試論金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與財(cái)務(wù)目標(biāo)

新時(shí)代信托股份有限公司　韓坤

試論金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與財(cái)務(wù)目標(biāo)

新時(shí)代信托股份有限公司韓坤

摘要:金融資產(chǎn)管理公司的實(shí)質(zhì)是指由國(guó)家出面專(zhuān)門(mén)設(shè)立的以處理銀行不良資產(chǎn)為使命的金融機(jī)構(gòu)，英譯為Asset Management Corpora?tion，簡(jiǎn)稱(chēng)AMC。從國(guó)際的角度上來(lái)看，金融資產(chǎn)管理公司分為兩類(lèi)，即從事優(yōu)良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和從事不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)兩種。在對(duì)金融資產(chǎn)管理公司進(jìn)行深入研究的過(guò)程中，關(guān)于經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)有許多的研究派別，每個(gè)人都有自身不同的看法，本文在對(duì)我國(guó)的金融資產(chǎn)管理公司進(jìn)行分析后根據(jù)筆者自身所想提出金融資產(chǎn)管理公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與管理目標(biāo)，有不當(dāng)之處還望見(jiàn)諒。

關(guān)鍵詞:金融資產(chǎn)管理公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)財(cái)務(wù)目標(biāo)國(guó)際

從我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司發(fā)展的情況上來(lái)看，其經(jīng)歷了一個(gè)特殊的歷史階段，因此我國(guó)的金融資產(chǎn)管理公司也是一個(gè)具有特殊功能的機(jī)構(gòu)。到目前為止，我國(guó)共有我國(guó)有4家資產(chǎn)管理公司，即中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司、中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司。這四家金融資產(chǎn)管理公司接管從中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行剝離出來(lái)的不良資產(chǎn)，肩負(fù)著特殊的使命。我國(guó)國(guó)務(wù)院為了更好地對(duì)金融資產(chǎn)管理公司進(jìn)行管理，特于2000年頒布了《金融資產(chǎn)管理公司條例》，本條例對(duì)金融資產(chǎn)管理公司進(jìn)行明確的規(guī)定，這就要求這四家金融資產(chǎn)管理公司在制定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與財(cái)務(wù)目標(biāo)是立足于從自身的性質(zhì)和肩負(fù)的使命。

一、金融資產(chǎn)管理公司相關(guān)概述

(一)概念

所謂的金融資產(chǎn)管理公司就是由國(guó)務(wù)院成立的，專(zhuān)門(mén)收購(gòu)不良貸款的國(guó)有獨(dú)資非銀行的金融機(jī)構(gòu)，能夠在最大限度上保全資產(chǎn)、減少損失，依法獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任。

(二)發(fā)展的背景

我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司的成立主要與金融危機(jī)有著密切的關(guān)系。自從1992年爆發(fā)了英鎊危機(jī)后，1994年又爆發(fā)了墨西哥金融危機(jī)，給我國(guó)造成影響最大的還當(dāng)屬1997－1998年?yáng)|亞爆發(fā)的金融危機(jī)，雖然中國(guó)憑借著自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力并沒(méi)有受到嚴(yán)重的影響，還在一定程度上扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)的頹勢(shì)，但是安然度過(guò)經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，我國(guó)銀行不良貸款總額已經(jīng)占總貸款的30%，這一現(xiàn)象嚴(yán)重影響了我國(guó)銀行業(yè)的健康發(fā)展，為了化解這一矛盾，我國(guó)成立了中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司、中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司這四家金融資產(chǎn)管理公司，希望能夠達(dá)到以下幾項(xiàng)目標(biāo)：一是改善獨(dú)資商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況，提高其國(guó)內(nèi)外資信；二是運(yùn)用金融資產(chǎn)管理公司的特殊法律地位和專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢(shì)，通過(guò)建立資產(chǎn)回收責(zé)任制和專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)不良貸款價(jià)值回收最大化；三是對(duì)符合條件的企業(yè)實(shí)施債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，支持國(guó)有大中型虧損企業(yè)擺脫經(jīng)營(yíng)的困境，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

從目前的局勢(shì)上來(lái)看，我國(guó)已經(jīng)加入WTO，這一形式要求我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司必須為金融業(yè)的健康發(fā)展服務(wù)，并且需要與國(guó)際接軌，順應(yīng)金融全球化的趨勢(shì)，這一要求是對(duì)我國(guó)金融的巨大挑戰(zhàn)。

(三)金融資產(chǎn)管理公司的功能

我國(guó)2000年頒布的《金融資產(chǎn)管理公司條例》對(duì)金融資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)范圍做出了詳細(xì)的規(guī)定，在收購(gòu)不良貸款的過(guò)程可以從事債務(wù)追償、重組不良資產(chǎn)、階段性持股、債券股票承銷(xiāo)、向金融機(jī)構(gòu)借貸、資產(chǎn)項(xiàng)目評(píng)估等，由此可見(jiàn)金融資產(chǎn)管理公司的功能主要包括債權(quán)銀行功能、投資銀行功能和持股公司功能。債權(quán)銀行功能。債權(quán)銀行功能是指金融資產(chǎn)管理公司接收銀行不良資產(chǎn)以后對(duì)貸款進(jìn)行日常的維護(hù)和跟蹤，債權(quán)銀行功能主要包括正常的貸款本息催收、資金保全等工作。投資銀行功能。金融資產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)時(shí)需要運(yùn)用到現(xiàn)代銀行投資的手段。持股公司功能。持股公司功能主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，第一，金融資產(chǎn)管理公司能夠轉(zhuǎn)化債券的形式，將相關(guān)企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槌止晒?，這樣金融資產(chǎn)管理公司就可以用外部專(zhuān)家的身份對(duì)各項(xiàng)事業(yè)進(jìn)行咨詢(xún)，也可以通過(guò)債券轉(zhuǎn)化等具體的形式轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)決策的影響者。第二，金融資產(chǎn)管理公司在對(duì)企業(yè)管理進(jìn)行咨詢(xún)干預(yù)時(shí)會(huì)對(duì)相關(guān)想要回收的資產(chǎn)進(jìn)行論證分析，這樣能夠讓企業(yè)重組、財(cái)務(wù)分析等各個(gè)方面更具有專(zhuān)業(yè)性。綜合上述兩點(diǎn)來(lái)看，金融資產(chǎn)管理公司具有的持股公司功能能夠通過(guò)對(duì)企業(yè)進(jìn)行咨詢(xún)管理這一渠道來(lái)提升不良資產(chǎn)的價(jià)值，最終達(dá)到收回資本的目標(biāo)。

二、金融資產(chǎn)管理公司經(jīng)營(yíng)的目的

《金融資產(chǎn)管理公司條例》中對(duì)金融資產(chǎn)管理公司的性質(zhì)和經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo)進(jìn)行了明確的規(guī)定，《金融資產(chǎn)管理公司條例》第二條：“金融管理公司是國(guó)務(wù)院成立的收購(gòu)國(guó)有銀行不良貸款，并對(duì)其進(jìn)行管理的非銀行金融機(jī)構(gòu)的一種”；《金融資產(chǎn)管理公司條例》第三條：“金融資產(chǎn)管理公司主要的經(jīng)營(yíng)目的是在最大的限度上保全國(guó)有資產(chǎn)，減少?lài)?guó)家的損失，依法承擔(dān)相關(guān)的法律責(zé)任?！?/p>

金融資產(chǎn)管理公司在實(shí)際運(yùn)行操作的過(guò)程中，肩負(fù)著自身的使命，因此需要根據(jù)具體的情況來(lái)制定發(fā)展的目標(biāo)。通過(guò)上文的論述可以發(fā)現(xiàn)，金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)非常明確但是在實(shí)現(xiàn)的過(guò)程中卻是困難重重，在實(shí)際運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，對(duì)金融資產(chǎn)管理公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)情況還是有很多不同的看法，而這些不同的聲音主要集中在金融資產(chǎn)管理公司主要的經(jīng)營(yíng)目的是對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行保全還是對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行處置。一部分學(xué)者認(rèn)為，金融資產(chǎn)管理公司的主要使命是化解金融危機(jī)給國(guó)家造成的威脅，因此在接受不良資產(chǎn)時(shí)需要盡快地處置，采取拍賣(mài)、折價(jià)出售、分包等有效的方式迅速將不良資產(chǎn)變現(xiàn)，在最短的時(shí)間之內(nèi)對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處置清算；另一部分學(xué)者認(rèn)為，我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)需要以保全企業(yè)的資產(chǎn)，在最大程度上減少企業(yè)的損失為主要目的，因此在金融資產(chǎn)管理公司戰(zhàn)略選擇的過(guò)程中需要將相關(guān)的保全功能進(jìn)行延伸，使其專(zhuān)業(yè)性能更強(qiáng)，只有這樣才能夠按照相關(guān)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃進(jìn)行發(fā)展，并且能夠站在長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度上進(jìn)行考慮，避免行為短期化的情況發(fā)生。但是筆者認(rèn)為，這兩種觀(guān)點(diǎn)都具有一定的道理，從不同的角度上來(lái)看都能夠找到相關(guān)的理論依據(jù)作為支持，并沒(méi)有本質(zhì)上的區(qū)別。金融資產(chǎn)管理公司在化解風(fēng)險(xiǎn)時(shí)急需要推進(jìn)我國(guó)企業(yè)進(jìn)行改革，也需要對(duì)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行保全，采用科學(xué)分析的方式對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行分析，只有這樣才能夠在對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行處置時(shí)減少資產(chǎn)損失情況的發(fā)生，從而提高金融資產(chǎn)管理公司經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略。

以信達(dá)資產(chǎn)管理公司為例，從其目前發(fā)展的局勢(shì)上來(lái)看，中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司在對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處理時(shí)陷入了兩難的境地，具體體現(xiàn)為：一是以變現(xiàn)為主對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處理會(huì)產(chǎn)生短時(shí)間內(nèi)的損失，并且損失的數(shù)量巨大，人們難以接受；二是以保全為主對(duì)不良字長(zhǎng)進(jìn)行處置，雖然能夠改善目前企業(yè)發(fā)展的狀況，減輕負(fù)擔(dān)，但是經(jīng)濟(jì)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有從根本上解決。因此筆者認(rèn)為，在金融資產(chǎn)管理公司戰(zhàn)略調(diào)整的過(guò)程中需要根據(jù)國(guó)家的整體形勢(shì)來(lái)決定，也就是說(shuō)金融資產(chǎn)管理公司相關(guān)機(jī)制的改善必須服從國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，需要將大的目標(biāo)劃分為小目標(biāo)，一步一步分階段實(shí)現(xiàn)，也就是說(shuō)，金融資產(chǎn)管理公司在對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處置時(shí)需要將目標(biāo)劃分為近期目標(biāo)和長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。金融資產(chǎn)管理公司近期目標(biāo)應(yīng)該是調(diào)整經(jīng)濟(jì)布局的整體情況，運(yùn)用一定的手段改善企業(yè)的結(jié)構(gòu)，盡快地對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處置，減少損失；長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)則需要從根本上調(diào)整企業(yè)發(fā)展的結(jié)構(gòu)，完成增值保值的目標(biāo)。

三、金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)目標(biāo)

金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)目標(biāo)主要包括兩個(gè)方面：一是企業(yè)總體目標(biāo)。這一目標(biāo)的制定是站在企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)上根據(jù)企業(yè)發(fā)展的法相對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理提出的最為基本的要求；二是具體財(cái)務(wù)目標(biāo)。這一目標(biāo)主要是站在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作人員自身的立場(chǎng)上制定的，這一目標(biāo)的制定需要相關(guān)工作人員對(duì)整個(gè)企業(yè)所有的人員進(jìn)行服務(wù)。從這一點(diǎn)上來(lái)說(shuō)，筆者認(rèn)為，金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的總體情況需要與具體目標(biāo)保持一致，并且具體目標(biāo)需要服從整體目標(biāo)，只有這樣才能夠在保證償還債務(wù)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化。

根據(jù)這一特點(diǎn)，金融資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)目標(biāo)需要滿(mǎn)足：一是能夠促進(jìn)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)治療，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值甚至是增值的目的；二是增強(qiáng)化解金融風(fēng)險(xiǎn)的能力；三是幫助相關(guān)的國(guó)有企業(yè)擺脫困境，提高我國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)效益。

參考文獻(xiàn):

[1]文學(xué),郝君富.論金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與財(cái)務(wù)目標(biāo)[J].地質(zhì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)管理,2003,05

[2]文學(xué),郝君富.金融資產(chǎn)管理公司經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)目標(biāo)[J].經(jīng)濟(jì)世界, 2003,07

[3]梁棟,朱誼輝.論企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與財(cái)務(wù)目標(biāo)[J].湖南稅務(wù)高等專(zhuān)科學(xué)校學(xué)報(bào),2004,06

[4]劉子坤.我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司的目標(biāo)定位及發(fā)展策略[J].黑龍江金融,2003,044

[5]姜慶芳.運(yùn)用法律手段實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)[J].當(dāng)代法學(xué),2001,(8)

[6]嚴(yán)紅波.金融資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新的目標(biāo)及體系[J].經(jīng)濟(jì)研究參考,2004,(47)