我國商業(yè)銀行盈利能力的實證分析

宋吟秋　董慧君　呂萍

摘要：商業(yè)銀行的三大原則中，盈利性是商業(yè)銀行的首要原則。盈利能力關系到商業(yè)銀行的市場競爭力和后續(xù)發(fā)展能力，對商業(yè)銀行而言是至關重要的。文章基于因子分析的方法，計算出15家銀行盈利能力各綜合因子得分及綜合評價得分，并且對國有銀行、股份制銀行和城市商業(yè)銀行進行橫向比較，得出相應結論。

關鍵詞：商業(yè)銀行；盈利能力；橫向比較；因子分析

一、 引言

從目前的研究文獻看，關于銀行盈利能力的研究基本都停留在財務理論的基礎上，以單純選用財務指標進行評價為主，忽略了重要的非財務指標-銀行規(guī)模的作用。我們在前人的基礎上，在選擇一些財務指標的同時，加入一些能衡量銀行規(guī)模的因素——市場份額，機構總數(shù)占比，資產(chǎn)規(guī)模占比，員工人數(shù)占比等指標，運用因子分析的方法，進一步完善銀行盈利能力的評價體系。

二、 實證研究的設計

1. 樣本的選取。在財務會計的領域，盈利一般是指在規(guī)定的價格基礎上，企業(yè)產(chǎn)生的產(chǎn)品銷售收入減去成本之后的差額。

本文選取我國15家商業(yè)銀行（大陸13家和香港2家）為研究對象，它們分別是：中國銀行，中國工商銀行，中國建設銀行，中國農(nóng)業(yè)銀行，中國交通銀行，民生銀行，招商銀行，興業(yè)銀行，浦發(fā)銀行，華夏銀行，北京銀行，南京銀行，寧波銀行，東亞銀行，匯豐控股，以15家樣本銀行2013年標準化后的數(shù)據(jù)作為評價的變量，進行因子分析，將11個指標簡化為幾個綜合能力指標。本文的自變量是以綜合能力的指標得分為依據(jù)，建立 得分的模型，在此基礎上，對銀行盈利的能力進行評價，最后得出相關的結論。

2. 指標選取與說明。本文選擇了11個代表性指標（在7個傳統(tǒng)財務指標基礎上增加4個非財務性指標），綜合評價上述15家商業(yè)銀行的盈利能力。這11個指標及它們的意義體現(xiàn)在表1中。

其中：

凈利息邊際=凈利息收入/生息資產(chǎn)平均余額=（利息收入-利息支出）/生息資產(chǎn)平均余額，這個指標越高，代表銀行的獲利能力越強。

非利息收益率=中間業(yè)務收入/平均資產(chǎn)額，中間業(yè)務收入體現(xiàn)了銀行的創(chuàng)新能力，指標越高，銀行的創(chuàng)新能力越高，代表銀行的盈利能力越強。

由表一提供的指標計算方法，我們根據(jù)15家銀行2013年的年度數(shù)據(jù)計算出的11指標的具體數(shù)值體現(xiàn)在表2中。

3. 模型的應用。本文應用因子分析的模型如下：

X1=b11F1+b12F2+b13F3+…+b1nFn+e1X2=b21F1+b22F2+b23F3+…+b2nFn+e2X3=b31F1+b32F2+b33F3+…+b3nFn+e3……Xp=bp1F1+bp2F2+bp3F3+…+bpnFn+ep（1）

其中：在上述模型中，F(xiàn)i代表的是共同因子，是各個變量能夠計量的潛在結構。也就是說，本文中Fi（i=1，2，3）依次代表下文中即將提到的規(guī)模因子，回報風險管理能力因子，效率能力因子。ei是特殊因子，即變量i能夠計量的潛在結構，bij是變量i在因子j上體現(xiàn)的結構負荷量。

Fi加權平均所得到的數(shù)值能夠體現(xiàn)盈利能力。因為每個因子代表的信息有所不同，所以在考慮如何對銀行的盈利能力進行有效評價時，因子占權重的大小和體現(xiàn)的信息量一致與否是很重要的因素。本文所采用的權重是每個因子的方差貢獻率，并在此基礎上，計算出如下的評價模型。

其中，F(xiàn)j代表因子分析中所提取的各個公共因子，pj代表各個公共因子所占的權重。

4. 數(shù)據(jù)處理。在進行因子分析時，本文評價指標較多，銀行盈利能力可以在各個方面得到體現(xiàn)，因為所選擇的指標量綱有所不同，本文考慮到不同的量綱會影響綜合因子，因此，在這之前，我們一般需要除去量綱，即所謂的標準化的處理步驟。過程具體如下所示：

其中，Xij代表第i家銀行的第j項指標標準化之前的觀測值

EXj代表15家銀行的第j項指標的平均觀測值

Yij為第i家銀行的第j項指標的標準化之后的觀測值。

三、 實證研究過程

1. KMO和巴特利球體檢驗。表3中，顯示KMO值為0.578 528 1>0.5，因此本文可以做因子分析。除此之外，巴特利球體檢驗（p）為0.00%，符合條件。

2. 公共因子的提取。公因子數(shù)量是由SPSS中公因子的方差貢獻率計算得出，表4中體現(xiàn)了各個公因子的方差貢獻率和特征根。

由表4看出，因子一的特征值為4.789，方差貢獻率是43.536%，表明可以反映43.536%的信息。因子二的特征根為3.119，方差貢獻率是28.354%，因子一與因子二的累計方差貢獻率是71.89%。提取3個公因子的累計方差貢獻率是80.672%，說明前三個因子累計描述了原有變量總方差的80.672%，同時也表明用F1、F2、F3三個主成分體現(xiàn)原11個單項指標的信息，準確把握性達80.672%因此選取前三個因子作為主因子來做分析。

以下是對因素進行命名，并對因子分析的結果進行合理分析：

本文運用最大正交旋轉的方法，對上述15家銀行的盈利能力進行綜合評價。由表5的結果，我們可以判斷出：

（1）綜合因子1所代表的指標包括市場份額、機構總數(shù)占比、資產(chǎn)規(guī)模占比、員工人數(shù)占比，上述指標和銀行規(guī)模息息相關，所以我們用規(guī)模因子作為因子1的命名。

（2）綜合因子2所代表的指標有：權益凈利率、資產(chǎn)收益率、資本充足率、不良貸款率，這些指標體現(xiàn)了銀行帶來回報的大小與能夠合理的控制風險，所以我們用回報風險控制能力作為因子2的命名。

（3）綜合因子3所代表的指標包括成本收入比、凈利息邊際、非利息收益率，這些指標均表示銀行能否合理利用資源，所以我們用效率能力因子作為因子3的命名。

由上面的分析可知，在評價商業(yè)銀行盈利能力時最重要的三個因素是規(guī)模因素、回報風險管理能力因素和效率能力因素，這些因子包含了銀行的盈利能力絕大部分的信息，并且，商業(yè)銀行盈利能力的大小與未來是否具有發(fā)展的潛力也是由上述三個因素決定的，因此這三個因素在很大程度上影響著銀行的盈利能力。

3. 因子得分及綜合評價結果。根據(jù)表3，由因子得分的系數(shù)可以得到下述因子一、因子二、因子三的得分模型：

因子1的得分：

F1=0.134X1+0.144X2+0.153X3+0.066X4+0.361X5+0.974X6+0.913X7+0.858X8+0.966X9-0.074X10+0.535X11

因子2的得分：

F2=-0.761X1-0.751X2+0.737X3+0.589X4+0.821X5+0.105X6-0.031X7+0.176X8+0.098X9-0.195X10+0.036X11

因子3的得分：

F3=0.568X1+0.459X2-0.003X3-0.636X4-0.096X5-0.088X6-0.013X7-0.114X8-0.061X9+0.86X10-0.65X11

由上面計算的因子得分，我們運用Y的得分模型，用表二中提供的方差貢獻率來做權重，得到各銀行的Y得分，其方程如下所示：

Y=0.358 41*F1+0.254 42*F2+0.193 89*F3

經(jīng)上式計算后各商業(yè)銀行的盈利能力綜合評價結果見表4。

四、 結論

1. 五大國有銀行中，工商銀行、建設銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行盈利能力很強，分別位于第2、3、4、6、7位。五大國有銀行，在綜合因子1即規(guī)模因子上的得分很高，說明五大國有銀行在規(guī)模和市場份額上占有明顯優(yōu)勢。雖然，在綜合因子2和綜合因子3上的表現(xiàn)沒有綜合因子1突出，但也勉強讓人滿意。近年來，由于國有銀行正在逐步進行股份制改造，國有銀行的競爭力與日俱增，盈利能力每年都在提高。并且，國有銀行在市場中占據(jù)很大的市場主導地位，與此同時，金融資源業(yè)相對豐富，因此，市場潛力巨大，在盈利能力綜合評價中位居前列。

2. 股份制銀行和城市商業(yè)銀行在綜合因子2和綜合因子3上的表現(xiàn)很出色，說明非國有銀行的現(xiàn)實回報率很高，風險控制工作做得比較到位，同時充分利用了現(xiàn)有的金融資源。雖然在規(guī)模上遜色于國有銀行，但是非國有銀行具有強勁的創(chuàng)新能力，表外業(yè)務量逐年上升，而隨著金融不斷創(chuàng)新，表外業(yè)務也在不斷發(fā)展，金融創(chuàng)新能夠帶來交易費用的降低，并進一步提高市場份額，從而提高銀行的盈利能力。在非國有銀行中，寧波銀行最為突出，位于股份制銀行和城市商業(yè)銀行之首，城市商業(yè)銀行一方面依托地方的保護，另一方面寧波銀行地處較為發(fā)達的中心城市，經(jīng)濟活躍，面對的是城市中最有價值的客戶，這些優(yōu)勢為寧波銀行的業(yè)務拓展提供了良好的根基。

3. 兩大港資銀行：匯豐控股和東亞銀行分別位列于第1、15位。匯豐控股在綜合因子2上有明顯的優(yōu)勢，匯豐控股旗下附屬公司已經(jīng)有相當悠久的歷史，業(yè)務根基深厚，具有很強的金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力，非利息收益率很高，表外業(yè)務已經(jīng)發(fā)展的很成熟，并且規(guī)模僅次于國有銀行中的中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設銀行，因此發(fā)展?jié)摿艽?。雖然手續(xù)費和傭金上的凈收入占營業(yè)收入的比值較大，新產(chǎn)品頗具市場競爭力，但是由于東亞銀行規(guī)模和市場份額過小，成本收入比偏高，金融資源的利用效率不高，導致東亞銀行在綜合因子1綜合因子3上的得分，都排在15家銀行之末。

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作者簡介：宋吟秋（1960-），女，漢族，江蘇省無錫市人，中國科學院大學管理學院教授，研究方向為財政和金融；董慧君（1988-），女，漢族，山東省威海市人，中國科學院大學管理學院碩士生，研究方向為宏觀經(jīng)濟政策；呂萍（1962-），女，漢族，湖北省武漢市人，中國科學技術大學管理學院副教授，研究方向為項目管理、工程建設供應鏈管理。

收稿日期：2015-04-12。