海南省票據(jù)市場穩(wěn)健經(jīng)營 再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)作用顯著

黃翠玲

摘 要：再貼現(xiàn)作為央行調(diào)節(jié)市場貨幣供應(yīng)量的一種貨幣政策工具，近些年來得到恢復(fù)和較快發(fā)展，人民銀行通過再貼現(xiàn)的導(dǎo)向作用，積極支持“三農(nóng)”和中小企業(yè)融資，助推商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)發(fā)展，但也出現(xiàn)了一些問題，制約了票據(jù)市場的發(fā)展。研究存在問題，并提出對策建議。

關(guān)鍵詞：票據(jù)市場；再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)；穩(wěn)健；經(jīng)營

中圖分類號：F810 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）03-0081-03

近年來，人民銀行?？谥行闹姓J真貫徹落實總行穩(wěn)健貨幣政策，定期監(jiān)測和分析貨幣政策調(diào)整對票據(jù)市場影響，通過窗口指導(dǎo)、再貼現(xiàn)等方式，加強票據(jù)市場的總量調(diào)控和結(jié)構(gòu)調(diào)整。進一步引導(dǎo)金融機構(gòu)票據(jù)業(yè)務(wù)逐步適應(yīng)穩(wěn)健貨幣政策，在再貼現(xiàn)工具的使用上，堅持適時適度、政策導(dǎo)向清晰的原則，重點對中小金融機構(gòu)給予再貼現(xiàn)資金支持，引導(dǎo)其票據(jù)業(yè)務(wù)向中小企業(yè)、涉農(nóng)行業(yè)傾斜?？傮w上，海南省票據(jù)市場穩(wěn)健經(jīng)營，再貼現(xiàn)工具調(diào)節(jié)信貸結(jié)構(gòu)、緩解中小銀行短期資金緊張作用顯著。

一、基本情況

再貼現(xiàn)發(fā)放、投向和管理情況：2013年，在信貸規(guī)模調(diào)控和流動性收緊的背景下，人民銀行?？谥行闹袊栏褙瀼乜傂嘘P(guān)于完善再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)管理，支持擴大“三農(nóng)”和中小企業(yè)融資的有關(guān)通知精神，積極發(fā)揮再貼現(xiàn)工具政策導(dǎo)向作用，引導(dǎo)再貼現(xiàn)資金重點支持涉農(nóng)行業(yè)及中小企業(yè)。截至2013年12月末，全省再貼現(xiàn)余額為9.17億元。2013年第四季度累計辦理再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)5批次184筆，共計9.88億元；回收為5批次195筆，共計8.17億元。發(fā)放和回收的再貼現(xiàn)票據(jù)均為銀票回購式再貼現(xiàn)。

二、主要做法

1.及時出臺《中國人民銀行海口中心支行再貼現(xiàn)操作細則》，明確企業(yè)扶持重點。2012年12月，為加強再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)管理，完善再貼現(xiàn)操作，根據(jù)《中國人民銀行關(guān)于完善再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)管理支持擴大“三農(nóng)”和中小企業(yè)融資的通知》（銀發(fā)[2008]385號）及其他有關(guān)規(guī)定，結(jié)合海南省轄區(qū)實際，?？谥行闹兄匦滦抻啿⒂“l(fā)《中國人民銀行?？谥行闹性儋N現(xiàn)操作細則》（瓊銀發(fā)[2012]169號），明確企業(yè)扶持重點。對下列已貼現(xiàn)票據(jù)優(yōu)先辦理再貼現(xiàn)：商業(yè)承兌匯票；農(nóng)副產(chǎn)品收購、儲運、加工、銷售環(huán)節(jié)的票據(jù)；農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)簽發(fā)、收受的票據(jù)；縣域金融機構(gòu)和中小金融機構(gòu)法人承兌、持有的票據(jù)；中小企業(yè)簽發(fā)、收受的票據(jù)。重點支持加工貿(mào)易企業(yè)轉(zhuǎn)型與升級改造、中小微企業(yè)和涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，引導(dǎo)金融機構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和拓寬擔保方式，采取動產(chǎn)、應(yīng)收賬款、倉單等方式承兌及貼現(xiàn)融資，加大對弱勢產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、淘汰落后產(chǎn)能、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和企業(yè)技術(shù)改造等領(lǐng)域的金融扶持，有效支持有市場前景的中小微企業(yè)，特別是外貿(mào)企業(yè)進行技術(shù)改造和生產(chǎn)轉(zhuǎn)型。

2.優(yōu)先支持商業(yè)承兌匯票，推動商業(yè)信用發(fā)展。海口中心支行在制定的《中國人民銀行?？谥行闹性儋N現(xiàn)操作細則》中，明確對金融機構(gòu)支持信用較好的商業(yè)承兌匯票優(yōu)先給予辦理再貼現(xiàn)。首先，以再貼現(xiàn)工具引導(dǎo)金融機構(gòu)擴大對企業(yè)票據(jù)融資業(yè)務(wù)的宣傳，針對實體企業(yè)經(jīng)營特點開展特定的票據(jù)融資輔導(dǎo)及培訓(xùn)。其次，指導(dǎo)鼓勵金融機構(gòu)在產(chǎn)銷關(guān)系緊密的企業(yè)間，以及行業(yè)龍頭企業(yè)與配套企業(yè)尤其是中小企業(yè)間推廣使用商業(yè)承兌匯票，對合格商業(yè)承兌匯票及時給予貼現(xiàn)支持。最后，以再貼現(xiàn)工具引導(dǎo)金融機構(gòu)對特定的小微企業(yè)客戶群以優(yōu)惠利率及“銀行信用+商業(yè)信用”的方式融資，培育商業(yè)信用的發(fā)展。

3.嚴格加強業(yè)務(wù)流程管理，確保政策落到實處。為確保再貼現(xiàn)資金的流向及安全性，?？谥行闹性凇吨袊嗣胥y行?？谥行闹性儋N現(xiàn)操作細則》中明確規(guī)定，凡向?？谥行闹猩暾埰睋?jù)回購和票據(jù)買斷的金融機構(gòu)，須向?？谥行闹刑峤幌嚓P(guān)的資料，并對申請材料的真實性、合規(guī)性負責，對票據(jù)的要式性和文義性是否符合有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)章制度的規(guī)定承擔審核責任。嚴格規(guī)范再貼現(xiàn)管理，切實防范再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)風險，有效促進貨幣政策操作目標的實現(xiàn)。與此同時，一是在額度審批環(huán)節(jié)認真調(diào)查核實金融機構(gòu)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的需求及使用對象，審查金融機構(gòu)票據(jù)業(yè)務(wù)是否穩(wěn)健規(guī)范、再貼現(xiàn)資金支持的主體是否符合政策規(guī)定，從準入環(huán)節(jié)上體現(xiàn)政策的針對性。二是在業(yè)務(wù)審核環(huán)節(jié)嚴把再貼現(xiàn)投向關(guān)，由專人重點審核持票企業(yè)及承兌企業(yè)的類型、行業(yè)、規(guī)模及交易商品和票面金額等要素，通過投向?qū)ο蟮膰栏癜殃P(guān)，確保再貼現(xiàn)工具切實支持政策扶持的實體企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

三、成效顯著

1.有效支持中小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。2013年，?？谥行闹匈N現(xiàn)企業(yè)為中小企業(yè)的票據(jù)余額為8.93億元，占比97.38%。涉農(nóng)票據(jù)余額3.96億元，占比43.18%。再貼現(xiàn)工具使用緊密結(jié)合海南省經(jīng)濟特點，對農(nóng)副產(chǎn)品收購、儲運、加工、銷售環(huán)節(jié)等企業(yè)以及節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域企業(yè)進行資金支持，有效解決了這些企業(yè)在產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)因處于弱勢地位造成的收票量大、貨款到賬慢、融資難、融資成本高等實際問題，促進了經(jīng)濟薄弱領(lǐng)域發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級。再貼現(xiàn)以較小的金額撬動金融機構(gòu)結(jié)構(gòu)調(diào)整，已成為人民銀行引導(dǎo)金融機構(gòu)信貸資金投向、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的重要手段。

2.有效支持中小法人金融機構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展。在再貼現(xiàn)工具引導(dǎo)下，地方中小法人金融機構(gòu)大力拓展票據(jù)融資業(yè)務(wù)，通過票據(jù)融資實現(xiàn)自身業(yè)務(wù)發(fā)展壯大和支持中小微企業(yè)發(fā)展的雙豐收。2013年，?？谥行闹修k理郵儲銀行海南省分行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)1批次86筆，金額為3.02億元；占比31%，辦理光大銀行?？诜中性儋N現(xiàn)業(yè)務(wù)1批次31筆，金額為1.94億元；占比20%；辦理浦發(fā)銀行海口分行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)兩批次53筆，金額為3.31億元；占比33%；辦理工行海南省分行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)1批次14筆，金額為1.61億元.占比16%；其票據(jù)貼現(xiàn)資金98%投向中小微企業(yè)（見圖1）。

3.票據(jù)市場利率上行，與Shibor3M利差擴大。信貸規(guī)模、資金面收緊等因素影響，直接導(dǎo)致海南省票據(jù)市場利率振蕩上行。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2013年12月海南省內(nèi)票據(jù)直貼利率明顯走高，其中銀票直貼利率從2013年1月份的5.7284%上漲至2013年12月份的8.0289%，提高2.3005個百分點。買斷式轉(zhuǎn)貼利率也同步上揚，從2013年1月份的5.0374%上漲至2013年12月份的6.1912%，提高1.1538個百分點。買斷式轉(zhuǎn)貼利率與直貼的利差在70個BP之間。直貼利率與Shibor3M走勢大體一致，主要原因還是年底信貸規(guī)模進一步趨緊的情況下，金融機構(gòu)通過提高直貼利率報價來抑制部分貼現(xiàn)需求（見圖2）。

四、政策思考

1.創(chuàng)新管理機制，不斷增強再貼現(xiàn)工具導(dǎo)向功能。一是進一步擴寬再貼現(xiàn)窗口?？紤]到縣域新增金融機構(gòu)逐漸增多，集聚的中小微企業(yè)及涉農(nóng)企業(yè)眾多，為更好地發(fā)揮人民銀行縣域分支機構(gòu)傳導(dǎo)貨幣政策的作用，增強再貼現(xiàn)工具對中小企業(yè)和涉農(nóng)行業(yè)的扶持作用，可考慮對人員配備較齊及素質(zhì)較高的人民銀行縣支行開設(shè)再貼現(xiàn)窗口，引導(dǎo)金融機構(gòu)支持農(nóng)村地區(qū)小微企業(yè)及工商業(yè)發(fā)展，促進農(nóng)村商業(yè)匯票發(fā)展及農(nóng)村經(jīng)濟繁榮。

2.優(yōu)化實施環(huán)境，有效提高再貼現(xiàn)工具支持效率。一是建立中小企業(yè)信息管理平臺數(shù)據(jù)庫。指導(dǎo)金融機構(gòu)收集重點支持行業(yè)的中小企業(yè)客戶的相關(guān)信息，逐步建立中小企業(yè)名單庫，對進入名單庫的中小企業(yè)簽發(fā)、收受的票據(jù)給予再貼現(xiàn)重點支持。人民銀行可根據(jù)金融宏觀調(diào)控和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，不定期公布再貼現(xiàn)優(yōu)先支持的行業(yè)、企業(yè)或產(chǎn)品目錄等，從而對中小企業(yè)名單庫進行定向篩選，更有效發(fā)揮再貼現(xiàn)定向支持、正向激勵的作用。二是完善對中小企業(yè)信用評估標準及擔保辦法。加快建立良好的企業(yè)信用環(huán)境，將企業(yè)的資信狀況作為再貼現(xiàn)發(fā)放的參考因素。建立中小微企業(yè)信用擔保基金及擔保機構(gòu)，鼓勵其為中小微企業(yè)提供低費率擔保服務(wù)，改善企業(yè)融資條件，優(yōu)化再貼現(xiàn)工具實施環(huán)境。三是建立再貼現(xiàn)政策與其他政策的聯(lián)動機制。探索建立再貼現(xiàn)政策與支農(nóng)再貸款政策、差別存款準備金動態(tài)調(diào)整政策的聯(lián)動機制，發(fā)揮政策合力。

3.發(fā)展票據(jù)市場，繼續(xù)夯實再貼現(xiàn)工具市場基礎(chǔ)。一是加強票據(jù)業(yè)務(wù)宣傳力度。針對中小企業(yè)對票據(jù)融資認知度不足、接受度不高的現(xiàn)狀，通過金融機構(gòu)、政府部門等主體，以媒體宣傳、銀企活動、舉辦專題培訓(xùn)班等多種形式，加大對中小企業(yè)票據(jù)融資業(yè)務(wù)的培訓(xùn)，提高中小企業(yè)對票據(jù)融資產(chǎn)品的認知度與認同度。二是壯大票據(jù)市場主體。地方人民銀行要重點幫扶目前仍然未進入票據(jù)市場的農(nóng)村信用社，擴大票據(jù)融資市場的機構(gòu)主體。同時督促金融機構(gòu)積極擴大票據(jù)融資，培育商業(yè)承兌票據(jù)及貼現(xiàn)業(yè)務(wù)對象，促進票據(jù)一級市場的擴大及發(fā)展。三是加大電子商業(yè)匯票推廣力度，有效地降低票據(jù)業(yè)務(wù)風險，提高票據(jù)業(yè)務(wù)交易效率。

4.加強監(jiān)測檢查，切實防范再貼現(xiàn)工具業(yè)務(wù)風險。一是完善再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)監(jiān)測制度，加強對再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的監(jiān)督和管理。對申請辦理再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，要對其經(jīng)營狀況、資信能力和流動性情況等進行監(jiān)測考核。加強對使用再貼現(xiàn)金融機構(gòu)票據(jù)業(yè)務(wù)資金投向的監(jiān)測及跟蹤。二是要建立再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)檢查制度。一方面要定期檢查中心支行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)辦理的合規(guī)性，防止不符合再貼現(xiàn)政策業(yè)務(wù)的發(fā)生，及時糾正再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的偏差，確保再貼現(xiàn)政策的有效落實；另一方面要加強對金融機構(gòu)票據(jù)業(yè)務(wù)的檢查，督促金融機構(gòu)堅持票據(jù)業(yè)務(wù)貿(mào)易真實性，規(guī)范票據(jù)業(yè)務(wù)操作、嚴格防范風險，促進票據(jù)市場穩(wěn)健發(fā)展。

5.由于轄區(qū)機構(gòu)數(shù)量增長較快，建議適當增加人民銀行?？谥行闹性儋N現(xiàn)限額。目前人民銀行海口中心支行再貼現(xiàn)限額11.74億元，年累計發(fā)放33.64億元，限額使用率達到了286.54%。限額使用較為緊張，主要和海南省新增金融機構(gòu)數(shù)量較多有關(guān)，建議人總行貨政司考慮海南實際，適當增加人民銀行海口中心支行再貼現(xiàn)限額，更好地支持地方銀行和經(jīng)濟發(fā)展。

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[責任編輯 陳丹丹]