云南省快速公交系統(tǒng)項(xiàng)目綜合集成融資模式研究

彭程等

[摘 要]隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，城市化進(jìn)程加快，交通擁擠問(wèn)題已經(jīng)成為城市發(fā)展過(guò)程中必須解決的一大問(wèn)題。快速公交系統(tǒng)（BRT）由于其特有的優(yōu)勢(shì)成為目前我國(guó)城市交通發(fā)展中大力推廣的交通體系建設(shè)，但城市快速公交系統(tǒng)僅靠政府財(cái)政投資難以保證其順利發(fā)展，資金短缺成為制約城市快速公交系統(tǒng)發(fā)展的主要因素。本文從集成融資這一全新的融資角度研究快速公交系統(tǒng)，對(duì)我國(guó)城市未來(lái)快速公交系統(tǒng)項(xiàng)目的發(fā)展具有重要促進(jìn)作用。

[關(guān)鍵詞]快速公交；項(xiàng)目綜合集成融資；模式研究；綜合集成方法

[DOI]1013939/jcnkizgsc201528064

1 引 言

隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，城市化進(jìn)程加快，交通問(wèn)題成為我國(guó)城市發(fā)展需要解決的關(guān)鍵問(wèn)題。高速的城市化建設(shè)與落后的公共交通系統(tǒng)之間的矛盾日趨嚴(yán)重，為此，各大城市都開(kāi)始探索一條高效率、低投入、低風(fēng)險(xiǎn)的公共交通系統(tǒng)改革之路，快速公交系統(tǒng)（Bus Rapid Transit，BRT）由于其特有的優(yōu)勢(shì)成為城市改革的首選方式。它既具有軌道交通系統(tǒng)大運(yùn)量、快捷、準(zhǔn)時(shí)、低污染的特點(diǎn)，同時(shí)又具有常規(guī)公交方便、靈活的特色，適于在流量大于常規(guī)公交，而又不適合軌道交通的客運(yùn)交通走廊上使用?；诖?，探索新的投融資模式，拓寬融資渠道，尋求多元化、市場(chǎng)化的投融資模式非常必要，對(duì)未來(lái)我國(guó)城市快速公交系統(tǒng)項(xiàng)目的發(fā)展具有重要促進(jìn)和支持作用。

2 云南省快速公交系統(tǒng)項(xiàng)目介紹

近年來(lái)，云南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展快速，公共交通項(xiàng)目投入經(jīng)費(fèi)逐年遞增，公交系統(tǒng)發(fā)展?jié)摿薮?。雖然全省在公交系統(tǒng)上的投入經(jīng)費(fèi)較多，但真正形成快速公交系統(tǒng)項(xiàng)目的還比較少，現(xiàn)有快速公交系統(tǒng)只存在于省會(huì)昆明市，其他州市還未形成快速公交系統(tǒng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足城市發(fā)展建設(shè)的需要。

3 項(xiàng)目綜合集成融資模式介紹

由于單一融資模式在實(shí)際運(yùn)行當(dāng)中出現(xiàn)了諸多問(wèn)題，于是就考慮是否可以建立一種項(xiàng)目綜合集成融資模式，從綜合集成角度來(lái)分析項(xiàng)目融資模式可以看成一種全新的突破，具有較強(qiáng)的實(shí)際應(yīng)用意義。

31 項(xiàng)目綜合集成融資模式概念的界定

項(xiàng)目綜合集成融資模式，是指綜合考慮 BOT、TOT、PPP 等融資模式的優(yōu)缺點(diǎn)，通過(guò)單一融資模式的綜合應(yīng)用，根據(jù)項(xiàng)目的具體特點(diǎn)，通過(guò)各種融資模式的綜合使用，達(dá)到項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)最低、綜合效益最大的目的。或者通過(guò)各種單一融資模式的結(jié)構(gòu)重組，綜合運(yùn)用各種單一模式的優(yōu)點(diǎn)，形成一種新的項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)，該結(jié)構(gòu)可以充分發(fā)揮原先各單一模式的優(yōu)點(diǎn)，克服各單一模式的缺點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的最小化和綜合效益的最大化。

32 BOT、TOT、PPP融資模式介紹

BOT（Build-Operate-Transfer），即建設(shè)—運(yùn)營(yíng)—移交。BOT 是指政府讓私營(yíng)機(jī)構(gòu)或非公共機(jī)構(gòu)及外商，對(duì)傳統(tǒng)上由政府公共部門專營(yíng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行融資、設(shè)計(jì)、建造、經(jīng)營(yíng)、維修和管理，在指定年限（特許期）后將項(xiàng)目無(wú)償移交給項(xiàng)目東道國(guó)政府。BOT 項(xiàng)目的基石是項(xiàng)目融資，它利用項(xiàng)目本身的資產(chǎn)和收益源償還貸款，而不必依靠政府或項(xiàng)目發(fā)起人的資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保，單頁(yè)存在融資成本較高這一弊端。

TOT 是“Transfer-Operate-Transfer”的簡(jiǎn)稱，是私營(yíng)機(jī)構(gòu)、非公共機(jī)構(gòu)、外資等社會(huì)投資者參加公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、發(fā)展的新型融資模式。PPP 融資模式是“Public-Private-Partnerships”的簡(jiǎn)稱，它是政府與私營(yíng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系式的項(xiàng)目融資及發(fā)展戰(zhàn)略，也是公共部門與社會(huì)投資者以項(xiàng)目為基礎(chǔ)而形成的相互合作關(guān)系融資模式。

33 項(xiàng)目綜合集成融資框架體系分析

項(xiàng)目綜合集成融資主要是在綜合研究和分析各種單一模式（如BOT、TOT、PPP模式）的基礎(chǔ)上，利用公共產(chǎn)品理論、項(xiàng)目區(qū)分理論、委托代理理論、項(xiàng)目目標(biāo)導(dǎo)向理論（ZOPP）、系統(tǒng)論和耗散理論等，對(duì)原有單一融資模式的結(jié)構(gòu)和功能的分析總結(jié)，然后建立一種綜合集成的融資結(jié)構(gòu)模式，并研究這種結(jié)構(gòu)的功能和運(yùn)行體系。項(xiàng)目融資綜合集成框架體系主要包括：項(xiàng)目綜合集成融資的結(jié)構(gòu)研究、功能研究、運(yùn)行體系研究和支撐體系研究以及應(yīng)對(duì)機(jī)制等。

34 項(xiàng)目綜合集成融資模式運(yùn)行體系分析

項(xiàng)目集成融資系統(tǒng)運(yùn)行體系的內(nèi)容圍繞“一條主線，兩個(gè)層次，三個(gè)維度”來(lái)進(jìn)行設(shè)計(jì)。具體來(lái)說(shuō)，一條主線就是：準(zhǔn)備、建造、運(yùn)營(yíng)、移交、維護(hù)等項(xiàng)目運(yùn)作的時(shí)間過(guò)程；兩個(gè)層次是指：環(huán)境變化的宏觀和微觀兩個(gè)層次，根據(jù)項(xiàng)目?jī)?nèi)外部環(huán)境的變化進(jìn)行宏觀和微觀兩個(gè)層次的調(diào)整；三個(gè)維度是指：時(shí)間維度、空間維度、效益維度。項(xiàng)目融資的利益相關(guān)各方是空間維度，在時(shí)間主線上利益相關(guān)各方（空間維度）不斷發(fā)生變化，同時(shí)引起項(xiàng)目融資的效果的變化（效益維度），這就是項(xiàng)目融資典型的三維效能評(píng)價(jià)。

項(xiàng)目集成融資系統(tǒng)運(yùn)行體系，以項(xiàng)目所涉及的具體階段為時(shí)間主線，以項(xiàng)目所涉及的相關(guān)利益方為分析的空間維度，在宏觀和微觀兩個(gè)層次上，沿著“運(yùn)行可能存在的問(wèn)題—可能后果—擬采取措施”這一分析思路進(jìn)行。也就是說(shuō)在項(xiàng)目的具體運(yùn)行中，在項(xiàng)目融資方面主要采取的是事前控制的措施，更好地降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

4 云南省BRT系統(tǒng)項(xiàng)目綜合集成融資模式優(yōu)勢(shì)分析

針對(duì)BRT系統(tǒng)項(xiàng)目自身的特點(diǎn)，并充分結(jié)合云南省財(cái)政收入相對(duì)薄弱的情況，在此分析云南省BRT系統(tǒng)項(xiàng)目建設(shè)采用BOT-TOT-PPP綜合集成融資模式，其主要優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

41 有效拓寬資金來(lái)源

修建BRT系統(tǒng)項(xiàng)目需要投入大量資金，而且其作為城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目具有非盈利性，建成后的運(yùn)營(yíng)成本將會(huì)非常高，因此，僅僅依靠政府財(cái)政支持明顯不足。BOT-TOT-PPP綜合集成融資模式通過(guò)TOT模式吸引投資者購(gòu)買BOT項(xiàng)目和PPP項(xiàng)目的BRT設(shè)施，可以大量減少政府資金投入，使政府有精力進(jìn)行其他基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)。

42 項(xiàng)目運(yùn)作成本小，周期短

BOT-TOT-PPP綜合集成融資模式可以將BRT系統(tǒng)項(xiàng)目劃分為三個(gè)子項(xiàng)目同時(shí)招標(biāo)，分別進(jìn)行建設(shè)，可以有效減少每個(gè)子項(xiàng)目公司的工作量，大幅縮短運(yùn)作周期，降低運(yùn)作成本，加快BRT線路網(wǎng)的建設(shè)。對(duì)于提高項(xiàng)目建設(shè)速度和運(yùn)行速度具有重要促進(jìn)作用，更能在一定程度上更好提高項(xiàng)目成功。

43 降低融資風(fēng)險(xiǎn)，提高綜合效益

BRT項(xiàng)目采用單一融資模式時(shí)，如果遇到內(nèi)外部環(huán)境變化或突發(fā)事件時(shí)，會(huì)打破各方原有的利益與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的平衡，導(dǎo)致項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)危機(jī)。運(yùn)用BOT-TOT-PPP綜合集成融資模式可使得項(xiàng)目利益各方風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)更為科學(xué)與合理，更好地實(shí)現(xiàn)“帕累托” 最優(yōu)。

5 結(jié) 論

項(xiàng)目綜合集成融資模式是在目前單一項(xiàng)目融資模式的基礎(chǔ)上，通過(guò)分析已經(jīng)實(shí)施的項(xiàng)目融資案例及其弊端，創(chuàng)新性的提出的一種項(xiàng)目融資模式。最后，利用綜合集成的系統(tǒng)重構(gòu)理論對(duì)項(xiàng)目綜合集成融資模式的效能進(jìn)行了論證分析，得出了初步的數(shù)學(xué)模型。但是，也應(yīng)該看到該模式只是一種創(chuàng)新融資模式的嘗試，項(xiàng)目綜合集成融資模式的應(yīng)用還有待進(jìn)一步探討，項(xiàng)目綜合集成融資模式的效能模型還只是一個(gè)概念模型，還有待進(jìn)一步探討，希望這些工作能夠?qū)ξ覈?guó)的項(xiàng)目融資起到拋磚引玉的作用。

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