論我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)及其法律規(guī)制

黃黎敏

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融作為互聯(lián)網(wǎng)與金融相結(jié)合的一種金融創(chuàng)新模式，由于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的特性，而決定了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)比傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)具有更多的復(fù)雜性。互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)主要包括法律政策風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、信息安全風(fēng)險(xiǎn)、金融犯罪風(fēng)險(xiǎn)等類型。為了促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，應(yīng)通過建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融的法制體系，加強(qiáng)信息披露，強(qiáng)化行業(yè)自律，建立完善消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)機(jī)制等以期做到有效規(guī)范。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；風(fēng)險(xiǎn)分析；法律規(guī)制

2014年4月24日中國(guó)人民銀行正式發(fā)布了《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2014）》，報(bào)告全面評(píng)估了在過去一年中國(guó)金融體系的穩(wěn)定狀況，認(rèn)為2013年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展態(tài)勢(shì)穩(wěn)中向好，金融體系整體穩(wěn)健。在報(bào)告的第八章中還特設(shè)專題深入分析了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與監(jiān)管。報(bào)告指出，通過互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)第三方支付的互聯(lián)網(wǎng)金融，在獲取客戶信息、實(shí)現(xiàn)金融資源優(yōu)化配置的同時(shí)，也兼具有使交易環(huán)境更加透明，降低交易成本等顯著優(yōu)勢(shì)，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。相較于互聯(lián)網(wǎng)金融的靈活性，沒有可抵押的不動(dòng)產(chǎn)，沒有可評(píng)估的業(yè)績(jī)和商業(yè)記錄等不利因素在傳統(tǒng)金融中往往阻礙了創(chuàng)業(yè)者對(duì)資金的啟動(dòng)，因而有學(xué)者戲稱傳統(tǒng)金融時(shí)代是富人時(shí)代，至少機(jī)會(huì)就無法平等，哪怕只是相對(duì)。易言之，互聯(lián)網(wǎng)金融之所以在中國(guó)國(guó)土上生根發(fā)芽，甚至有參天大樹之勢(shì)，是因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)金融模式下實(shí)體經(jīng)濟(jì)的巨大融資需求沒有被滿足，即它為客觀現(xiàn)實(shí)所需要，即使該措詞難免有實(shí)用主義之嫌，但又似乎可將其看作是對(duì)處于發(fā)展觀察期的新生事物的“寬恕”。目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)態(tài)以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資為代表主要有六種，實(shí)現(xiàn)了對(duì)傳統(tǒng)金融有形概念、時(shí)間概念、國(guó)家主權(quán)和貨幣主權(quán)概念、資源配置效力、現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局、行業(yè)限制的重大突破，但與此同時(shí)，我們也得清醒地認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)金融，金融是其本質(zhì)，而金融的本質(zhì)是信用，信用則意味著不可避免的風(fēng)險(xiǎn)。直面風(fēng)險(xiǎn)，我們需要嚴(yán)加監(jiān)管，但誠(chéng)然如鄧小平同志所言，搞監(jiān)管，“管”只是手段，“活”才是目的，因而得監(jiān)管適度。相較于傳統(tǒng)金融的風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融具有除因其金融本質(zhì)而當(dāng)然固有的傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)外，還因其互聯(lián)網(wǎng)與金融的雙重屬性而使得風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜化，挑戰(zhàn)著我國(guó)金融體系的穩(wěn)定，受到了越來越多來自學(xué)界、司法實(shí)務(wù)界的關(guān)注。

一、當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型

（一）法律政策風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)對(duì)處于發(fā)展觀察期的互聯(lián)網(wǎng)金融的立法僅處于初始階段。因法律法規(guī)的不健全而引起互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)違反相關(guān)的法律法規(guī)或者在交易過程中沒能嚴(yán)格遵守相關(guān)權(quán)利義務(wù)規(guī)定的法律風(fēng)險(xiǎn)，與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)如網(wǎng)上服務(wù)帶來的風(fēng)險(xiǎn)并無本質(zhì)區(qū)別。然而，由于互聯(lián)網(wǎng)金融立法的相對(duì)模糊性以及缺乏與時(shí)俱進(jìn)性，使得立法并不能很好地為金融市場(chǎng)的繁榮發(fā)展服務(wù)。盡管在2005年以前相繼頒布有《中華人民共和國(guó)電子簽名法》、《網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)服務(wù)規(guī)范》等幾個(gè)辦法條例，但卻受到了來自互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)的挑戰(zhàn)。首先，機(jī)構(gòu)的法律定位不明確，業(yè)務(wù)邊界甚為模糊。邊界的不確定性，或者導(dǎo)致你有責(zé)任，我有責(zé)任，大家都有責(zé)任的監(jiān)管職能交叉，或者導(dǎo)致大家都得管，最終大家都不管的監(jiān)管真空。前者加大了行政成本的投入，降低了行政效率，后者難免觸及非法集資、非法經(jīng)營(yíng)等底線，進(jìn)入法律灰色地帶，而一旦突破底線，互聯(lián)網(wǎng)金融將成為影子銀行或金庫(kù)。此外，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中的市場(chǎng)準(zhǔn)入退出機(jī)制、交易者身份認(rèn)證、大數(shù)據(jù)時(shí)代背景下客戶隱私權(quán)的保護(hù)、電子合同有效性的確認(rèn)、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)等方面均缺乏法律的明確規(guī)定，不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)定發(fā)展。

（二）系統(tǒng)性技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)達(dá)的計(jì)算機(jī)通訊系統(tǒng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的完成至關(guān)重要。若說互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是信用，那么互聯(lián)網(wǎng)金融的核心恐怕是技術(shù)。技術(shù)創(chuàng)新若無法與時(shí)俱進(jìn)而與互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展錯(cuò)步，這將易使交易主體在金融市場(chǎng)的交易中增加成本、或者憾失交易機(jī)會(huì)，甚至使交易機(jī)構(gòu)痛失生存基礎(chǔ)。技術(shù)發(fā)展中的“陣痛”即諸多弊病如密鑰管理及加密技術(shù)的不完善、TCP/IP協(xié)議的安全性較差、病毒容易擴(kuò)散、網(wǎng)絡(luò)詐騙、電腦黑客攻擊、金融釣魚網(wǎng)站等除易導(dǎo)致交易主體資金的流失外，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的全面癱瘓也將導(dǎo)致業(yè)務(wù)無法正常開展。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，余額寶每天處理的數(shù)據(jù)信息難以計(jì)數(shù)，相較于傳統(tǒng)支付方式，第三方支付則簡(jiǎn)單便利得多，但交易過程中的用戶信息安全和轉(zhuǎn)賬安全則令人憂心。在第三方支付中，當(dāng)事人只需要輸入銀行卡的相關(guān)信息、卡主姓名與證件號(hào)、手機(jī)號(hào)即可成功支付甚至提現(xiàn)。在交易實(shí)踐中，未經(jīng)用戶授權(quán)的支付行為最為常見亦最令客戶感到擔(dān)憂，這在很大程度上取決于技術(shù)水平的發(fā)展程度，完備的支付技術(shù)和驗(yàn)證機(jī)制。

（三）信息安全風(fēng)險(xiǎn)。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，信息披露的載體從最初的紙質(zhì)載體到網(wǎng)絡(luò)載體，不再局限于文字使得表達(dá)方式更加豐富，但是卻不可避免地存在易篡改形式的安全漏洞。傳統(tǒng)的信息披露方式通過紙質(zhì)版文件進(jìn)行，除非作出相應(yīng)的說明，否則不能對(duì)其內(nèi)容進(jìn)行任意的刪減或修改。但在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的信息披露，由于追求信息的時(shí)效性而更多表現(xiàn)為信息的暫時(shí)性，不但信息更新的速度驚人，更重要的，部分具有錯(cuò)誤導(dǎo)向甚至違法的信息也由于當(dāng)事人對(duì)法律的巧妙規(guī)避而以迅雷不及掩耳之勢(shì)將其刪除，導(dǎo)致后期的責(zé)任追究難以調(diào)取收集相關(guān)的證據(jù)材料，責(zé)任無法坐實(shí)。

（四）金融犯罪風(fēng)險(xiǎn)。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)的洗錢方式與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合，使得洗錢途徑相較傳統(tǒng)洗錢模式更加隱蔽化、專業(yè)化，防范工作更加難以展開。比特幣洗錢風(fēng)險(xiǎn)分為兩類，一是只有在比特幣大規(guī)模浩蕩進(jìn)入流通領(lǐng)域情況下才會(huì)發(fā)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)。二是洗錢者通過交易平臺(tái)以比特幣為工具最終穿上合法外衣而將其兌換成法定貨幣的現(xiàn)存風(fēng)險(xiǎn)，也是主要風(fēng)險(xiǎn)。2013年12月5日我國(guó)人民銀行會(huì)同工信部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)五部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，通知中明確了當(dāng)前政府對(duì)比特幣的態(tài)度，并且也尤為強(qiáng)調(diào)了比特幣交易平臺(tái)的反洗錢義務(wù)。然而由于比特幣的獨(dú)特性，比特幣交易平臺(tái)反洗錢義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)并沒有得到很好的適用，此時(shí)行業(yè)自律則顯得尤為重要。此外，在互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)踐中，存在不少地下錢莊等非法經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、小貸公司、典當(dāng)行等本不容許向公眾募集資金的放貸公司借助P2P借貸平臺(tái)來獲取資金，突破了金融監(jiān)管的底線。

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)除了上述所提及的，貨幣流通量的風(fēng)險(xiǎn)亦不容忽視，即由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)導(dǎo)致的貨幣流動(dòng)速率的急劇變化，但中央銀行的責(zé)任或許也就在于根據(jù)技術(shù)的進(jìn)步和市場(chǎng)的變化，不斷提高控制貨幣流通量的能力。直面巨變，改變從來都不應(yīng)該也不可能是一方的責(zé)任，在我們感喟互聯(lián)網(wǎng)金融帶給傳統(tǒng)金融巨大沖擊而不斷憂心之時(shí)，我們更應(yīng)抓住機(jī)遇迎接挑戰(zhàn)，與時(shí)俱進(jìn)，方才可能不為這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代所摒棄。

二、應(yīng)對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的法律規(guī)制建議

目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展以其自身無法替代的優(yōu)勢(shì)在普惠金融，彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融服務(wù)的不足方面發(fā)揮著重要的積極作用。此外，也有利于降低交易成本、擴(kuò)大社會(huì)消費(fèi)、優(yōu)化資金配置以及提升金融服務(wù)質(zhì)量等，甚至在極易觸碰金融監(jiān)管底線的民間資本募集方面，也正因涌現(xiàn)問題的不斷解決、防范對(duì)策的不斷摸索而逐漸引導(dǎo)民間資本的規(guī)范化發(fā)展。在這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)應(yīng)當(dāng)肩負(fù)起雙重使命，一是更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，二是加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制。在充分認(rèn)識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)金融基本屬性是金融的基礎(chǔ)上，應(yīng)堅(jiān)持鼓勵(lì)創(chuàng)新和規(guī)范發(fā)展并行的理念，體現(xiàn)是適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)容忍度。同時(shí)，必須清醒地認(rèn)識(shí)到金融的風(fēng)險(xiǎn)屬性，堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序、維護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益、服從宏觀調(diào)控、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的原則，使得互聯(lián)網(wǎng)金融在法治軌道上健康發(fā)展。

（一）建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融的法制體系。一是加大互聯(lián)網(wǎng)金融的立法力度，填補(bǔ)法律空白。立法機(jī)關(guān)應(yīng)加緊在電子交易的合法性、網(wǎng)絡(luò)信貸、電子商務(wù)的安全性、眾籌融資等新型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)方面的立法，以適應(yīng)司法實(shí)務(wù)的需要，做到有法可依。二是完善現(xiàn)行的金融法律法規(guī)，對(duì)不適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的部分進(jìn)行適當(dāng)?shù)男抻?。如本次《證券法》的修改通過借鑒外國(guó)經(jīng)驗(yàn)給股權(quán)眾籌留下了空間，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展不僅是金融創(chuàng)新，滿足消費(fèi)者多樣需求的契機(jī)，同時(shí)也是法制創(chuàng)新的機(jī)遇。在打擊金融犯罪時(shí)，也應(yīng)當(dāng)對(duì)部分條款進(jìn)行適當(dāng)?shù)男抻?，加大量刑力度，通過加重違法者的法律責(zé)任以警示潛在的違法犯罪分子，更好地規(guī)制互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。再是關(guān)于個(gè)人信息的保護(hù)、電子簽名等與互聯(lián)網(wǎng)金融密切相關(guān)的相關(guān)立法也應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)地建立并完善。

（二）加強(qiáng)信息披露，強(qiáng)化行業(yè)自律?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過信息披露，將與企業(yè)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)消息公諸于眾，提高市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的透明度，有利于對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行規(guī)范，與此同時(shí)，外部的監(jiān)督作用得以發(fā)揮，使得風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估成為可能。此外，金融消費(fèi)者通過了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)狀況，亦有利于增強(qiáng)消費(fèi)者和投資者的消費(fèi)信心。因此，加強(qiáng)信息披露具有現(xiàn)實(shí)必要性，首先，應(yīng)當(dāng)保障投資者及時(shí)且方便地獲悉產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。其次，在信息披露的周期上，過長(zhǎng)的信息披露周期將導(dǎo)致投資者難以全面地了解資金狀況，也會(huì)讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以做出及時(shí)反應(yīng)，這將不利于金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)，同時(shí)也是對(duì)穩(wěn)定的金融秩序的挑戰(zhàn)，因此，應(yīng)當(dāng)縮短信息披露的周期。此外，信息披露的方式也應(yīng)當(dāng)不再局限于A4紙的形式，應(yīng)更多地向網(wǎng)絡(luò)載體邁進(jìn)。加強(qiáng)信息披露應(yīng)以行業(yè)自律為基礎(chǔ)。在行業(yè)自律中，因共同利益自愿凝聚在一起的行業(yè)組織，他們?cè)跒樽约旱慕?jīng)營(yíng)制定規(guī)則的同時(shí)也在踐行，并為此支付代價(jià)。相較于政府的強(qiáng)制干預(yù)，行業(yè)自律因共同利益而建立的行業(yè)內(nèi)部投訴處理機(jī)制自覺性更強(qiáng)，效果亦更加明顯。

（三）建立完善消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)機(jī)制。首先，應(yīng)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者教育，通過多種教育形式使消費(fèi)者習(xí)得各互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)存在的主要風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)他們加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的了解，以增強(qiáng)消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力、防范意識(shí)和維權(quán)意識(shí)，使得該項(xiàng)權(quán)利不再“沉眠”。其次，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)，可以通過對(duì)金融消費(fèi)者信息安全的保護(hù)，加大侵犯金融消費(fèi)者權(quán)益行為的打擊力度等方面來實(shí)現(xiàn)。在此過程中，金融服務(wù)者應(yīng)清晰地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，賦予消費(fèi)者更大的選擇空間，增強(qiáng)選擇的可能性，同時(shí)，還應(yīng)及時(shí)地、完整地、準(zhǔn)確地披露產(chǎn)品信息，確保消費(fèi)者的知情權(quán)。

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