金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與城鎮(zhèn)化關(guān)系研究——基于30個省動態(tài)面板數(shù)據(jù)GMM方法

■ 何 劍，劉培勤，朱四偉

一、引言

在改革開放逐步推進的幾十年中，我國城鎮(zhèn)化水平顯著提高，截止到2014年底，我國城鎮(zhèn)化率超過了54%，在本文所研究的30個省份中有15個省份城鎮(zhèn)化率超過50%。城鎮(zhèn)化是資金、勞動力等生產(chǎn)要素由農(nóng)業(yè)流向工業(yè)、服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。城鎮(zhèn)化以產(chǎn)業(yè)發(fā)展為支撐，以惠及人民為宗旨，以促進經(jīng)濟又好又快發(fā)展為最終目標(biāo)。合理的城鎮(zhèn)化一方面可以通過綠化環(huán)境、修整土地、文化交流來促進人類與自然、人際間的和諧相處；另一方面可以推動地方經(jīng)濟的發(fā)展與促進公共資源的利用度，提升人民收入水平與生活幸福指數(shù)。截止到2015年6月底，上市銀行達到16家，也出現(xiàn)了諸多地方性城市銀行。它們?yōu)槲覈螽a(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展提供了充足的資金保障，尤其是在三大產(chǎn)業(yè)提供貸款方面，為企業(yè)提供了充足的資金流。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級促進勞動力的轉(zhuǎn)移，同時使非城鎮(zhèn)人口變?yōu)槌擎?zhèn)人口，這就促進了城鎮(zhèn)化的迅速發(fā)展。城鎮(zhèn)化在實現(xiàn)中國夢的偉大征程中起著不可比擬的作用，它上承政策下接民意、深系人民福祉、事關(guān)社會發(fā)展。而金融發(fā)展通過影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化來進一步作用于城鎮(zhèn)化水平，因此對金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與城鎮(zhèn)化關(guān)系的研究的政治與經(jīng)濟意義具有重要的現(xiàn)實性。

二、文獻綜述

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與城鎮(zhèn)化關(guān)系的理論有很多，例如：三次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移動力說；農(nóng)業(yè)發(fā)展推動說；工業(yè)擴張拉動說；服務(wù)業(yè)后發(fā)動力說；勞動力流動推動說。這些學(xué)說看似無很大關(guān)聯(lián)，但實際的內(nèi)涵有很大的共同點：通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移或者三大產(chǎn)業(yè)比例的調(diào)整來影響勞動力的流動，進而作用于城鎮(zhèn)化進程。

國外的研究主要集中于動因和影響方面，認(rèn)為金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)都對城鎮(zhèn)化有顯著正向影響。Chang Miao（2004）認(rèn)為銀行的資金可以促進城鎮(zhèn)化中水資源的有效利用。Michaels（2012）通過實證研究得到結(jié)果：一個區(qū)域的城鎮(zhèn)化水平由農(nóng)業(yè)就業(yè)水平和農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)向非農(nóng)業(yè)就業(yè)水平兩個因素決定。

學(xué)者的研究從內(nèi)容上來說可以分為以下幾方面：首先，從全國層面來講，楊文舉 （2007）利用1997～2004時間序列數(shù)據(jù)運用VECM模型分析得到中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與城鎮(zhèn)化具有長期的均衡關(guān)系；殷江濱、李郇（2012）揭示了人口流動特征對城鎮(zhèn)化影響的動態(tài)機制。王立新（2014）運用省際面板數(shù)據(jù)進行實證，分析表明第二、三產(chǎn)業(yè)對不同地區(qū)的城鎮(zhèn)化作用存在差異，若經(jīng)濟增長與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)度很高，會推進城鎮(zhèn)化水平。其次，從區(qū)域?qū)用?，郝希亮、王成龍?014）通過運用VAR模型對甘肅省數(shù)據(jù)研究認(rèn)為甘肅城鎮(zhèn)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的良性循環(huán)關(guān)系還未建立。吳雨佳、馬廣奇（2015）利用VAR模型以陜西為例對城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展進行了實證，結(jié)果顯示三者之間存在穩(wěn)定的均衡關(guān)系，城鎮(zhèn)化有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，金融發(fā)展有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和城鎮(zhèn)化水平的提升。

從研究方法上來說主要分為兩類：第一，運用VAR模型。馬智利、陳濱（2008）運用VEC模型對西南地區(qū)進行了定量研究，研究發(fā)現(xiàn)該地區(qū)城鎮(zhèn)化與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在一種不是很明顯的長期關(guān)系，城鎮(zhèn)化可以促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，但反過來卻不成立。第二，運用靜態(tài)面板模型。朱智文、趙立（2014）運用靜態(tài)面板數(shù)據(jù)模型分析了西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化過程中金融發(fā)展問題。

上述文獻給我們提供了諸多借鑒與啟示，同時我們也發(fā)現(xiàn)諸多不足：一、從內(nèi)容上講，大多是考慮產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與城鎮(zhèn)化關(guān)系，沒有考慮到金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的引致性作用；學(xué)者多是從宏觀層面研究，未兼顧區(qū)域差異性。二、從方法上，研究者大多運用VAR、靜態(tài)面板，未能兼顧在省際面板的前提下研究自身滯后變量對自己的影響。由此本文依據(jù)研究需要將全國分為東部、泛中部、泛西部，運用動態(tài)面板模型，通過設(shè)立兩個模型且對東部、泛中部、泛西部進行對比分析，在分析自身滯后期的影響的同時，針對不同區(qū)域提出針對性措施。

三、模型、指標(biāo)與數(shù)據(jù)來源

1．本文先從三大產(chǎn)業(yè)比例與城鎮(zhèn)化關(guān)系進行切入，設(shè)立動態(tài)面板模型（1）如下：

UR表示城鎮(zhèn)化率，參考姜愛林（2002）的研究成果，城鎮(zhèn)化用城鎮(zhèn)人口與總?cè)丝谥扔嬃俊?/p>

FR表示第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重，SR表示第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重，TR表示第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重，他們分別由地區(qū)第一、二、三產(chǎn)業(yè)增加值與地區(qū)GDP的比值來計量。i表示省份，t表示年份，μi表示個體效應(yīng)，ζit表示隨機誤差項。

2．再考慮把金融發(fā)展對三產(chǎn)的引致性影響，故設(shè)立動態(tài)面板模型（2）如下：

FIR表示金融相關(guān)率，參考王春麗、宋連方（2011）的研究，選取FIR衡量金融發(fā)展水平。FIR用存貸款余額與GDP之比來衡量。

LnFIRit×LnFRit表示金融發(fā)展對第一產(chǎn)業(yè)發(fā)展的引致作用；LnFIRit×SRit表示金融發(fā)展對第二產(chǎn)業(yè)的引致作用；LnFIRit×TRit表示金融發(fā)展對第三產(chǎn)業(yè)的引致作用。

3．?dāng)?shù)據(jù)來源

文章的面板數(shù)據(jù)是30個?。榉奖闫鹨姡髦陛犑?、自治區(qū)也視作一并稱作省）1998～2014年的數(shù)據(jù)。由于重慶在1997年設(shè)市，所以數(shù)據(jù)年份從1998年開始。由于西藏自治區(qū)的部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失，故它不在這30個省之內(nèi)。其中1998～2013數(shù)據(jù)皆采自于各省1999～2014年統(tǒng)計年鑒，其中2014年各省（除黑龍江省之外）數(shù)據(jù)通過各省的《2014年國民經(jīng)濟與社會發(fā)展公報》，而黑龍江省2014年數(shù)據(jù)通過《2015年黑龍江省政府工作報告》和銀監(jiān)會網(wǎng)站得到。

四、實證及結(jié)果分析

由于因變量的滯后項被引入到動態(tài)面板模型之中，若直接回歸會導(dǎo)致解釋變量的 “內(nèi)生性”問題，使模型估計出現(xiàn)偏差。本文借鑒Arellano和Bond、Blundell和Bond提出的GMM （廣義矩估計）來進行模型估計。在上述方法中，常數(shù)項被用作工具變量，所以估計結(jié)果不含常數(shù)項。用Eviews7.0進行實際操作，用一階差分法對模型進行回歸估計。

（一）全國數(shù)30個省動態(tài)面板GMM估計

利用30個省的面板數(shù)據(jù)按模型（1）和模型（2）進行估計，回歸結(jié)果見表1：

表1 全國30個省動態(tài)面板參數(shù)估計結(jié)果

模型（1）的J統(tǒng)計量為27.15，工具變量的秩為30，通過 excel表的函數(shù) CHIDIST（j，ir-v）可以計算 J統(tǒng)計量的P值為0.40。其中j表示J統(tǒng)計量，ir代表工具變量的秩，v代表估計參數(shù)個數(shù)。模型（1）J統(tǒng)計量的P值大于0.1，通過了Sargent檢驗，說明模型過度約束正確，即模型設(shè)定正確。同理模型（2）的J統(tǒng)計量的P值為0.20，也大于0.1，說明了模型設(shè)立的正確性。

模型（2）的結(jié)果表明各個參數(shù)的顯著性都通過檢驗，說明從全國水平來說，金融的發(fā)展可以通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整來明顯作用于城鎮(zhèn)化。其原因可能是，金融業(yè)的繁榮可以為三產(chǎn)提供充足的資金需求，特別是貸款需求。這可以促進產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，促進人口在產(chǎn)業(yè)間的轉(zhuǎn)移。各個參數(shù)估計除了2為負值，其他均為正值，這印證了模型（1）中三大產(chǎn)業(yè)對城鎮(zhèn)化的作用，也說明了金融發(fā)展在城鎮(zhèn)化中充當(dāng)了助推力量。

（二）基于GMM的地區(qū)差異性實證分析

全國30個省的GMM估計僅僅說明了金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和城鎮(zhèn)化在全國范圍內(nèi)的情況，不足以說明不同地區(qū)的狀況。為了保證制定政策的客觀與實行性，必須考慮不同地區(qū)的具體情況來因地制宜。所以根據(jù)自身需要將研究的30個省分為東部、泛中部、泛西部①我國地域依據(jù)西部大開發(fā)戰(zhàn)略可分為東中西三部分。由于內(nèi)蒙古、廣西的GDP接近于1986年劃分的西部范圍，國務(wù)院于2000年將二者劃分為西部，本文基于自身的研究需要，分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與城鎮(zhèn)化的關(guān)系，由于廣西和內(nèi)蒙古和中部的河南、江西、山東等省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似，故把我國分為東部、泛中部、泛西部三部分。內(nèi)蒙古、廣西被列入泛中部，西部除去內(nèi)蒙古、廣西即是泛西部的范圍。由此東部包括北京、天津、遼寧、河北、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南11個省市；泛中部包括山西、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北、湖南、內(nèi)蒙古、廣西10個??；泛西部包括重慶、四川、貴州、云南、西藏、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆10個省。西藏因部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失，所以本文所考慮的泛西部剔除了西藏。。分別按照以東部地區(qū)為基準(zhǔn)類，引入虛擬變量，設(shè)置模型（3）和模型（4）進行GMM估計。進行比較三個地區(qū)之間的區(qū)域差異。參數(shù)估計結(jié)果見表2。

表2 三地區(qū)參數(shù)估計結(jié)果

從上表可知，所用模型的J統(tǒng)計量的P值都大于0.1，通過了Sargent檢驗。

從三地區(qū)總體來看，所有模型城鎮(zhèn)化的滯后期的參數(shù)都在顯著度5%的水平下通過檢驗，說明，城鎮(zhèn)化前期水平對后期影響顯著。

從東部來看，模型（3）參數(shù)的顯著度可以看出，第一產(chǎn)業(yè)增加值比重對城鎮(zhèn)化影響不顯著。原因可能是東部經(jīng)濟比較發(fā)達，人們生活必須保證充足的農(nóng)副產(chǎn)品，特別是蔬菜、肉奶蛋禽等易腐、運輸成本較大的產(chǎn)品。這會使第一產(chǎn)業(yè)保證一定的規(guī)模。模型（4）可以看出金融發(fā)展對第一產(chǎn)業(yè)和對第三產(chǎn)業(yè)的引致作用不明顯，原因可能是東部地區(qū)的金融服務(wù)業(yè)已經(jīng)給其第三產(chǎn)業(yè)提供了足量的金融服務(wù)，特別是貸款。這些金融服務(wù)可能對當(dāng)?shù)氐谌a(chǎn)業(yè)來說已經(jīng)飽和，如果再提升邊際效用很小。

從泛中部來看，模型（3）與模型（4）對比發(fā)現(xiàn)，加入金融發(fā)展因素的模型（4）的顯著度檢驗只有第三個參數(shù)未通過檢驗，從這一點看出，金融業(yè)對三產(chǎn)的支持可以加速城鎮(zhèn)化的進程。究其原因可能是“中部崛起”等一系列戰(zhàn)略晚于沿海城市的改革開放，由于市場資源配置的作用，很多資金都流向收益率高的東部地區(qū)，導(dǎo)致了中部金融支持力度不夠，金融服務(wù)中部經(jīng)濟的作用只能未得到充分體現(xiàn)。

對比三大大區(qū)，可知金融資源主要集中在東部地區(qū)。泛中部、泛西部兩地區(qū)金融發(fā)展落后，不能適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求。東部發(fā)展金融服務(wù)給其城鎮(zhèn)化帶來的作用不太明顯，尤其是金融通過第三產(chǎn)業(yè)對城鎮(zhèn)化的作用不明顯。對于泛中部與泛西部，金融發(fā)展給其城鎮(zhèn)化可以帶來明顯的助推作用。

從實證中的所有GMM估計結(jié)果可以看出：城鎮(zhèn)化是一個持續(xù)性的工程，前期的城鎮(zhèn)化水平對后期的城鎮(zhèn)化水平影響顯著；從全國來說，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與城鎮(zhèn)化水平息息相關(guān)：第一產(chǎn)業(yè)比重和城鎮(zhèn)化水平呈負相關(guān)。第二、三產(chǎn)業(yè)比重與城鎮(zhèn)呈化水平呈正相關(guān)。金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的引致作用對城鎮(zhèn)化很明顯；從東部來說，金融發(fā)展作用于第三產(chǎn)業(yè)進而作用于城鎮(zhèn)化的影響力不明顯；從泛中部、泛西部來說，這兩個地區(qū)的金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的支持力度不充分，金融服務(wù)業(yè)沒有充分履行為經(jīng)濟做動力引擎的職能。

（三）模型平穩(wěn)性檢驗

為了保證模型估計中不出現(xiàn)“偽回歸”現(xiàn)象，要對估計結(jié)果的殘差進行單位根檢驗，檢驗估計結(jié)果的平穩(wěn)性。學(xué)者經(jīng)常使用的方法是IPS檢驗，因此對上述實證模型也用該方法進行檢驗。對實證中各個模型檢驗結(jié)果如表3所示：

表3 模型殘差單位根檢驗

通過上表可看出，各個模型的穩(wěn)定性都在1%的顯著性水平通過檢驗，說明各個模型具有很強的穩(wěn)定性，進一步驗證上述分析結(jié)果的有效性。

五、結(jié)論及對策建議

基于上述實證結(jié)果分析，為提升城鎮(zhèn)化水平，讓人民享受經(jīng)濟發(fā)展帶來的普惠性福利，結(jié)論分析和政策建議都從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融發(fā)展兩個大的層面展開。

（一）從全國來說，第一產(chǎn)業(yè)比重和城鎮(zhèn)化水平呈負相關(guān)。第二、三產(chǎn)業(yè)比重與城鎮(zhèn)化水平呈正相關(guān)。我國要優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進產(chǎn)業(yè)升級，合理定位三大產(chǎn)業(yè)的地位。優(yōu)先發(fā)展附加值高的第二與第三產(chǎn)業(yè)，尤其是環(huán)保無污染的是第三產(chǎn)業(yè)。東部尤其要注重第二、三產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，它們對提升城鎮(zhèn)化水平作用顯著。

1.繼續(xù)一如既往的堅持農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)性地位。大力推進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，提升農(nóng)業(yè)的人均產(chǎn)值，以提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率作為發(fā)展農(nóng)業(yè)的突破口；因地制宜，發(fā)展畜牧業(yè)、特色林果業(yè)、特色種植業(yè)，把改善農(nóng)業(yè)種植養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)作為提升農(nóng)業(yè)經(jīng)營效率的捷徑。只有這樣，才能以盡量最少的人力、資本投入獲得更大的收益。

2.走新型工業(yè)化道路，實現(xiàn)污染少、效益高的綠色發(fā)展方式。積極構(gòu)造由政府、高校、企業(yè)三方共同組建的產(chǎn)學(xué)研三位一體運作平臺，切實把科技轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)能力。積極引進吸收先進科技、設(shè)備與高端人才，發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，占領(lǐng)市場制高點。

3.注重發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。建立完善的行業(yè)準(zhǔn)入制度，保證有資質(zhì)的經(jīng)營者的經(jīng)營權(quán)利。可以大力扶持金融、保險、物流、旅游、、軟件、培訓(xùn)、咨詢等服務(wù)領(lǐng)域，提升其市場化、社會化的經(jīng)營理念。在條件允許的地方開展綜合試點經(jīng)營，努力打造大型一體化商業(yè)服務(wù)區(qū)，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集聚的規(guī)模效應(yīng)。

（二）從泛中部、泛西部來說，這兩個地區(qū)的金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的支持力度不充分，金融服務(wù)業(yè)沒有充分履行為經(jīng)濟做動力引擎的職能。關(guān)注泛中部與泛西部金融服務(wù)不足以滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求的現(xiàn)狀，提出措施來努力改善發(fā)展金融服務(wù)業(yè)水平。

1.完善金融服務(wù)體系，加強制度建設(shè)。形成以全國性銀行、地方性銀行、信用社為主體，小額貸款公司為補充的金融服務(wù)體系，使各個融資機構(gòu)發(fā)揮各自優(yōu)勢，滿足產(chǎn)業(yè)和城鎮(zhèn)化的資金需求。

2.合理配置金融資源，尤其是給泛中部與泛西部以一定的金融優(yōu)惠。通過提升貸款上限、擴大貸款領(lǐng)域、把資金配置到重點行業(yè)或產(chǎn)業(yè)來提升貸款效率。

3.鼓勵民間金融參與到經(jīng)濟運行的過程。由于面對正規(guī)金融不能滿足泛中部、泛西部三大產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀，可以考慮引進社會資本致力于促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展。特別是促進第二、第三產(chǎn)業(yè)的比重，使生產(chǎn)要素向城鎮(zhèn)集聚。積極有效利用BT、BOT等多種融資模式補充正規(guī)金融的不足，城鎮(zhèn)化建設(shè)的資金缺口得到解決。

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