完善中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的思考

任淑婷++劉超宇

摘要：我國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)存在外源性融資困難，難以滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要、內(nèi)源性融資為主，無(wú)法支持企業(yè)持續(xù)發(fā)展的特點(diǎn)，造成這種現(xiàn)象的原因，一是中小企業(yè)前景不明，銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)惜貸。二是產(chǎn)品科技含量不高，不能滿足風(fēng)險(xiǎn)投資的要求。完善中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的途徑，一是轉(zhuǎn)變銀行觀念，二是改革金融體制，三是改革授信制度，四是完善信用評(píng)級(jí)制度。

關(guān)鍵詞：融資結(jié)構(gòu) 中小企業(yè) 完善制度

當(dāng)前，中小企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用日益凸顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)國(guó)民收入的60%，稅收收入的50%，城鎮(zhèn)就業(yè)崗位的75%是由中小企業(yè)創(chuàng)造的。雖然中小企業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，并且在社會(huì)、經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著越來越重要的作用，但長(zhǎng)期存在的融資難卻嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

一、中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)

（一）外源性融資困難，難以滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要

數(shù)據(jù)顯示，截至 2011 年末，銀行業(yè)對(duì)各類中小企業(yè)的貸款余額為21.77 萬(wàn)億元，僅占各項(xiàng)人民幣貸款余額的 39.73%。來自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)也從側(cè)面證實(shí)，2011年3.8萬(wàn)家樣本小微企業(yè)中僅有15.5%獲得銀行貸款。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)2007年對(duì)上海農(nóng)商行的調(diào)查顯示，該行核定的貸款額度平均只能滿足與該行發(fā)生信貸關(guān)系的中小企業(yè)資金需求的68.81%。

來自浙江省統(tǒng)計(jì)局的調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)一步說明，該省2011年有58.3% 的小微工業(yè)企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款，但其中只有24.1% 的企業(yè)得到少量貸款，大部分企業(yè)未能得到貸款。

（二）內(nèi)源性融資為主，無(wú)法支持企業(yè)持續(xù)發(fā)展

大量的數(shù)據(jù)顯示，由于銀行貸款難，又達(dá)不到發(fā)行股票上市融資的條件，主要依賴于自有資金積累的內(nèi)源性融資就成為我國(guó)中小企業(yè)受資方式的首選。來自中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)信息分析庫(kù)非上市中小企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債率和總負(fù)債率的數(shù)據(jù)顯示，2007年小企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債率和總負(fù)債率的均值分別為 4.8% 和 58.6%，這些數(shù)據(jù)也從一個(gè)方面證實(shí)了中小企業(yè)很難從銀行獲得能夠滿足其長(zhǎng)期發(fā)展所需的資金?？偟膩砜?，我國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)失衡現(xiàn)象比較嚴(yán)重，亟需通過多種手段加以解決。

二、初創(chuàng)期中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的成因

（一）企業(yè)前景不明，銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)惜貸

中小企業(yè)和大中型企業(yè)相比生存時(shí)間較短，尚未建立可信的貸款信譽(yù)，項(xiàng)目本身不穩(wěn)定市場(chǎng)前景不明，企業(yè)盈利能力往往表現(xiàn)不佳。加之中小企業(yè)對(duì)貸款需求的程度高、頻率快、額度小，銀行從經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和成本效率的角度考慮，在實(shí)際操作中往往表現(xiàn)出強(qiáng)烈的惜貸傾向，導(dǎo)致中小企業(yè)在銀行借貸無(wú)門，這就迫使大多數(shù)中小企業(yè)只能選擇其他兩個(gè)融資途徑。其一是依靠自有資金的積累來滿足需要，但有限的自有資金往往難以滿足其長(zhǎng)期發(fā)展的需要。其二是求助于利率較高的民間借貸，此舉又大大增加了中小企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

（二）產(chǎn)品科技含量不高，不能滿足風(fēng)險(xiǎn)投資的要求

處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)需要耗費(fèi)大量的資金用于購(gòu)置設(shè)備、新產(chǎn)品開發(fā)和市場(chǎng)的開拓，但此時(shí)的中小企業(yè)得到的銷售收入?yún)s相對(duì)不足。如果完全通過向外舉債不僅將會(huì)背上沉重的財(cái)務(wù)包袱，給有效的企業(yè)造成巨大的還債壓力，而且還有可能因?yàn)閮斶€大量的短期借款導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈，威脅企業(yè)的生存。因此，處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)籌集啟動(dòng)資金應(yīng)該以直接融資為主，輔之以間接融資，這樣，才會(huì)形成比較合理的融資結(jié)構(gòu)。此時(shí)的中小企業(yè)其籌資來源應(yīng)借助于風(fēng)險(xiǎn)投資得以實(shí)現(xiàn)。然而由于我國(guó)絕大部分中小企業(yè)屬于普通制造業(yè)，產(chǎn)品科技含量較低，預(yù)期盈利能力有限，普遍不具備公開上市的潛力，與風(fēng)險(xiǎn)投資的投資意愿相去較遠(yuǎn)，因此難以獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的青睞。

三、完善初創(chuàng)期中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的建議

（一）轉(zhuǎn)變銀行觀念，關(guān)注中小企業(yè)

當(dāng)前，國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)充分認(rèn)識(shí)中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的巨大作用，徹底改變以往視企業(yè)性質(zhì)、行業(yè)歸屬和規(guī)模大小決定貸款與否的傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)，要徹底摒棄各種對(duì)中小企業(yè)的歧視，加快樹立符合市場(chǎng)需求的現(xiàn)代營(yíng)銷理念。在實(shí)際貸款操作中對(duì)那些信譽(yù)好、經(jīng)營(yíng)優(yōu)、效益佳企業(yè)，不論企業(yè)性質(zhì)，部分規(guī)模大小，予以平等、公正的對(duì)待，對(duì)中小企業(yè)要向?qū)Υ髧?guó)企一樣一視同仁地予以支持。

（二）改革金融體制，下放貸款權(quán)利

在轉(zhuǎn)變銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)觀念的同時(shí)，還要從金融體制上著手，加快改革現(xiàn)有的信貸體制機(jī)制，為有效解決中小企業(yè)融資需求建立合理、高效的體制機(jī)制。要把目前信貸審批過于集中的權(quán)利適當(dāng)分散下放，建立較為寬松的信貸管理體制，具體來說就是要把貸款審批權(quán)限下放到下一級(jí)分支機(jī)構(gòu)，尤其是需要向縣級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行傾斜。應(yīng)該針對(duì)具體情況，給予銀行基層機(jī)構(gòu)在不超過額定貸款規(guī)模內(nèi)審查發(fā)放貸款，以便及時(shí)、準(zhǔn)確、高效的對(duì)中小企業(yè)予以資金方面的支持。

（三）改革授信制度，施行動(dòng)態(tài)管理

中小企業(yè)雖然數(shù)量眾多但因很難達(dá)到銀行設(shè)定的授信條件。今后，銀行應(yīng)根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效定期調(diào)整授信等級(jí)和貸款金額，盡早告別以國(guó)有企業(yè)為主的企業(yè)授信級(jí)別終身制。銀行業(yè)應(yīng)積極探索、嘗試最高限額抵押貸款的管理制度，一方面采取更加科學(xué)準(zhǔn)確的辦法對(duì)企業(yè)最高貸款限額進(jìn)行核定，另一方面對(duì)申請(qǐng)貸款的企業(yè)所屬的資產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備和不動(dòng)產(chǎn)安排一次性抵押，以便在有效的抵押期內(nèi)以及經(jīng)過核定的貸款限額內(nèi)采用循環(huán)的模式向企業(yè)多次發(fā)放貸款并按時(shí)收回貸款。通過改革銀行授信制度，更高程度地、更大便利地適應(yīng)中小企業(yè)貸款需求數(shù)額小、需求頻率高的特點(diǎn)。

（四）完善信用評(píng)級(jí)制度，改進(jìn)信貸考核辦法

一是要完善銀行業(yè)現(xiàn)行的企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定辦法，去除帶有歧視意味的規(guī)?？己酥笜?biāo)，代之以一套適用于中小企業(yè)，能反映中小企業(yè)特點(diǎn)的信用評(píng)級(jí)考核辦法。二是要重點(diǎn)監(jiān)控和分析中小企業(yè)的現(xiàn)金流狀況，采取實(shí)時(shí)監(jiān)控的辦法緊盯其貸款的流向、使用方向，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)其存貨變化、貸款回籠情況以及未來的變動(dòng)趨勢(shì)，對(duì)中小企業(yè)可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)監(jiān)控和預(yù)警。三是在信貸考核方面進(jìn)行改革，建立科學(xué)、合理的信貸獎(jiǎng)懲機(jī)制，注意分清責(zé)任，努力保護(hù)基層信貸員的工作積極性。四是要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同程度、貸款需求狀況來確定有差別的存貸比例指標(biāo)，依據(jù)效率優(yōu)先的原則優(yōu)先滿足發(fā)達(dá)地區(qū)的貸款需求。

參考文獻(xiàn)：

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（任淑婷，1993年生，黑龍江省海倫市人，佳木斯大學(xué)國(guó)際教育學(xué)院。研究方向：會(huì)計(jì)學(xué)）