淺析OPM戰(zhàn)略下的企業(yè)財(cái)務(wù)管理

●中鐵大橋局集團(tuán)有限公司 王甜甜

淺析OPM戰(zhàn)略下的企業(yè)財(cái)務(wù)管理

●中鐵大橋局集團(tuán)有限公司 王甜甜

近年來(lái)，作為一種創(chuàng)新的盈利模式，OPM戰(zhàn)略越來(lái)越受到企業(yè)的青睞，企業(yè)通過(guò)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款的管理和控制，提高了應(yīng)收賬款、存貨的周轉(zhuǎn)率，延長(zhǎng)了應(yīng)付賬款的支付周期，增強(qiáng)了OPM戰(zhàn)略實(shí)施的有效性，從而增強(qiáng)了企業(yè)財(cái)務(wù)彈性，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有利于企業(yè)提高盈利能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

OPM戰(zhàn)略 財(cái)務(wù)管理 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一、OPM戰(zhàn)略概述

OPM戰(zhàn)略(OtherPeople’sMoney)是一種創(chuàng)新的盈利模式，是企業(yè)充分利用競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和信用政策等手段，將被應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款占用的資金和資金成本轉(zhuǎn)嫁給客戶與供應(yīng)商，來(lái)謀求自身利益最大化的一種營(yíng)運(yùn)資本管理戰(zhàn)略。

與傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資本管理理念不同，OPM戰(zhàn)略認(rèn)為保持資金流動(dòng)性并不意味著一定要維持較高水平的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和資金流動(dòng)比例，企業(yè)若能夠加速存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，延長(zhǎng)應(yīng)付賬款的支付周期，同時(shí)規(guī)劃好流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的數(shù)量、期限、比例，使兩者能及時(shí)地匹配與銜接，就可以確保企業(yè)在面對(duì)突發(fā)的市場(chǎng)逆境時(shí)具備一定水平的動(dòng)態(tài)償債能力。

企業(yè)實(shí)施OPM戰(zhàn)略是否能有效提高盈利能力、實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，關(guān)鍵衡量指標(biāo)為現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期：

現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期越短，說(shuō)明存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越短，企業(yè)對(duì)其的管理能力越強(qiáng)，同時(shí)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越長(zhǎng)，對(duì)供應(yīng)商的資金占用和轉(zhuǎn)嫁能力越強(qiáng)，現(xiàn)金流運(yùn)用效率越高，OPM戰(zhàn)略實(shí)施越成功；反之，資金轉(zhuǎn)化周期越長(zhǎng)，企業(yè)資金流動(dòng)性越差，償債能力和盈利能力越低，如面對(duì)突發(fā)的市場(chǎng)逆境很可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至造成企業(yè)破產(chǎn)。

二、OPM戰(zhàn)略下財(cái)務(wù)指標(biāo)的管理和控制手段

現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期的公式反映出，企業(yè)成功實(shí)施OPM戰(zhàn)略的決定性因素在于應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)狀況，制定科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管理制度和控制手段，以確保企業(yè)資金循環(huán)順暢，縮短現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期，提高OPM戰(zhàn)略實(shí)施的有效性。

（一）OPM戰(zhàn)略下的應(yīng)收賬款管理和控制手段

1.應(yīng)收賬款管理。應(yīng)收賬款是指企業(yè)在銷售商品、提供勞務(wù)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，應(yīng)向購(gòu)買方或接受勞務(wù)方收取的款項(xiàng)。企業(yè)發(fā)生應(yīng)收賬款的主要原因是滿足擴(kuò)大銷售的競(jìng)爭(zhēng)需要，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)除了體現(xiàn)在產(chǎn)品本身的質(zhì)量、價(jià)格、宣傳、售后等因素上，賒銷也是提高市場(chǎng)占有率的有效手段之一，在其他條件同等或相近的情況下，實(shí)行賒銷的商品銷售量必將大于現(xiàn)金結(jié)算的商品銷售量。賒銷作為一種商業(yè)信用，會(huì)大幅度增加企業(yè)的應(yīng)收賬款，一方面會(huì)增加企業(yè)的產(chǎn)品銷售額，提高企業(yè)利潤(rùn)；另一方面也會(huì)增加企業(yè)成本，如：壞賬成本、收賬成本、資金占用成本。因此，企業(yè)在OPM戰(zhàn)略下應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)，既不是一味的通過(guò)賒銷擴(kuò)大銷售，造成大量的應(yīng)收賬款，帶來(lái)成本增加，也不是只為了提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，而造成銷售量減少，失去部分客戶和市場(chǎng)，帶來(lái)利潤(rùn)下降。企業(yè)需要在應(yīng)收賬款信用政策所帶來(lái)的利潤(rùn)和成本之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)，使其既可以通過(guò)應(yīng)收賬款信用政策擴(kuò)大銷售、占領(lǐng)更多市場(chǎng)，又可以加速應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)、縮短現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期、使企業(yè)利潤(rùn)達(dá)到最大化。

2.控制手段。應(yīng)收賬款作為一項(xiàng)重要的流動(dòng)性資產(chǎn)，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)保持順暢起到了重要作用。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率越高，營(yíng)運(yùn)資金就越多，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越高，所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入既能滿足同期現(xiàn)金流出的需要，又能尋找更好的投資機(jī)會(huì)，提高企業(yè)盈利能力。

制定合理有效的應(yīng)收賬款信用政策是提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、加強(qiáng)企業(yè)應(yīng)收賬款管理的重要控制手段，企業(yè)從信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收賬政策三個(gè)方面對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，是應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)管理的核心，也是企業(yè)財(cái)務(wù)政策的重要組成部分。

（二）OPM戰(zhàn)略下的存貨管理和控制手段

1.存貨管理。存貨是指企業(yè)在日?；顒?dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過(guò)程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過(guò)程或提供勞務(wù)過(guò)程中耗用的材料和物料等。存貨是生產(chǎn)與銷售之間的紐帶，產(chǎn)成品存貨使企業(yè)在生產(chǎn)計(jì)劃和營(yíng)銷計(jì)劃上具有彈性；運(yùn)輸過(guò)程中的存貨，有利于合理安排生產(chǎn)和配置資源；原材料存貨可使企業(yè)通過(guò)大量采購(gòu)而獲得銷售折讓。大量的存貨可以滿足市場(chǎng)需求，但卻要占用過(guò)多資金，提高持有成本；減少存貨雖然可以降低占用資金和持有成本，但卻會(huì)因存貨短缺而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。OPM戰(zhàn)略下，企業(yè)則要在存貨持有成本和短缺成本間作出權(quán)衡，在滿足生產(chǎn)銷售所需要的存貨量的前提下，提高存貨周轉(zhuǎn)率，降低存貨管理成本和存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，增加營(yíng)運(yùn)資本，提高資金流動(dòng)性和企業(yè)盈利能力。

2.控制手段。加強(qiáng)存貨風(fēng)險(xiǎn)管理，是企業(yè)提高存貨周轉(zhuǎn)率，加速資金流動(dòng)性，增加盈利能力和償債能力的有效途徑之一，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，一個(gè)有效的存貨管理方案，可以通過(guò)加速存貨的周轉(zhuǎn)和增值來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的增值。

（三）OPM戰(zhàn)略下的應(yīng)付賬款管理和控制手段

1.應(yīng)付賬款管理。應(yīng)付賬款是供應(yīng)商提供的一種商業(yè)信用，是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中因購(gòu)買商品、接受勞務(wù)等應(yīng)支付給供應(yīng)商的款項(xiàng)。作為一種常見(jiàn)的短期融資手段，應(yīng)付賬款對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的增加起到了重要的作用，雖然在購(gòu)買時(shí)即時(shí)支付價(jià)款可以享受一定的現(xiàn)金折扣，降低采購(gòu)成本，但卻會(huì)減少企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本中流動(dòng)性最強(qiáng)的一部分資金。因此，在OPM戰(zhàn)略下，當(dāng)即時(shí)付款的現(xiàn)金折扣小于應(yīng)付賬款的機(jī)會(huì)成本時(shí)，就應(yīng)充分利用應(yīng)付賬款的特性和價(jià)值，擴(kuò)大應(yīng)付賬款額度、延長(zhǎng)應(yīng)付賬款支付時(shí)間，增加應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

2.控制手段。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)狀況，進(jìn)行科學(xué)合理的管理，把應(yīng)付賬款控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)，通過(guò)延長(zhǎng)應(yīng)付賬款支付周期，增加企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本，提高盈利能力。

（1）提高企業(yè)信用。應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給予購(gòu)買者的一種商業(yè)信用，是以信用為基礎(chǔ)的融資手段。擁有良好的商業(yè)信用能夠增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，同其他企業(yè)相比，可以在供應(yīng)商處獲得數(shù)量、價(jià)格和時(shí)間上的優(yōu)勢(shì)；可以與供應(yīng)商保持穩(wěn)定持久的合作關(guān)系，形成戰(zhàn)略合作伙伴，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)有力的保障；企業(yè)與供應(yīng)商的良好關(guān)系，能夠?qū)εc其他利益相關(guān)者建立合作關(guān)系起到積極的維系和推動(dòng)作用。因此，應(yīng)付賬款付款期限是企業(yè)信用的體現(xiàn)，提高企業(yè)信用是降低應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的前提條件。

（2）增強(qiáng)市場(chǎng)占有率。企業(yè)應(yīng)大力拓寬銷售渠道，增強(qiáng)市場(chǎng)占有率，以便牽制供應(yīng)商，給予更優(yōu)惠的商品價(jià)格和最大限度的商業(yè)信用，同時(shí)搭建與供應(yīng)商的長(zhǎng)期信用合作關(guān)系，從而使供應(yīng)商能夠提供更充分的信用資金使用額度，延長(zhǎng)應(yīng)付賬款的支付期限。

（3）把握最佳付賬時(shí)機(jī)。企業(yè)通過(guò)應(yīng)付賬款方式無(wú)償占用供應(yīng)商資金，既可以緩解自身的資金壓力，增加營(yíng)運(yùn)資本，也可以提高資金周轉(zhuǎn)率，降低資金成本。但當(dāng)付款期限到期時(shí)還一味地拖延付款，則會(huì)使企業(yè)信用大打折扣，不利于企業(yè)的日常運(yùn)作和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)合同條款，在供應(yīng)商可接受的范圍內(nèi)適當(dāng)增加額外付款期限，并根據(jù)企業(yè)自身狀況進(jìn)行機(jī)會(huì)成本等相關(guān)因素分析，確定最佳付款時(shí)機(jī)。

（4）提高信息化管理水平。企業(yè)應(yīng)充分利用信息化管理的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)應(yīng)付賬款信息化管理等技術(shù)完成很多必要但之前需要大量工作量才能完成的工作，既可以滿足不同業(yè)務(wù)類別的多元化需求，又可以通過(guò)多節(jié)點(diǎn)控制，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

三、OPM戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

OPM戰(zhàn)略占用了一部分供應(yīng)商資金，使企業(yè)處于一種較低資金成本和較高盈利水平的狀態(tài)，同時(shí)也增加了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)居安思危，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。不僅注重短期的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，更要注重長(zhǎng)期的從根本上加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的措施，通過(guò)多樣化的風(fēng)險(xiǎn)防范策略，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

另外，OPM戰(zhàn)略可以為企業(yè)帶來(lái)更多的籌資渠道，有利于企業(yè)籌集資金，也為企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)帶來(lái)機(jī)會(huì)。但如果采用惡意的OPM方式，雖然會(huì)給企業(yè)帶來(lái)高額利潤(rùn)，卻也帶來(lái)了巨大的隱患，一旦爆發(fā)，不僅給企業(yè)帶來(lái)債務(wù)危機(jī)和訴訟危機(jī)，還有可能直接導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，給企業(yè)帶來(lái)滅頂之災(zāi)。因此，企業(yè)應(yīng)該正確合理運(yùn)用OPM戰(zhàn)略，增加營(yíng)運(yùn)資金，緩解資金壓力，增強(qiáng)企業(yè)的償債能力和盈利能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

1．白朝麗、楊邦文．2012．OPM戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)彈性分析[J]．財(cái)會(huì)通訊，8。

2．孔寧寧．2009．營(yíng)運(yùn)資本管理的OPM戰(zhàn)略實(shí)踐分析——基于蘇寧電器的案例[J]．財(cái)會(huì)通訊，34。