中國(guó)對(duì)東盟直接投資的出口效應(yīng)

劉旺

摘 要：2010年1月1日，中國(guó)-東盟自由貿(mào)易區(qū)正式建成，中國(guó)對(duì)東盟投資呈現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢(shì)。高速增長(zhǎng)的對(duì)外直接投資究竟是刺激了我國(guó)對(duì)東盟的出口，還是由于鼓勵(lì)了中國(guó)對(duì)東盟的海外生產(chǎn)，進(jìn)而抑制了我國(guó)的對(duì)外出口？如果確定了作用機(jī)制是刺激還是抑制，那么刺激或抑制究竟是如何影響、在多大程度上影響我國(guó)對(duì)東盟的出口呢？本文立足于中國(guó)對(duì)東盟的出口與直接投資情況，基于2003-2013年間中國(guó)對(duì)東盟9國(guó)出口與對(duì)外直接投資的數(shù)據(jù)，構(gòu)建了以首都距離、東道國(guó)GDP、開(kāi)放系數(shù)、人均GDP、通訊基礎(chǔ)設(shè)設(shè)等為自變量的引力模型，進(jìn)行了面板回歸分析。

關(guān)鍵詞：東盟國(guó)家；引力模型；對(duì)外直接投資；人均GDP；出口效應(yīng)

一、文獻(xiàn)綜述

貿(mào)易引力模型起源于牛頓的萬(wàn)有引力定律：兩物體之間相互引力與兩個(gè)物體的質(zhì)量大小成正比，與兩物體之間的距離遠(yuǎn)近成反比。1962年的Tinbergen和1963年的Poyhonen的研究表明：兩國(guó)雙邊貿(mào)易規(guī)模與他們的經(jīng)濟(jì)總量成正比，與兩國(guó)之間的距離成反比。1989年的Berstrand在引力模型中加入了人均收入，認(rèn)為人均收入與貿(mào)易規(guī)模成正相關(guān)關(guān)系。

一些國(guó)內(nèi)學(xué)者針對(duì)中國(guó)-東盟的貿(mào)易引力模型進(jìn)行了相關(guān)研究，而中國(guó)對(duì)東盟的直接投資與其貿(mào)易息息相關(guān)。2013年，王娟通過(guò)引力模型分析，表明中國(guó)的外匯儲(chǔ)備越高、東盟國(guó)家的人均GDP越高，中國(guó)自東盟各國(guó)進(jìn)口的金額越高。2014年，劉再起分析得出，中國(guó)對(duì)東盟OFDI的出口創(chuàng)造效應(yīng)中，只有對(duì)緬甸和老撾兩個(gè)國(guó)家OFDI的出口創(chuàng)造效應(yīng)小于進(jìn)口創(chuàng)造效應(yīng)，對(duì)其他國(guó)家OFDI的出口創(chuàng)造效應(yīng)都大于進(jìn)口創(chuàng)造效應(yīng)。2014年，王長(zhǎng)義得出，在中短期，盡管直接投資對(duì)出口有一定的擠出效應(yīng)，但促進(jìn)效應(yīng)更加明顯；長(zhǎng)期看，中國(guó)對(duì)東盟直接投資的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)明顯。

然而，目前沒(méi)有學(xué)者運(yùn)用引力模型針對(duì)中國(guó)對(duì)東盟直接投資的出口效應(yīng)進(jìn)行研究，也沒(méi)有學(xué)者將出口效應(yīng)和開(kāi)放系數(shù)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)放入引力模型中加以研究。本文試圖在這兩方面進(jìn)行拓展。

二、模型構(gòu)建

1.變量的選定、來(lái)源與說(shuō)明。本文選取了2003-2013年中國(guó)與東盟九國(guó)的數(shù)據(jù)，其中由于緬甸的大量數(shù)據(jù)缺失，我們不得不將該國(guó)排除在外。

（1）被解釋變量：中國(guó)對(duì)東道國(guó)出口額（GEXit，單位：萬(wàn)美元），數(shù)據(jù)來(lái)源為中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒。

（2）解釋變量：東道國(guó)GDP（GDPjt，單位：萬(wàn)美元），用來(lái)描述該國(guó)的產(chǎn)品需求能力。數(shù)據(jù)來(lái)源：世界銀行網(wǎng)站

（3）解釋變量：距離成本（TRANSjt），為了消除共線性，我們以首都間的距離乘以WTI油價(jià)作為距離成本，較低的距離成本可以促進(jìn)貨物貿(mào)易。數(shù)據(jù)來(lái)源：WTI油價(jià)出自美國(guó)能源信息管理部門(mén)（EIA）

（4）解釋變量：中國(guó)對(duì)東道國(guó)直接投資（OFDIit，單位：萬(wàn)美元），我們假定直接投資（尤其是綠地投資）對(duì)中間產(chǎn)品有需求。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)商務(wù)部《對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》

（5）解釋變量：東道國(guó)人均GDP（PGDPjt，單位：美元）用來(lái)衡量其市場(chǎng)潛力和人均購(gòu)買(mǎi)力。數(shù)據(jù)來(lái)源：世界銀行網(wǎng)站

（6）解釋變量：東道國(guó)通訊基礎(chǔ)設(shè)施（ICTjt，單位：個(gè)）每百人所擁有手機(jī)數(shù)量，可以促進(jìn)對(duì)外國(guó)服務(wù)貿(mào)易與技術(shù)貿(mào)易的需求。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)際電信聯(lián)盟

（7）解釋變量：東道國(guó)對(duì)外貿(mào)易系數(shù)（OPENjt），用來(lái)衡量該國(guó)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴程度。數(shù)據(jù)來(lái)源：世界銀行網(wǎng)站

變量類(lèi)型變量名稱變量說(shuō)明表達(dá)形式預(yù)期效應(yīng)數(shù)據(jù)來(lái)源

被解釋變量中國(guó)對(duì)東道國(guó)出口額（單位：萬(wàn)美元）GEXit中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒

解釋變量東道國(guó)GDP用來(lái)描述該國(guó)的產(chǎn)品需求能力（單位：萬(wàn)美元）GDPjt+世界銀行網(wǎng)站

解釋變量距離成本為了消除共線性，我們以首都間的距離乘以WTI油價(jià)作為距離成本，較低的距離成本可以促進(jìn)貨物貿(mào)易TRANSjt-WTI油價(jià)出自美國(guó)能源信息管理部門(mén)（EIA）

解釋變量中國(guó)對(duì)東道國(guó)直接投資我們假定直接投資（尤其是綠地投資）對(duì)中間產(chǎn)品有需求（單位：萬(wàn)美元）OFDIit+中國(guó)商務(wù)部《對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》

解釋變量東道國(guó)人均GDP用來(lái)衡量其市場(chǎng)潛力和人均購(gòu)買(mǎi)力（單位：萬(wàn)美元）PGDPjt+世界銀行網(wǎng)站

解釋變量東道國(guó)通訊基礎(chǔ)設(shè)施每百人所擁有手機(jī)數(shù)量，可以促進(jìn)對(duì)外國(guó)服務(wù)貿(mào)易與技術(shù)貿(mào)易的需求（單位：個(gè)）ICTjt+國(guó)際電信聯(lián)盟

解釋變量東道國(guó)對(duì)外貿(mào)易系數(shù)用來(lái)衡量該國(guó)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴程度OPENjt+世界銀行網(wǎng)站

2.模型公式。本文以為CEXit因變量，GDPjt、TRANSjt、OFDIit、PGDPjt、ICTjt、OPENjt作為自變量，建立模型如下：

CEXit=α0（GDPjt）α1（TRANSjt）α2（OFDIit）α3（PGDPjt）α4（ICTjt）α5（OPENjt）α6

對(duì)數(shù)形式為：

ln（CEXit）=α0+α1 ln（GDPjt）+α2 ln（TRANSjt）+α3 ln（OFDIit）+α4 ln（PGDPjt）+α5 ln（ICTjt）+α6 ln（OPENjt）+ξijt

3.檢驗(yàn)方法。我們?cè)趯?shí)證檢驗(yàn)首先要確定是該用固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型。對(duì)此我們用stata12.0軟件對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行hausman檢驗(yàn)，結(jié)果顯示接受原假設(shè)，應(yīng)當(dāng)采用隨機(jī)效應(yīng)模型。

三、實(shí)證結(jié)果

從回歸結(jié)果上看，整個(gè)模型的Wald統(tǒng)計(jì)量為1064.42，P值為0，表明模型有良好的擬合性。而且組間R2為0.9801，整體R2為0.9699，表明模型有非常好的解釋能力。

進(jìn)一步觀察該結(jié)果可以看出，LOGTRANS的P值為0.713，沒(méi)有通過(guò)檢驗(yàn)，而且其系數(shù)為0.3161728，并不像我們預(yù)期那樣的成反比。變量LOGTRANS不顯著是因?yàn)橹袊?guó)對(duì)東盟各國(guó)的距離變化不大。變量LOGTRANS與中國(guó)對(duì)其出口成正比是因?yàn)榫嚯x較近的越南、柬埔寨、老撾等國(guó)家的綜合購(gòu)買(mǎi)力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如距離較遠(yuǎn)的新加坡、印尼、馬來(lái)西亞等國(guó)家，導(dǎo)致了與我國(guó)距離遠(yuǎn)的國(guó)家我國(guó)對(duì)其出口額反而高的情形。

LOGGDP、LOGPGDP、LOGOFDI、LOGICT、LOGOPEN幾個(gè)變量是顯著的。LOGGDP系數(shù)為正，LOGOFDI系數(shù)為正且較小，LOGOPEN系數(shù)為正且較大，都與預(yù)期結(jié)果一致。但LOGPGDP的系數(shù)為負(fù)，這是與我們的假設(shè)不一致的。這是因?yàn)槿司鵊DP較高的國(guó)家（如新加坡、馬來(lái)西亞）從我國(guó)進(jìn)口的主要是農(nóng)副產(chǎn)品、原材料和輕紡產(chǎn)品這些低附加值的產(chǎn)品，所以價(jià)格相對(duì)較低，進(jìn)而我國(guó)對(duì)其出口額不高。而人均GDP較低的國(guó)家（如越南、柬埔寨）從我國(guó)進(jìn)口大量的工業(yè)制成品，所以價(jià)格相對(duì)略高，進(jìn)而我國(guó)對(duì)其出口額略高。

另外，LOGICT的系數(shù)也為負(fù)，這也與我們的假設(shè)不一致。這是因?yàn)槲覈?guó)的服務(wù)貿(mào)易剛在起步階段，與日、美、歐這些地區(qū)還有一定的差距，并且LOGICT高的國(guó)家由于技術(shù)相對(duì)成熟，所以從我國(guó)進(jìn)口服務(wù)貿(mào)易、技術(shù)貿(mào)易都比較少。

四、結(jié)論與建議

以上分析可以得出結(jié)論：我國(guó)對(duì)東盟的直接投資有明顯的出口效應(yīng)，OFDI每提升1%，出口就會(huì)提升0.13%。盡管OFDI的出口效應(yīng)不如GDP和OPEN對(duì)出口的效應(yīng)大，但必須說(shuō)明的是，東道國(guó)GDP與貿(mào)易開(kāi)放系數(shù)并不是中國(guó)可以改變的量。所以說(shuō)通過(guò)增加OFDI來(lái)動(dòng)出口是難得的可操作途徑。隨著中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)的發(fā)展成熟、海上絲綢之路的完善和亞投行的建立，中國(guó)對(duì)東盟的直接投資有著良好的前景，中國(guó)中間產(chǎn)品的出口也會(huì)有較大的提高。（作者單位：天津商業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

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