中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)及對策研究

石蘊(yùn)瑄　喬瑞中

摘 要：中小企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分。對豐富我國經(jīng)濟(jì)形式有著顯著的作用，對促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重要的推動(dòng)作用。目前，籌資問題是困擾我國中小企業(yè)發(fā)展的主要問題，本文對中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的成因進(jìn)行了較全面的分析，并提出了規(guī)避我國中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的有效對策，對促進(jìn)我國中小企業(yè)的健康發(fā)展有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；籌資；籌資風(fēng)險(xiǎn)

一、中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)概述

1.中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的涵義

中小企業(yè)籌資是指中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營管理過程中，根據(jù)企業(yè)自身需求使用有效措施籌集資金的行為。它是指企業(yè)因借入資金而給財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。一般企業(yè)籌集資金的主要目的是為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤的可變性。籌資風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是造成損失的風(fēng)險(xiǎn)，也是一種投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，即獲利與損失共存的風(fēng)險(xiǎn)。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)更復(fù)雜 、可能性更大，所以中小企業(yè)要想獲得發(fā)展就要有效的避免籌資風(fēng)險(xiǎn)。

2.中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)種類

中小企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高其經(jīng)濟(jì)效益，就不得不進(jìn)行籌資 ，但在企業(yè)的籌資過程中都存在著一定程度的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)按其成因不同一般分為現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)和收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)上所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量而導(dǎo)致到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。這種籌資風(fēng)險(xiǎn)盡管不影響企業(yè)未來的籌資，但是由于流出資金額度大于流入資金，就造成企業(yè)內(nèi)部資金鏈條發(fā)生斷裂，嚴(yán)重的還會(huì)造成企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)危機(jī)。收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于收不抵支而出現(xiàn)的不能償還到期債務(wù)本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)。這是大多數(shù)中小企業(yè)經(jīng)營時(shí)常見的籌資問題，由于企業(yè)受市場或者內(nèi)部結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題使企業(yè)出現(xiàn)資不抵債的現(xiàn)象，進(jìn)而出現(xiàn)企業(yè)破產(chǎn)問題。收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)也是中小企業(yè)在進(jìn)行籌資時(shí)要注意的關(guān)鍵問題。

二、中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)成因

1.中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)外部成因

中小企業(yè)的生存發(fā)展環(huán)境是金融市場，金融市場的穩(wěn)定影響著中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，金融市場的波動(dòng)，如調(diào)整利率、匯率將導(dǎo)致企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)。其直接表現(xiàn)為企業(yè)息稅前利潤的不確定性。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不同于籌資風(fēng)險(xiǎn)，但又影響籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)采取短期貸款融資時(shí)，若遇到銀根抽緊、金融緊縮 、短期借款利率大幅上升，都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)利息支出的大幅增加，這時(shí)一旦企業(yè)收款不及時(shí)就會(huì)造成資金鏈條的斷裂，進(jìn)而發(fā)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。

國家對外政治經(jīng)濟(jì)主張的變化、外交摩擦等因素，有可能導(dǎo)致中小企業(yè)籌資的外部環(huán)境惡化，這是由國家政策引發(fā)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。我國的信貸政策偏重國有企業(yè)，國家的相關(guān)優(yōu)惠政策大多放在對國有企業(yè)的改革上，對中小企業(yè)存在一定的政策歧視，可能會(huì)引發(fā)中小企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

2.中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部成因

中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部成因即舉債本身因素的作用。企業(yè)負(fù)債規(guī)模大，這時(shí)會(huì)導(dǎo)致利息費(fèi)用支出增加，由于收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大，負(fù)債規(guī)模越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。資產(chǎn)重組或撤資也會(huì)引發(fā)企業(yè)內(nèi)部的籌資風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)的投資者可能根據(jù)自身情況和市場情況變化等原因，減少對企業(yè)的投資，導(dǎo)致企業(yè)資本減少、經(jīng)營實(shí)力減弱，打亂了企業(yè)正常的經(jīng)營秩序 ，使企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益目標(biāo)。同時(shí)，中小企業(yè)的產(chǎn)品產(chǎn)量、質(zhì)量在市場環(huán)境中不斷變化和波動(dòng)使企業(yè)的收入減少，削弱企業(yè)的還貸能力，造成中小企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

三、規(guī)避我國中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的對策

1.規(guī)避中小企業(yè)外部籌資風(fēng)險(xiǎn)的對策

（1）國家政策要向中小企業(yè)傾斜。國家政策對于控制中小企業(yè)的外部籌資風(fēng)險(xiǎn)具有重要的指導(dǎo)意義，國家在制定相關(guān)的企業(yè)發(fā)展政策時(shí)要充分考慮中小企業(yè)的經(jīng)營者的作用，制定符合中小企業(yè)發(fā)展的籌資要求和計(jì)劃，時(shí)刻關(guān)注中小企業(yè)發(fā)展的發(fā)展形式，為中小企業(yè)在籌資時(shí)時(shí)能夠做到資金來源充足，不與國家的政策法規(guī)相互矛盾。同時(shí)也能夠使企業(yè)及時(shí)還上籌資所造成的債息。

中小企業(yè)作為國家經(jīng)濟(jì)體制的重要組成成分，國家應(yīng)該制定相關(guān)的政策鼓勵(lì)中小企業(yè)的發(fā)展。雖然政府一般不直接對中小企業(yè)提供資金支持，但應(yīng)在其籌資過程中發(fā)揮政策引導(dǎo)和紐帶作用。通過間接的融資方式或者出臺(tái)一些政策放寬對中小企業(yè)的要求，擴(kuò)大中小企業(yè)的籌資資金額度，放寬中小企業(yè)的還貸時(shí)間，以促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，從國家方面減少中小企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)中小企業(yè)的健康發(fā)展。

（2）健全國家金融法制制度。完善法律和相關(guān)制度有利于加快利率市場化改革，加強(qiáng)企業(yè)信用治理，建立健全商業(yè)銀行的貸款體系，完善商業(yè)銀行貸款激勵(lì)機(jī)制。在這些法律法規(guī)中，首先應(yīng)含有對中小企業(yè)籌資予以扶持和優(yōu)惠的條款，根據(jù)中小企業(yè)的發(fā)展情況對中小企業(yè)進(jìn)行籌資支持，為中小企業(yè)設(shè)立相關(guān)的籌資機(jī)構(gòu)。此外，還應(yīng)該對籌資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)做出規(guī)定，減少對它們的限制，加大對中小企業(yè)的籌資力度，拓展中小企業(yè)的融資市場，從法律上對中小企業(yè)的健康發(fā)展予以規(guī)定，保障中小企業(yè)在發(fā)展過程中的籌資行為順利實(shí)現(xiàn)，減少其他原因帶來的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

（3）建立中小企業(yè)融資銀行。建立中小企業(yè)融資銀行是對中小企業(yè)發(fā)展的基本保證，銀行可由國家和省市級(jí)政府牽頭，由相關(guān)的財(cái)政部門予以資金支持，設(shè)立融資銀行調(diào)研機(jī)構(gòu)，對在融資銀行進(jìn)行貸款的中小企業(yè)進(jìn)行融資調(diào)查，確定發(fā)展?jié)摿?。對真正能夠獲得收益，企業(yè)發(fā)展勢頭有優(yōu)勢的中小企業(yè)可給予一定額度的融資貸款，使企業(yè)獲得擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的發(fā)展保證。各級(jí)政府也可以建立一些以中小企業(yè)為資助對象的政府基金，同時(shí)設(shè)立政府基金運(yùn)作監(jiān)管機(jī)制，對資金的運(yùn)作做調(diào)查監(jiān)督，借鑒國內(nèi)外先進(jìn)的資金運(yùn)作制度，對政府基金的使用予以保證，積累基金的運(yùn)作管理經(jīng)驗(yàn)，有效的提高基金的使用效率，進(jìn)而提高中小企業(yè)在貸款后企業(yè)的生產(chǎn)積極性。這樣既鼓勵(lì)了中小企業(yè)的發(fā)展，又能極大的拉動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長。建立的中小企業(yè)銀行應(yīng)該以保本微利 為經(jīng)營宗旨，擁有遍布全國的網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)，這樣才能貼近中小企業(yè)，更好地服務(wù)于中小企業(yè) 。

2.規(guī)避中小企業(yè)內(nèi)部籌資風(fēng)險(xiǎn)的對策

（1）優(yōu)化企業(yè)資金分配結(jié)構(gòu)。企業(yè)籌資管理的主要任務(wù)之一就是選擇最佳資金分配結(jié)構(gòu)。最佳資金分配結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在可以接受的籌資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)，加權(quán)平均資金的成本最低和企業(yè)價(jià)值最大的資金分配結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)籌資過程中經(jīng)常使用的方式就是負(fù)債籌資，企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展需要有資金作為保障，但是并不意味著企業(yè)籌集到的資金越多越好。而是要使所籌集的資金能夠盡量滿足企業(yè)自身發(fā)展的同時(shí)應(yīng)使還貸的利息降到最低，極大程度上使既得利益得到最大化。

合理地利用債務(wù)融資、配比好債務(wù)資本與權(quán)益資本之間的比例關(guān)系，對于企業(yè)降低綜合資本成本、獲取財(cái)務(wù)杠桿利益和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是非常關(guān)鍵的。合理的企業(yè)資金分配結(jié)構(gòu)能夠使企業(yè)在市場競爭中逐步的適應(yīng)市場的發(fā)展，能夠逐級(jí)的進(jìn)行中小企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營的資金分配，分析企業(yè)的每一步的發(fā)展節(jié)奏，使企業(yè)對資金達(dá)到最大化的使用，使企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

（2）拓寬企業(yè)籌資渠道。在中小企業(yè)籌資的過程中，要多方面的進(jìn)行融資，不要只局限在某一組織和銀行單位，將所要籌集的資金進(jìn)行系統(tǒng)的分析之后多渠道的分配到不同的籌資組織，這樣在某一資金供給鏈條出現(xiàn)問題時(shí)，能夠保證企業(yè)本身的基本生產(chǎn)不受影響，多方面的拓展企業(yè)的籌資渠道還可以有效的延長企業(yè)生產(chǎn)鏈條，增加企業(yè)在市場中的競爭資本，當(dāng)市場發(fā)生重大變化時(shí)有效的將危機(jī)轉(zhuǎn)嫁，使企業(yè)發(fā)生籌資風(fēng)險(xiǎn)的概率降到最低。

（3）誠信經(jīng)營，打造企業(yè)發(fā)展品牌。中小企業(yè)受市場的影響較大，因此，中小企業(yè)要想獲得長遠(yuǎn)的發(fā)展就要盡力迎合大眾口味，企業(yè)要秉承誠信經(jīng)營的經(jīng)營理念，樹立企業(yè)的信譽(yù)，創(chuàng)造名牌企業(yè)，提高企業(yè)在消費(fèi)者心目中的地位、形象、知名度及美譽(yù)度。這將使中小企業(yè)的信用等級(jí)提升，使其在籌資過程中處于相對有利的地位，既減少中小企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)和籌資成本，又降低投資人和債權(quán)人的信用風(fēng)險(xiǎn) 。通過誠信經(jīng)營手段打造企業(yè)自身的發(fā)展品牌，使企業(yè)產(chǎn)品擁有良好的競爭環(huán)境，進(jìn)而使企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)降低。

（4）建立企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。企業(yè)需要建立健全籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測及防范機(jī)制 ，需要做好資金風(fēng)險(xiǎn)控制工作。建立科學(xué)的企業(yè)折舊制度和折舊基金使用制度 ，同時(shí)對制度要嚴(yán)格執(zhí)行。做好企業(yè)籌資的應(yīng)對預(yù)案，充分的對整個(gè)流程進(jìn)行分析預(yù)判，一旦發(fā)生不可逆的危機(jī)，要能及時(shí)通過防范機(jī)制實(shí)現(xiàn)危機(jī)緩解，使企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

中小企業(yè)在發(fā)展過程中要積極應(yīng)對外界環(huán)境因素引起的籌資風(fēng)險(xiǎn)變化，同時(shí)也要及時(shí)調(diào)整企業(yè)本身的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)在市場中的競爭與發(fā)展能力，加強(qiáng)企業(yè)與市場供求關(guān)系的結(jié)合能力，適應(yīng)市場發(fā)展需求，增強(qiáng)企業(yè)有效規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)的能力，使企業(yè)獲得長遠(yuǎn)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊萍.淺談中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀及其防范[J].經(jīng)濟(jì)師，2013（07）.

[2]趙文林.我國中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)成因及防控策略研究[J].甘肅科技縱橫，2014（10）.

[3]張欣.中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)與對策淺析[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2013（29）.

[4]洪理熙.中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)分析[J].北方經(jīng)貿(mào)，2014（04）.