(guān)系。王鵬（2013）研究發(fā)現(xiàn)存在同業(yè)競爭的上市公司和控股股東會利用同業(yè)競爭關(guān)系進行盈余管理進行利益輸送。第三類屬于時機類因素，蔡春，朱榮等（2012）研究表明，為了改善其狀況，瀕死企業(yè)既實施了應(yīng)計盈余管理，又實施了真實盈余管理。陳勝藍，盧銳（2012）研究發(fā)現(xiàn)，在股權(quán)分置這個特殊時期背景下，會誘發(fā)公司高管從應(yīng)計角度盈余管理提高公司業(yè)績。陸正飛，蔣大富，熊劍（2012）研究發(fā)現(xiàn)，在會計準(zhǔn)則變化變更之際，連續(xù)虧損的上市公司和為降低風(fēng)險警示的上市公司，通過非經(jīng)常性損益進行盈余管理的動機顯著。

近幾年的部分文獻將盈余管理的研究視角擴展到宏觀層面。李延喜，陳克兢（2012）基于我國各地區(qū)外部治理環(huán)境視角，經(jīng)研究分析發(fā)現(xiàn)公司內(nèi)部治理水平的提高，可有效減輕外部治理環(huán)境對公司盈余管理的負面影響；陳武朝（2013）研究了經(jīng)濟周期對不同行業(yè)企業(yè)盈余管理的影響，研究結(jié)果表明，周期性企業(yè)的盈余管理程度在經(jīng)濟緊縮期要顯著高于經(jīng)濟擴張期；周夏飛，周強龍（2014）以A股市場為樣本，經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)上市公司產(chǎn)品的市場勢力越弱，行業(yè)的競爭程度越激烈，盈余管理的程度越高。以上文獻跳出了常規(guī)的微觀要素，將研究視角擴展到了宏觀要素，包括經(jīng)濟周期，行業(yè)及外部治理環(huán)境等，擴展了今后盈余管理的研究范圍。

（二）主要的抑制因素。近年有部分文獻也持續(xù)關(guān)注了盈余管理行為的抑制因素，仍然是之前比較典型的要素，包括內(nèi)部控制、披露制度以及審計師專長等。王克敏，廉鵬（2013）通過分析盈利預(yù)測制度由強制性向自愿性披露的變化對首發(fā)上市公司盈余管理的影響發(fā)現(xiàn)，市場化信息披露制度改革有助于緩解公司盈余管理行為。范經(jīng)華，張雅曼（2013）研究認為內(nèi)部控制與審計師專長通過互補關(guān)系對盈余管理起正向抑制作用。

（三）雙重作用因素。有些要素對盈余管理的影響并不是單向的，作用機理較復(fù)雜。

胥朝陽，劉睿智（2014）研究發(fā)現(xiàn)會計信息質(zhì)量特征中的可比性與應(yīng)計盈余管理負相關(guān)，與真實盈余管理顯著正相關(guān)說明可比性的提高對應(yīng)計盈余管理具有一定的抑制作用，但同時也誘導(dǎo)了管理層從應(yīng)計盈余管理向真實盈余管理的轉(zhuǎn)變。盧太平，張東旭（2014）以中小板2004-2012數(shù)據(jù)為樣本分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)盈余管理程度與新增借款呈倒U型關(guān)系，即超過一定的借款水平后，企業(yè)過多的盈余操控是無效的。通過上面的分析本文認為深入的考察要素的作用機理是深化研究的一個方式。

二、盈余管理的經(jīng)濟后果研究

在以往研究中，盈余管理的經(jīng)濟后果一直是學(xué)者們關(guān)注的熱點問題，近幾年也不乏此類文獻，但比較之前的研究更深化。王福勝，吉姍姍（2014）研究發(fā)現(xiàn)通過應(yīng)計盈余管理滿足“盈余閾值”的公司比僅通過真實盈余管理滿足“盈余閾值”的公司具有更優(yōu)的未來經(jīng)營業(yè)績，由之前的單純應(yīng)計盈余管理擴展到了真實盈余管理。劉慧龍，王成方（2014）研究了決策權(quán)配置與盈余管理的交互作用對投資效率的影響，研究發(fā)現(xiàn)盈余管理不是影響投資效率決定因素只有在決策制定權(quán)和決策控制權(quán)集中度較高的情況下盈余管理才會降低投資效率。此文獻考慮到了多因素交叉的經(jīng)濟后果，為今后的研究提供了借鑒。

三、總結(jié)與展望

（一）區(qū)分盈余管理的類型。根據(jù)盈余管理操縱的科目方式不同，盈余管理分為應(yīng)計盈余管理和真實盈余管理。近年來，由于監(jiān)管加強，上市公司采取應(yīng)計盈余管理的空間越來越小，而轉(zhuǎn)向隱蔽性更強的真實盈余管理，與此同時，文獻研究的專注點也有應(yīng)計盈余管理轉(zhuǎn)向真實盈余管理。馬永強，賴?yán)璧龋?014）在研究不同類型企業(yè)盈余管理偏好，蔡春，李明（2013）探討IPO業(yè)績研究與盈余管理關(guān)系時，林永堅，王志強（2014）討論高管變更與盈余管理關(guān)系等研究都采用了應(yīng)計盈余管理與真實盈余管理雙重視角。

（二）宏觀因素的加入，呈現(xiàn)多學(xué)科趨勢。前面的文獻分析已提到近年的研究視角正擴展到宏觀層面，這是一個新的發(fā)展趨勢。李延喜，陳克兢（2012）、陳武朝（2013）、周夏飛，周強龍（2014），分別從我國各地區(qū)外部治理環(huán)境、經(jīng)濟周期以及產(chǎn)品市場競爭力等宏觀視角進行了相關(guān)盈余管理的研究，為今后的研究提供了一個新的研究方向。這種新的研究方向初步體現(xiàn)了一種跨學(xué)科的思路，跳出了純會計理論的框框。

（三）未來研究方向的展望?？v觀上面的文獻綜述發(fā)現(xiàn)，近期的研究比以往的研究在廣度和深度上都有所加強，研究的切入點和視角更新穎。在此基礎(chǔ)上，未來的盈余管理研究仍是一個重要的研究領(lǐng)域，會基于盈余管理新的特征、盈余管理新的動機以及盈余管理的替代變量展開更細致入微的探討。另外，多學(xué)科角度的切入視角將開辟新的研究思路，擴展盈余管理研究的領(lǐng)域。（作者單位：山東工商學(xué)院）

基金項目：本文系山東工商學(xué)院青年基金項目《企業(yè)內(nèi)部控制評價系統(tǒng)的構(gòu)建—光大“8.16”烏龍事件引發(fā)的思考》階段性研究成果，項目編號：2013QN074。

參考文獻：

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[2]陳勝藍.股權(quán)分置改革_盈余管理與高管薪酬業(yè)績敏感性[J].金融研究，2012，（10）：180-192.

[3]劉慧龍.決策權(quán)配置_盈余管理與投資效率[J].經(jīng)濟研究，2014，（8）：93-106.