我國(guó)社?；鹞型顿Y風(fēng)險(xiǎn)與防范對(duì)策分析

【摘 要】近年來(lái)，隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的深入以及社會(huì)老齡化問題加劇，當(dāng)前我國(guó)社?；鹈媾R越來(lái)越大的壓力，與此同時(shí)，我國(guó)社?；疬€面臨著通貨膨脹以及全球金融不景氣的影響。如何有效的促使我國(guó)巨額的社保基金在保值增值的前提下更好的滿足社會(huì)日漸龐大的養(yǎng)老所需，這是擺在我國(guó)社?；鸸芾砻媲胺浅?yán)峻的問題。投資作為一種較為有效提高收益的方法，因此社?；鸬奈型顿Y成為其必然的發(fā)展趨勢(shì)。既然是投資就意味著風(fēng)險(xiǎn)的存在，那么如何在提高社?；鹞型顿Y收益的基礎(chǔ)上有效的防范其的風(fēng)險(xiǎn)是本文研究的重點(diǎn)。對(duì)此，本文將基于筆者關(guān)于我國(guó)社?；鹞型顿Y研究的實(shí)踐，對(duì)社?；疬M(jìn)行委托投資的急迫性以及所面臨的風(fēng)險(xiǎn)展開論文，并據(jù)此探究我國(guó)社?；鹞型顿Y風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】社?；?；委托投資；委托代理；風(fēng)險(xiǎn)與防范；對(duì)策

一、前言

我國(guó)的社?；鹗窃?001年正式設(shè)立的，并且國(guó)家也明確規(guī)定了社?；鹗菍儆谥醒胝械酿B(yǎng)老儲(chǔ)備基金，同時(shí)對(duì)社保基金的管理職責(zé)主要有全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)實(shí)行。根據(jù)全國(guó)人社部相關(guān)數(shù)據(jù)表明，2014年我國(guó)社保基金累計(jì)收入39828億元，相較于2013年社保基金收入多4575億元，雖然社?；鸬氖杖朐賱?chuàng)新高，但它的增長(zhǎng)率呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)并且支出的增長(zhǎng)率不斷上升，隨著我國(guó)城鎮(zhèn)低保數(shù)量的激增以及老齡化問題越來(lái)越加重，社?；鹈媾R的支出壓力逐漸增大。因此，如何更為有效的促使我國(guó)社?；鸬谋Ｖ翟鲋凳巧绫；饡?huì)工作的核心。對(duì)此，社保基金建立以來(lái)便進(jìn)行了一系列的投資，其投資的方式主要有直接投資以及委托投資兩類，相較于直接投資，委托投資所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大，因而如何規(guī)避委托投資的風(fēng)險(xiǎn)成為眾多專家學(xué)者研究的重點(diǎn)。下文筆者將對(duì)此談一談自己的簡(jiǎn)單的看法。

二、社保基金進(jìn)行委托投資的急迫性

我國(guó)的社?；鹬约庇谶M(jìn)行委托投資，其根本的原因在于社?；鸬氖罩Р坏?。隨著時(shí)間的推移，社?；鹗罩Р坏值那闆r將進(jìn)一步加劇，如果不采取相應(yīng)的采取，屆時(shí)將會(huì)產(chǎn)生極為嚴(yán)重的問題。造成我國(guó)社?；鹗罩Р坏值脑蛑饕幸韵聝煞矫妫菏紫仁俏覈?guó)人口老齡化的問題。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2005年全國(guó)60歲與65歲人口占全國(guó)人口的比例分別為11%與7.6%，而2014年兩者人口比例已經(jīng)上升至15.5%與10.1%！照此趨勢(shì)發(fā)展，我國(guó)將在2030年達(dá)到老齡化的高峰。然而受到眾多原因的影響，當(dāng)前我國(guó)社?；鹬叙B(yǎng)老金繳納人數(shù)、費(fèi)用增長(zhǎng)率均小于老齡化的增幅，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)研究顯示，從社?；鸪闪⒅?075年，社?；鸬碾[形債務(wù)將累計(jì)9萬(wàn)億元。養(yǎng)老資金支出的不斷擴(kuò)大將致使我國(guó)社?；鸪惺艿膲毫θ找婕訌?qiáng)；其次，各省社?；鹗罩Р坏值那闆r進(jìn)一步加劇。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，我國(guó)32個(gè)統(tǒng)籌單位中（31個(gè)省加上新疆兵團(tuán)）在2010年收不抵支有15個(gè)，缺口高達(dá)679億元，到2011年雖然收不抵支的省份降低到14個(gè)，但是其收支缺口進(jìn)一步加大至766.5億元。以上兩方面問題的不斷擴(kuò)大，長(zhǎng)此以往必然會(huì)致使我國(guó)社保基金面臨的壓力激增，因此我國(guó)的社?；鹞型顿Y具有極強(qiáng)現(xiàn)實(shí)急迫性。

三、我國(guó)社?；鹞型顿Y面臨的風(fēng)險(xiǎn)

不同于直接投資，在我國(guó)社?；鸬奈型顿Y中，投保人作為委托人將其繳納的社保資金交給社?；饡?huì)進(jìn)行管理，該行為實(shí)際便是委托代理中的一級(jí)委托代理關(guān)系，社?；饡?huì)作為代理人；假如社?；饡?huì)行使其管理權(quán)，將其所管理的社保資金更進(jìn)一步委托給具有專業(yè)投資能力并贏利能力出眾的公司進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，此為二級(jí)委托代理關(guān)系；區(qū)別于一級(jí)代理關(guān)系中行政化的特點(diǎn)，二級(jí)代理關(guān)系由于是將社保資金委托給基金公司等直接進(jìn)行投資交易，因此二級(jí)代理關(guān)系具有強(qiáng)烈的市場(chǎng)化特征。

通過上文所述，我們不難發(fā)現(xiàn)我國(guó)社保基金委托投資事實(shí)上是經(jīng)歷了兩層管理關(guān)系，即社保基金會(huì)以及專業(yè)的投資公司，因此社保基金的委托投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于這兩方面。

1.投保人與社?；饡?huì)兩者信息不對(duì)稱所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

與不斷擴(kuò)大的社會(huì)保障范圍相比，當(dāng)前我國(guó)對(duì)于社保尚且前期有效的社會(huì)監(jiān)督機(jī)制，如此一來(lái)極易致使投保人無(wú)法掌握作為代理人的社?；饡?huì)實(shí)際的管理情況，這就給了代理人有機(jī)可乘，利用投保人對(duì)其的不了解實(shí)現(xiàn)自身利益，從而致使投保人部分資金的損失。其次，由于投保人與社?；饡?huì)兩者信息的不對(duì)稱，在一定程度上增加了代理人審核投保人資格與等級(jí)的難度，不但致使代理人花費(fèi)一定的成本對(duì)投保人進(jìn)行審查，同時(shí)更為嚴(yán)重的是因代理人對(duì)投保人資格、等級(jí)的不掌握，極易被部分投保人鉆空子，進(jìn)而減少了社?；鸬氖杖?。

2.社?；饡?huì)與專業(yè)投資公司間缺乏相應(yīng)的激勵(lì)與約束機(jī)制

社?；饡?huì)與專業(yè)投資公司間的二級(jí)委托代理關(guān)系直接決定著我國(guó)社?；鸬谋Ｖ翟鲋担虼似涫俏覈?guó)社?；饡?huì)最為重要的管理內(nèi)容。但在實(shí)際中，社?；饡?huì)作為行政單位給予投資公司在社保基金的管理運(yùn)營(yíng)上更多的是政治干預(yù)，而不是就此制定出相應(yīng)的激勵(lì)與約束機(jī)制，如此一來(lái)不僅嚴(yán)重的影響投資公司對(duì)于社保基金的管理以及投資效率，同時(shí)也不利于我國(guó)社保基金的保值增值。長(zhǎng)此以往必然嚴(yán)重影響我國(guó)社保基金收益，甚至是委托投資的重大虧損。

四、我國(guó)社?；鹞型顿Y風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策1.構(gòu)建完善的投保人與社?；饡?huì)信息平臺(tái)

鑒于投保人與社?；饡?huì)對(duì)雙方的信息不夠了解而導(dǎo)致的社保基金委托投資風(fēng)險(xiǎn)，我們要就此構(gòu)建完善的投保人與社保基金會(huì)信息平臺(tái)。如此一來(lái)，一方面使得投保人得以通過該平臺(tái)充分的了解社?；饡?huì)管理情況，并有效的監(jiān)督其運(yùn)行；另一方面社?；饡?huì)也可以借助于該信息平臺(tái)，使得其對(duì)每一位投保人的資格、等級(jí)一目了然，在減少不必要審查支出的基礎(chǔ)上也有效的防止投保人的鉆空子，從而有力的保障了我國(guó)社保基金。

2.對(duì)二級(jí)委托代理關(guān)系制定適合的激勵(lì)與約束機(jī)制

首先，社?；饡?huì)要充分明白二級(jí)委托代理中雙方的專業(yè)分工，專業(yè)的投資公司擁有充足的資本市場(chǎng)運(yùn)作實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，因此社保基金會(huì)作為行政單位不應(yīng)對(duì)專業(yè)投資公司施加過度的政治干預(yù)，要給予他們一定自主投資決策權(quán)，從而促使其在社?；鹞型顿Y中充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性。其次，我們要對(duì)對(duì)二級(jí)委托代理關(guān)系制定適合的激勵(lì)與約束機(jī)制，從而使得社?；饡?huì)在有效管理專業(yè)投資公司的前提下，給予專業(yè)投資公司委托投資贏利時(shí)一定的激勵(lì)，進(jìn)而在提升其對(duì)社?；鹜顿Y管理以及投資效率的情況下，有效的推動(dòng)我國(guó)社?；鸨Ｖ翟鲋档淖畲蠡?。

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