關于投資項目決策研究

邢程等

摘要：投資項目決策正確與否直接決定企業(yè)的經濟效益和未來發(fā)展趨勢。投資項目決策的過程要受到很多因素的限制，因此管理者在進行決策時一定要建立在完善的投資決策制度、依靠全面的投資信息，本文首先闡述投資項目決策的理論概述，分析投資項目決策的主要方法，并且提出構建完善投資項目決策的具體方案。

關鍵詞：投資項目 決策 經濟效益

投資決策是選擇與決定投資行為方案的過程，通過投資決策可以實現(xiàn)投資方案的最優(yōu)化，因此投資決策的正確與否直接關系到企業(yè)的經濟效益，正確的投資決策可以促進投資項目產生較好的經濟效益，而錯誤的投資決策則會給投資帶來巨大的損失，因此研究投資項目決策對發(fā)展社會經濟、促進社會穩(wěn)定具有重要的現(xiàn)實意義。

1 投資項目決策的理論概述

1.1 投資項目決策的概念。項目投資決策是投資主體為了實現(xiàn)投資項目的經濟效益，結合各方面的信息對項目投資的可行性方案進行論證討論，從而選擇最優(yōu)化方案的過程，項目投資決策是投資行為的指導，正確的投資決策能夠實現(xiàn)投資項目的預期目標，同樣不正確的投資決策則會導致項目投資失敗，進而給投資行為帶來巨大的經濟損失。

1.2 投資項目決策的原則

1.2.1 價值最大原則。項目投資的主要目的就是為了實現(xiàn)價值的最大化，因此投資項目決策也必須要緊緊圍繞價值最大化為核心，從成本和效益兩個方面考慮，通過有效地決策方案實現(xiàn)以最小的投入獲取最大的經濟效益。同時這種價值最大化不能僅僅局限在經濟效益方面，而且還要體現(xiàn)在社會公益價值方面，比如投資決策所獲得的經濟效益低于社會公益效益時，但是屬于當前國家發(fā)展的需要，則可以遵循該投資決策。

1.2.2 時效性原則。項目投資決策的制定必須要建立在當前的宏觀政策分析的基礎上，并且要收集完整的、具有最新性的相關資料，因此項目投資決策具有時效性，具體表現(xiàn)在：一是投資決策的數(shù)量、資料要具有時效性。相關的資料必須要保證是對現(xiàn)實情況的分析中而來的。二是決策的依據(jù)具有時效性。決策必須要依據(jù)現(xiàn)行的各種法律法規(guī)以及國家的宏觀政策。三是決策工作的現(xiàn)時性。投資決策是融入投資管理中的每個細節(jié)，因此需要根據(jù)不同投資管理環(huán)節(jié)的具體工作采取不同的投資決策方案。

1.2.3 創(chuàng)新性原則。項目投資要想獲得預期的投資效益，就必須要保證制定的投資決策具有新穎性，在市場中具有廣泛的應用前景，比如投資的生產產品要在當前的市場中是沒有的或者還沒有廣泛的存在當前的市場中，并且具有廣泛的市場前景的產品。

2 當前企業(yè)投資項目決策的主要方法

2.1 市場評價。項目投資決策的實施與檢驗離不開市場的作用，因此企業(yè)在投資項目決策時要根據(jù)市場的發(fā)展規(guī)律，進行相應的決策制定，因此企業(yè)在制定項目投資決策時：首先要對市場進行調查。項目投資的目的就是保證投資的項目在市場中獲得經濟效益，因此企業(yè)需要對當前市場中與企業(yè)投資項目相關產品的價格、數(shù)量、以及國家的宏觀調控政策等信息進行收集、分析，以便準確的為企業(yè)的投資決策制定提供理論基礎。其次進行需求預測。一般來說企業(yè)的項目投資過程比較漫長，以房地產為例，一般房地產項目從投資決策到產品交付給市場，至少要經歷3年的時間，由于市場是不斷變化的，如何保證房地產投資的項目在3年以后仍然具有穩(wěn)定的客戶是房地產企業(yè)項目投資決策之前需要考慮的問題。因此在某種意義上講，企業(yè)的項目投資決策要結合市場未來的需求而制定。最后要對市場進行全方面的分析。由于市場并不是一個封閉的環(huán)境，而是有不同因素相互影響的，因此企業(yè)的投資決策要充分的認識到市場的多元化發(fā)展要求，利用動態(tài)與靜態(tài)相結合的方法。

2.2 技術評價。技術評價顧名思義就是在技術層面對項目投資決策進行可行性研究，一個項目投資決策的制定不僅要考慮市場的因素，而且還要在技術層面對其進行分析，因此項目投資相對與企業(yè)原有的經營管理模式而言是具有創(chuàng)新的性，是對企業(yè)原有業(yè)務的拓展，因此決定了企業(yè)原有的生產技術要素也要進行改變，所以需要企業(yè)對投資項目進行技術分析。由于技術評價是一項專業(yè)評價工作，需要熟悉該項目的專家進行評價，因此企業(yè)要根據(jù)具體的項目投資內容組建相應的專家投資評價小組，對投資項目決策進行科學的論證。根據(jù)實踐技術評價的方法主要有：功能評價、費用評價、核查評價以及評分評價。

2.3 財務效益評價。財務效益評價主要是從企業(yè)角度而言的，企業(yè)根據(jù)當前國家的宏觀政策，對項目投資完成以后所給企業(yè)帶來的經濟效益角度考慮，分析投資決策所給企業(yè)帶來的積極方面，并且根據(jù)投資項目所給企業(yè)帶來經濟效益的大小決定是否進行投資。比如一個企業(yè)通過財務分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)在進行新項目的投資后所給企業(yè)帶來的經濟利潤不足以支撐企業(yè)為項目投資所消耗的費用，那么企業(yè)就會否決該投資項目。通過財務效益評價主要是為了：一是了解投資項目的盈利能力。盈利能力是評價與反映財務效益的主要標志，盈利能力越大說明該投資決策是科學的。二是清楚項目清償能力。項目的清償能力主要是從財務清償能力和債務清償能力而言的，財務清償能力就是項目投資資收回的時間，一般投資者都希望以最短的時間將全部投資資金進行回籠。債務清償能力，主要是金融機構對企業(yè)投資項目的考察，以此決定是否向企業(yè)進行資金貸款。

3 企業(yè)投資項目決策的具體方案

3.1 建立明確的項目投資決策管理部門。為保障投資決策的科學性與執(zhí)行的有效性，企業(yè)要組建專門的投資決策管理機構，首先企業(yè)要建立以董事長為主體的項目決策管理機構，強化企業(yè)董事長的職責，同時也要強化對董事長職權的監(jiān)督，避免出現(xiàn)決策獨裁化；其次要組織相關專家與企業(yè)的管理者共同組成決策委員會，保證決策的制定既要符合相關行業(yè)的標準要求，也要符合企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略的需求，實現(xiàn)投資決策的科學性；最后企業(yè)在制定項目投資決策時要充分吸取與參考企業(yè)基層員工的意見，尊重他們的權利。

3.2 完善項目投資管理制度。項目投資決策的制定必須要建立在完善的管理制度的基礎上，一是要建立反饋及監(jiān)管制度。項目投資決策的反饋及監(jiān)管制度建立的目的就是為了保證項目投資能夠按照預定的計劃有序的實施，并且及時的將投資過程中的一些問題進行反饋，及時調整投資項目執(zhí)行過程中與計劃的偏移，最終達到投資預期目標的實現(xiàn)。反饋及監(jiān)督制度主要包括：①建立項目投資的實施標準。在項目投資過程中，相關人員與部門要加強對投資項目實施過程的監(jiān)管，監(jiān)管的內容主要包括投資項目的質量、施工進度以及成本指標等方面。當然在項目投資過程中由于會遇到各種突發(fā)事件，因此要允許投資項目超出預期的投資決策指標，但是超出的部分要在企業(yè)可承受的范圍內。②及時獲取項目投資實施信息。企業(yè)要及時的獲悉項目投資的實施信息，掌握項目投資的動態(tài)信息，以便對項目有一個深入、正確的認識。二是建立掙得值分析制度。掙得值分析就是對投資項目中的費用情況以及施工進度進行綜合評價與控制的方法，其可以有效的避免在投資項目中出現(xiàn)成本費用支出無節(jié)制增加的現(xiàn)象。

3.3 建立投資決策信息化平臺?？偹苤?，投資項目決策的正確與否直接關系到企業(yè)的經濟效益，而投資決策又是建立在完善的資料與數(shù)據(jù)基礎之上的，如果相關的數(shù)據(jù)準確那么企業(yè)制定的投資決策就會科學，相反則反之。因此在信息化時代背景下，企業(yè)要充分利用信息化平臺系統(tǒng)，加強對信息的收集與處理，實現(xiàn)對相關信息的全面化分析，比如通過信息化平臺可以及時的將最新發(fā)生的信息進行反饋，并且也可以及時的了解所要投資行業(yè)的市場行情等。

3.4 提高項目投資決策人員的專業(yè)水平?；谑袌鼋洕牟粩喟l(fā)展以及我國改革開放政策的不斷推進，企業(yè)所面臨的發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)并存。尤其是在我國市場經濟體制不斷完善的環(huán)境下，企業(yè)所面對的發(fā)展機遇是非常多的，企業(yè)的投資項目也是非常豐富的，其給企業(yè)帶來的經濟效益也是非常顯現(xiàn)的，關鍵在于企業(yè)是否具備專業(yè)的投資決策管理人員，只要企業(yè)具備的高素質的投資決策人員就會大大提高企業(yè)的投資決策的正確性，提高項目投資人綜合素質的途徑主要包括：一是投資決策人員要不斷地學習，通過學習提升自身的專業(yè)素質，同時決策人員也要積極地參加各種企業(yè)項目決策的制定過程，通過實踐提高自己的決策能力；二是企業(yè)要組織相關人員到其它企業(yè)或者高等院校進行深造；三是企業(yè)要積極營造一種良好的企業(yè)文化，通過良好的企業(yè)文化促進投資決策人員專業(yè)技能水平。

總之，隨著市場經濟的不斷發(fā)展，企業(yè)要想在市場競爭中脫穎而出，就必須要不斷地開拓自身的業(yè)務范疇，提高企業(yè)投資決策的準確性與科學性，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

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