中國(guó)區(qū)域資本流動(dòng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究綜述

許周港，柳 江蘭州商學(xué)院，甘肅 蘭州 730101

中國(guó)區(qū)域資本流動(dòng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究綜述

許周港，柳 江
蘭州商學(xué)院，甘肅 蘭州 730101

正確調(diào)節(jié)區(qū)域資本流動(dòng)以促進(jìn)我國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中逐步縮小區(qū)域間發(fā)展差距已成為當(dāng)前許多學(xué)者致力研究的重要問題。通過分析引起資本流動(dòng)的原因、資本流動(dòng)的規(guī)律、資本流動(dòng)配置效率，以及資本流動(dòng)對(duì)區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距的影響，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)資本流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響在動(dòng)態(tài)分階段的研究、定量研究及空間關(guān)聯(lián)特征等發(fā)面的不足。從動(dòng)態(tài)分階段研究入手，引入地方政府異質(zhì)性、干預(yù)行為差異化以及政府間策略性交互關(guān)系等因素，嘗試從區(qū)域資本流動(dòng)空間關(guān)聯(lián)角度構(gòu)建一個(gè)我國(guó)區(qū)域非平衡發(fā)展的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型來促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將是我們今后深入研究的課題。

資本流動(dòng)；經(jīng)濟(jì)發(fā)展；區(qū)域差距

新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)凇白杂筛?jìng)爭(zhēng)和要素充分流動(dòng)”的假設(shè)下認(rèn)為：資本在區(qū)域間的流動(dòng)會(huì)自動(dòng)達(dá)到均衡狀態(tài)，使地區(qū)間的邊際效率趨于一致。但是區(qū)域間資本自由流動(dòng)的假設(shè)并不現(xiàn)實(shí)，大量的事實(shí)已經(jīng)證明區(qū)域間資本邊際收益率不可能趨于一致。由于我國(guó)人力資本存在差異、區(qū)位優(yōu)勢(shì)大不相同以及投資環(huán)境的優(yōu)劣，資金的流向大多流向發(fā)達(dá)地區(qū)，對(duì)落后地區(qū)的發(fā)展很不利。因此，從我國(guó)實(shí)際情況出發(fā)，深入分析區(qū)域資本流動(dòng)的原因，充分了解區(qū)域資本流動(dòng)的規(guī)律，正確引導(dǎo)資本要素的合理流動(dòng)以縮小我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距具有重要的戰(zhàn)略意義。為此，國(guó)內(nèi)圍繞區(qū)域間資本流動(dòng)進(jìn)行了大量研究。

一、基本概念的界定

（一）資本的概念及其內(nèi)涵

資本概念的提出較早，亞當(dāng)·斯密在《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》中從生產(chǎn)成本角度入手，認(rèn)為商品價(jià)格源于資本、勞動(dòng)和土地，間接地提出物質(zhì)資料生產(chǎn)三要素論。薩伊明確地指出資本、勞動(dòng)和土地是最基本的創(chuàng)造價(jià)值的生產(chǎn)要素。英國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)德利·諾斯提出了“資本租金論”，把貸出貨幣所收取的利息看成是地主收取的租金。他認(rèn)為資本的余缺產(chǎn)生了利息，有的人擁有資本但不愿或不能從事貿(mào)易，而想從事貿(mào)易的人手中又缺乏資本，所以“資本所有者常常出借他們的資金，像出租土地一樣。他們從中得到叫做利息的東西，所謂利息不過是資本的租金罷了。”馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，資本是帶來剩余價(jià)值的價(jià)值，資本不是物，而是社會(huì)關(guān)系的反映。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為資本一般是指生產(chǎn)資料，和勞動(dòng)、土地、知識(shí)一起構(gòu)成生產(chǎn)過程的核心要素，它的使用者是為了追求利潤(rùn)最大化。

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，資本的內(nèi)涵也在變化和發(fā)展，不同的經(jīng)濟(jì)學(xué)流派和經(jīng)濟(jì)學(xué)者基于不同的研究目的，對(duì)資本的概念和范疇給出了不同的理解。但基本上已有的研究都認(rèn)同，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的“資本”范疇至少應(yīng)該包含：1.資本是一個(gè)貨幣價(jià)值體，是社會(huì)化再生產(chǎn)過程中商品化和貨幣化生產(chǎn)要素的價(jià)值集合體。貨幣和其他金融資產(chǎn)，還有廠房、機(jī)器設(shè)備等生產(chǎn)耐用品是資本的物質(zhì)承擔(dān)者或具體載體，資本研究的是內(nèi)在于這些物質(zhì)承擔(dān)者或具體載體中的價(jià)值及其運(yùn)動(dòng)。2.資本是能帶來價(jià)值增值的價(jià)值，這是其根本屬性和基本的經(jīng)濟(jì)功能。3.貨幣及其他金融資產(chǎn)只有投入生產(chǎn)過程中才能形成資本，因?yàn)橘Y本是生產(chǎn)要素，只有當(dāng)貨幣和其他金融資產(chǎn)作為生產(chǎn)要素投入到社會(huì)生產(chǎn)過程中才構(gòu)成資本。

（二）資本流動(dòng)的內(nèi)涵

資本流動(dòng)是指資本所有者出于資本保值增值或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的，將資本從一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位轉(zhuǎn)移到另一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位，即指政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人通過各種渠道，將資本投入到某一區(qū)域的某一部門或行業(yè)，從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以謀取利潤(rùn)的行為。作為一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，資本流動(dòng)是以盈利為目的的，儲(chǔ)蓄剩余單位讓渡資本使用權(quán)，并由此獲得利息、股息或其他利潤(rùn)收益。從形式上看，其包括由商品買賣、直接投資、勞動(dòng)力流動(dòng)、政府財(cái)政轉(zhuǎn)移支付、貸款和不同區(qū)域銀行拆借、發(fā)行股票以及企業(yè)債券等引起的資本流動(dòng)。

二、資本流動(dòng)的原因、特征及影響

（一）資本流動(dòng)的原因研究

資本按其表現(xiàn)形式的不同，可分為物質(zhì)資本、金融資本和人力資本。關(guān)于資本流動(dòng)的成因，不同的學(xué)者有不同的解釋。古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、國(guó)際貿(mào)易理論和新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)分別從比較優(yōu)勢(shì)理論、要素稟賦理論和地理空間理論等角度論證資本流動(dòng)的動(dòng)因，國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于我國(guó)區(qū)域資本流動(dòng)原因的分析，主要基于這些理論從不同的角度并結(jié)合發(fā)展中國(guó)家的特征進(jìn)行研究。

1.基于比較優(yōu)勢(shì)的資本流動(dòng)。古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)代表人物之一大衛(wèi)·李嘉圖根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)原則認(rèn)為，資本是從其邊際產(chǎn)出低的國(guó)家流向邊際產(chǎn)出高的國(guó)家，從而獲取高額的邊際資本回報(bào)，而高額回報(bào)主要產(chǎn)生于信貸市場(chǎng)上的利差和通過對(duì)外直接投資獲得的豐厚利潤(rùn)。即當(dāng)生產(chǎn)函數(shù)具有收益遞減且經(jīng)濟(jì)不存在任何摩擦?xí)r，資本會(huì)從富裕國(guó)家流向相對(duì)貧窮國(guó)家。同時(shí)，隨著資本流動(dòng)成本的下降、利差的加大，資本流動(dòng)規(guī)模會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。發(fā)揮區(qū)域比較優(yōu)勢(shì)需要各種生產(chǎn)要素在一個(gè)統(tǒng)一、開放的市場(chǎng)中自由流動(dòng)和區(qū)域之間橫向融合。而資本市場(chǎng)能夠滲透到社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)方面，是促進(jìn)各種生產(chǎn)要素向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)項(xiàng)目聚集，以確立和發(fā)揮區(qū)域比較優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。①[P131～133]

2.基于要素稟賦的資本流動(dòng)。俄林從區(qū)間要素供給差異和價(jià)格差異入手，指出要素流動(dòng)的原因，即要素流動(dòng)的刺激來源于地區(qū)間要素價(jià)格的差異。區(qū)域比較優(yōu)勢(shì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的存在導(dǎo)致資源、技術(shù)及勞動(dòng)力在區(qū)域間的流動(dòng)。如果要素是從落后地區(qū)流向發(fā)達(dá)地區(qū)，則被稱為回流效應(yīng)，會(huì)加劇區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡性，擴(kuò)大區(qū)際間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差距。如果要素是從發(fā)達(dá)地區(qū)流向落后地區(qū)，則被稱為擴(kuò)散效應(yīng)，會(huì)縮小區(qū)際間經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距。利率是資本價(jià)格或資本成本的表現(xiàn)形式。利率的大小反映資本價(jià)格或成本的高低，利率的差異又反映不同經(jīng)濟(jì)體中資本要素的稟賦程度的差異。銀行利率和銀行存貸利率之間的差異從一定程度上反映了一個(gè)地區(qū)與另一個(gè)地區(qū)資本要素的稟賦。

由于我國(guó)幅員遼闊，各省市之間存在著各自的要素稟賦優(yōu)勢(shì)，因此要研究資本要素的流動(dòng)必須研究地區(qū)間銀行業(yè)的存貸利率對(duì)地區(qū)間資本流動(dòng)的影響。各省、自治區(qū)和直轄市銀行存貸差和財(cái)政轉(zhuǎn)移支付是各個(gè)地區(qū)間資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。②[P60～63]孫紅霞、張志超利用1999～2007年的面板數(shù)據(jù)，對(duì)東、西部地區(qū)11個(gè)?。ㄊ?、區(qū)）的人均儲(chǔ)蓄、人均銀行存貸差與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果顯示造成西部資本離開本地，不斷流向東部地區(qū)的根本原因在于區(qū)域金融差距。即相對(duì)東部而言，西部地區(qū)金融市場(chǎng)根基薄弱，發(fā)展遲緩，資本利用率偏低等。資本投資回收率高的地區(qū)對(duì)資本流動(dòng)的引力作用越大，而投資回收率低的地區(qū)資本吸引力就越小。③[P24～34]胡凱采用地區(qū)貨物和服務(wù)凈流出減去凈出口得到省際資本流動(dòng)規(guī)模的計(jì)算等式，測(cè)算了1980～2008年中國(guó)省際資本流動(dòng)的規(guī)模，得出資本流動(dòng)的根源在于投資回報(bào)率的驅(qū)動(dòng)，投資環(huán)境影響資本的流動(dòng)。④[P90～96]

3.基于地理空間的資本流動(dòng)。新經(jīng)濟(jì)地理理論（簡(jiǎn)稱為NEG理論）從克魯格曼建立核心——外圍模型以來，出現(xiàn)了很多空間經(jīng)濟(jì)學(xué)模型如FC模型、FE模型、對(duì)稱CC模型、對(duì)稱GS模型等，雖然這些模型的含義不完全相同，但如下幾個(gè)方面的結(jié)論是比較一致的：本地市場(chǎng)放大效應(yīng)、循環(huán)因果鏈、內(nèi)生的非對(duì)稱性、突發(fā)性聚集、區(qū)位的黏性、“駝峰狀”聚集租金、疊加區(qū)和預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)，另外，空間經(jīng)濟(jì)學(xué)理論還認(rèn)為運(yùn)輸成本的減少會(huì)引發(fā)聚集經(jīng)濟(jì)、外部性、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等問題。

任曉紅、張宗益、余元全對(duì)中國(guó)省際資本流動(dòng)的影響因素、影響方向及其影響的顯著程度進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，市場(chǎng)潛力對(duì)資本流動(dòng)具有顯著的促進(jìn)作用，是影響資本流動(dòng)最重要的因素，而人力資本開放程度、交通基礎(chǔ)設(shè)施存量以及擁擠成本對(duì)所在省域的資本流動(dòng)具有抑制作用。在研究期內(nèi)，資本的集聚效應(yīng)大于其擴(kuò)散效應(yīng)。⑤[P31～35]

胡志勇、周俊琪、傅俏通過觀測(cè)福建省九個(gè)地市經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，采用計(jì)量模型對(duì)地市級(jí)政府稅收競(jìng)爭(zhēng)與資本流動(dòng)進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果顯示，擁擠成本對(duì)資本流動(dòng)存在顯著負(fù)面影響；市場(chǎng)潛力、勞動(dòng)力成本、稅收競(jìng)爭(zhēng)及市場(chǎng)開放度對(duì)資本流動(dòng)存在顯著正向影響。⑥[P77～80]

張麗琍、高秀娟從深層次的制度原因入手，通過分析人力資本積累的途徑，歸納我國(guó)人力資本積聚的制度特性，探究跨國(guó)公司對(duì)人力資本積聚制度特性的影響途徑和影響因素，從而提出改變?nèi)肆Y本積聚路徑依賴的機(jī)制和思路。⑦[P16～19]

（二）資本流動(dòng)的特征

1.“倒U型”假說。20世紀(jì)50年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆森提出的“倒U型”理論，即先趨異后趨同的長(zhǎng)期變動(dòng)趨勢(shì)。他認(rèn)為在區(qū)域發(fā)展的極化效應(yīng)和擴(kuò)散效應(yīng)的相互作用可以實(shí)現(xiàn)區(qū)域資金和區(qū)域經(jīng)濟(jì)從非均衡狀態(tài)逐步過渡到均衡狀態(tài)。也就是說，在一個(gè)動(dòng)態(tài)的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，因市場(chǎng)的力量會(huì)自動(dòng)收斂社會(huì)資金區(qū)域分布和區(qū)域發(fā)展水平的差距。

彭文斌、田銀花基于儲(chǔ)蓄——投資關(guān)系分析中國(guó)省域資本流動(dòng)，從空間分布看，東南沿海地區(qū)省份的β系數(shù)小，而中部省份以及西部省份的β系數(shù)較大，即資本流動(dòng)在空間上分布不均衡；從整體上看，東部地區(qū)資本流動(dòng)強(qiáng)度最強(qiáng)、中部地區(qū)資本流動(dòng)強(qiáng)度次之、西部地區(qū)資本流動(dòng)強(qiáng)度最弱；從時(shí)序上看，三大區(qū)域在1979～1990年間資本流動(dòng)強(qiáng)度大于1991～2008年間的資本流動(dòng)強(qiáng)度，并且各地區(qū)資本流動(dòng)強(qiáng)度表現(xiàn)出先強(qiáng)后弱、階段性減緩的特征。符合“倒U型”假說。⑧[P41～43]

2.發(fā)展階段論。不同的經(jīng)濟(jì)體制、不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段對(duì)應(yīng)著不同的資本流動(dòng)特征。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制經(jīng)歷過幾次重大的轉(zhuǎn)變，因此不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段有著不同資本流動(dòng)特征。高全勝利用交錯(cuò)遞推的參數(shù)估計(jì)方法和平行數(shù)據(jù)估計(jì)方法研究了我國(guó)的區(qū)域間資本流動(dòng)及其結(jié)構(gòu)性變遷特點(diǎn)。同時(shí)發(fā)現(xiàn)在不同時(shí)間我國(guó)的區(qū)域間資本流動(dòng)具有不同的階段性特征，可以分為計(jì)劃制約型、過渡轉(zhuǎn)型型和市場(chǎng)配置型。⑨[P64～67]白井文分析認(rèn)為在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下資本的流動(dòng)遵循以下規(guī)律：一是具有追求高回報(bào)率的趨利性；二是資本流動(dòng)量的距離衰減；三是資本流動(dòng)的分散——集中——分散的階段性。⑩[P53～55]

3.階梯——結(jié)構(gòu)型。改革開放以后，隨著經(jīng)濟(jì)體制的逐步轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立健全，地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距逐漸突出，呈現(xiàn)出東——中——西三個(gè)階梯型發(fā)展區(qū)域。徐冬林、陳永偉應(yīng)用似無關(guān)動(dòng)態(tài)協(xié)整模型，通過估計(jì)與檢驗(yàn)我國(guó)各地區(qū)間投資與儲(chǔ)蓄的相互關(guān)系，分析我國(guó)區(qū)域資本流動(dòng)狀況與長(zhǎng)期還債能力約束。實(shí)證結(jié)果表明，資本在區(qū)域間的流動(dòng)能力總體上還比較弱，但是在西部大開發(fā)以前，我國(guó)區(qū)域資本主要由中西部地區(qū)流向東部地區(qū)。資本的長(zhǎng)期流入，使得東部地區(qū)投資收益下降，長(zhǎng)期還債能力減弱，同時(shí)也導(dǎo)致中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，這一趨勢(shì)直至西部開發(fā)以后得以緩解。（11）[P40～48]

先進(jìn)地區(qū)資本回報(bào)率高，落后地區(qū)資本回報(bào)率低；東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，使得天然具有逐利性的資本總是從資本回報(bào)率低的地區(qū)流向資本回報(bào)率高的地區(qū)，從效率低的部門流向效率高的部門。肖燦夫在考察我國(guó)1985-2006年間的區(qū)域資本流動(dòng)性時(shí)采用Feldstein和Horioka模型，發(fā)現(xiàn)我國(guó)的區(qū)域資本流動(dòng)性是不斷增強(qiáng)的。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展非均衡的狀態(tài)下，必然會(huì)有資本的流動(dòng)與重組，這種現(xiàn)象表現(xiàn)為資本由低效率部門向高效率部門流動(dòng)，由低效率地區(qū)向高效率地區(qū)流動(dòng)，由低級(jí)產(chǎn)業(yè)向高級(jí)產(chǎn)業(yè)流動(dòng)，由超前發(fā)展的產(chǎn)業(yè)部門向滯后發(fā)展的產(chǎn)業(yè)部門流動(dòng)。（12）[P17～20]

（三）資本流動(dòng)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

1.經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距論。根據(jù)要素稟賦理論可知，要素從落后地區(qū)流向先進(jìn)地區(qū)會(huì)帶來回流效應(yīng)，從先進(jìn)地區(qū)流向落后地區(qū)會(huì)帶來擴(kuò)散效應(yīng)。從上述對(duì)資本的流動(dòng)的特征分析可知，資本總是從落后地區(qū)流向先進(jìn)地區(qū)，從低效率部門流向高效率部門。因此，對(duì)于流入地而言，由于資本的流入使該地區(qū)擁有更多的資本，根據(jù)供求關(guān)系可知會(huì)導(dǎo)致資本價(jià)格的下降，降低投資成本，刺激擴(kuò)大投資，帶動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。對(duì)于資本流出地而言，由于資本的流出導(dǎo)致本地區(qū)資本的減少，資本價(jià)格提高，投資擴(kuò)大受到影響，阻礙該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在回流效應(yīng)的作用下，流入地區(qū)和流出地區(qū)差距會(huì)逐漸擴(kuò)大，資本流入地區(qū)越來越富裕，資本流出地越來越貧困。改革開放以來，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在很大程度上還是取決于資本的多少，而且資本呈現(xiàn)集聚態(tài)勢(shì)，一個(gè)區(qū)域的資本越多，經(jīng)濟(jì)發(fā)展越快。但中央財(cái)政對(duì)區(qū)域的轉(zhuǎn)移支付和區(qū)域FDI渠道的資本流動(dòng)能協(xié)調(diào)我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

郭金龍、王宏偉提出，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，地區(qū)間資本流動(dòng)的方向和規(guī)模是由各地區(qū)資本利潤(rùn)率的差異決定的，當(dāng)資本轉(zhuǎn)移收益的差額足以抵償全部轉(zhuǎn)移費(fèi)用后還有較大剩余時(shí)，就發(fā)生了資本存量的空間轉(zhuǎn)移，而區(qū)域間投資邊際效率存在差距的根本原因是區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，因此，區(qū)域間資本流動(dòng)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距存在一種因果關(guān)系。（13）[P45～58]辛家鼎、蘭天從區(qū)際資金存量的角度出發(fā)，認(rèn)為引起資本流動(dòng)出現(xiàn)失衡的主要原因是市場(chǎng)上商品的買賣、銀行之間資本拆借、國(guó)內(nèi)外直接投資及通過證券市場(chǎng)直接融資等，經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的地區(qū)的資本沒有能夠形成本地區(qū)的投資，而是通過資本流動(dòng)渠道向經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的區(qū)域流動(dòng)，最終導(dǎo)致貧困地區(qū)更加貧困，發(fā)達(dá)地區(qū)更加富裕，貧富差距進(jìn)一步拉大。（14）[P44～47]

2.經(jīng)濟(jì)發(fā)展促進(jìn)說。資本流動(dòng)對(duì)流入地和流出地有著不同的正向和負(fù)向作用，但是就整個(gè)經(jīng)濟(jì)體而言，由于先進(jìn)地區(qū)資本回報(bào)率高于落后地區(qū)資本回報(bào)率，一單位資本投放在先進(jìn)地區(qū)比投放在落后地區(qū)的收益大，最后資本流動(dòng)情況下社會(huì)總收益會(huì)大于資本不流動(dòng)時(shí)的社會(huì)總收益。資本流動(dòng)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)總量增加，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)加快；優(yōu)化資源配置，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量。（15）[P53～56]嚴(yán)浩坤認(rèn)為國(guó)內(nèi)的資本區(qū)際流動(dòng)會(huì)給流出和流入地區(qū)帶來凈利益，且要比同樣規(guī)模的資本跨國(guó)流動(dòng)給該國(guó)增加的凈收益多。（16）[P179～184]

牛盼強(qiáng)、謝富紀(jì)在索洛模型中引進(jìn)要素流動(dòng)成本變量，發(fā)現(xiàn)資本的彈性和資本流動(dòng)成本的變動(dòng)率共同決定區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展是存在非均衡狀態(tài)的，這就導(dǎo)致了在不同的產(chǎn)業(yè)和不同的地區(qū)間，對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)主體形成有差別的利益格局，即不同的邊際收益率，并進(jìn)而形成經(jīng)濟(jì)“落差”，引起資本的流動(dòng)和重組。也正是因?yàn)橘Y本的流動(dòng)和重組，改善了區(qū)域內(nèi)資本的利用狀況，提高了資本的利用率，從而推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。（17）[P13～17]劉傳江、董延芳認(rèn)為人力資本是異質(zhì)的，其流動(dòng)既會(huì)對(duì)流入地和流出地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生直接和間接影響，也會(huì)對(duì)由若干地區(qū)組成的整個(gè)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮重要作用。在此基礎(chǔ)上他們進(jìn)行了模型分析與實(shí)證研究，認(rèn)為通過調(diào)控異質(zhì)人力資本流動(dòng)可以促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（18）[P50～57，96]門洪亮、李舒選取1990～2002年的有關(guān)數(shù)據(jù)分別對(duì)我國(guó)東、中、西三地區(qū)的資本流動(dòng)項(xiàng)目與該地區(qū)的GDP進(jìn)行回歸，全社會(huì)固定投資、財(cái)政收支差額、銀行存貸款、外資以及資本市場(chǎng)直接融資與GDP均呈正相關(guān)關(guān)系，其中銀行存貸款對(duì)GDP的貢獻(xiàn)度不甚明顯，說明我國(guó)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的路徑不暢通，而資本市場(chǎng)融資額與外資對(duì)GDP貢獻(xiàn)更大。（19）[P71～74]

當(dāng)流入地經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)，擴(kuò)大再投資規(guī)模和速度都受到一定程度的制約，資本的進(jìn)一步流入并不會(huì)帶來較好的效果。陳曾靜通過資本流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證分析表明：在改革開放早期，在三大區(qū)域中，銀行貸款資金對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)效應(yīng)最明顯；但進(jìn)入21世紀(jì)后，政府財(cái)政預(yù)算支出對(duì)三大區(qū)域的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響最大；而外資只有在90年代時(shí)的作用還算顯著，其他時(shí)期的效果都不是很明顯；新世紀(jì)時(shí)期加入股票籌資額后，發(fā)現(xiàn)其對(duì)東部和中部地區(qū)的作用不明顯，但對(duì)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的存在較好的促進(jìn)作用。

三、縮小區(qū)域資本流動(dòng)差距及促進(jìn)區(qū)域資本流動(dòng)下的政府金融干預(yù)

（一）縮小區(qū)域資本流動(dòng)差距的地方金融干預(yù)

由于生產(chǎn)要素不完全可流動(dòng)、不完全可分割，因此，區(qū)域差距僅依靠完全的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是無法得到有效控制的，只有通過必要的政府干預(yù)才能解決區(qū)域差距問題。即區(qū)域差距問題是政府必須關(guān)注和有責(zé)任加以解決的問題。

繆爾達(dá)爾（G·Mgrdal）認(rèn)為由于市場(chǎng)自身的不完善性、信息的不對(duì)稱性、資本和勞動(dòng)等要素事實(shí)上的不充分流動(dòng)，社會(huì)資金的配置會(huì)由于“循環(huán)累積因果關(guān)系”而出現(xiàn)發(fā)達(dá)地區(qū)資本配置更多、發(fā)展更快，落后地區(qū)發(fā)展更慢的“馬太效應(yīng)”，因此，他主張?jiān)谫Y金配置上加大政府的干預(yù)力度。

江世銀在《論區(qū)域金融控制》中認(rèn)為由于區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距的客觀存在，必然會(huì)產(chǎn)生區(qū)域間的金融差距，政府實(shí)施適度區(qū)域差別的金融政策已經(jīng)成為各國(guó)控制區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距過大而普遍采用的政策措施。因此，通過建立區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展基金，加快不發(fā)達(dá)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)行金融政策區(qū)域化，賦予區(qū)域中央銀行一定的地方金融政策制定權(quán)和調(diào)控權(quán)，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供金融保障是區(qū)域金融調(diào)控較好的選擇。（20）[P28～31]

郭金龍、王宏偉結(jié)合中國(guó)的體制轉(zhuǎn)軌，指出資本流動(dòng)通常傾向于擴(kuò)大而不是縮小區(qū)域不均等，提出通過以下措施來縮小差距：完善財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度；適度增加中西部地區(qū)投入，提高中西部的基礎(chǔ)設(shè)施能力；實(shí)行有差別的金融政策，發(fā)揮政策性銀行的功能，完善中西部非銀行金融機(jī)構(gòu)體系；培育中西部金融市場(chǎng)；積極吸引外資等政策措施。（13）[P45～58]

李新安認(rèn)為我國(guó)各地區(qū)資源稟賦各不相同，要使生產(chǎn)要素合理流動(dòng)和優(yōu)化配置，既離不開健全的市場(chǎng)機(jī)制，也需要國(guó)家和社會(huì)為實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展所進(jìn)行的調(diào)節(jié)和引導(dǎo)，利用宏觀政策調(diào)控來解決市場(chǎng)機(jī)制極化作用的負(fù)面影響。（21）[P129～134]

（二）地方政府干預(yù)下的金融管理體制對(duì)區(qū)域資本流動(dòng)影響

國(guó)內(nèi)資本跨省流動(dòng)的原因歸結(jié)為兩種可能：一種是受政府主導(dǎo)的財(cái)政資金的影響，另一種是市場(chǎng)主導(dǎo)的資本流動(dòng)（包括外資、通過民間渠道和資本市場(chǎng)渠道的資本流動(dòng)）。（22）[P84～87]改革開放以來，我國(guó)建立政府干預(yù)型金融管理體制，激勵(lì)銀行信貸擴(kuò)張，加速企業(yè)投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這種政府干預(yù)性金融管理體制對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有正向作用。

一是面臨低收入水平的欠發(fā)達(dá)陷阱，在經(jīng)濟(jì)起飛時(shí)期只有選擇政府主導(dǎo)型金融體制，才能有效應(yīng)對(duì)資源動(dòng)員和組織的格申克龍難題以及相應(yīng)的后發(fā)劣勢(shì)，將政府主導(dǎo)型金融體制具體機(jī)制概括為隱性擔(dān)保、信貸利率管制以及信貸利率補(bǔ)貼相配合復(fù)制低利率信貸集中性均衡。政府主導(dǎo)型金融體制能為所有的合格借款人（企業(yè)家）提供充分的信貸支持，突破金融發(fā)展的需求約束瓶頸，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融發(fā)展的良性互動(dòng)。（23）[P134～158]

二是在區(qū)域?qū)用嫔希@種體制使得各級(jí)地方政府對(duì)銀行信貸偏向與結(jié)構(gòu)等金融問題自始至終都具有某種權(quán)威干預(yù)力量。這種權(quán)威力量的表現(xiàn)形式已經(jīng)由改革開放前行政命令形式逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楦鞣N指導(dǎo)性或隱性的間接形式，如扶持地方金融機(jī)構(gòu)、設(shè)立地方融資平臺(tái)或者策略性地選擇財(cái)政資金存放銀行等形式對(duì)銀行信貸施加影響。（24）[P22～28]

當(dāng)然也有研究認(rèn)為，對(duì)中國(guó)而言，一方面政府干預(yù)型金融管理體制為我國(guó)改革提供了必要的資本，另一方面我國(guó)各級(jí)政府的金融干預(yù)行為也直接或間接地造成了國(guó)內(nèi)區(qū)域資本流動(dòng)的相對(duì)低效。

四、結(jié)論及可進(jìn)一步研究的問題

通過對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)的研究發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致區(qū)域資本流動(dòng)的主要原因有：政策傾斜、區(qū)域經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)差異、存—貸款的區(qū)域配置以及市場(chǎng)發(fā)育不平衡等；已有研究對(duì)于資本的流動(dòng)主要以簡(jiǎn)單時(shí)間序列分析為主，缺少對(duì)資本流動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和區(qū)域差距的動(dòng)態(tài)分階段的研究，然而，通過分析資本流動(dòng)與我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距的動(dòng)態(tài)演變及特征，研究不同時(shí)期資本流動(dòng)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距的影響作用是非常有必要的；另外，現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)區(qū)域資本流動(dòng)的空間關(guān)聯(lián)特征分析不足。雖然部分文獻(xiàn)也涉及空間分析，但是僅選擇轄區(qū)邊界是否鄰接來衡量空間效應(yīng)，這種單一的空間權(quán)重賦值標(biāo)準(zhǔn)顯然不能概括復(fù)雜的空間經(jīng)濟(jì)聯(lián)系；對(duì)于地方政府的金融干預(yù)行為，現(xiàn)有文獻(xiàn)通常假定不同地方政府對(duì)金融活動(dòng)的干預(yù)是同質(zhì)的，而且其資本競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系是相互獨(dú)立而不是交互的。這樣，就不難解釋有些地方政府對(duì)資本投資伸出了“援助之手”，而另一些卻伸出了“攫取之手”。區(qū)域間資本流動(dòng)狀況的改變可能需要通過深化金融體制改革、實(shí)行有差別的金融政策、適當(dāng)加大對(duì)落后地區(qū)的轉(zhuǎn)移支付、培育落后地區(qū)金融市場(chǎng)等措施來加以改變。

回顧已有的研究，其從不同的角度分析了我國(guó)區(qū)域資本流動(dòng)問題，取得一定的研究成果，也存在著很多的不足。如何通過引入地方政府異質(zhì)性、干預(yù)行為差異化以及政府間策略性交互關(guān)系等因素，嘗試從區(qū)域資本流動(dòng)空間關(guān)聯(lián)角度分析我國(guó)區(qū)域發(fā)展差距將是我們今后需要深入研究的課題。

注釋：

① 吳耀宏，吳敏，劉紅.區(qū)域資本市場(chǎng)與發(fā)揮區(qū)域比較優(yōu)勢(shì)[J].經(jīng)濟(jì)體制改革，2001（06）.

② 方華，劉朝華.地區(qū)資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)差異化研究[J].統(tǒng)計(jì)與信息論壇，2010（08）.

③ 孫紅霞，張志超.區(qū)域資本“回流”效應(yīng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析和對(duì)策建議——基于動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型[J].上海經(jīng)濟(jì)研究，2011（03）.

④ 胡凱.中國(guó)省際資本流動(dòng)規(guī)模實(shí)證研究[J].經(jīng)濟(jì)地理，2011（01）.

⑤ 任曉紅，張宗益，余元全.中國(guó)省際資本流動(dòng)影響因素的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)問題，2011（01）.

⑥ 胡志勇，周俊琪，傅俏.地市級(jí)政府稅收競(jìng)爭(zhēng)與資本流動(dòng)——基于福建省九個(gè)地市經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的研究[J].稅務(wù)研究，2013（12）.

⑦ 張麗琍，高秀娟.人力資本流動(dòng)的制度因素與路徑依賴——以跨國(guó)公司的區(qū)域分布為視角[J].中國(guó)人力資源開發(fā)，2008（04）.

⑧ 彭文斌，田銀華.基于儲(chǔ)蓄—投資關(guān)系的中國(guó)省域資本流動(dòng)分析[J].求索，2010（02）.

⑨ 高全勝.我國(guó)的區(qū)域間資本流動(dòng)及其結(jié)構(gòu)性變遷[J].統(tǒng)計(jì)與信息論壇，2004（03）.

⑩ 白井文.要素流動(dòng)規(guī)律與西部地區(qū)的要素積聚[J].南方經(jīng)濟(jì)，2001（01）.

（11） 徐冬林，陳永偉.區(qū)域資本流動(dòng):基于投資與儲(chǔ)蓄關(guān)系的檢驗(yàn)[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2009（03）.

（12） 肖燦夫.我國(guó)區(qū)域資本流動(dòng)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展[J].財(cái)務(wù)與金融，2010（04）.

（13） 郭金龍，王宏偉.中國(guó)區(qū)域間資本流動(dòng)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距研究[J]，管理世界2003（07）.

（14） 辛家鼎，蘭天.我國(guó)區(qū)域貨幣資金流動(dòng)不平衡的成因及對(duì)策[J].財(cái)經(jīng)問題研究，1999（12）.

（15） 麥勇，徐曉莉.資本流動(dòng)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響及啟示[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2007（14）.

（16） 嚴(yán)浩坤.勞動(dòng)力跨地區(qū)流動(dòng)與地區(qū)差距[J].地理科學(xué)，2008（02）.

（17） 牛盼強(qiáng)，謝富紀(jì).區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的實(shí)證研究[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2008（01）.

（18） 劉傳江，董延芳.異質(zhì)人力資本流動(dòng)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展——以上海市為例[J].中國(guó)人口科學(xué)，2007 （04）.

（19） 門洪亮，李舒.資本流動(dòng)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距的影響分析[J].南開經(jīng)濟(jì)研究，2004（2）.

（20） 江世銀.論區(qū)域金融調(diào)控[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2003（09）.

（21） 李新安.生產(chǎn)要素區(qū)際流動(dòng)與我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展[J].區(qū)域經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2013（01）.

（22） 豆建民.國(guó)內(nèi)資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2005（08）.

（23） 張磊.后起經(jīng)濟(jì)體為什么選擇政府主導(dǎo)型金融體制[J].世界經(jīng)濟(jì)，2010（01）.

（24） 楊曉麗.地方政府FDI稅收競(jìng)爭(zhēng)的策略性及其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)[J].中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào)，2011 （02）.

[1]肖燕飛.基于空間理論的我國(guó)區(qū)域資本流動(dòng)及其對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響研究[D].湖南大學(xué)博士學(xué)位論文，2012.

[2]陳曾靜.資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距的影響[D].浙江理工大學(xué)碩士學(xué)位論文，2012.

（責(zé)任編輯：彭琳）

許周港（1986-），男，浙江天臺(tái)人，蘭州商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院碩士研究生，研究方向：勞動(dòng)關(guān)系和社會(huì)保障制度研究。柳 江（1975-），男，江蘇東海縣人，蘭州商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授，博士，研究方向：中國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與發(fā)展。

本文系2012年甘肅省高等學(xué)校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)項(xiàng)目《區(qū)域資本流動(dòng)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展研究——基于空間經(jīng)濟(jì)的視角》的研究成果。

2015-04-19

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