上漲行情助力基金大豐收 指基坐享其成結碩果

三季度以來，A股市場深蹲起跳，走出一波上漲行情。公募基金也迎來普漲局面，其中指數基金“坐享其成”收獲“累累碩果”，三季度平均漲幅達15.47%。股票型基金由于倉位高，漲幅也達到13.65%；混合型基金排名第三，上漲10.85%。

指數基金結“碩果”

大盤三季度表現較好，指數型基金在各類型基金中漲幅最大，平均獲得15.34%的總回報，224只被動指數型基金“全線飄紅”，平均獲得15.47%的總回報，高于滬深300指數13.20%的同期漲幅。在此背景下，今年新近成立的指數基金也趕上了好光景。以銀河定投寶為例，數據統(tǒng)計，截至9月30日，該產品近三個月回報為19.98%，自3月14日問世以來半年回報已達23.10%。

具體來看，三季度軍工、環(huán)保、證券漲幅領先。數據顯示，三季度中證軍工指數、中證環(huán)保指數、申萬證券行業(yè)指數分別上漲52.40%、26.88%、21.43%。

而帶有杠桿特性的指數分級基金的進取份額個更是成為毋庸置疑的“王者”。數據顯示，三季度以來，超8成杠桿基金B(yǎng)類份額二級市場漲幅超過20%。其中，申萬菱信基金“分級家族”全面開花，SW軍工B、中小板B、環(huán)保B、證券B和申萬進取三季度二級市場漲幅分別為40.13%、38.20%、37.07%、26.66%和26.19%。由于杠桿效應能放大收益空間，SW軍工B、中小板B、環(huán)保B等B類份額二級市場漲幅搶眼，成為“博反彈”的利器。

分析認為，藍籌股估值修復、滬港通預期以及政府釋放的改革信號，疊加成這波反彈行情的原動力。而得益于近三個月的強勢上漲，被動指數型基金今年以來整體表現也明顯優(yōu)于過去兩年。數據顯示，截至9月30日，今年以來被動指數型基金平均收益為11.15%，2013年、2012年同期數據分別為3.05%和-2.73%。值得關注的是，雖然指數基金整體向好，但參差不齊的現象仍然存在，此類產品首尾業(yè)績相差超過30個百分點。

業(yè)內人士指出，這主要還是源于投資標的不同，比如銀河定投寶所跟蹤的中證騰安價值100指數。A股三季度“飄紅”得益于幾大板塊表現活躍，首先7月中旬以來銀行、能源、有色金屬為代表的低估值藍籌股率先崛起，隨后7月底中小板、創(chuàng)業(yè)板啟動上漲行情，而軍工行業(yè)改制提速和層出不窮的新經濟扶持政策，使軍工股、節(jié)能環(huán)保類投資主題也貫穿三季度。目前杠桿基金覆蓋各類主要規(guī)模指數和很多主題，因而只要某個板塊崛起，就有相應的杠桿指基“一騎絕塵”。

值得一提的是，隨著杠桿基金的工具化效應越來越強，投資主題越來越細分化，此類產品成為投資者博反彈的良好工具。

股混基紛紛起舞

股票型基金三季度普遍取得正收益，但從單支股票型基金的業(yè)績來看，業(yè)績漲幅不一。

排名前三的分別是長信量化先鋒、大摩多因子策略和財通可持續(xù)發(fā)展主題，漲幅分別為32.31%、31.28%和29.83%。其中前兩只量化型基金，持股集中度較為分散，有效地抓住個股了補漲的行情。而財通、中郵在創(chuàng)業(yè)板塊獲利頗豐。信誠精萃成長、長城優(yōu)化升級和海富通中小盤排名后三，漲幅分別為2.09%、2.72%和3.33%。這幾支基金都重配了高市值成長板塊的個股，業(yè)績在三季度表現相對較差。

混合型基金的狀況與股票型基金類似。華商大盤量化精選、長盛航天海工裝備和中歐價值智選回報占據三甲，漲幅分別為30.58%、28.44%和25.76%。其中華商大盤量化精選所選的都是高成長低市值的個股，而長盛航天海工裝備憑借軍工概念，基金凈值大幅走高。廣發(fā)聚富、諾安優(yōu)勢行業(yè)和新華行業(yè)輪換表現相對居后，分別微漲0.79%、1.39%和1.81%。其中國聯安新精選、諾安優(yōu)勢行業(yè)由于專注打新，凈值增長較慢，而廣發(fā)聚富由于所持的重倉股大華股份、雙匯發(fā)展、伊利股份等均屬大盤成長個股，今年這類型的股票跌幅較大，嚴重影響了該類基金的業(yè)績。

展望四季度行情，市場人士認為，上下空間均有限，整體觀點謹慎樂觀。一方面經過前段時間的凌厲上漲，經濟數據的每一次公布都將刺激市場脆弱的神經；另一方面，增量資金入市已成事實，而不斷出臺的穩(wěn)增長措施、國企改革和10月份即將啟動的滬港通，都將引領市場做多熱情，結構性行情與主題投資仍是市場獲利的主要方向。因此，對于投資者而言，杠桿基金尤其是瞄準行業(yè)細分領域的產品，其后市表現仍可期待。

（來源：投資快報）