中小企業(yè)融資的新路徑——基于中小企業(yè)信用體系建設(shè)研究

李媛媛，楊 潔

（河北聯(lián)合大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，河北 唐山063009）

中小企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍，它們?cè)诜睒s經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)就業(yè)、推動(dòng)創(chuàng)新等方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。由于銀行和中小企業(yè)在企業(yè)內(nèi)部信息、償債能力和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)方面等方面信息不對(duì)稱，中小企業(yè)在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，由于其信息透明度差，使得銀行很難對(duì)中小企業(yè)的未來(lái)發(fā)展前景和還貸風(fēng)險(xiǎn)做出準(zhǔn)確判斷，從而使融資受阻。因此，本文將從中小企業(yè)信用體系建設(shè)的角度探尋破解融資難的新路徑。

一、我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及融資難成因分析

（一）中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

中小企業(yè)占據(jù)了全國(guó)99%的企業(yè)數(shù)目，貢獻(xiàn)了國(guó)家60%以上的GDP和稅收，支撐起70%以上的就業(yè)人數(shù)和科技創(chuàng)新成果［1］，可以說(shuō)，它的整體能力非常強(qiáng)大。由此可見(jiàn)，中小企業(yè)作為活躍的經(jīng)濟(jì)主體，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大就業(yè)、滿足人們多樣需求等方面發(fā)揮著重要作用。資金是企業(yè)的血脈。對(duì)中小企業(yè)而言，融資的成與敗更是關(guān)乎企業(yè)的存亡。通過(guò)數(shù)據(jù)分析可以得知，2008年至2010年中小企業(yè)的注冊(cè)數(shù)量一直在增多，漲幅為0．6%，但是至2012年注冊(cè)數(shù)量開(kāi)始減少，降幅為25．6%。這說(shuō)明中小企業(yè)的發(fā)展正面臨著巨大的挑戰(zhàn)。資金周轉(zhuǎn)率低，流動(dòng)資金嚴(yán)重不足加重了惡劣的生存環(huán)境。但我們?nèi)砸吹街行∑髽I(yè)成長(zhǎng)的一方面，在數(shù)量減少的前提下，每年的所得稅額仍然以12．4%和23．5%的速度增長(zhǎng)，這充分說(shuō)明了中小企業(yè)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出的貢獻(xiàn)，也證明了中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。這業(yè)有力的顯現(xiàn)出解決中小企業(yè)融資問(wèn)題緊迫性和必要性。（見(jiàn)圖1）數(shù)據(jù)來(lái)源：中華人民共和國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局年度數(shù)據(jù)

圖1 2008－2012年中小企業(yè)注冊(cè)數(shù)量與應(yīng)交所得稅額趨勢(shì)折線圖

（二）中小企業(yè)融資難的成因分析

從企業(yè)角度來(lái)看，中小企業(yè)貸款難的原因主要表現(xiàn)為以下三個(gè)方面：

（1）中小企業(yè)自身原因。第一，中小企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)缺陷。當(dāng)前中小企業(yè)公司治中所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)沒(méi)有徹底分離，所有者與經(jīng)營(yíng)者之間缺乏有效的制衡關(guān)系。同時(shí)關(guān)聯(lián)交易不規(guī)范，缺乏對(duì)中小股東利益的保護(hù)機(jī)制等。完善公司治理結(jié)構(gòu)與產(chǎn)權(quán)為題將為企業(yè)融資提供堅(jiān)實(shí)的后備力量。第二，財(cái)務(wù)制度不健全。跟大企業(yè)相比中小企業(yè)在內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度建設(shè)不完善，資金周轉(zhuǎn)率較低，缺乏必要的內(nèi)部控制，且財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)較差等一系列問(wèn)題。這都嚴(yán)重影響中小企業(yè)在信用評(píng)級(jí)中表現(xiàn)。第三，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高。中小企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中面臨著較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)如：效益滑坡、資產(chǎn)負(fù)債率高、高額財(cái)務(wù)費(fèi)用等，企業(yè)自身的資本積累不能滿足其擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要。

（2）銀企之間的信息不對(duì)稱。銀行開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)的主要依據(jù)是企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)信息，但大多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，財(cái)務(wù)專業(yè)人員欠缺，財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范，使得中小企業(yè)在資金使用時(shí)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大型企業(yè)。根據(jù)我國(guó)2012年334 321萬(wàn)戶獨(dú)立核算的工業(yè)中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)資料分析，中小企業(yè)的戶均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、實(shí)收資本、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為544 627萬(wàn)元、87 858．24萬(wàn)元和5 210．62萬(wàn)元，分別是當(dāng)年全部工業(yè)企業(yè)均數(shù)值的60．7%、58．6%和58．4%。以上數(shù)據(jù)表明，雖然中小企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大、經(jīng)營(yíng)收入不斷增加，但是由于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不規(guī)范從而導(dǎo)致花費(fèi)在融資上產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用要高于大型工業(yè)企業(yè)。高額的財(cái)務(wù)費(fèi)用已經(jīng)成為困擾中小企業(yè)融資的一個(gè)重要因素。（見(jiàn)表1）

表1 2012年工業(yè)中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)資料分析（單位：萬(wàn)元）

二、完善中小企業(yè)信用體系建設(shè)的措施

（一）大力發(fā)展中小企業(yè)外部信用評(píng)級(jí)

完善的信用中介機(jī)構(gòu)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系不可或缺的組成部分。我國(guó)信用中介機(jī)構(gòu)起步于上世紀(jì)90年代初期，經(jīng)過(guò)近20年的發(fā)展，已涌現(xiàn)出一批有代表性的信用中介機(jī)構(gòu)，如：大公、遠(yuǎn)東等信用評(píng)級(jí)公司，上海資信、聯(lián)合信用等信用征集公司，深圳、長(zhǎng)春、濟(jì)南、銅陵等信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，中投保、中科智等商業(yè)擔(dān)保公司［2］。但信用中介機(jī)構(gòu)規(guī)模遠(yuǎn)不能滿足當(dāng)前信用市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。

1加強(qiáng)政策扶持，鼓勵(lì)業(yè)務(wù)發(fā)展

外部評(píng)級(jí)能夠有效提高中小企業(yè)信息透明度，幫助地方政府、銀行甄選具有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)企業(yè)，企業(yè)通過(guò)信用評(píng)級(jí)可發(fā)現(xiàn)存在的問(wèn)題并針對(duì)性完善治理。我國(guó)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)起步較晚，“政府驅(qū)動(dòng)”模式，適合當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，因此政府應(yīng)該積極支持和引導(dǎo)，鼓勵(lì)外部評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的開(kāi)展。

引導(dǎo)評(píng)級(jí)結(jié)果應(yīng)用。目前對(duì)信貸市場(chǎng)的外部評(píng)級(jí)無(wú)強(qiáng)制性制度安排，只能靠企業(yè)和評(píng)級(jí)使用方自愿，難以調(diào)動(dòng)有關(guān)各方參評(píng)。各級(jí)政府應(yīng)出臺(tái)管理規(guī)定，督促和引導(dǎo)企業(yè)參加外部信用評(píng)級(jí)，率先使用信用產(chǎn)品，在政府采購(gòu)、招投標(biāo)、土地拍賣、財(cái)政投資項(xiàng)目審批等方面對(duì)信用級(jí)別較高的中小企業(yè)給予政策優(yōu)惠，積極培育信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)。

2加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)合作，推廣信用評(píng)級(jí)運(yùn)用

從社會(huì)角度出發(fā)，分享經(jīng)濟(jì)需要盡快建立起分享經(jīng)濟(jì)行業(yè)協(xié)會(huì)，一方面，行業(yè)協(xié)會(huì)可以有效協(xié)助和服務(wù)分享經(jīng)濟(jì)企業(yè)，作為內(nèi)部秩序的協(xié)調(diào)者，有利于推進(jìn)產(chǎn)業(yè)共同進(jìn)步和信息共享建設(shè)；另一方面，行業(yè)協(xié)會(huì)可以積極管控行業(yè)亂象，出臺(tái)行業(yè)公約，規(guī)范企業(yè)行為，積極推進(jìn)實(shí)現(xiàn)行業(yè)自律和行業(yè)規(guī)范。

具體從三個(gè)方面入手推進(jìn)合作：（1）是開(kāi)展成長(zhǎng)型中小企業(yè)評(píng)價(jià)活動(dòng)。建立工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)梯次動(dòng)態(tài)發(fā)展結(jié)構(gòu)，省級(jí)中小企業(yè)發(fā)展資金將對(duì)部分成長(zhǎng)性好的企業(yè)給予適當(dāng)貼息支持。（2）是擴(kuò)大借款企業(yè)評(píng)級(jí)范圍。與農(nóng)村信用聯(lián)社繼續(xù)合作，圍繞企業(yè)借款開(kāi)展評(píng)級(jí)，逐步由政府扶持向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)變，把企業(yè)信用評(píng)價(jià)與信用產(chǎn)品使用有機(jī)結(jié)合起來(lái)，銀行對(duì)信用等級(jí)高的企業(yè)直接給予貸款支持。（3）是擴(kuò)大“助貸平臺(tái)”推行范圍。與商業(yè)銀行合作，推薦符合條件的擔(dān)保機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)，增大對(duì)中小企業(yè)中長(zhǎng)期項(xiàng)目支持，增強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)的放大能力。［3］

（二）建設(shè)中小企業(yè)信用征信系統(tǒng)

完善的征信系統(tǒng)能夠整合信用信息資源，將日常交易中分散的信用記錄收集起來(lái)，通過(guò)相關(guān)的制度安排，使中小企業(yè)和銀行之間建立起長(zhǎng)期穩(wěn)定的重復(fù)博弈關(guān)系，使真實(shí)信用信息融資成為一致選擇，信貸成功率不斷上升。為此，要建立符合中小企業(yè)特點(diǎn)的完善的中小企業(yè)征信系統(tǒng)。

1培育中小企業(yè)信用服務(wù)市場(chǎng)

完善征信系統(tǒng)功能，首先將中小企業(yè)擔(dān)保公司信用信息納入征信體系，向協(xié)作擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供企業(yè)信用信息查詢服務(wù)，提高其風(fēng)險(xiǎn)防范能力，由此確保中小企業(yè)擔(dān)保業(yè)的平穩(wěn)、健康發(fā)展，最終服務(wù)于中小企業(yè)融資。其次培育和發(fā)展信用征信中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，中介機(jī)構(gòu)必須具備較高的執(zhí)業(yè)資質(zhì)和道德水準(zhǔn)，同時(shí)保持業(yè)務(wù)的獨(dú)立、公正與高效。再次大力宣傳相關(guān)的征信知識(shí)，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)開(kāi)展信用評(píng)價(jià)的宣傳教育，提高全社會(huì)信用意識(shí)。

2探索合適的中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)方法

進(jìn)行中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)需要運(yùn)用統(tǒng)計(jì)的工具，采用簡(jiǎn)單、適用的信用評(píng)分技術(shù)，對(duì)中小企業(yè)的信用狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)，從而作出相應(yīng)的信貸決策和風(fēng)險(xiǎn)管理，而目前我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)信用的評(píng)價(jià)模型及方法沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)化的統(tǒng)一模式。因此要鼓勵(lì)信用中介機(jī)構(gòu)及商業(yè)銀行利用基礎(chǔ)信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)，研究適合中小企業(yè)特點(diǎn)的評(píng)估模型，開(kāi)展信用信息增值服務(wù)。

3擴(kuò)充中小企業(yè)信用檔案，建設(shè)信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)

（三）完善中小企業(yè)融資信用擔(dān)保體系

信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)分為政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)、互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)等，當(dāng)前我國(guó)信用擔(dān)保公司多以地方性、民間性為主，擔(dān)保公司規(guī)模小、業(yè)務(wù)數(shù)額小、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)各異，銀行認(rèn)同度低。

1加大對(duì)擔(dān)保公司的政策和資金支持

首先拓寬擔(dān)保公司資金來(lái)源渠道。財(cái)政資金特別是財(cái)政投入應(yīng)該成為中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金的主要來(lái)源，解決中小企業(yè)信用擔(dān)保基金的啟動(dòng)和補(bǔ)償資金，同時(shí)吸收金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和民間資本，整合、壯大擔(dān)保公司實(shí)力。其次配合宏觀政策明確擔(dān)?；鸱龀种攸c(diǎn)。重點(diǎn)扶持解決就業(yè)、科技創(chuàng)新項(xiàng)目，政府應(yīng)在擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)防范與損失分擔(dān)機(jī)制、鼓勵(lì)扶持政策、行業(yè)自律與政府監(jiān)管等方面做出明確規(guī)定，引導(dǎo)擔(dān)保業(yè)更好地為中小企業(yè)服務(wù)。

2完善信用擔(dān)保運(yùn)作相關(guān)機(jī)制

第一，建立擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制。擔(dān)保機(jī)構(gòu)和銀行之間確定合理的擔(dān)保比例有利于擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)，確保企業(yè)融資的成功。例如，在日本擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的比例為70%，其余風(fēng)險(xiǎn)由銀行承擔(dān)。［5］對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，政府應(yīng)制定政策，使政府、銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)相互協(xié)作共同合理承擔(dān)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。第二，完善再擔(dān)保機(jī)制。再擔(dān)保是降低項(xiàng)目擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的另一重要途徑，再擔(dān)保機(jī)制的建立將在征信、分險(xiǎn)、監(jiān)控與整合等方面發(fā)揮重要的作用，因此建立區(qū)域性再擔(dān)保機(jī)構(gòu)或擔(dān)保基金組織成為信用體系建設(shè)的一項(xiàng)重要舉措。

（四）健全中小企信用法律法規(guī)體系

建設(shè)中小企業(yè)信用體系是一個(gè)龐大的社會(huì)系統(tǒng)工程，建立社會(huì)信用體系不能單純地建立在誠(chéng)實(shí)守信的道德規(guī)范之上，更重要的是建立對(duì)市場(chǎng)主體之間的信用關(guān)系管理的整套法律、法規(guī)和有效的信用規(guī)制系統(tǒng)。

1中小企業(yè)信用征信法律系統(tǒng)

中小企業(yè)征信法律系統(tǒng)建設(shè)是保持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行所必要的重要構(gòu)架。完善的信用信息共享機(jī)制，不僅有助于信用資源的優(yōu)化配置，而且能夠有效地監(jiān)督和激勵(lì)企業(yè)的信用行為，對(duì)失信者具有懲戒效應(yīng)，并能夠消除或抑制多頭、過(guò)量借貸的不良動(dòng)機(jī)。

2中小企業(yè)信用擔(dān)保法律系統(tǒng)

信用擔(dān)保是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中保證債權(quán)實(shí)現(xiàn)的一項(xiàng)重要法律制度。我國(guó)信用擔(dān)保起步較晚，但發(fā)展迅猛，已成為一個(gè)新興的行業(yè)。由于相應(yīng)立法滯后，擔(dān)保行業(yè)還沒(méi)有準(zhǔn)確的法律定位，尚未建立準(zhǔn)入制度和規(guī)范的運(yùn)行機(jī)制，尚未建立行業(yè)統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)控制和分散機(jī)制，擔(dān)保行業(yè)缺乏必要的行業(yè)管理和法律約束。因此有必要建立企業(yè)信用擔(dān)保法律規(guī)制系統(tǒng)，以促進(jìn)信用擔(dān)保行業(yè)的健康發(fā)展和社會(huì)作用的發(fā)揮。

3中小企業(yè)信用監(jiān)管法律系統(tǒng)

目前，我國(guó)政府對(duì)信用市場(chǎng)管理薄弱，沒(méi)有建立起國(guó)家信用管理制度和管理體系。政府對(duì)從事企業(yè)信用服務(wù)的機(jī)構(gòu)（包括評(píng)估、征信、擔(dān)保服務(wù)等）缺乏監(jiān)管，因信息生成環(huán)節(jié)管理不嚴(yán)格，造成虛假信息盛行。立法不夠完備，不能切實(shí)保障債權(quán)人利益。因此，政府應(yīng)制定關(guān)于企業(yè)信用的國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)，建立并完善企業(yè)信用監(jiān)管法律系統(tǒng)。

三、結(jié)束語(yǔ)

中小企業(yè)融資困難是當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展中急需要解決的問(wèn)題，在傳統(tǒng)的信貸市場(chǎng)，銀行出于自身謹(jǐn)慎放貸原則，信貸的杠桿一直向大企業(yè)傾斜。中小企業(yè)得到的銀行直接融資的機(jī)會(huì)變得渺小。隨著國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的改變，未來(lái)銀行的信貸戰(zhàn)略將轉(zhuǎn)向?yàn)橹行∑髽I(yè)。

本文從中小企業(yè)信用體系建設(shè)的視角，探索中小企業(yè)未來(lái)融資的發(fā)展路徑，中小企業(yè)信用體系的建設(shè)不僅僅是市場(chǎng)的選擇，更離不開(kāi)政府的相關(guān)推動(dòng)。政府應(yīng)與市場(chǎng)相結(jié)合互相推動(dòng)，從信用擔(dān)保、信用評(píng)價(jià)、征信系統(tǒng)建設(shè)以及相關(guān)法律體系的建設(shè)等方面，建設(shè)、完善中小企業(yè)信用體系，緩解當(dāng)前融資難的境況，推動(dòng)中小企業(yè)健康發(fā)展。

［1］袁吉偉．簡(jiǎn)析信用評(píng)級(jí)在中小企業(yè)融資中發(fā)揮的作用［J］．時(shí)代金融，2008（1）：55－57．

［2］龔柏新．征信體系對(duì)中小企業(yè)融資的影響分析［J］．上海金融，2008（10）：92－95．

［3］楊凱生．支持中小企業(yè)是銀行發(fā)展的必然選擇［N］．金融時(shí)報(bào)，2011－3－12．

［4］劉曉霖．中小企業(yè)融資難問(wèn)題研究［J］．財(cái)會(huì)通訊，2011（2）：23－25．

［5］賴小民．緩解當(dāng)前中小企業(yè)融資難的政策思考［J］．中國(guó)金融，2009（2）：61－63．