金融市場

焦點

【《財經(jīng)網(wǎng)》綜合】繼1月13日隔夜倫銅大跌4.26%后，1月14日早盤滬銅加速下跌。至當(dāng)日9時31分，滬銅主力合約報41190元，封死跌停線，跌幅5%，創(chuàng)下2009年以來的新低。

銅價自去年7月以來已下跌16%，累計跌幅為2013年以來最大。銅不但跟進油價無情地下滑，有關(guān)銅供應(yīng)過剩加劇的疑慮也揮之不去。

原油價格自去年夏季高位下挫達60%的跌勢，已促使許多生產(chǎn)商大舉縮減今年的鉆井計劃。然而，大多數(shù)銅生產(chǎn)商還可再忍受1000美元的跌價，才需要嚴(yán)格控制資本支出。

咨詢機構(gòu)CRU的礦業(yè)成本咨詢總監(jiān)Robert Edwards表示，當(dāng)銅價處于每噸5000美元時，對礦企而言才會感到難忍的切膚之痛。Edwards說，那時全球?qū)⒂兴姆种汇~生產(chǎn)商的現(xiàn)金流將大失血，屆時才會見到礦企“明顯”減產(chǎn)。

目前，全球僅有約10%的生產(chǎn)商——即第90個百分位——是處于赤字狀態(tài)。第90個百分位通常被作為大宗商品市場的一個支撐點。

銅曾經(jīng)是有色“香餑餑”，2011年，銅高居1萬美元/噸。近年來，黃金、原油紛紛高臺跳水，銅也未能幸免。

國際銅價已經(jīng)連續(xù)10個交易日收跌，市場恐慌情緒有所漫延。上海有色網(wǎng)一位詢價師說，企業(yè)擔(dān)心未來價格會更低，都不愿進貨，市場成交清淡。

現(xiàn)貨市場，銅較期價貼水100元-200元。相比于去年上半年強勢升水，銅現(xiàn)貨市場同樣偏弱。

股市有色板塊最近幾天繼續(xù)調(diào)整，1月14日早盤，代表性品種云南銅業(yè)、江西銅業(yè)跌幅超過3%。安信期貨銅業(yè)分析師佟玲認為，原油大跌、美元走強、PPI不好，銅自身基本面不好導(dǎo)致銅價下跌。

大宗商品系統(tǒng)性風(fēng)險最近兩年正在逐步擴大。從煤炭到鐵礦石、黃金，再到原油、銅這些流動性強、成交量巨大的商品紛紛深度跳水。鐵礦石2014年跌了50%;原油半年跌幅達46%，創(chuàng)六年最大，下跌曲線難看程度堪比2008年全球金融危機。今年以來，美原油跌速有過之無不及，截至1月13日下午六點，美原油期貨主力合約價格為44.6美元/桶，當(dāng)天跌幅3.19%。

大宗商品大跌，與美元走強有關(guān)。國際市場上黃金、原油、鐵礦石、銅均以美元計價。2013年開始，美國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲正在逐步推出QE計劃、美元升值已有一段時間，對應(yīng)的，由美元貶值帶來的大宗商品溢價漸漸退去。流動性去杠桿首先對黃金產(chǎn)生影響，進而擴至其他品種。

此外，中國經(jīng)濟未好轉(zhuǎn)對銅價帶來壓力。2014年三季度中國GDP降速為7.3%。中國是大宗商品最大消費國，隨著中國結(jié)構(gòu)調(diào)整，傳統(tǒng)行業(yè)需求減速，大宗商品價格隨之走低。

中國國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，12月PPI同比-3.3%，同比已連續(xù)34個月為負值。

由于銅價居高，2008年-2011年，銅礦投資持續(xù)處于高峰，至2014年，銅精礦過剩開始顯現(xiàn)。國際銅業(yè)研究小組預(yù)測，2015年銅產(chǎn)量盈余為39萬噸。

冶煉加工費上漲也能反映銅礦過剩。在2014年度銅加工費同比增加31%基礎(chǔ)上，2015年，江銅所簽銅精礦加工費同比升16%，創(chuàng)歷史新高。

對于后市銅價，銅業(yè)分析師佟玲認為，銅到2016年之前都會過剩，銅價何時見底受原油影響。

快訊

南車北車否認高管涉嫌內(nèi)幕交易

1月11日，有網(wǎng)絡(luò)爆出南北車高管在各自公司重大重組停牌前，頻繁買入自己公司以及對方公司股票的消息，還列有兩家公司很多高管及親屬賬戶買賣賬戶的時間、價位和金額，引起輿論震動，這一消息在市場持續(xù)發(fā)酵，并引發(fā)是否涉及內(nèi)幕交易的廣泛討論。13日晚間，中國南車和中國北車相繼發(fā)布臨時公告，否認存在內(nèi)幕交易;中國南車稱其公司人員買賣南北車股票“純屬個人投資行為”，中國北車稱是“根據(jù)股票投資價值的分析和判斷進行的”。

雷帕得掛牌新三板并采用做市機制

1月12日，山東雷帕得汽車技術(shù)股份有限公司（下稱雷帕得）登陸新三板，成為新三板第一家掛牌同時采取做市轉(zhuǎn)讓方式的企業(yè)。當(dāng)日，雷帕得開盤價為8.8元/股，收盤價為9.18元/股。與其他企業(yè)在掛牌后轉(zhuǎn)讓方式由“協(xié)議”變更為“做市”的路徑不同，此次雷帕得在掛牌同時完成股票發(fā)行融資、做市轉(zhuǎn)讓方式確定等業(yè)務(wù)，全國股轉(zhuǎn)公司通過“統(tǒng)一受理、并行審查”的方式確保掛牌公司整體業(yè)務(wù)審查流程“不延遲”。

上交所：期權(quán)做市商實行末位淘汰制

1月14日，上海證券交易所制定并正式發(fā)布《證券公司股票期權(quán)業(yè)務(wù)指南》、《證券公司股票期權(quán)業(yè)務(wù)風(fēng)險控制指南》、《股票期權(quán)做市商業(yè)務(wù)指南》、《期貨公司參與股票期權(quán)業(yè)務(wù)指南》、《期貨公司股票期權(quán)業(yè)務(wù)風(fēng)險控制指南》等五項配套業(yè)務(wù)指南。上交所明確，股票期權(quán)做市商實行末位淘汰機制，即在單個合約品種做市情況年度評價排名（做市不滿12個月的，按實際做市期間評價指標(biāo)的月平均值乘以12，得出年度評價指標(biāo)值）中處于末位20%（按四舍五入取整）的做市商，將失去繼續(xù)承擔(dān)對該合約品種做市的資格。