互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管研究

程艷

（武漢商學(xué)院，湖北 武漢 430056）

互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管研究

程艷

（武漢商學(xué)院，湖北 武漢 430056）

互聯(lián)網(wǎng)金融利用搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)，以及云計(jì)算技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)現(xiàn)行金融運(yùn)營(yíng)與管理體制的突破，提高了市場(chǎng)效率，使資源得到更優(yōu)化的配置，但其帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。本文分析了互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管難點(diǎn)，在借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上提出通過(guò)確立互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管原則、完善現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管制度、建立橫向合作監(jiān)管機(jī)制等方式加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，保障其健康有序地發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)金融；風(fēng)險(xiǎn)；金融監(jiān)管

中國(guó)人民銀行在《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2014》中明確指出，互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合，是借助互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介功能的新興金融模式。其主要特征就是以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎為基礎(chǔ)，挖掘客戶信息并管理信用風(fēng)險(xiǎn)；以點(diǎn)對(duì)點(diǎn)直接交易為基礎(chǔ)進(jìn)行金融資源配置；通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)以第三方支付為基礎(chǔ)的資金轉(zhuǎn)移，第三方支付機(jī)構(gòu)的作用日益突出?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)很明顯，但其所具有的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)分析

互聯(lián)網(wǎng)利用搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)，以及云計(jì)算技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)現(xiàn)行金融運(yùn)營(yíng)與管理體制的突破，提高了市場(chǎng)效率，使資源得到更優(yōu)化的配置。

首先，從成本而言。互聯(lián)網(wǎng)金融打破了傳統(tǒng)金融活動(dòng)受到的時(shí)間與空間的限制，不再依靠大量專(zhuān)業(yè)人員的服務(wù)與物理網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)張來(lái)創(chuàng)造利潤(rùn)，大大降低了交易成本。而且互聯(lián)網(wǎng)金融依托大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代通訊手段，對(duì)客戶信息的處理更為迅速和有效，增加了風(fēng)險(xiǎn)分析的準(zhǔn)確度和敏感度，降低了管理成本成功。

第二，從運(yùn)營(yíng)的靈活性而言。大量的互聯(lián)網(wǎng)用戶在日常生活中通過(guò)社交網(wǎng)絡(luò)、電子商務(wù)、第三方支付、搜索引擎等形成了可觀的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)云計(jì)算和行為分析理論對(duì)之進(jìn)行深度挖掘、有效地歸類(lèi)、系統(tǒng)分析，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化、結(jié)構(gòu)化，通過(guò)計(jì)算機(jī)行為跟蹤技術(shù)實(shí)時(shí)調(diào)查、監(jiān)督客戶的交易行為，有效地甄別異常狀況，時(shí)時(shí)調(diào)整金融策略，創(chuàng)造金融產(chǎn)品，運(yùn)營(yíng)靈活。

第三，從金融產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)而言。傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)基于普遍性，對(duì)處理長(zhǎng)尾尾部的普通客戶關(guān)注不夠，而互聯(lián)網(wǎng)金融在產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)上正好能彌補(bǔ)這種劣勢(shì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以對(duì)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)的分析，整合目標(biāo)客戶，精準(zhǔn)定位客戶需求、匹配合適的產(chǎn)品，然后進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)，將互聯(lián)網(wǎng)金融營(yíng)銷(xiāo)推向綜合化、批量化、個(gè)性化，使金融具有普惠性特征。

第四，從金融產(chǎn)品的創(chuàng)新而言?；ヂ?lián)網(wǎng)金融打破了傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)屏障，模糊了銀行、保險(xiǎn)、基金、券商的界限，已經(jīng)形成了集轉(zhuǎn)賬匯款、小額貸款、資產(chǎn)管理、現(xiàn)金管理、代銷(xiāo)基金、保險(xiǎn)為一體的互聯(lián)網(wǎng)金融超市，發(fā)展速度快，創(chuàng)新迅速。這種創(chuàng)新打破了原來(lái)的管理體制，在一定程度上倒逼了市場(chǎng)利率化改革。

雖然互聯(lián)網(wǎng)金融有效、普惠、靈活、創(chuàng)新，但它也帶來(lái)了新的金融風(fēng)險(xiǎn)，主要存在于以下幾個(gè)方面。

（一）法律制度風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融相比，出現(xiàn)在時(shí)間不長(zhǎng)，相關(guān)的法律法規(guī)很不健全，存在著法律體系不完善，監(jiān)管真空等法律風(fēng)險(xiǎn)。以P2P為例，P2P是指借助電子商務(wù)專(zhuān)業(yè)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)幫助借貸雙方確立借貸關(guān)系并完成的個(gè)人對(duì)個(gè)人的小額借貸交易，而我國(guó)的《合同法》與《人民銀行貸款通則》中都沒(méi)有針對(duì)個(gè)人對(duì)個(gè)人貸款的法律規(guī)定，這就導(dǎo)致高利貸與非法集資成為可能。事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)上P2P網(wǎng)站屢屢出現(xiàn)兌付危機(jī)、倒閉、卷款跑路的現(xiàn)象，2014年全國(guó)出現(xiàn)以上情況的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)共有261家，有的平臺(tái)上午上線下午就卷款跑路了，投資人權(quán)益沒(méi)有任何保障。究其原因，很重要的一點(diǎn)就是就是制度不完善，運(yùn)作不規(guī)范，缺乏法律約束。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)搶占市場(chǎng)的方式多為先通過(guò)各種補(bǔ)貼或降價(jià)的方式占領(lǐng)市場(chǎng)，再取消補(bǔ)貼或降價(jià)，如快的打車(chē)和嘀嘀打車(chē)兩款打車(chē)軟件，前期通過(guò)發(fā)放高額補(bǔ)貼的方式迅速獲得打車(chē)軟件市場(chǎng)97%的份額，被指壟斷，然后于2014年5月16日就結(jié)束了補(bǔ)貼。這種行為的任意性沒(méi)有任何制度去約束，擾亂了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，也損害用戶利益。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自于計(jì)算機(jī)硬件或軟件。計(jì)算機(jī)系統(tǒng)或者金融軟件總是存在這樣或那樣的漏洞，病毒或者黑客可以利用這些漏洞復(fù)制、篡改、攻擊軟件和數(shù)據(jù)，如攜程客戶信息的泄露就是一例。另外，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)還可能來(lái)自于合法用戶身份的盜用，即不法分子假冒合法用戶的身份進(jìn)行金融詐騙，如信用卡在網(wǎng)上被盜刷。這些技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)直接威脅著互聯(lián)網(wǎng)金融的安全。一定程度上說(shuō)，計(jì)算機(jī)技術(shù)的安全風(fēng)險(xiǎn)是決定互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能否長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的直接原因。

（三）操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)既來(lái)自于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部，也可能來(lái)自于客戶?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)建立的時(shí)間不長(zhǎng)，從業(yè)人員比較復(fù)雜，操作道德很難控制，有些人員為了利益會(huì)幫助客戶造假或者故意泄露客戶信息。另一方面，客戶也有可能因?yàn)椴划?dāng)操作，暴露了卡號(hào)、密碼、身份證等重要信息，從而造成巨大損失。

（四）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

計(jì)葵生在2014年舉辦的互聯(lián)網(wǎng)金融論壇上就表示，互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)就是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)雖說(shuō)是所有金融機(jī)構(gòu)都會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融而言更為突出?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入度不比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，而投資者又有數(shù)量大、單個(gè)投資額度低的特點(diǎn)，再加上互聯(lián)網(wǎng)上的從眾效應(yīng)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響會(huì)更廣泛。以P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為例，2013年至今倒閉的近90家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，有近80家出現(xiàn)提現(xiàn)困難、逾期提現(xiàn)或限制提現(xiàn)等問(wèn)題，占比高達(dá)88%，而這背后正是P2P網(wǎng)貸交易平臺(tái)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中流動(dòng)性的問(wèn)題不斷累積造成的，最終導(dǎo)致投資者提現(xiàn)困難，進(jìn)而引發(fā)擠兌等流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)比例相對(duì)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)高出了許多倍。

二、我國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管體制分析

互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)了金融改革，降低中小企業(yè)融資成本，實(shí)現(xiàn)了金融創(chuàng)新和金融普惠，而另一方面，受制于“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理”體制，面對(duì)新的事物和現(xiàn)象，金融監(jiān)管正面臨著監(jiān)管新課題。

目前我國(guó)實(shí)行的是分業(yè)監(jiān)管模式，其專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢(shì)較為突出，便于分散風(fēng)險(xiǎn)。但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)和發(fā)展，分業(yè)監(jiān)管模式日益顯得力不從心。

首先，分業(yè)監(jiān)管模式下會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管真空問(wèn)題，影響監(jiān)管效率。我國(guó)現(xiàn)行的是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管的金融體系，而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)使混業(yè)經(jīng)營(yíng)的局面更為混亂。互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)既可以從事銀行業(yè)務(wù)，也可以從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，例如阿里，不僅做電商，也與基金公司、保險(xiǎn)公司合作開(kāi)發(fā)金融產(chǎn)品，這種新的金融模式模糊了銀行業(yè)、信托業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)之類(lèi)的界限，使金融結(jié)構(gòu)進(jìn)一步復(fù)雜化，如果其中一項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)生問(wèn)題，其監(jiān)管歸屬不明確就會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管缺失和監(jiān)管疏漏。

第二，分業(yè)監(jiān)管跟不上金融創(chuàng)新的步伐。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要金融創(chuàng)新，但金融創(chuàng)新帶來(lái)的不僅僅是效率，還有風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融加速了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，但分業(yè)監(jiān)管這種模式并沒(méi)有跟上創(chuàng)新的步伐。如余額寶，其實(shí)是利用存放在第三方平臺(tái)上的沉淀資金投資于貨幣基金市場(chǎng)，從而獲得利息，這種沒(méi)有基金銷(xiāo)售牌照，但實(shí)際上又銷(xiāo)售基金的做法并沒(méi)有被即時(shí)叫停，僅僅是證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在表?yè)P(yáng)了支付寶余額寶的創(chuàng)新后表示，支付寶余額寶業(yè)務(wù)中有部分基金銷(xiāo)售支付結(jié)算賬戶并未向監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行備案，也未能向監(jiān)管部門(mén)提交監(jiān)督銀行的監(jiān)督協(xié)議，違反了基金銷(xiāo)售管理辦法和基金銷(xiāo)售結(jié)算資金管理暫行辦法有關(guān)規(guī)定。他表示，市場(chǎng)創(chuàng)新的積極探索，證監(jiān)會(huì)予以支持。但是，監(jiān)管部門(mén)也會(huì)通過(guò)構(gòu)建有效監(jiān)管體系，保護(hù)投資人利益?？梢?jiàn)目前的分業(yè)監(jiān)管模式已經(jīng)不能滿足互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的現(xiàn)狀了。

第三，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管開(kāi)始起步。面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的蓬勃之勢(shì)，國(guó)家開(kāi)始出臺(tái)一些政策試圖規(guī)范其發(fā)展，防范風(fēng)險(xiǎn)。如在央行2月底下發(fā)的2015年支付結(jié)算工作要點(diǎn)的通知中明確指出：嚴(yán)格支付機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入，鼓勵(lì)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)兼并重組、持續(xù)發(fā)展健全市場(chǎng)退出機(jī)制，研究實(shí)施支付機(jī)構(gòu)分類(lèi)、分級(jí)監(jiān)管。國(guó)家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管研究還在摸索階段。在互聯(lián)網(wǎng)助推的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下，金融機(jī)構(gòu)一般從事多種金融業(yè)務(wù)，必然涉及到不同的金融市場(chǎng)，面臨來(lái)自各方面的激烈競(jìng)爭(zhēng)，風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)將更加多樣化，包括資本虛增風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)加劇傳遞的風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等等，以上問(wèn)題將會(huì)表現(xiàn)得更為突出。

三、目前互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管難點(diǎn)

與傳統(tǒng)金融相比較，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管有其特殊之處。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融的用戶是傳統(tǒng)金融難以覆蓋的“長(zhǎng)尾”人群，他們?nèi)藬?shù)眾多，又沒(méi)有在傳統(tǒng)金融交易中留下信用記錄，監(jiān)管比較困難；第二，由于互聯(lián)網(wǎng)金融具有跨地域、匿名性的特點(diǎn)，在為用戶提供方便、快捷的金融服務(wù)的同時(shí)也為洗錢(qián)、詐騙等非法金融活動(dòng)創(chuàng)造了條件；第三，作為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)之一的電子商務(wù)平臺(tái)，其交易數(shù)據(jù)主要由跟蹤訂單、物流配送所得，交易的真實(shí)性無(wú)法通過(guò)這些電子數(shù)據(jù)得到保障；第四，互聯(lián)網(wǎng)金融的使用者多為80、90后，他們的積蓄有限，對(duì)新興事物接受能力強(qiáng)，偏好簡(jiǎn)潔、快速、方便的金融產(chǎn)品，這些特性注定了他們對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行選擇的流動(dòng)性強(qiáng)，而且易受他人釋放的選擇信號(hào)的影響，尤其在互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為這群人生活、商務(wù)交往中心的今天，如余額寶曾經(jīng)的瘋狂增長(zhǎng)就是一例；第五，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新速度快，監(jiān)管難以跟上?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)時(shí)間并不長(zhǎng)，但創(chuàng)造的金融產(chǎn)品相當(dāng)多，如互聯(lián)網(wǎng)支付、P2P網(wǎng)貸，小額貸款，網(wǎng)絡(luò)眾籌，基金銷(xiāo)售等，這些金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新一方面促進(jìn)了金融改革，普惠大眾，另一方面也為金融監(jiān)管制造了難題。

四、美英對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)伊始，美國(guó)、英國(guó)等金融發(fā)達(dá)國(guó)家并沒(méi)有立即出臺(tái)與之相對(duì)應(yīng)的新的監(jiān)管法規(guī)，而是邊觀察邊總結(jié)，利用原有的金融監(jiān)管框架對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行為和產(chǎn)品予以規(guī)范，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展到一定階段，原有的監(jiān)管框架已經(jīng)不能再適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的要求時(shí)，才對(duì)原有監(jiān)管框架作出修改和完善，并且這一調(diào)整是在業(yè)界、學(xué)界以及監(jiān)管當(dāng)局充分醞釀?dòng)懻摬⑦_(dá)成共識(shí)的基礎(chǔ)上完成的。目前，美國(guó)雖無(wú)專(zhuān)門(mén)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的新立法，但現(xiàn)有監(jiān)管法規(guī)已較繁復(fù)。

對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，美國(guó)要求以證券經(jīng)紀(jì)商的身份在SEC注冊(cè)，注冊(cè)材料包括運(yùn)作模式、經(jīng)營(yíng)狀況、潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素、管理團(tuán)隊(duì)構(gòu)成和薪酬體系以及財(cái)務(wù)狀況，貸款信息也要每天提交；對(duì)第三方支付的公司，美國(guó)出臺(tái)的相關(guān)政策至少有八個(gè)方面，與注冊(cè)有關(guān)的《貨幣服務(wù)法案》，與電子轉(zhuǎn)賬有關(guān)的《電子轉(zhuǎn)賬法案》和《監(jiān)管指令E》，與消費(fèi)信用有關(guān)的《誠(chéng)實(shí)借貸法案》和《監(jiān)管指令Z》，與賬單信息有關(guān)的《誠(chéng)實(shí)賬單規(guī)則》，與公平貿(mào)易有關(guān)的《反不公平、欺詐和濫用法案》和《公平交易法案》（非金融機(jī)構(gòu)），雖然我們看不到對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的專(zhuān)門(mén)法案，但這些林林種種的法律將已經(jīng)將互聯(lián)網(wǎng)金融納入嚴(yán)格監(jiān)管之下。

英國(guó)則采用行業(yè)先行，自律監(jiān)管的原則，只設(shè)金融監(jiān)管局負(fù)責(zé)所有金融監(jiān)管。這種簡(jiǎn)單的監(jiān)管架構(gòu)源于英國(guó)社會(huì)征信體系完備，市場(chǎng)化運(yùn)作程度高，行業(yè)自律性強(qiáng)，既能提高監(jiān)管效率又可以減少政策的滯后性。但這種模式的成效尚需時(shí)日觀察。

五、完善我國(guó)金融監(jiān)管政策

當(dāng)前，面對(duì)自有其特點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，如何克服互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管難點(diǎn)，構(gòu)建我國(guó)金融監(jiān)管的組織框架，是我國(guó)當(dāng)前加強(qiáng)金融監(jiān)管的最重要內(nèi)容。具體而言主要有以下幾個(gè)方面：

（一）確立互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管原則

一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)合理的金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)應(yīng)在既尊重傳統(tǒng)與現(xiàn)實(shí)、又考慮未來(lái)金融發(fā)展趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，符合成本--收益的經(jīng)濟(jì)學(xué)原則進(jìn)行構(gòu)建。這是指導(dǎo)我國(guó)金融模式政策選擇的一個(gè)根本原則。而針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，我們既要防范其風(fēng)險(xiǎn)，又要鼓勵(lì)其發(fā)展，既要明確底線，又要預(yù)留空間，這就是發(fā)達(dá)國(guó)家多采用的是審慎監(jiān)管原則。另外，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管應(yīng)該始終將對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)放到首位，要求互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的信息披露要充分、有效、動(dòng)態(tài)，使得消費(fèi)者能夠有進(jìn)行選擇的信息基礎(chǔ)。而在我國(guó)目前的監(jiān)管規(guī)范中，恰恰對(duì)這方面的認(rèn)識(shí)和關(guān)注是嚴(yán)重不足的。比如，在互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品契約中關(guān)系表述含糊、宣傳中為噱頭而混淆視聽(tīng)，消費(fèi)者難以分辨。

（二）完善現(xiàn)行的金融監(jiān)管制度

目前分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式已經(jīng)出現(xiàn)了動(dòng)搖?；ヂ?lián)網(wǎng)金融打破了傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)屏障，模糊了銀行、保險(xiǎn)、基金、券商的界限，從一開(kāi)始的單一網(wǎng)絡(luò)支付發(fā)展到集轉(zhuǎn)賬匯款、小額貸款、資產(chǎn)管理、現(xiàn)金管理、代銷(xiāo)基金、保險(xiǎn)為一體的互聯(lián)網(wǎng)金融超市，發(fā)展速度快，創(chuàng)新迅速。僅就移動(dòng)支付這一項(xiàng)而言，2014年同比增速就達(dá)到了707%。在沒(méi)有建立統(tǒng)一監(jiān)管平臺(tái)的現(xiàn)階段，必須完善現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管制度，切實(shí)發(fā)揮好銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和外匯局的協(xié)同效力，盡量降低多頭監(jiān)管和交叉監(jiān)管導(dǎo)致的效率低下問(wèn)題；對(duì)于易出現(xiàn)監(jiān)管真空的地帶，要加強(qiáng)不同監(jiān)管主體間的信息交換，條件成熟時(shí)可以設(shè)立金監(jiān)會(huì)來(lái)統(tǒng)一監(jiān)管。

（三）建立橫向合作監(jiān)管機(jī)制

互聯(lián)網(wǎng)金融的用戶眾多，這些用戶在社交和商務(wù)活動(dòng)中創(chuàng)造了大量的數(shù)據(jù)信息，這部分信息主要由各電子商務(wù)平臺(tái)或者社交網(wǎng)站獨(dú)自分析使用；同時(shí)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在長(zhǎng)期的金融活動(dòng)中也收集了大量的用戶信息。這兩類(lèi)信息分屬不同的平臺(tái)，要得到有效使用和充分監(jiān)管就必須建立一個(gè)統(tǒng)一的數(shù)據(jù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)信息的共享。特別是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，信息量大而且實(shí)時(shí)更新，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒(méi)辦法跟上快速靈活的步調(diào)，根本談不上對(duì)其監(jiān)管。建立一個(gè)統(tǒng)一的平臺(tái)，要求互聯(lián)網(wǎng)金融用戶都在此平臺(tái)注冊(cè)，信息也同步在此平臺(tái)更新，不僅有利于監(jiān)管，也有利用提高市場(chǎng)效率。

（四）建立和完善網(wǎng)絡(luò)安全標(biāo)準(zhǔn)

互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)各自為政，缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。要保證互聯(lián)網(wǎng)金融的可持續(xù)發(fā)展，就要統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)安全標(biāo)準(zhǔn)。首先，完善的可追溯的審批流程，可靠的信息發(fā)布流程，交易數(shù)據(jù)查詢(xún)、備案流程，均應(yīng)有據(jù)可查、有權(quán)可授、有證(憑證)可溯；其次，要?jiǎng)?chuàng)新安全技術(shù)產(chǎn)品，如電子簽名技術(shù)。基于數(shù)字證書(shū)技術(shù)產(chǎn)生的電子簽名是唯一得到法律認(rèn)可的實(shí)現(xiàn)方式，目前基于數(shù)字證書(shū)的電子簽名技術(shù)已得到廣泛應(yīng)用，得到社會(huì)普遍認(rèn)可，此技術(shù)基本可以在一定程度上解決互聯(lián)網(wǎng)金融的信息安全問(wèn)題。在未來(lái)，我們還要?jiǎng)?chuàng)造更多這類(lèi)能保障互聯(lián)網(wǎng)金融安全的先進(jìn)技術(shù)產(chǎn)品，解決互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）逐步建立統(tǒng)一監(jiān)管模式，防止監(jiān)管套利

現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融其實(shí)越來(lái)越不適應(yīng)分業(yè)監(jiān)管的模式，目前已經(jīng)很難定義某一類(lèi)型的互聯(lián)網(wǎng)金融，到底屬于信貸、還是屬于證券，還是屬于保險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)通過(guò)技術(shù)，讓原先可以被割裂的金融業(yè)態(tài)，不斷的又形成了內(nèi)在聯(lián)系，物理隔離，越來(lái)越無(wú)法實(shí)現(xiàn)真正隔離，這種趨勢(shì)，導(dǎo)致按照主體方式進(jìn)行的分業(yè)監(jiān)管，必然是無(wú)法適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管的。長(zhǎng)久而言，建立統(tǒng)一的監(jiān)管模式才是最終選擇。統(tǒng)一監(jiān)管模式的基本構(gòu)想可以保留銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等專(zhuān)業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立地位，然后在其之上建立國(guó)家金融監(jiān)管局，由國(guó)家金融監(jiān)管局全面負(fù)責(zé)我國(guó)的金融監(jiān)管工作。這種方式既避免了磨合初期較高的協(xié)調(diào)成本和金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置成本，同時(shí)，統(tǒng)一、直接的監(jiān)管程序也有利于提高金融業(yè)的監(jiān)管效率，防止監(jiān)管套利和監(jiān)管疏漏。

[1]杜金.銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理模式正在轉(zhuǎn)變[N].金融時(shí)報(bào),2013

[2]廖愉平.我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展及其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管研究[J].經(jīng)濟(jì)與管理,2015(02):51-57

[3]韓明希，尚玉芳.新時(shí)期的互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化,2015(02):142-143

Research on Internet Financial Risk and Regulation

CHENG Yan
(Wuhan Business University,Wuhan,Hubei,430056,China)

With search engine,social network,megadata and cloud computing,internet finance makes a breakthrough in financial operation and regulation system,improves the efficiency of the market and optimizes esource allocation.But it also brings new risks.So the paper analyses the risks of internet finance and difficulty of ts regulation and monitoring.With the reference of developed countries’experience in regulation and monitoring, he paper suggests augmenting regulation of internet finance to promote its healthy and orderly development by such means as establishing the principles of regulation,perfecting the current separate regulation system and setting up horizontal cooperation regulation systems.

internet finance;risk;finance regulation.

F832;F49

A

2095-7955（2015）02-0064-04

2015-03-05

程 艷，女，武漢商學(xué)院商貿(mào)物流學(xué)院。主要研究方向：國(guó)際貿(mào)易與金融。