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    上市公司內(nèi)部控制信息披露現(xiàn)狀研究

    2015-03-11 02:02:31鄭晶晶
    時代金融 2015年6期
    關(guān)鍵詞:自愿性強制性

    【摘要】通過內(nèi)部控制信息的披露,外部信息使用者可以更好的了解企業(yè)的內(nèi)部控制情況。然而,這一信息披露是否真實反映內(nèi)部控制的質(zhì)量,離不開管理層對外披露內(nèi)部控制信息的動機。本文通過回顧我國內(nèi)部控制信息披露規(guī)則的制定歷程,分析了自愿性信息披露與強制性信息披露的動機,并結(jié)合財政部發(fā)布的上市公司實施內(nèi)部控制規(guī)范的情況,闡述我國目前內(nèi)部控制信息披露存在的問題及改進建議。

    【關(guān)鍵詞】內(nèi)部控制信息披露 ?自愿性 ?強制性 ?披露動機

    一、引言

    上市公司內(nèi)部控制的有效性影響著企業(yè)財務(wù)報告的真實性與可靠性,通過向外披露內(nèi)部控制信息,外部投資者可以結(jié)合財務(wù)報告信息與內(nèi)部控制信息,進行正確的投資決策。隨著安然、世通等事件的發(fā)生,SEC在2002年通過了《薩班斯法案》,其中第302和404條款要求公司管理層應(yīng)當披露內(nèi)部控制缺陷,由此開始了強制性信息披露政策的實施。國外內(nèi)部控制信息披露政策的發(fā)展,也推動了我國進行一系列的內(nèi)部控制信息披露規(guī)范的探討。

    本文通過對內(nèi)部控制信息披露制度的自愿性與強制性的分析,闡述了管理層進行信息披露的動機,并結(jié)合財政部會計司發(fā)布的上市公司2013年實施企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系情況分析報告,來說明目前我國實施強制性內(nèi)部控制信息披露政策所存在的一些問題及改進建議。

    二、我國內(nèi)部控制信息披露的政策背景

    (一)自愿性披露階段

    我國的內(nèi)部控制信息披露經(jīng)歷了從自愿性披露到強制性披露的轉(zhuǎn)變。

    最早的相關(guān)政策追溯到2000年證監(jiān)會要求商業(yè)銀行在年度報告中對內(nèi)部控制建設(shè)進行說明,到了2001年,要求一般上市公司的監(jiān)事會對該公司是否建立了完善的內(nèi)部控制制度發(fā)布獨立意見,若監(jiān)事會認為內(nèi)部控制完善,可以不對外披露。2005年,證監(jiān)會要求上市公司定期對內(nèi)部控制的完整性、合理性及實施的有效性進行檢查和評估,并開始要求上市公司通過外部審計對公司的內(nèi)部控制以及公司的自我評估報告進行核實評價。可以看出,我國對于金融類公司的信息披露要求比較高,而對于一般上市公司仍然是屬于自愿披露狀態(tài),并未要求進行強制性披露。

    (二)強制性披露階段

    隨著2002年《薩班斯法案》的出臺,美國SEC要求上市公司強制性披露內(nèi)部控制信息。為了響應(yīng)國際環(huán)境的變化,2006年,我國滬深兩市相繼發(fā)布了《上市公司內(nèi)部控制指引》,強制要求上市公司披露董事會編制的內(nèi)部控制自我評估報告以及會計師事務(wù)所對內(nèi)部控制報告的核實評價意見,奠定了我國強制性信息披露的開端。最新的政策乃是2010年所頒布的內(nèi)部控制指引,要求主板上市國有公司需要向外披露其內(nèi)部控制相關(guān)信息。從自愿性披露階段到強制性披露階段的轉(zhuǎn)變,可以看到我國監(jiān)管部門逐漸加大了對內(nèi)部控制信息披露的監(jiān)管力度,從鼓勵有條件的上市公司披露內(nèi)部控制信息到強制上市公司對內(nèi)部控制進行披露。

    三、內(nèi)部控制信息披露的動機分析

    (一)自愿性信息披露的動機

    上市公司不愿意披露內(nèi)部控制缺陷,主要有以下幾個原因:第一,內(nèi)部控制缺陷披露的成本過高。除了顯性成本外,還可能存在隱性成本。存在內(nèi)部控制缺陷的公司,如果披露了該缺陷,公司可能因該缺陷使得投資者對其信任下降,甚至引起投資者對以前經(jīng)營情況良好的懷疑,會增加上市公司的風險,因此大多數(shù)公司并不愿意向外披露內(nèi)部控制缺陷。這也是早期SEC制定《薩班斯法案》前的反對理由。第二,侵占中小股東利益。在我國國有股“一股獨大”的環(huán)境下,中小股東的利益常常被大股東侵占,而一個不健全的內(nèi)部控制制度將會為他們的這種行為做掩護,倘若披露了這種缺陷,內(nèi)部人將不得不去完善該內(nèi)部控制制度,由此他們自身的利益就會受損。(Gong等人,2007)

    然而,從我國資本市場上的披露狀況來看,仍然有一些上市公司選擇自愿性披露內(nèi)部控制信息,引起學者對于管理層自愿披露內(nèi)部控制信息動機的研究。

    內(nèi)部控制自愿性信息披露的動機與企業(yè)內(nèi)部控制的質(zhì)量息息相關(guān)。

    第一,內(nèi)部控制信息披露是有經(jīng)濟后果的。內(nèi)部控制信息披露具有一定的決策有用性,已有的研究證明,內(nèi)部控制與企業(yè)業(yè)績有相關(guān)性,如張曉嵐等(2013)通過構(gòu)建熵模型計量的內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量指數(shù),實證證明了公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量越高的公司,經(jīng)營業(yè)績越好,反之,經(jīng)營業(yè)績越差。劉怡芳等(2012)以上交所制造業(yè)公司對外披露的內(nèi)部控制信息研究,發(fā)現(xiàn)披露內(nèi)部控制信息顯著提升了上市公司的經(jīng)營效率和效果。同時,內(nèi)部控制信息披露也會影響企業(yè)的股票交易。林斌(2009)認為,根據(jù)信號傳遞理論,內(nèi)部控制質(zhì)量高的公司管理層有動機將其高質(zhì)量的內(nèi)部控制信息傳遞給投資者,來影響投資者的投資決策,推動股票價格的上升。雖然信息披露成本很高,但當它所帶來的的經(jīng)濟效益大于成本時,管理層有動機選擇自愿向外披露內(nèi)部控制相關(guān)信息。

    第二,內(nèi)部控制信息披露有利于完善企業(yè)的內(nèi)部控制。Goh(2007)認為內(nèi)部控制缺陷的發(fā)現(xiàn)可能促使公司改善治理結(jié)構(gòu)。有內(nèi)部控制缺陷的公司,其會計信息的真實性將會受到更多的質(zhì)疑,因此,為了加強外部投資者的信心,這些公司將會更加努力的進行公司治理,重拾投資者的信心,因此內(nèi)部控制信息的披露可以促使企業(yè)進行有效的公司治理,完善內(nèi)部控制設(shè)計和執(zhí)行。披露內(nèi)部控制信息形成外部投資者對內(nèi)部控制的監(jiān)督,使得管理層增加了外部監(jiān)督力度,促使他們自身加強內(nèi)部控制的建設(shè),為投資者提供決策有用的信息,保證信息披露的真實有效性。

    (二)強制性信息披露的動機

    強制性內(nèi)部控制信息披露是由法律、法規(guī)所強制要求的,所以從動機上來說,更多的是履行一種法定義務(wù),從而避免因違法而受到懲罰。但是由于目前法律、法規(guī)的不完善,強制性信息披露制度可能使得企業(yè)僅僅為了履行法定義務(wù),而使得所披露的信息并非企業(yè)真實的內(nèi)部控制狀況。因此就可能存在這樣的一個問題,當國有上市公司開始強制性執(zhí)行內(nèi)部控制披露政策時,難以判斷管理層向外披露的動機,是政策強制使然,還是仍然有基于信號傳遞理論,向投資者傳遞內(nèi)部控制質(zhì)量好的信息的動機。但不可否認的是,管理層在選擇對外披露信息存在著一定的主觀性,比如管理層有動機通過向市場傳遞利好信號來實現(xiàn)股票交易而獲利(Noe,1999),此時他們有可能通過操縱向外披露的信息,避提對股票交易不利的信息,以達到他們的目的?!敖?jīng)濟人”的假設(shè),使得他們有可能會隱藏內(nèi)部控制缺陷信息。這樣的話,反而使得內(nèi)部控制信息是不真實的。因此,在實施強制性內(nèi)部控制信息披露政策時,需要制定一定的懲罰措施,使得上市公司有動機披露真實的內(nèi)部控制信息。

    四、內(nèi)部控制信息披露存在的問題

    目前,我國的內(nèi)部控制信息披露制度正由自愿性披露向強制性披露過渡。2012年是中央及地方國有控股主板上市公司首次強制執(zhí)行信息披露規(guī)范,結(jié)合財政部發(fā)布的《我國上市公司2013年實施企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范情況分析報告》,比較2012年與2013年內(nèi)部控制規(guī)范的執(zhí)行情況,可以得出下表1。

    表1 2012年~2013年強制性披露與自愿性披露的上市公司數(shù)及其內(nèi)控缺陷披露情況

    由上表1可看出,即使未強制性要求披露內(nèi)部控制信息,仍然有85%左右的上市公司愿意自愿披露內(nèi)部控制信息,且這一比例呈上升趨勢。但可以看到在自愿性披露下,披露缺陷的公司比例過低,2013年這一比例為12.38%,這不得不讓人懷疑這些自愿披露內(nèi)部控制信息的上市在披露信息具有選擇性。強制性披露的范圍從2012年到2013年也不斷擴大,說明強制性政策得到進一步實施,但是仍可以看到在強制性性披露的上市公司中,有披露內(nèi)部控制缺陷公司的比例也不高,而在那些未披露內(nèi)部控制缺陷的上市公司內(nèi)部控制是否真的有效,還是為了應(yīng)付強制性披露政策而刻意隱瞞真實的內(nèi)部控制情況,這是之后值得深究的一個問題。

    而從上市公司所披露的內(nèi)部控制情況來看,普遍存在以下幾個問題:

    第一,不管是2012年還是2013年,具有上市公司披露了內(nèi)部控制重大缺陷,2012年8家,2013年4家,但由于現(xiàn)有的內(nèi)部控制制度中將內(nèi)部控制缺陷層次劃分為一般、重要、重大三類,僅僅是定性地劃分,卻沒有具體的定量劃分標準,使得上市公司在認定內(nèi)部控制缺陷時客觀性和合理性難以保證,存在比較多的主觀性。

    第二,企業(yè)層面上,雖然有些企業(yè)已經(jīng)根據(jù)《規(guī)范》制定了內(nèi)部控制制度,但是在推動內(nèi)部控制體系的實施方面力度不足,甚至出現(xiàn)僅僅是為了應(yīng)付政策的需要,管理層實際是凌駕于內(nèi)部控制之上的。而且內(nèi)部控制評價范圍披露不夠充分,評價范圍也不夠恰當。

    第三,盡管上市公司披露內(nèi)部控制信息的比例有所提升.但由于監(jiān)管部門對不同行業(yè)板塊信息披露的規(guī)定不一致,滬、深交易所對上市公司披露內(nèi)部控制信息要求的格式規(guī)范不同,致使上市公司在披露內(nèi)部控制自我評價報告時,其內(nèi)容和格式各式各樣,并沒有統(tǒng)一標準,使得不同上市公司之間不具有可比性。而對于信息使用來說,獲取信息的成本增加。

    可以看到,即使實施了強制性內(nèi)部控制信息披露政策,仍然存在諸多問題,相對于自愿性內(nèi)部控制信息披露政策而言,我國的強制性信息披露已經(jīng)取得了一些進步,但是也存在可以改進的地方,比如明確內(nèi)部控制信息披露的責任主體。監(jiān)管部門應(yīng)對上市公司內(nèi)部控制披露信息失真的處罰機制和上市公司內(nèi)部控制信息產(chǎn)生失真的責任追究制度。應(yīng)強化上市公司內(nèi)部控制信息披露的監(jiān)管力度,不按規(guī)定的時間、形式披露的行為,要有相應(yīng)的處罰措施,對于漏報、虛報和錯報信息應(yīng)當進行嚴厲懲處,并與市場準入機制掛鉤。

    五、結(jié)語

    楊清香等人(2012)認為,強制性的信息披露可以通過阻止內(nèi)部人轉(zhuǎn)移利潤使得股東收益,還可以促使表現(xiàn)差的公司退市,他們通過實證證明了內(nèi)部控制強制性披露和自愿性披露的市場反應(yīng)存在顯著反應(yīng),強制性披露更加具有價值相關(guān)性。但是筆者認為,實施強制性信息披露縱然可以使得投資者更容易獲得上市公司內(nèi)部控制狀況,削弱了信息不對稱所造成的逆向選擇和道德風險等問題。但是強制性內(nèi)部控制信息披露是否能夠真正揭示內(nèi)部控制質(zhì)量,更加具有價值相關(guān)性,取決于上市公司高管層的“動機選擇”行為,鑒于目前的強制性相關(guān)政策并不是很完善,上市公司高管層在披露信息存在一定的主觀性,甚至是“走形式”。因此監(jiān)管部門的監(jiān)督工作不容忽視,同時,要制定激勵措施使得上市公司不應(yīng)只注重披露,而是更加注重信息的實際質(zhì)量,使得資本市場健康有序發(fā)展。

    參考文獻

    [1]崔志娟.規(guī)范內(nèi)部控制的思路與政策研究——基于內(nèi)部控制信息披露“動機選擇”視角的分析[J].會計研究,2011,11:52-56.

    [2]張曉嵐,沈豪杰,楊默等.內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與公司經(jīng)營狀況——基于面板數(shù)據(jù)的實證研究[J].審計與經(jīng)濟研究,2012,27(2):64-73.

    [3]李穎琦,陳春華,俞俊利等.我國上市公司內(nèi)部控制評價信息披露:問題與改進——來自2011年內(nèi)部控制評價報告的證據(jù)[J].會計研究,2013,(8):62-68.

    [4]林斌,饒靜.上市公司為什么自愿披露內(nèi)部控制鑒證報告?——基于信號傳遞理論的實證研究[J].會計研究,2009,(2):45-52.

    [5]楊清香,俞麟,宋麗等.內(nèi)部控制信息披露與市場反應(yīng)研究——來自中國滬市上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].南開管理評論,2012,15(1):123-130.

    [6]王憲振.上市公司內(nèi)部控制信息披露歷程——基于案例分析的視角[J].會計之友,2012,(15):91-93.

    [7]財政部會計司.我國上市公司2013年實施企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系情況分析報告.2013.5.

    作者簡介:鄭晶晶(1989-),女,漢族,福建平潭人,福州大學經(jīng)濟與管理學院碩士研究生,研究方向:內(nèi)部控制。

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