基于P2B的安徽省小微企業(yè)融資渠道研究

徐小霞 曹艦

摘要 近年來(lái)小微企業(yè)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、合理配置市場(chǎng)資源、緩解就業(yè)壓力等方面發(fā)揮著無(wú)可替代的作用。但是小微企業(yè)的自身發(fā)展也面臨著諸多困難，其中，融資難最為突出，成為制約小微企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的瓶頸。該研究基于安徽省小微企業(yè)融資困境和P2B融資平臺(tái)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)分析，提出安徽省小微企業(yè)應(yīng)采取加強(qiáng)自身業(yè)務(wù)透明化、擇優(yōu)選擇網(wǎng)貸平臺(tái)、堅(jiān)持守信經(jīng)營(yíng)等措施，充分利用P2B網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)拓寬融資渠道，緩解小微企業(yè)的融資困難。

關(guān)鍵詞 小微企業(yè)；P2B；網(wǎng)絡(luò)融資；融資平臺(tái)

中圖分類(lèi)號(hào) S-9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A 文章編號(hào) 0517-6611（2015）19-318-02

改革開(kāi)放以來(lái)，隨市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，市場(chǎng)越來(lái)越趨于多元化，許多中小企業(yè)不斷涌現(xiàn)，目前我國(guó)小微企業(yè)占所有企業(yè)數(shù)量的99.8%，小微企業(yè)已經(jīng)成為解決我國(guó)目前就業(yè)難問(wèn)題的主力軍，對(duì)維持社會(huì)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有不可忽視的作用。但是由于許多中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)的規(guī)模較小，實(shí)力不足，不符合銀行放貸的條件，雖然近幾年國(guó)家相關(guān)部門(mén)出臺(tái)了一些政策支持小微企業(yè)，但是大部分小微企業(yè)依然面臨著融資難、融資貴問(wèn)題。隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，許多融資平臺(tái)開(kāi)始出現(xiàn)，如P2P、B2B等。許多小微企業(yè)也通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融解決了一部分資金問(wèn)題，然而隨著時(shí)間的推移，P2P、B2B等一些互聯(lián)網(wǎng)信貸問(wèn)題不斷暴露出來(lái)，攜款跑路的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，而P2P的衍生——P2B融資平臺(tái)憑借其靈活性和安全性在眾多信貸平臺(tái)中脫穎而出，彌補(bǔ)了其他平臺(tái)存在的許多不足，必然能在未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融中大顯身手。筆者通過(guò)P2B融資平臺(tái)與其他平臺(tái)的比較，突出P2B融資平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，提出小微企業(yè)應(yīng)充分利用P2B融資平臺(tái)拓寬融資渠道，緩解小微企業(yè)融資困難與民間資本投資渠道匱乏的雙重問(wèn)題，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

1 安徽省小微企業(yè)融資困境分析

1.1 外部融資難 近幾年安徽小微企業(yè)的數(shù)量急速上升。但融資難問(wèn)題卻成為制約安徽省小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸，并且安徽省小微企業(yè)正處于重要轉(zhuǎn)型期，急需大量融資。調(diào)查結(jié)果顯示，有45.45%的企業(yè)經(jīng)歷過(guò)轉(zhuǎn)型升級(jí)，54.55%的企業(yè)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)轉(zhuǎn)型升級(jí)；在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型升級(jí)的企業(yè)中，有11.32%的企業(yè)成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，20.13%的企業(yè)正在轉(zhuǎn)型升級(jí)“路上”企業(yè)融資較難。企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型提升離不開(kāi)資金的支持，調(diào)查結(jié)果顯示，有59%的企業(yè)認(rèn)為在融資方面存在困難，有18%的企業(yè)認(rèn)為融資特別困難[1]。

外部融資具有高效、靈活、集中、量大等特點(diǎn)，已成為規(guī)模較大企業(yè)獲取資金的主要方式。但是，小微企業(yè)與大型國(guó)企相比有先天的弱勢(shì)，因此獲得外部融資十分困難。隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，金融機(jī)構(gòu)加大風(fēng)險(xiǎn)防范力度，擴(kuò)大抽貸限貸范圍，安徽省小微企業(yè)停產(chǎn)、半停產(chǎn)企業(yè)數(shù)目開(kāi)始增多。2015年一份合肥市1 200戶小微企業(yè)調(diào)查結(jié)果顯示，76.3%的企業(yè)表示有一定的資金缺口，41%的企業(yè)依靠銀行貸款，37%的企業(yè)依靠民間借貸，13%的企業(yè)依靠擔(dān)保貸款。在潛山縣，已有近40家小微銀行貸款受到影響，銀行對(duì)23家重點(diǎn)企業(yè)減貸、停貸3億元左右。銀行抽貸、拖貸、轉(zhuǎn)貸，加重了中小企業(yè)負(fù)擔(dān)[2]。首先，雖然小微企業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，但是同時(shí)存在一系列問(wèn)題，比如企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全、經(jīng)營(yíng)管理理念落后、治理結(jié)構(gòu)不完善等，造成小微企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，盈利水平低，資信狀況差，這就導(dǎo)致了銀行不愿意為小微企業(yè)提供貸款。其次，小微企業(yè)在得不到銀行信貸支持的情況下，不得不轉(zhuǎn)向民間借貸，但民間借貸利率太高，并且民間借貸缺乏法律的制約監(jiān)管，借貸市場(chǎng)十分混亂，企業(yè)只有在緊急時(shí)刻才會(huì)選擇這種融資方式。再次，由于國(guó)內(nèi)小額貸款公司、擔(dān)保公司等規(guī)模較小，且機(jī)構(gòu)制度不完善，導(dǎo)致小微企業(yè)不愿向這類(lèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款。這就導(dǎo)致安徽省小微企業(yè)過(guò)分依賴內(nèi)部融資，一旦企業(yè)的內(nèi)部資金匱乏，資金鏈將斷裂造成巨大危害。因此解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題，必須創(chuàng)新融資方式，發(fā)展多元化的融資渠道。

1.2 融資成本高 主要表現(xiàn)在銀行貸款成本高和民間借貸利率高兩方面。銀行貸款成利率只增不減，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年小微企業(yè)貸款利率下浮或維持基準(zhǔn)利率的占30%，上浮的占69%。一般情況下，銀行的貸款利率主要是由基準(zhǔn)利率、期限溢價(jià)以及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)共同決定。由于小微企業(yè)規(guī)模小，信用評(píng)級(jí)較低，小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常相對(duì)較高，這就使得貸款利率很高。并且小微企業(yè)在貸款時(shí)，相比于大企業(yè)，銀行要耗費(fèi)更多的人力、財(cái)力和物力，銀行花費(fèi)的這種成本事實(shí)上是由企業(yè)來(lái)承擔(dān)的，這就提高了小微企業(yè)的融資成本[3] 。另一種融資方式是民間借貸，由于其簡(jiǎn)便快速的特點(diǎn)，可以解決小微企業(yè)的燃眉之急，但民間借貸的融資利率遠(yuǎn)高于銀行，通常是銀行貸款利率的4倍，這加大了小微企業(yè)的還款壓力，容易使小微企業(yè)陷入無(wú)法償清債務(wù)的困境，進(jìn)而導(dǎo)致破產(chǎn)。

1.3 融資政策環(huán)境不完善 一方面，盡管近幾年從中央到地方，政府一直都推出各種方案扶持小微企業(yè)的發(fā)展，但是迄今為止我國(guó)還未出臺(tái)一部完整的有關(guān)小微企業(yè)的法律，實(shí)際上，小微企業(yè)的權(quán)利還是難以得到充分保障，仍然處于弱勢(shì)地位，這種制度上的缺失是導(dǎo)致了小微企業(yè)融資困難的重要原因。另一方面，扶持小微企業(yè)的融資政策相繼出臺(tái)，各家銀行表示大力支持并推出各種針對(duì)小微企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)，表面上看小微企業(yè)獲得了各界的融資扶持，實(shí)際上效果甚微，并沒(méi)有從根本上解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題。眾多面向小微企業(yè)的貸款品種存在明顯的“救急而不救窮”特征，并沒(méi)有真正滿足小微企業(yè)的融資需求[4]。

2 P2B網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)分析

2.1 風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)，安全性高 傳統(tǒng)信貸的風(fēng)險(xiǎn)管控能力較差，主要有重規(guī)模輕發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)系統(tǒng)不夠科學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)分析不夠深入等問(wèn)題。因此互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展，為小微企業(yè)提供了新的融資渠道和融資便利。但是它們也逐漸顯出劣勢(shì)，例如P2P（person-to-person），根據(jù)銀監(jiān)會(huì)2013年12月給出的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1 200家中已有150家“跑路”。一個(gè)接一個(gè)的企業(yè)“跑路”事件，損害了投資者的利益，也給小微企業(yè)也產(chǎn)生了不利的聲譽(yù)影響。再如B2B（business-to-business），是一種指利用企業(yè)與企業(yè)之間的營(yíng)銷(xiāo)關(guān)系，進(jìn)行電子商務(wù)交易的供需雙方都是企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)模式，然而他們存在較大的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)[5] 。所謂的P2P以及B2B都存在較大的安全隱患，難以滿足企業(yè)與投資者的要求。而P2B（person-to-business）恰恰彌補(bǔ)了P2P、B2B在這方面的不足。首先，不同于P2P的融資對(duì)象，P2B的融資對(duì)象由違約可能性高的個(gè)人轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂蟹€(wěn)定現(xiàn)金流及還款能力的企業(yè)，并且P2B并不單純依靠個(gè)人信用擔(dān)保，而是通過(guò)抵押擔(dān)保、銀行及第三方支付來(lái)識(shí)別、分擔(dān)和控制風(fēng)險(xiǎn)。其次，P2B平臺(tái)上的每個(gè)融資項(xiàng)目都有合理的標(biāo)準(zhǔn)，平臺(tái)為提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，專(zhuān)門(mén)設(shè)立了一套專(zhuān)業(yè)的風(fēng)控體系，對(duì)每個(gè)融資項(xiàng)目從貸前到還款完成整個(gè)過(guò)程進(jìn)行線下的風(fēng)控流程監(jiān)管，并且P2B 平臺(tái)要求每個(gè)融資項(xiàng)目達(dá)到一定的規(guī)模（規(guī)模比P2P大）才能回本獲利[6]。再次，P2B平臺(tái)協(xié)同第三方保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行抵質(zhì)押物管理、在安全的基礎(chǔ)上創(chuàng)新，能更有效地推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。最后，P2P融資平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式是線上審查與交易，B2B也缺少線下審查這一流程，然而P2B融資模式通過(guò)線下審查與線上交易相結(jié)合，在一定程度上解決了信息不對(duì)稱和逆向選擇問(wèn)題，大大減少了P2P和B2B平臺(tái)中存在的騙貸現(xiàn)象，提高了風(fēng)險(xiǎn)管理能力，保證了P2B網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的穩(wěn)健運(yùn)行。這完全符合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的趨勢(shì)：互利共贏、安全創(chuàng)新、便捷高效。

2.2 融資靈活性高，針對(duì)性強(qiáng) 安徽省小微企業(yè)涵蓋住宿餐飲、制造業(yè)、旅游業(yè)、租賃和商業(yè)服務(wù)、科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)與地質(zhì)勘查等眾多行業(yè)，它們資金需求靈活，而由于傳統(tǒng)信貸周期固定，P2P品種單一，B2B融資對(duì)象的限制等，單一的融資形式根本難以滿足企業(yè)的融資需求。P2B網(wǎng)貸平臺(tái)擁有與它們不同的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。一方面，目前國(guó)內(nèi)不同P2B平臺(tái)的專(zhuān)注領(lǐng)域不同，投資者可以根據(jù)喜好選擇貸款對(duì)象，這就避免了互聯(lián)網(wǎng)融資的混亂問(wèn)題。再加上品種豐富，金額不定，融資形式多樣，在一定程度上彌補(bǔ)了銀行信貸、P2P以及B2B融資形式單一的缺陷。另一方面，在P2B融資平臺(tái)上，投資期限十分靈活，沒(méi)有地域限制，沒(méi)有金額上限，資金需求者和資金供給者只需在平臺(tái)上找到適合的對(duì)象，達(dá)成一致即可，這就提高了融資的靈活性并且能滿足小微企業(yè)的差異化融資需求。

2.3 融資成本低，融資效率高 P2B網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)利用專(zhuān)注于小微企業(yè)和普通消費(fèi)者，數(shù)據(jù)的積累和處理能力極強(qiáng)，利用大數(shù)據(jù)降低了成本，用小額信貸的方式服務(wù)好用戶。因此小微企業(yè)通過(guò)P2B融資成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行貸款和民間借貸。在融資成本方面，P2B融資平臺(tái)有著P2P和B2B不具備的優(yōu)勢(shì)。一是與民間借貸相比，P2B融資模式的利率遠(yuǎn)低于民間借貸。加之我國(guó)銀行融資門(mén)檻較高，大部分小微企業(yè)達(dá)不到銀行的貸款要求，而P2B融資平臺(tái)大大降低了企業(yè)的融資門(mén)檻。二是在償還方式上，P2B 融資平臺(tái)對(duì)企業(yè)采用類(lèi)似信托的“按約付息，到期還本”非復(fù)利計(jì)息的償還方式，降低了企業(yè)的融資成本和還款壓力[7] 。三是只要企業(yè)符合相關(guān)要求提前注冊(cè)信息進(jìn)行登記，無(wú)需進(jìn)行繁雜的貸款“三查”，也不需要多級(jí)審核，便可通過(guò)P2B融資平臺(tái)獲取資金，融資效率大大提高。

在當(dāng)今社會(huì)資金流動(dòng)頻繁的時(shí)代，相對(duì)于傳統(tǒng)的信貸模式，網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)具有高效便捷的優(yōu)勢(shì)。這種創(chuàng)新模式在一定程度上解決了資金投放的安全問(wèn)題，使小微企業(yè)融資成本高的問(wèn)題得到真正解決，彌補(bǔ)了P2P和B2B的不足。P2B最大的特點(diǎn)是依托于擔(dān)保、資產(chǎn)管理等第三方機(jī)構(gòu)，是個(gè)人對(duì)企業(yè)的貸款。這種模式相比其他模式有著較穩(wěn)定的收益率，能同時(shí)保障企業(yè)和投資者的效益。

3 安徽省小微企業(yè)利用P2B拓寬融資渠道的措施

3.1 提高自身業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的透明度 當(dāng)下金融市場(chǎng)普遍存在著信息不對(duì)稱的問(wèn)題，為了緩解該問(wèn)題，保障融資雙方資金的安全，小微企業(yè)應(yīng)該提高自身業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的透明度，融資前進(jìn)行必要的信息披露，從而獲取投資方充分的信任，融資成功后要定期對(duì)資金的規(guī)模、投向及周轉(zhuǎn)情況等及時(shí)進(jìn)行公布，保證自身業(yè)務(wù)和資金的透明化，增強(qiáng)自身信用度。只要小微企業(yè)和投資方建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，就能保證整個(gè)資金鏈長(zhǎng)期穩(wěn)定的運(yùn)轉(zhuǎn)；只有建立了良好的資信，才能解決信息不對(duì)稱的問(wèn)題，從而借助P2B平臺(tái)為自身發(fā)展進(jìn)

行融資[8] 。

3.2 擇優(yōu)選擇網(wǎng)貸平臺(tái) 相對(duì)于傳統(tǒng)信貸，小微企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融能夠更加便利地選擇合作伙伴，獲得融資支持。在此平臺(tái)上，小微企業(yè)要學(xué)會(huì)運(yùn)用現(xiàn)有的信息和數(shù)據(jù)，結(jié)合自身情況考慮，在眾多P2B平臺(tái)中擇優(yōu)選擇合適的投資商。小微企業(yè)通過(guò)P2B模式進(jìn)行融資，權(quán)衡交易成本，自主選擇最低的貸款利率從而降低交易成本，而多個(gè)貸款方也可以通過(guò)出借融資資金以降低所需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)[8]。P2B網(wǎng)貸平臺(tái)的建立本質(zhì)上就是為了解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因此小微企業(yè)必須擇優(yōu)選擇網(wǎng)貸平臺(tái)，獲得自身的最大效益。

3.3 堅(jiān)持守信經(jīng)營(yíng) 由于融資企業(yè)需要在 P2B 平臺(tái)網(wǎng)站實(shí)名注冊(cè)成為平臺(tái)的注冊(cè)會(huì)員并完成身份認(rèn)證，認(rèn)證通過(guò)后，可以向 P2B 平臺(tái)提出融資服務(wù)申請(qǐng)并向平臺(tái)提供相應(yīng)的質(zhì)押物或抵押物的所有權(quán)證明，只有審核通過(guò)才可以獲得融資[6]。那些沒(méi)有通過(guò)審核的企業(yè)大多是信用低的不良企業(yè)，因此安徽省小微企業(yè)要想利用P2B拓寬融資渠道，真正解決融資難問(wèn)題，就必須樹(shù)立信用意識(shí)，堅(jiān)守誠(chéng)信精神，強(qiáng)化自身的信用制度，提升自身的信用等級(jí)[9]。

我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷加大，安徽省的許多小微企業(yè)面臨資金鏈斷裂、瀕臨破產(chǎn)的危機(jī)，在眾多融資方式中，P2B網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)最能夠適應(yīng)市場(chǎng)需求，滿足小微企業(yè)和廣大投資者的意愿，其自身獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)能夠幫助小微企業(yè)擺脫融資難困境。因此，推廣P2B網(wǎng)絡(luò)融資模式有利于促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

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