互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃業(yè)新機(jī)遇與挑戰(zhàn)

陶 浩 郭寒冰 崔傅成

(中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所，北京 100028)

一、互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃的特點(diǎn)及形式

我國(guó)融資租賃業(yè)起步較晚，其中金融租賃公司(Financial leasing companies)是指經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，以經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)。融資租賃是將融資和融物相結(jié)合的一種信用方式。具體有直接租賃形式、回租租賃形式、轉(zhuǎn)租賃形式和委托租賃形式，其迅速發(fā)展為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。

直接租賃是融資租賃公司根據(jù)借貸企業(yè)的要求直接向企業(yè)所需設(shè)備的制造商購(gòu)置相關(guān)設(shè)備，再將設(shè)備以租賃形式提供企業(yè)使用。轉(zhuǎn)租賃則是利用同一物件作為標(biāo)的物，并將其進(jìn)行多次融資租賃，在多次融資租賃中實(shí)現(xiàn)了設(shè)備的高效利用，是承租人在租賃期內(nèi)將租入資產(chǎn)出租給第三方的行為。轉(zhuǎn)租至少涉及三方(原出租人、原承租人和新承租人)和兩份租約(原出租人和租約)。委托租賃是指出租人接受委托人的資金或租賃標(biāo)的物，根據(jù)委托人的書面委托，向委托人指定的承租人辦理融資租賃業(yè)務(wù)。融資租賃行為屬于投資信貸性質(zhì)，又不同于一般的投資信貸，有其自身的特點(diǎn)。

(一)資金與商品形態(tài)相結(jié)合

融資租賃公司通過資金的借貸幫助企業(yè)購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備，用融物的方式來代替銀行融資的方式。首先它能將金融貸款與購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備結(jié)合起來幫助企業(yè)渡過資金難關(guān)，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大生產(chǎn)的目標(biāo)，融資租賃公司在合同期內(nèi)擁有其購(gòu)置的生產(chǎn)設(shè)備的所有權(quán)，這也有效避免了傳統(tǒng)資金信貸的風(fēng)險(xiǎn)。融資與融物相結(jié)合的方式能確保對(duì)企業(yè)有較強(qiáng)約束力，同時(shí)受契約合同之規(guī)定，融資租賃雙方將嚴(yán)格遵照協(xié)議進(jìn)行操作。因此也確立了三重法律關(guān)系:租賃物品使用權(quán)轉(zhuǎn)移的臨時(shí)性，租賃物品的有償性和租賃標(biāo)的物的特定性。

(二)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相互分離

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，一般投資信貸主要依托銀行主導(dǎo)，企業(yè)直接通過銀行信貸資金來確保生產(chǎn)規(guī)?；膶?shí)現(xiàn)，此時(shí)由企業(yè)通過銀行信貸資金購(gòu)置的生產(chǎn)設(shè)備，其所有權(quán)與使用權(quán)均歸企業(yè)所有，企業(yè)需要獨(dú)立承擔(dān)銀行信貸償還風(fēng)險(xiǎn)，須按期償還銀貸本息。融資租賃與之差異在于，在租賃合約期限內(nèi)，由融資租賃公司購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備，其使用權(quán)與所有權(quán)是分離的，設(shè)備所有權(quán)歸融資租賃公司，使用權(quán)則歸企業(yè)。企業(yè)在租賃期限結(jié)束時(shí)仍有續(xù)租以及購(gòu)買或者退還設(shè)備的權(quán)利。

(三)分期支付租金超前獲得使用價(jià)值

融資租賃公司與租賃企業(yè)簽定合約后，企業(yè)將立即獲得融資租賃公司所購(gòu)置設(shè)備的使用權(quán)。在企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)容過程中，企業(yè)獲得一部分生產(chǎn)利潤(rùn)，而融資租賃公司也將得到企業(yè)使用設(shè)備而支付的租金，雙方按照租賃合約進(jìn)行租金的支付，雙方利益在法律框架內(nèi)均能得以保障。

二、互聯(lián)網(wǎng)+風(fēng)口下融資租賃業(yè)亟需解決的問題

(一)相關(guān)法律不完善，監(jiān)管缺位

近年來，我國(guó)融資租賃事業(yè)得到迅速發(fā)展，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)尤其是工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了巨大貢獻(xiàn)。但對(duì)于國(guó)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)而言，融資租賃仍然是比較陌生的金融領(lǐng)域，融資仍被許多人想象成為圈錢公司，而融資租賃相關(guān)法律法規(guī)亦不完善，對(duì)融資過程的規(guī)范性缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。多年前存在的規(guī)章制度與融資租賃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀不能匹配，無法有效引導(dǎo)融資租賃業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。國(guó)內(nèi)亦缺乏完備的融資租賃法律法規(guī)，相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)亦未完全確立，故在融資租賃發(fā)展過程中缺乏規(guī)范的制度設(shè)計(jì)與行政引導(dǎo)，因此融資租賃行業(yè)的發(fā)展規(guī)模與速度也受到了相當(dāng)大的局限。

(二)融資來源的局限性與承租方履約難題

企業(yè)融資租賃，即是指企業(yè)需要資金提升生產(chǎn)規(guī)模，但由于自有資金周轉(zhuǎn)失靈，需要外部如融資租賃公司提供設(shè)備租賃來幫助企業(yè)渡過難關(guān)，使得企業(yè)能夠借助外部力量實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)容。而企業(yè)也需要在規(guī)定時(shí)間內(nèi)償還融資租賃公司為其購(gòu)置設(shè)備的資金本息。融資租賃是將融資、融物以及貿(mào)易流通有效結(jié)合，通過融物來實(shí)現(xiàn)融資的一種手段。融資租賃公司資金主要來源于商業(yè)銀行短期信貸資金，這亦導(dǎo)致融資租賃公司長(zhǎng)期資金來源的缺失。故無法滿足一些企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期資金的需求，加之融資租賃公司的資金來源主要依托于商業(yè)銀行，也導(dǎo)致了融資租賃公司的發(fā)展規(guī)模受到限制。因此融資租賃公司須從承租企業(yè)盈利中獲取租金，但由于部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致無法按約支付利息，承租企業(yè)中亦存在故意拖欠租金而導(dǎo)致融資租賃公司資金周轉(zhuǎn)失靈，其相應(yīng)業(yè)務(wù)拓展受限。

(三)融資租賃行業(yè)缺乏專業(yè)管理人才

融資租賃是從傳統(tǒng)租賃行業(yè)中演變而來的，在結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)后出現(xiàn)了多種融資租賃形式及功能，而融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制成本亦隨之提升，因此融資租賃公司須為經(jīng)營(yíng)管理引入更為專業(yè)的跨學(xué)科人才。而在我國(guó)由于高等教育課程設(shè)置的固化，迄今為止并未出現(xiàn)能夠涵蓋融資租賃實(shí)務(wù)教學(xué)與互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷課程相結(jié)合的商業(yè)課程。目前隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的變化，唯有科學(xué)合理的決策才能規(guī)避融資租賃中的諸多風(fēng)險(xiǎn)。而實(shí)際情況并不容樂觀，融資租賃業(yè)相關(guān)人才在近年來互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)浪潮興起后出現(xiàn)了銳減的局面，融資租賃人才的銳減將極大影響融資租賃行業(yè)的高速發(fā)展。

三、互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃業(yè)的應(yīng)變之道

(一)融資租賃業(yè)務(wù)方式的創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)+環(huán)境下的融資租賃行業(yè)，信息獲取更為便捷與迅速，融資租賃中最為傳統(tǒng)的直租模式市場(chǎng)空間愈發(fā)狹窄。因此更應(yīng)采用二級(jí)融資租賃、售后回租、杠桿融資租賃、委托融資租賃以及托拉斯融資租賃等方式來促進(jìn)融資租賃行業(yè)的發(fā)展。通過融資租賃方式的改變進(jìn)一步激活融資租賃市場(chǎng)環(huán)境，而營(yíng)造更為靈活的融資途徑亦將進(jìn)一步釋放流動(dòng)性過剩，盤活存量資產(chǎn)，亦將實(shí)現(xiàn)物化資本向貨幣資本的轉(zhuǎn)變。

(二)融資租賃制度再創(chuàng)新

融資租賃中融資途徑增加將直接推動(dòng)傳統(tǒng)融資制度的進(jìn)一步創(chuàng)新和完善，通過再創(chuàng)新的制度設(shè)計(jì)助推融資租賃業(yè)加速發(fā)展。目前，融資困難主要集中于國(guó)內(nèi)中小型企業(yè)，可通過在銀行和制造商之間設(shè)立獨(dú)自租賃公司方便融資租賃業(yè)務(wù)的開展。在融資租賃的渠道上需要開發(fā)多種籌資方式，以解決阻礙融資租賃公司拓展業(yè)務(wù)及規(guī)模的單一融資渠道問題。同時(shí)須進(jìn)一步完善融資租賃行業(yè)法律法規(guī)，依法對(duì)融資租賃行業(yè)秩序進(jìn)行有效監(jiān)管。

(三)創(chuàng)新融資租賃產(chǎn)品

近年來國(guó)內(nèi)融資租賃標(biāo)的物主要集中在大型機(jī)械設(shè)備以及高技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目之中，筆者認(rèn)為融資租賃公司應(yīng)在新產(chǎn)品研發(fā)上多做文章，并通過互聯(lián)網(wǎng)渠道加快融資方式的創(chuàng)新。融資租賃新產(chǎn)品須具有廣闊的市場(chǎng)前景，產(chǎn)品須避免單一化和同質(zhì)化，需多在高新產(chǎn)業(yè)研究融資租賃產(chǎn)品創(chuàng)新。如開發(fā)房地產(chǎn)融資租賃以及非營(yíng)利機(jī)構(gòu)的售后回租產(chǎn)品等。融資租賃公司須充分了解國(guó)家“十三五”規(guī)劃發(fā)展?fàn)顩r，根據(jù)“十三五”發(fā)展趨勢(shì)積極謀劃融資租賃產(chǎn)業(yè)布局，通過融資租賃形式支持國(guó)內(nèi)高端裝備企業(yè)進(jìn)一步開拓國(guó)際市場(chǎng)。