公司治理與審計質量之間的實證研究
——基于信息技術行業(yè)的分析

徐永濤 彭 靜

公司治理與審計質量之間的實證研究
——基于信息技術行業(yè)的分析

徐永濤 彭 靜

在本文中，選擇2011-2013年信息技術行業(yè)的上市公司為樣本，采用審計費用作為衡量審計質量的標準，試圖調查股東會計召開次數(shù)、國有股比例、獨立董事比例、監(jiān)事會總規(guī)模、第一大股東持股比例等治理機制如何影響審計質量，以無形資產、公司規(guī)模作為控制變量來控制影響，研究表明公司治理結構確實對審計質量具有顯著的影響。以往實證研究證據(jù)大多支持治理水平越高的公司其審計質量也越高。但是在這里我并沒有發(fā)現(xiàn)獨立董事比例和第一大股東持股比例顯著影響審計質量的證據(jù)。

公司治理；審計質量；無形資產

一、引言

提供高質量的審計服務是注冊會計師的重要職責。由于近年來國內外審計失效案件頻發(fā)，注冊會計師能否提供符合其聲譽的高質量審計服務逐漸成為整個社會關注的焦點。筆者通過對近年來審計質量理論與實證研究結果進行梳理后發(fā)現(xiàn)，針對審計質量影響因素的研究存在數(shù)量大因素多結論不統(tǒng)一的特點，學術界亟需對審計質量研究的系統(tǒng)總結與論述，以便今后更深層次的探索。如果公司不能確保向投資者提供高質量的審計，這將增加公開財務報表的不確定性，因此增加投資風險和相關的權益資本成本。所以本文研究公司治理與審計質量之前的關系具有一定的意義。

二、文獻綜述

國內外有關公司治理與審計質量關系的研究普遍均為之間兩者呈正相關關系。謝曉燕，張雅琦（2010）從會計師事務所與企業(yè)兩視角出發(fā)，分析了審計質量的替代指標的選擇，有審計意見、事務所規(guī)模以及審計收費以及盈余管理，并提到了各自的適用條件，結合本文選取行業(yè)的特殊性，采用審計收費作為審計質量的替代指標。王化成等（2007）通過對上市公司的實證研究表明公司治理與盈余管理質量有很大關系，公司治理越完善，其盈余管理越少，而盈余管理可作為審計質量的替代指標，從而得出公司治理是審計質量的重要影響因素。具體來講，在董事會治理方面，Beasley（1996）發(fā)現(xiàn)，審計質量與獨立董事所占比例負相關，也即獨董比例越高，非正常應計項越低，財務報告舞弊的可能性越低，審計質量越高。然而陳紅、楊凌霄（2008）在研究公司治理結構對我國上市公司自愿性披露的影響中得出公司治理結構中獨立董事比例這一指標與公司自愿性信息披露之間關系的假設并沒有獲得實證的支持。梁淑香（2007）通過實證研究表明第二、第三大股東對第一大股東的監(jiān)督制衡能力較弱，第一大股東持股比例與上市公司年報被出具非標準審計意見的可能性負相關。薛祖云、黃彤（2004）的經(jīng)驗分析表明：我國的董、監(jiān)事會制度在監(jiān)督公司財務方而發(fā)揮了一定作用，監(jiān)事會規(guī)模等與公司會計信息質量呈顯著相關。李娜（2011）年研究公司治理機制如何影響高質量外部審計需求時，提出我國國有最終控股的上司公司比非國有控股的公司選擇高質量審計的概率低，與以往的研究結論一致。肖作平（2006）通過實證研究具體的分析了公司治理與審計質量之間的關系，進而表明股東大會活動與審計質量顯著正相關。此外，王健姝和陳漢文（2010）研究表明審計事務所任期越長，審計質量越高。

三、研究假設的提出

（一）第一大股東持股比例、股東大會會議次數(shù)、固有股比例與審計質量

股權結構是公司治理的重要組成部分，因為股權結構決定著公司控制權的分布、股東和管理者之間的委托代理關系性質。當大股東持股比例的進一步提高，第一大股東的目標和公司價值最大化越趨于一致，第一大股東往往具有絕對的信息優(yōu)勢而使得信息嚴重不對稱，股東大會次數(shù)也會隨之減少，因此其也有能力粉飾財務報表。而大股東相對其他法人股的股權越集中，內部人控制的可能性越大。因此，大股東就越不選擇高質量的會計師事務所以避免其來發(fā)現(xiàn)財務報表造假的行為。此外，股東大會會議次數(shù)越少，其財務透明性越低，舞弊的可能性越大。再者，我國的上市公司大部分都是國有絕對控股的，因此不免存在國有股東一股獨大的情況，類似于前面提到的第一大股東持股比例，國有股股東持股比例越高，經(jīng)理們操縱利潤的動機越大，盈余管理發(fā)生的可能性越大，進而審計質量低。

由此提出研究假設1：第一大股東持股比例與審計質量負相關，股東大會會議次數(shù)與審計質量正相關，國有股比例與審計質量呈負相關關系。

（二）獨立董事的比例與審計質量

獨立董事地位特殊，在幫助公司進行經(jīng)營決策，行使其監(jiān)督公司經(jīng)營者行為的過程中，可以不受管理層的影響，從而做到公平、公正。同時，Car cello，J.V.和T.L. Neal從審計意見角度出發(fā)，認為獨立董事比例越低的公司，收到持續(xù)經(jīng)營審計報告的可能性越低。

故提出假設2：獨立董事比例與審計質量呈負相關關系。

（三）監(jiān)事會規(guī)模、公司規(guī)模與審計質量

薛祖云、黃彤（2004）的經(jīng)驗分析表明：監(jiān)事會規(guī)模是治理結構的一個重要決定因素，并且監(jiān)事會規(guī)模等與公司會計信息質量呈顯著相關?；谖写砝碚?，監(jiān)事會的基本職能是監(jiān)督公司的經(jīng)營活動，向股東大會報告監(jiān)督情況，制止董事會和高級經(jīng)理人員違反公司章程的行為，為股東大會行使重大決策提供信息等。監(jiān)事會規(guī)模越大，其發(fā)揮作用越大，公司的會計信息質量越高，進而其審計質量也越高。同時一般規(guī)模越大的上市公司，一般在行業(yè)的地位相對較高，有助于會計信息披露質量的上升。但是規(guī)模較大卻處于衰退行業(yè)的公司，在一定程度上披露的會計信息質量則相對較低。

由此提出假設3：監(jiān)事會規(guī)模、公司規(guī)模與審計質量呈正相關關系。

（四）無形資產與審計質量

由于在本文中，筆者是單獨選取信息技術行業(yè)為樣本進行研究，一般進行這方面研究時，劉霄侖、郝臣和褚玉萍（2012）在研究公司治理對上市公司審計意見類型影響的研究時，提出內部監(jiān)督、盈利能力、營運能力等作為控制變量。在此，我結合行業(yè)特點，選取無形資產作為控制變量，無形資產價值越高，代表其盈利能力越強，發(fā)生財務舞弊的可能性就會降低，故審計質量會上升。

由此提出假設4：上市公司無形資產與審計質量呈正相關關系。

四、樣本選取和研究設計

本文從CSMAR數(shù)據(jù)庫選取了2011-2013年我國信息技術行業(yè)上市公司審計質量和公司治理以及相關指標，并按指標數(shù)據(jù)是否齊全對樣本進行了篩選最后得到504個數(shù)據(jù)，并對其進行了描述性統(tǒng)計分析、相關性分析以及OLS回歸分析。

目前國外用來衡量審計質量的指標主要有兩個，一個是審計收費，一個是審計報告意見。本文嘗試了兩個方案，發(fā)現(xiàn)在信息技術行業(yè)，以審計收費建立起來的模型更顯著些。在反映公司治理結構方面，選取了股東會議召開次數(shù)、國有股比例、獨立董事比例、監(jiān)事會規(guī)模、第一大股東持股比例為解釋變量，來說明公司治理結構。目前，國內外用來衡量公司治理結構的變量很多，在這里，我采取的原則是要與審計質量相關，預測其能對審計質量產生正面或者負面的影響。此外我選取了公司規(guī)模和上市公司的無形資產作為控制變量，選擇無形資產這一變量是完全結合了信息技術行業(yè)的特點。設計結果如下表所示：

表1 模型涉及的被解釋變量、解釋變量、控制變量

在此基礎上建立的模型為：

五、實證結果分析

（一）描述性統(tǒng)計

表2 描述性統(tǒng)計結果

從（表2）可以看出各個自變量以及因變量描述性統(tǒng)計的結果，如審計費用的最小值是100000，股東會議召開次數(shù)的最大值是9，國有股比例的均值是0.0355139，獨立董事比例的中位數(shù)是0.3636364，監(jiān)事會規(guī)模的標準差為0.915523，第一大股東的平均值為32.88688%等。中位數(shù)與平均數(shù)之間的差距也相差不大，說明數(shù)據(jù)分布較為均勻。

（二）相關性分析

表3 相關性分析結果

從表3可以看出各個自變量與因變量的相關性，在上標中，相關性是通過相關系數(shù)體現(xiàn)出來的。第一，國有股比例和第一大股東持股比例與審計質量呈負相關關系，與假設一致。第二，股東大會召開次數(shù)、獨立董事比例、監(jiān)事會規(guī)模、公司規(guī)模、無形資產與審計質量呈正相關關系，與前面所做出的假設正好切合。

（三）回歸分析

表4 回歸分析結果

由表4可知，可以看出相關系數(shù)R2=0.4528，得出上市公司的治理結構與審計質量存在著比較顯著的相關關系；可決系數(shù)R2=0.3956，說明兩者之間的擬合度也較好。

六、結論以及建議

本文研究得到以下結論：國有股比例和第一大股東持股比例與審計質量呈負相關關系，股東大會召開次數(shù)、獨立董事比例、監(jiān)事會規(guī)模、公司規(guī)模、無形資產與審計質量呈正相關關系。

一般我們認為股東大會召開次數(shù)越多，其審計質量越高。股東大會活動越頻繁，其財務透明性越高，有助于改善公司治理水平和提高審計質量。結合表2，可以看出，股東大會召開次數(shù)最多為9次，最少為1次，可以看出在我國股東大會的召開發(fā)揮了實質性的作用，從回歸結果也可以看出，兩者之間存在顯著的正相關關系。國有股比例與審計質量存在顯著的負相關關系，正好驗證前面的假設。獨立董事比例與審計質量之間存在正相關關系，但是并不顯著，說明我國獨立董事的制度還未落到實處，獨立董事未發(fā)揮相應的作用，存在一定的形同虛設的情況。監(jiān)事會規(guī)模與審計質量存在顯著的正相關關系，真正的發(fā)揮了監(jiān)事會的職能。第一大股東比例與審計質量負相關，但是關系不是很顯著，可能與行業(yè)相關，也可能是由于樣本容量受限導致的。公司規(guī)模與審計質量存在正相關關系，較為顯著，與前面的假設正好相符。無形資產的價值與審計質量存在顯著的正相關關系，說明前面做出的假設推理成立。

針對上述結論，故提出以下建議：

一是完善獨立董事制度，使其起到實質性的作用，使其起到真正的監(jiān)督作用。提高公司里面獨立董事的比例，以提升獨立董事的地位，從而有效制衡控股股東的權力，防止企業(yè)內部人控制行為的發(fā)生。此外，為了保證獨立董事能充分發(fā)揮其功能，我們需要健全獨立董事的聘用機制、激勵機制和考核機制，同時還要積極推進獨立董事的專業(yè)化、職業(yè)化和社會化建設，從而能夠使得獨立董事有能力、有精力和有動力的積極主動行使獨立董事的職責，促進我國上市公司治理結構的完善發(fā)展，以利于建立有效的公司治理結構，提高審計質量。二是適當擴大監(jiān)事會規(guī)模，提高監(jiān)事會的運行效率。三是優(yōu)化上市公司股權結構，減少國有股持股比例，以及加強股權持有者的多樣化。為了保持上市公司的股權相對集中，可以增加公司法人的持股，或者采用“股份轉化為債券”的方式，讓債權人持有，從而優(yōu)化公司股權結構，以促進審計質量的提高。四是由回歸結果我們發(fā)現(xiàn)股東會議召開次數(shù)與審計質量呈顯著正相關關系。那么我們就從本文研究結果來看，應多召開股東大會，股東大會活動越頻繁，信息透明度越高，有助于改善公司治理水平和提高審計質量。

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（作者單位：中南財經(jīng)政法大學會計學院）