互聯(lián)網(wǎng)理財對銀行理財業(yè)務(wù)的影響研究

劉果果

(首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，北京 100070)

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)金融范疇廣泛，涵蓋P2P、眾籌、“余額寶”類互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品等多種不同形式，本文僅選擇互聯(lián)網(wǎng)金融中的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品進(jìn)行分析，是基于以下考慮:(1)互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品是互聯(lián)網(wǎng)金融的典型代表，是目前發(fā)展最成熟的、市場參與度最高的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。(2)理財業(yè)務(wù)具有廣闊的發(fā)展前景與研究價值。根據(jù)《2014年中國統(tǒng)計年鑒》，2014年年底我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入已達(dá)26955元，普通居民理財需求較為強(qiáng)烈，但實際可行的投資渠道較為狹窄:銀行存款難抵通脹壓力;藝術(shù)品、貴金屬要求較高的專業(yè)知識;房地產(chǎn)、債券的資金門檻高;股票、外匯的風(fēng)險大。(3)大力發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的必由之路，是商業(yè)銀行“反脫媒”的主動選擇。

二、金融理財產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀

(一)互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀

2010年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融逐步打破了商業(yè)銀行在金融領(lǐng)域的壟斷。2013年6月余額寶正式上線，被視為是開啟了互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的“元年”。隨后，騰訊、百度、京東、蘇寧、網(wǎng)易和新浪等各大互聯(lián)網(wǎng)公司也紛紛推出各自的理財產(chǎn)品，在短短兩年多的時間內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)理財從無到有、蓬勃發(fā)展。

資金規(guī)模方面，互聯(lián)網(wǎng)理財業(yè)務(wù)規(guī)模增長迅猛。以余額寶為例，根據(jù)天弘基金披露的余額寶2014年年報，截至2014年年底，余額寶用戶數(shù)達(dá)到1.85億，資金規(guī)模達(dá)5789.36億元，累計為用戶創(chuàng)造收益257.94億元。反觀銀行存款，2014年4月居民儲蓄存款較上個月減少6546億元，存款同比增速僅為10.9%，創(chuàng)下8年來增速最低。

資金收益率方面，在互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品剛推出之際，收益率多集中在6%－7%，部分產(chǎn)品甚至超8%，如中國平安第三方支付平臺壹錢包與平安大華基金對接的“活錢寶”，收益率曾高達(dá)11.2%。2014年4月以來，由于市場資金面逐漸寬松以及貨幣基金競爭加劇，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品收益率由升轉(zhuǎn)降，目前普遍在4.0%左右浮動(如圖1)。

圖1 2013－2015年互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品收益率

(二)銀行理財產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀

距離2004年第一筆銀行理財產(chǎn)品問世，至今已有十年時間，綜觀我國銀行理財市場現(xiàn)狀，主要呈現(xiàn)以下的特點(diǎn)和趨勢:第一，發(fā)行數(shù)量與規(guī)模較大。截至2014年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共發(fā)行理財產(chǎn)品19.13萬款，同比增長27.53%;銀行理財產(chǎn)品余額15.03萬億元，同比增長46.78%。第二，投資期限趨向短期化。根據(jù)wind金融數(shù)據(jù)庫，期限在6個月以下的短期理財產(chǎn)品是當(dāng)前銀行發(fā)行的重點(diǎn)，達(dá)到了總發(fā)行數(shù)量的86.95%。第三，投資領(lǐng)域多樣，產(chǎn)品類型豐富。目前我國銀行理財品種接近5萬，按收益類型可分為保本固定收益、保本浮動收益和非保本浮動收益等三類，理財產(chǎn)品的風(fēng)險度和目標(biāo)客戶群體較為多樣(見表1)。

表1 銀行理財產(chǎn)品按投資品種分類

三、互聯(lián)網(wǎng)理財對銀行理財業(yè)務(wù)的沖擊

與傳統(tǒng)銀行理財相比，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品具有更低的準(zhǔn)入門檻、更強(qiáng)的流動性和更高的收益率，為大眾理財提供了更為多樣化的選擇，也給傳統(tǒng)銀行理財業(yè)務(wù)帶來了深刻的影響和嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

(一)起售金額方面

互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品幾乎無門檻限制。最低1元即可購買，甚至部分產(chǎn)品的起售金額僅為0.01元，如百度白賺、微信理財通等。同時，大部分互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品實行零手續(xù)費(fèi)，進(jìn)一步降低了互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的投資門檻，真正實現(xiàn)了大眾化理財。

銀行理財產(chǎn)品投資限額過高。據(jù)央行頒布的《2014年中國區(qū)域金融運(yùn)行報告》，2014年末居民儲蓄存款余額48.5萬億元，人均存款余額為35458元。據(jù)有關(guān)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中國75%的存款集中在10%的人手中，從而大致可推算出90%的人口只占有12萬億存款，這些人的真實平均存款其實是10000元左右。目前，我國銀行理財產(chǎn)品的最低限額是5萬元，其中有相當(dāng)一部分投資起點(diǎn)集中于10－15萬，甚至部分理財產(chǎn)品起投金額高達(dá)百萬，這一投資限額對我國廣大普通居民來說較高，銀行理財產(chǎn)品“小眾化”。

(二)風(fēng)險性方面

金融理財產(chǎn)品都面臨著投資風(fēng)險，且種類不同風(fēng)險不同。雖然互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品還要額外面臨著網(wǎng)絡(luò)信息安全風(fēng)險，但大多數(shù)都通過投保的方式將風(fēng)險有效轉(zhuǎn)移。在風(fēng)險披露方面，銀行一般不會主動披露客戶的每日收益情況和實際收益率;而互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的每日收益和累計收益均可在其官網(wǎng)或手機(jī)客戶端隨時查看，信息披露更加透明。

(三)流動性方面

當(dāng)前市場上的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品大都可實現(xiàn)T+0交易，流動性極強(qiáng)。這是因為互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品主要是投資于貨幣市場基金，我國貨幣市場基金實行T+1交易，再加上互聯(lián)網(wǎng)公司可以對其發(fā)售的理財產(chǎn)品進(jìn)行墊資，就使得T+0交易成為可能。以余額寶為例，當(dāng)用戶將資金轉(zhuǎn)入支付寶或中信、光大、平安、招行四家銀行卡時，可實時到賬;使用手機(jī)支付寶客戶端轉(zhuǎn)出時，可2小時內(nèi)到賬;使用電腦在每個工作日15:00前將資金轉(zhuǎn)出，可“T+1”到賬，轉(zhuǎn)出限額由簽約銀行確定。

傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品的申購和贖回都較為繁瑣，流動性較弱。一方面，在資金轉(zhuǎn)入時，根據(jù)銀監(jiān)會《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，風(fēng)險評級為一級和二級的理財產(chǎn)品，客戶必須去銀行柜臺“面簽”。雖然“面簽”可以起到風(fēng)險警示作用，但遠(yuǎn)不及投資者在網(wǎng)上操作來得簡便和高效，也嚴(yán)重限制了銀行理財產(chǎn)品的網(wǎng)上銷售渠道，“面簽”不是唯一的風(fēng)險警示方法，更不是最優(yōu)的方式;另一方面，在資金變現(xiàn)時，除了部分現(xiàn)金管理類品種實行T+0交易外，其他銀行理財產(chǎn)品都有一定的投資期限，尤其是封閉式理財產(chǎn)品，在封閉期內(nèi)不可提前贖回，也不能追加投資。

(四)收益性方面

目前互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品收益率基本保持在4.0%左右。由于銀行理財產(chǎn)品的種類不同，收益率也各有不同，以wind金融數(shù)據(jù)庫中大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行在不同期限下的收益率為代表(見圖4)，橫軸代表天數(shù)，縱軸代表收益率?？梢园l(fā)現(xiàn)銀行短期理財產(chǎn)品的管理期限主要分為:1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月和1年，3－6個月產(chǎn)品的收益率集中于5% －6%，3個月以下的集中于4% －5%。直觀看來，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的收益率略遜于銀行理財產(chǎn)品，但若將流動性考慮在內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品則比銀行更具優(yōu)勢。

圖2 2007年至2013年17家商業(yè)銀行各類型人民幣理財產(chǎn)品期限和收益率分布

此處為便于分析，將余額寶作為互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的代表，將其與目前比較熱門的3種1天期的銀行超短期理財產(chǎn)品對比。假設(shè)一名投資者有5萬元現(xiàn)金，想投資于超短期理財產(chǎn)品，他在2014年X月1日申購理財產(chǎn)品，2014年X月6日資金必須變現(xiàn)，按照表2中的7日年化收益率、申購時間和贖回時間計算到期收益，余額寶的到期收益均超過了銀行理財產(chǎn)品。

表2 余額寶與銀理財產(chǎn)品收益比較

四、商業(yè)銀行的應(yīng)對策略

互聯(lián)網(wǎng)金融具有即時性、移動化、小面額、低成本等特點(diǎn)，這既是目前我國商業(yè)銀行較為缺乏的特質(zhì)，也符合商業(yè)銀行未來以“客戶為導(dǎo)向”的發(fā)展方向。商業(yè)銀行應(yīng)借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)營模式，與互聯(lián)網(wǎng)金融公司積極展開合作，并充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融所不具備的線下網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢，以求在激烈的競爭中立于不敗之地。

(一)加大科技投入，推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新

首先，要敢于創(chuàng)新，商業(yè)銀行可以在不與國家政策法規(guī)相抵觸的前提下，加強(qiáng)與保險、證券等非銀行金融機(jī)構(gòu)以及互聯(lián)網(wǎng)公司的合作，共同研發(fā)出契合國情、市場和本行實際情況的理財產(chǎn)品，而不是一味模仿國內(nèi)外同行。其次，要善于創(chuàng)新，即創(chuàng)新出來的產(chǎn)品不是一味求新求異，而是能夠為客戶增收益，為銀行創(chuàng)利潤。銀行可通過與互聯(lián)網(wǎng)公司或第三方平臺合作，以求合理規(guī)避最低投資限額、“面簽”等硬性規(guī)定，與互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品在支付便利性、賬戶安全性和流動性方面差異化經(jīng)營。

例如，渤海銀行曾推出一款名為“添金寶”的銀行卡余額基金型理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品的最大亮點(diǎn)是貨幣基金申購贖回全自動?？蛻羯贽k一張“添金寶”借記卡后，存入的錢將自動轉(zhuǎn)為貨幣基金，一分起存，不設(shè)限額;在客戶需要使用資金時，無需發(fā)出贖回指令，可直接通過ATM機(jī)取現(xiàn)或轉(zhuǎn)賬，也可以直接刷卡消費(fèi)?！疤斫饘殹辟~戶還可直接用于認(rèn)購渤海銀行代銷的其它基金產(chǎn)品以及投資貴金屬交易。與“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)理財相比，“添金寶”突破了線上線下的界限，申購贖回更加便捷，可直接消費(fèi)和提現(xiàn)。因此在該卡推出后短短3個多月內(nèi)，就新增40多萬客戶，歸集資金超過100億元，這顯然是商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融在理財產(chǎn)品競爭中的一個成功案例。

(二)培育專業(yè)化的高素質(zhì)理財人員

在與競爭對手的較量中，產(chǎn)品容易被模仿，營銷容易被超越，服務(wù)容易被跟進(jìn)，而唯有人才是對手短期內(nèi)難以獲取的稀缺資源。在天弘基金社會招聘網(wǎng)站，可以看到天弘基金對債券基金經(jīng)理、理財產(chǎn)品經(jīng)理、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)分析師等核心技術(shù)人才的需求較大，且提供年薪在16萬－25萬之間。商業(yè)銀行若想在與互聯(lián)網(wǎng)金融的競爭中獲勝，必須注重專業(yè)人才的選拔和培養(yǎng)。

首先，應(yīng)實行嚴(yán)格的從業(yè)人員資格準(zhǔn)入制度?？梢越梃b發(fā)達(dá)國家銀行業(yè)對理財人員考核方面的經(jīng)驗，采取考試、年檢等多種形式對理財人員進(jìn)行選拔和審核，做到“人手有證，持證上崗”，從源頭上保證理財人員的資質(zhì)。其次，應(yīng)建立完善的人才吸引和激勵機(jī)制。積極探索建立員工持股計劃，增強(qiáng)凝聚力，在高管人員中探索實施股權(quán)激勵制度，確保高管人員與銀行整體利益一致，減少高素質(zhì)人員外流。

(三)以客戶為導(dǎo)向，提供全方位個性化服務(wù)

1.立足社區(qū)銀行，關(guān)注普通客戶群體

隨著我國商業(yè)銀行經(jīng)營重心的下移和經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型，零售業(yè)務(wù)越來越成為商業(yè)銀行競爭的重點(diǎn)，在“貼近百姓、源自草根”的特點(diǎn)上，社區(qū)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融有著相通之處。首先，商業(yè)銀行應(yīng)立足社區(qū)銀行網(wǎng)點(diǎn)，借助先進(jìn)的計算機(jī)技術(shù)(大數(shù)據(jù)、云計算等)，加強(qiáng)信息收集，建立詳細(xì)的客戶信息檔案。隨后，進(jìn)行客戶細(xì)分，明確目標(biāo)客戶和重點(diǎn)客戶，逐一制訂針對性、個性化的銀行理財方案。同時，與互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合，進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，推出具有濃郁地域性特點(diǎn)的理財產(chǎn)品。如推出集生活便利(繳納水電費(fèi))、商戶優(yōu)惠(社區(qū)超市、理發(fā)店打折)和金融服務(wù)為一體的社區(qū)專屬聯(lián)名卡，增強(qiáng)社區(qū)身份認(rèn)同，又可生活便利和財富增值。

2.強(qiáng)化對高端客戶服務(wù)方面的優(yōu)勢

互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)更多地是為小微群體提供低成本、標(biāo)準(zhǔn)化的金融服務(wù)及產(chǎn)品，針對高凈值客戶及對公客戶，銀行依然保持著自身的經(jīng)營優(yōu)勢，此類客戶群體需要的是定制化和高度專業(yè)化的金融服務(wù)及產(chǎn)品。通過為單一客戶量身打造定制化的服務(wù)方案和金融產(chǎn)品，如制定儲蓄計劃、投資計劃、保險計劃等，再依托互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)支撐來降低運(yùn)營成本，銀行依然保持一定的競爭力，能保證較好的利潤來源。

［1］李慶治.“余額寶”又一次“改變”了銀行［J］.國際金融，2013，08.

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