我國(guó)再保險(xiǎn)公司效率測(cè)度研究
----基于三階段DEA模型的分析

劉冬姣，黎時(shí)端

(中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 金融學(xué)院，湖北 武漢 430073)

·金融與保險(xiǎn)·

我國(guó)再保險(xiǎn)公司效率測(cè)度研究
----基于三階段DEA模型的分析

劉冬姣，黎時(shí)端

(中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 金融學(xué)院，湖北 武漢 430073)

利用三階段DEA模型對(duì)我國(guó)再保險(xiǎn)市場(chǎng)上的8家再保險(xiǎn)公司2007～2012年的效率進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)就整體而言其純技術(shù)效率較高，但是由于規(guī)模效率較低導(dǎo)致其技術(shù)效率不高；規(guī)模的不經(jīng)濟(jì)是造成其資源浪費(fèi)、技術(shù)效率較低的原因，而不是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)管理水平較差。從公司性質(zhì)的角度來看，外資再保險(xiǎn)公司的規(guī)模效率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)差于中資再保險(xiǎn)公司，而其純技術(shù)效率與中資再保險(xiǎn)公司無顯著性差異。

技術(shù)效率；再保險(xiǎn)公司；三階段DEA模型

一、引言

我國(guó)再保險(xiǎn)業(yè)起步較晚，雖然近幾年來取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，但是仍存在著發(fā)展水平較低、國(guó)際化程度不高、技術(shù)服務(wù)較為落后、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)仍以價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)為主的問題。從國(guó)際再保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展歷程來看，再保險(xiǎn)市場(chǎng)的中流砥柱是專業(yè)再保險(xiǎn)公司，所以，再保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展壯大離不開專業(yè)再保險(xiǎn)公司的健康快速發(fā)展。因此，如何提高自身效率、保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力成為了我國(guó)再保險(xiǎn)公司必須面對(duì)和解決的問題。

數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(Data Envelopment Analysis,DEA)是研究效率問題的主流分析工具之一。然而，有三種因素會(huì)對(duì)效率值產(chǎn)生重大影響，即企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理組織生產(chǎn)的水平、企業(yè)生產(chǎn)所依賴的環(huán)境以及隨機(jī)誤差的干擾，例如測(cè)量誤差、比較壞的運(yùn)氣等。因此，為了更為準(zhǔn)確地測(cè)度評(píng)價(jià)企業(yè)效率，就必須使用一定的方法分離這三種因素。這項(xiàng)工作直到Fried等(2002)[1]提出了三階段DEA模型，才得以解決。國(guó)外學(xué)者運(yùn)用DEA模型來分析保險(xiǎn)業(yè)效率的研究起步較早，并且研究視野也從單個(gè)國(guó)家擴(kuò)展到了國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)。我國(guó)對(duì)該領(lǐng)域的研究起步較晚，定量分析始于學(xué)者趙旭(2003)[2]。此后，侯晉和朱磊(2004)經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)，投入浪費(fèi)、投資產(chǎn)出不足以及規(guī)模不佳是導(dǎo)致效率不高的原因[3]。然而，他們的研究?jī)H是單純地使用DEA模型計(jì)算效率值。姚樹潔等(2005)[4]、黃薇(2007)[5]則運(yùn)用二階段方法研究了影響企業(yè)效率的各種因素。之后，有學(xué)者開始使用三階段DEA模型，如王家庭和趙亮(2010)[6]、張春海(2011)[7]等，他們發(fā)現(xiàn)在剔除環(huán)境因素后中外資財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的效率差距很大，需要擴(kuò)大規(guī)模來提高規(guī)模效率、改善決策水平來提高純技術(shù)效率。陸靜等(2012)用Tobit回歸代替了原來第二階段中的SFA回歸，發(fā)現(xiàn)外資產(chǎn)險(xiǎn)公司的純技術(shù)效率較高而規(guī)模效率較低，中資公司則與之相反；此外，還發(fā)現(xiàn)了制約外資公司發(fā)展的關(guān)鍵因素是規(guī)模[8]。

從上述文獻(xiàn)來看，效率研究多是從我國(guó)保險(xiǎn)公司整體、或是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、或是人壽保險(xiǎn)公司展開，鮮有專門對(duì)再保險(xiǎn)公司進(jìn)行分析，并且較少使用三階段DEA模型。因此，本文將使用Fried等(2002)[1]建議的三階段DEA模型，分析我國(guó)再保險(xiǎn)公司的效率，并在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的政策建議。

二、研究方法

三階段DEA模型主要由三個(gè)部分組成，其中第一和第三階段均是運(yùn)用CCR模型或BCC模型計(jì)算效率值，第二階段則是構(gòu)造隨機(jī)前沿成本函數(shù)調(diào)整原始投入量。

(一)第一階段傳統(tǒng)DEA分析

假設(shè)有I個(gè)DMU(決策單元，這里指專業(yè)再保險(xiǎn)公司)，N種投入，M種產(chǎn)出，則投入導(dǎo)向的CCR模型可表示為式(1)所示的線性規(guī)劃問題：

minθθ

(1)

λ≥0

(二)第二階段SFA分析

由于第一階段得到的各投入量的總松弛變量(即實(shí)際投入量與最優(yōu)投入量的差額)可能受到多種因素的混合影響，并非完全是管理非效率的結(jié)果。因此，可以構(gòu)建隨機(jī)前沿成本函數(shù)對(duì)其進(jìn)行分解，以分離環(huán)境因素影響、管理非效率以及統(tǒng)計(jì)噪聲。

對(duì)每種投入分別建立SFA回歸方程，其被解釋變量定義為：

sni=xni-Xnλ

(2)

其中sni為第i個(gè)DMU的第n種投入的總松弛變量，Xn為投入矩陣的第n行。在此基礎(chǔ)上，并考慮到本文使用的是面板數(shù)據(jù)，因此，建立基于面板數(shù)據(jù)的松弛變量和環(huán)境變量的SFA回歸模型：

sni,t=fn(zi,t;βn)+vni,t+uni,t

(3)

(4)

于是，經(jīng)過第二階段調(diào)整的投入量可以由式(5)計(jì)算得到：

(5)

(三)第三階段調(diào)整后的DEA分析

三、樣本與變量選取

(一)樣本公司選取

本文選取8家公司①2007～2012年共6年的面板數(shù)據(jù)展開分析，其中法國(guó)再北京分公司和漢諾威再上海分公司缺少2007年及2008年的數(shù)據(jù)。原始數(shù)據(jù)全部來源于《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》。

表1 各項(xiàng)變量定義與說明

(二)投入與產(chǎn)出變量選取

使用DEA方法首先需要定義投入與產(chǎn)出指標(biāo)，各項(xiàng)投入與產(chǎn)出的選取如表1所示。在投入方面，勞動(dòng)、資本與物料被視為主要的投入指標(biāo)?？紤]到數(shù)據(jù)的可獲得性②，本文參考Fenn等(2008)[14]以及Eling和Luhnen(2010)[15]的方法，使用業(yè)務(wù)及管理費(fèi)作為勞動(dòng)與物料(簡(jiǎn)稱勞動(dòng))的代理變量，這樣處理可以減少待估參數(shù)的數(shù)量。資本包括債務(wù)資本和權(quán)益資本。由于各項(xiàng)準(zhǔn)備金是債務(wù)資本的主要組成部分，兼具投入與產(chǎn)出的雙重特點(diǎn)，所以，不將債務(wù)資本作為投入指標(biāo)。在權(quán)益資本方面，考慮到留存收益是企業(yè)當(dāng)年經(jīng)營(yíng)成果的一部分，將股本與資本公積之和作為權(quán)益資本的代理變量。

在產(chǎn)出方面，采用價(jià)值增加法來確定產(chǎn)出，即以再保險(xiǎn)公司提供的服務(wù)來定義產(chǎn)出。在分入時(shí)，再保險(xiǎn)公司為原保險(xiǎn)公司提供各種有形、無形的服務(wù)，因此以分保費(fèi)收入作為該服務(wù)產(chǎn)出的度量。為降低費(fèi)率、提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，投資也成為了再保險(xiǎn)公司一項(xiàng)重要的無形服務(wù)，本文用投資收益度量。在賠償時(shí)，再保險(xiǎn)公司為原保險(xiǎn)公司提供風(fēng)險(xiǎn)分散和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)确?wù)，因此，以賠付支出與準(zhǔn)備金變動(dòng)之和作為該服務(wù)產(chǎn)出的量化；之所以包括準(zhǔn)備金變動(dòng)，是因?yàn)槠浯砹嗽俦ｋU(xiǎn)公司由于當(dāng)年業(yè)務(wù)造成的未來期望損失所發(fā)生的支出[3]。

需要說明的是，選用賠付支出作為產(chǎn)出指標(biāo)實(shí)際上忽視了中、外資再保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管控上的差異。然而，由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控難以量化并且也難以找到合適的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)來反映風(fēng)險(xiǎn)管控的優(yōu)劣，因此，本文仍然將其作為產(chǎn)出指標(biāo)[12]。

(三)環(huán)境變量選取

本文選擇四個(gè)因素作為環(huán)境變量：(1)市場(chǎng)份額(Mshare)：反映再保險(xiǎn)公司在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力，以各再保險(xiǎn)公司的分保費(fèi)收入占所有樣本的分保費(fèi)收入之和的比重來表示該指標(biāo)。(2)成立年數(shù)(Time)：反映再保險(xiǎn)公司的基本生存能力，令各公司成立當(dāng)年的成立年數(shù)為0，以此為基礎(chǔ)其后各年的成立年數(shù)。(3)公司性質(zhì)(Nation)：是虛擬變量，當(dāng)Nation取0時(shí)表示中資再保險(xiǎn)公司，當(dāng)Nation取1時(shí)表示外資再保險(xiǎn)公司。(4)業(yè)務(wù)范圍(B1、B2)：為虛擬變量，當(dāng)B1取1時(shí)，表示再保險(xiǎn)公司可以經(jīng)營(yíng)壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)，再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)B1取0時(shí)，表示其他情形；當(dāng)B2取1時(shí)，表示再保險(xiǎn)公司只經(jīng)營(yíng)壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，B2取0時(shí)，表示其他情形；因此，當(dāng)B1與B2均為0時(shí)，表示只經(jīng)營(yíng)非壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

四、實(shí)證結(jié)果分析

(一)第一階段傳統(tǒng)DEA結(jié)果分析

本文使用StataMP13進(jìn)行實(shí)證分析。第一階段通過CCR模型得到的技術(shù)效率結(jié)果如表2所示。從中發(fā)現(xiàn)：(1)樣本在2007～2012年的平均技術(shù)效率為0.735，處于相對(duì)無效率狀態(tài)，仍有較大的提升空間。(2)各再保險(xiǎn)公司的技術(shù)效率差異較大，其中勞合社的效率值僅為0.138，并且只有中再壽險(xiǎn)和瑞士再兩家公司在六年中均保持了1.000的效率值，即它們是有效率的。(3)整體而言，中資再保險(xiǎn)公司的平均技術(shù)效率為0.992，而同期外資再保險(xiǎn)公司的技術(shù)效率為0.658，因此，外資再保險(xiǎn)公司要比中資再保險(xiǎn)公司無效率得多。(4)從技術(shù)效率的時(shí)間趨勢(shì)來看，雖然近三年來平均技術(shù)效率一直在下降，但是從整個(gè)樣本區(qū)間來看仍然存在較弱的上升趨勢(shì)。說明我國(guó)再保險(xiǎn)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)效率還是有所改善的。

表2 2007～2012年我國(guó)8家再保險(xiǎn)公司技術(shù)效率

(二)第二階段SFA回歸結(jié)果分析

“沒關(guān)系的，”青辰道，“族人們很快就會(huì)發(fā)現(xiàn)咱們的失蹤，他們很快就能找過來。最多傍晚，他們一定能找過來?！?/p>

在該階段，將第一階段得到的勞動(dòng)和權(quán)益資本的總松弛變量，即實(shí)際投入量與最優(yōu)投入量的差額(分別用S1、S2表示)，作為隨機(jī)前沿成本函數(shù)的被解釋變量對(duì)環(huán)境變量進(jìn)行回歸，建立Battese和Coelli(1988)[13]提出的模型，也即式(3)。回歸結(jié)果如表3所示，模型Ⅰ和Ⅱ是考慮了所有環(huán)境變量后的回歸結(jié)果，模型Ⅲ和Ⅳ是剔除部分解釋變量后的結(jié)果。

1．對(duì)勞動(dòng)總松弛變量(S1)的回歸分析。S1對(duì)全部環(huán)境變量進(jìn)行回歸的結(jié)果如模型Ⅰ所示，可以看到成立年數(shù)和公司性質(zhì)的影響并不顯著，將這兩個(gè)變量均剔除后，回歸結(jié)果如模型Ⅲ所示?？梢园l(fā)現(xiàn)在，其他條件不變的情況下，市場(chǎng)份額對(duì)勞動(dòng)的投入冗余具有顯著的影響，每當(dāng)市場(chǎng)份額增加1個(gè)單位時(shí)，勞動(dòng)的投入冗余會(huì)減小87.74個(gè)單位；同時(shí)，可以經(jīng)營(yíng)壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)公司比只經(jīng)營(yíng)非壽險(xiǎn)的再保險(xiǎn)公司其在勞動(dòng)投入上可以減少22.97個(gè)單位的浪費(fèi)，而只經(jīng)營(yíng)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)公司比只經(jīng)營(yíng)非壽險(xiǎn)的再保險(xiǎn)公司其在勞動(dòng)投入上可以減少18.84個(gè)單位的浪費(fèi)。此外，模型Ⅲ的 值 顯著提高，因此，本文將按照模型Ⅲ來對(duì)勞動(dòng)投入進(jìn)行調(diào)整。

2．對(duì)權(quán)益資本總松弛變量(S2)的回歸分析。由模型Ⅱ可以看到，其 值非常小，接近于0，說明沒有必要建立SFA模型進(jìn)行分析，這與本文的目的不符。在剔除成立年數(shù)和公司性質(zhì)兩個(gè)變量后再進(jìn)行回歸，結(jié)果如模型Ⅳ所示，可以發(fā)現(xiàn) 值顯著上升，并且其余各變量均顯著不為0，因此符合要求。在其他條件不變的條件下，每當(dāng)市場(chǎng)份額增加1個(gè)單位時(shí)，而權(quán)益資本的投入冗余會(huì)減小343.53個(gè)單位；同時(shí)，可以經(jīng)營(yíng)壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)公司比只經(jīng)營(yíng)非壽險(xiǎn)的再保險(xiǎn)公司在權(quán)益資本投入上可以減少94.53個(gè)單位的浪費(fèi)，只經(jīng)營(yíng)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)公司比只經(jīng)營(yíng)非壽險(xiǎn)的再保險(xiǎn)公司在權(quán)益資本投入上可以減少138.76個(gè)單位的浪費(fèi)。因此，本文按照模型Ⅳ來對(duì)權(quán)益資本投入進(jìn)行調(diào)整。

表3 第二階段SFA估計(jì)結(jié)果

注：(1)括號(hào)內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)差，“.”表示無法估計(jì)。(2)***p< 0.01, **p< 0.05, *p< 0.1。(3)σ2表示回歸模型的方差。

下面，選擇模型(Ⅲ)和(Ⅳ)來調(diào)整兩種投入。從回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，模型(Ⅲ)和(Ⅳ)的γ值④較小，并且本文也沒有做單邊似然比檢驗(yàn)。因?yàn)槿魴z驗(yàn)未通過也僅僅代表即使不用極大似然估計(jì)法而使用其他方法(如最小二乘法)，也是可行的，不影響下一階段的分析[6]。

(三)第三階段調(diào)整后DEA結(jié)果分析

根據(jù)式(5)，利用第二階段中模型(Ⅲ)和(Ⅳ)得到的估計(jì)量調(diào)整勞動(dòng)和權(quán)益資本這兩種投入，再次使用CCR模型得到技術(shù)效率，結(jié)果如表4所示。調(diào)整前只有中再壽險(xiǎn)和瑞士再兩家公司在六年中均處于效率前沿面上，而在調(diào)整后只有中再壽險(xiǎn)仍處于效率前沿面，瑞士再則被中再產(chǎn)險(xiǎn)所取代。

表4 2007～2012年我國(guó)再保險(xiǎn)公司同質(zhì)環(huán)境下技術(shù)效率

在樣本區(qū)間，再保險(xiǎn)公司整體處于利好的環(huán)境中并有好的"運(yùn)氣"，所以，在調(diào)整之后其效率值出現(xiàn)了下降，并且外資再保險(xiǎn)公司所處的環(huán)境和擁有“運(yùn)氣”要比中資再保險(xiǎn)公司要好。

表5 2007～2012年我國(guó)再保險(xiǎn)公司同質(zhì)環(huán)境下的TE、PTE以及SE

注：TE為技術(shù)效率，PTE為純技術(shù)效率，SE為規(guī)模效率；RTS為規(guī)模報(bào)酬，CRS為規(guī)模報(bào)酬不變，IRS為規(guī)模報(bào)酬遞增。

五、結(jié)論與建議

通過上述分析可以發(fā)現(xiàn)，就整體而言，再保險(xiǎn)公司的純技術(shù)效率水平較高，但規(guī)模效率較低，這也是造成其資源浪費(fèi)、技術(shù)效率較低的原因。外資再保險(xiǎn)公司的規(guī)模效率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)差于中資再保險(xiǎn)公司，而在純技術(shù)效率上也不占有優(yōu)勢(shì)。在第二階段的SFA分析中發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)份額和業(yè)務(wù)范圍這兩個(gè)因素對(duì)投入松弛變量存在顯著影響。其中，市場(chǎng)份額的擴(kuò)大有助于再保險(xiǎn)公司減少浪費(fèi)提高效率，這與表5中部分再保險(xiǎn)公司因其處于規(guī)模報(bào)酬遞增狀態(tài)而應(yīng)適度擴(kuò)大規(guī)模以改善效率的結(jié)果相呼應(yīng)。通過比較第一階段與第三階段的結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)外部環(huán)境對(duì)我國(guó)再保險(xiǎn)公司的效率影響較大，但對(duì)中外資再保險(xiǎn)公司的影響不同。

為此，提出以下改進(jìn)建議：(1)當(dāng)前外資再保險(xiǎn)公司規(guī)模效率較低，因此可以適當(dāng)擴(kuò)大公司規(guī)模，這可在一定程度上提高規(guī)模效率，進(jìn)而改善技術(shù)效率。當(dāng)然，在擴(kuò)大規(guī)模時(shí)要充分考慮各方面的因素，不能造成人力資本的浪費(fèi)以及經(jīng)營(yíng)管理水平的下降，也即要保持適度的規(guī)模增長(zhǎng)。(2)研究表明兼營(yíng)壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)比專業(yè)化經(jīng)營(yíng)更能減少資源浪費(fèi)，因此，專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的再保險(xiǎn)公司可以考慮向保險(xiǎn)監(jiān)管部門申請(qǐng)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍。當(dāng)然，經(jīng)營(yíng)范圍的擴(kuò)大與否應(yīng)該與自身的管理水平、風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及資本充足率等因素相適應(yīng)，以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)。(3)雖然研究發(fā)現(xiàn)中資再保險(xiǎn)公司的純技術(shù)效率和規(guī)模效率都是有效的，但不可否認(rèn)的事實(shí)是外資再保險(xiǎn)公司歷史悠久、經(jīng)驗(yàn)豐富，因此，中國(guó)再保險(xiǎn)公司應(yīng)保持開放的學(xué)習(xí)態(tài)度，加強(qiáng)對(duì)外交流并與外資再保險(xiǎn)公司合作，不斷引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，以保持有效運(yùn)行的狀態(tài)。

注釋：

①這8家專業(yè)再保險(xiǎn)公司分別是：中再產(chǎn)險(xiǎn)、中再壽險(xiǎn)、慕尼黑再北京分公司、瑞士再北京分公司、通用再上海分公司、法國(guó)再北京分公司、漢諾威再上海分公司以及勞合社?？紤]到數(shù)據(jù)的可獲得性，本文沒有將太平再保險(xiǎn)有限公司納入研究范圍。為勞合社保險(xiǎn)(中國(guó))有限公司2011年下半年開始正式開展非壽險(xiǎn)直接保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但其直接保險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入比重很小，故此仍將其視為再保險(xiǎn)公司，納入本文的分析。

② 《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》中缺少中再壽險(xiǎn)的員工數(shù)據(jù)。

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(責(zé)任編輯:寧曉青)

Research on Measuring of Efficiency of Reinsurance Company in China: Based on Three-Stage DEA Model

LIU Dongjiao, LI Shiduan

(SchoolofFinance,ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw,Wuhan,Hubei430073,China)

Three-stage DEA model is used to analyze the efficiency of 8 reinsurance companies in China from 2007 to 2012. The results show that,On the whole, the level of pure technical efficiency is relatively high, but its technical efficiency is not high due to the low scale efficiency;diseconomies of scale is the reason for its low efficiency and waste of resources, rather than its poor management. From the perspective of the companies' nature, the scale efficiency of foreign reinsurance companies is much worse than that of the reinsurance companies of China, while the pure technical efficiency of foreign reinsurance companies also has no significant difference compared with the reinsurance companies of China.

Technical Efficiency; Reinsurance Company; Three-Stage DEA Model

2014-09-22；

2015-04-30

劉冬姣(1964—)，女，湖北黃岡人，中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，研究方向：保險(xiǎn)中介、保險(xiǎn)市場(chǎng)、保險(xiǎn)管理。

F840.3

A

1003-7217(2015)04-0045-06