如何從信貸視角解讀小微企業(yè)家？

如何從信貸視角解讀小微企業(yè)家？

文/馬福熠

小微企業(yè)家是介于個(gè)體戶與企業(yè)家之間的一個(gè)細(xì)分群體。本文嘗試性地提出在一個(gè)信貸視角下，對(duì)小微企業(yè)家的解讀框架，用以指導(dǎo)小微企業(yè)信貸評(píng)審人員對(duì)小微企業(yè)家進(jìn)行深入分析，進(jìn)而輔助授信決策。

對(duì)于開(kāi)展小微企業(yè)金融業(yè)務(wù)的小貸機(jī)構(gòu)來(lái)講，對(duì)小微企業(yè)家的解讀是一個(gè)必備的工作環(huán)節(jié)，但又是所有評(píng)審內(nèi)容中提供決策參考力度較弱的環(huán)節(jié)。主要原因在于企業(yè)家解讀更多的是提供定性的結(jié)論，其評(píng)估也嚴(yán)格依賴于評(píng)估者個(gè)人對(duì)企業(yè)家的理解、定義與衡量尺度。

小貸機(jī)構(gòu)信貸評(píng)審過(guò)程與銀行信貸評(píng)審過(guò)程最大的差異就體現(xiàn)在對(duì)小微企業(yè)非財(cái)務(wù)信息的定性評(píng)估上。其中對(duì)企業(yè)家的解讀尤為重要，為解讀企業(yè)提供了一條生動(dòng)的企業(yè)家成長(zhǎng)主線，使得信貸評(píng)估者可以歷史地、客觀地解讀企業(yè)家本人的成長(zhǎng)過(guò)程，進(jìn)而通過(guò)與企業(yè)財(cái)務(wù)信息和營(yíng)運(yùn)信息進(jìn)行交叉驗(yàn)證與匹配性評(píng)估，從而彌補(bǔ)小微企業(yè)財(cái)務(wù)信息不規(guī)范、經(jīng)營(yíng)信息不健全的先天信用評(píng)估缺陷。

本文嘗試性地提出解讀小微企業(yè)家的一般性框架與評(píng)估尺度（參見(jiàn)圖一），進(jìn)而為審貸人員提供一個(gè)系統(tǒng)性的解讀小微企業(yè)家工具，使得對(duì)小微企業(yè)家的解讀過(guò)程更客觀、更具決策參考價(jià)值。通常評(píng)審人員按照循序漸近、逐次展開(kāi)方式與企業(yè)家進(jìn)行交談，涉及的主要內(nèi)容包括：（1）商業(yè)模式解讀；（2）口述經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)解讀；（3）企業(yè)發(fā)展歷程解讀；（4）企業(yè)家成長(zhǎng)經(jīng)歷解讀；（5）企業(yè)家資源支撐；（6）企業(yè)家能力支撐；（7）企業(yè)家家庭情況。

商業(yè)模式解讀

通過(guò)了解小微企業(yè)的商業(yè)模式，可以評(píng)估企業(yè)生意的規(guī)律性和穩(wěn)定性。了解客戶生意的規(guī)律性，為后續(xù)訪談企業(yè)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)提供解讀線索；了解客戶商業(yè)模式的創(chuàng)新性，可以解讀客戶生意的不可替代性和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，可以評(píng)價(jià)客戶生意的穩(wěn)定性，從而為信貸決策奠定基礎(chǔ)。

例如:（1）同品類商貿(mào)行業(yè)的企業(yè)，商業(yè)模式的差別主要表現(xiàn)為渠道結(jié)構(gòu)上。渠道結(jié)構(gòu)單一的企業(yè)家較渠道結(jié)構(gòu)豐富的企業(yè)，穩(wěn)定性相對(duì)較弱，渠道結(jié)構(gòu)豐富的企業(yè)雖然管理上復(fù)雜一些，但是表現(xiàn)在生意上，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。同樣，多品牌經(jīng)銷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性也是要高于單一品牌經(jīng)銷企業(yè)。

（2）同樣是工程裝飾裝修公司，商業(yè)模式差別主要表現(xiàn)為拓展模式與服務(wù)客戶的類型不同。服務(wù)政府項(xiàng)目的企業(yè)具有較強(qiáng)的人脈關(guān)系，因此利潤(rùn)空間也較高。但是生意穩(wěn)定性嚴(yán)重依賴于關(guān)鍵人脈關(guān)系的穩(wěn)定性。服務(wù)市場(chǎng)項(xiàng)目的企業(yè)具有較強(qiáng)的工程能力，利潤(rùn)水平往往代表平均市場(chǎng)水平，但是生意的穩(wěn)定性由其自身的工程能力決定，因此要高于關(guān)系依賴型的企業(yè)。

（3）同樣的加工配套企業(yè)，擁有關(guān)鍵技術(shù)或加工設(shè)備的企業(yè)更不容易被替代，客戶集中度適中的企業(yè)，生意穩(wěn)定性更高，相反過(guò)于分散容易被替代，過(guò)于集中容易被綁定。諸如此類，商業(yè)模式的差異性可以為評(píng)審人員解讀企業(yè)提供規(guī)律性線索。

商業(yè)模式是最展示企業(yè)家智慧與能力的作品。因此解讀商業(yè)模式也是在解讀企業(yè)家的商業(yè)邏輯與商業(yè)智慧。尤其是結(jié)合企業(yè)成長(zhǎng)歷程解讀企業(yè)商業(yè)模式的變動(dòng)與調(diào)整，可以更深入分析企業(yè)家的商業(yè)思維，進(jìn)而為判斷企業(yè)家的能力提供事實(shí)證據(jù)。倘若企業(yè)家在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，不斷有意識(shí)地調(diào)整自身商業(yè)模式和經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)，用以不斷提升自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模，則可以對(duì)企業(yè)家的經(jīng)營(yíng)思維給予較高評(píng)價(jià)。一般來(lái)講，關(guān)注商業(yè)模式中所表現(xiàn)出的價(jià)值創(chuàng)造的差異化、集成化與經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)的成本控制、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面，可以大致評(píng)判不同企業(yè)家的商業(yè)邏輯和智慧。

口述經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)

通常通過(guò)企業(yè)家口述經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，可以大致了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，尤其是反映在具體的核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)上，可為口述數(shù)據(jù)與實(shí)調(diào)數(shù)據(jù)之間的驗(yàn)證提供基礎(chǔ)。此外，口述經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)還可以反映企業(yè)家對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)具體的熟悉程度與掌控程度。通常依據(jù)訪談順序，主要的口述經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)包括：

1、營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)

通常這是與企業(yè)家交談最好的切入點(diǎn)，是企業(yè)最直接的經(jīng)營(yíng)成果，是關(guān)鍵的問(wèn)題。在這一環(huán)節(jié)，損益分析和量本利模型是訪談人員和企業(yè)家溝通的基礎(chǔ)性工具。通過(guò)訪談，了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模（營(yíng)業(yè)收入）、結(jié)構(gòu)、成本、費(fèi)用占比、凈利潤(rùn)水平等經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。

一個(gè)具有一定規(guī)模，并且?guī)в幸欢▋衾降纳?，僅僅因?yàn)榱鲃?dòng)性不足，而產(chǎn)生借款需求，正是小額貸款機(jī)構(gòu)所要滿足的核心需求。通常企業(yè)家會(huì)有虛夸營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)水平的偏好，但是要給予委婉提示和邏輯上的修正，可以簡(jiǎn)單應(yīng)用權(quán)益檢驗(yàn)?zāi)Ｐ吞嵝哑髽I(yè)家，實(shí)事求是配合調(diào)查才可以獲得最佳授信。例如，某企業(yè)聲稱自己有4000萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入，年凈利潤(rùn)約500萬(wàn)元，簡(jiǎn)單算下，近三年累計(jì)利潤(rùn)應(yīng)達(dá)1500萬(wàn)元左右。能否得到相應(yīng)的資產(chǎn)證明呢？用這樣的邏輯反駁，就很容易將企業(yè)家?guī)Щ氐秸\(chéng)信的軌道上并繼續(xù)交談。

2、資產(chǎn)與負(fù)債

通過(guò)交流利潤(rùn)的累積，可以很自然地將訪談話題切換至資產(chǎn)與負(fù)債項(xiàng)目。負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu)是審貸人員需要關(guān)注的重中之重。任何一筆信貸決策都要將此納入到整體負(fù)債規(guī)模與負(fù)債結(jié)構(gòu)的評(píng)估框架內(nèi)進(jìn)行考量。信貸人員要關(guān)注以下幾個(gè)方面：企業(yè)的總體負(fù)債水平是否過(guò)高、負(fù)債的結(jié)構(gòu)是否合理（期限結(jié)構(gòu)合理與否、利息結(jié)構(gòu)合理與否），以及企業(yè)再融資能力如何等問(wèn)題。

歷年經(jīng)營(yíng)成果積累很明晰，是一個(gè)小微企業(yè)值得授信的前提條件。歷年經(jīng)營(yíng)成果累積無(wú)論是會(huì)反映在企業(yè)資產(chǎn)上，還是反映在企業(yè)家個(gè)人資產(chǎn)上，都是良性的授信參考條件。如果企業(yè)歷年或者近年的經(jīng)營(yíng)成果并不能清晰表現(xiàn)出來(lái)，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)要么沒(méi)有實(shí)際的利潤(rùn)，要么企業(yè)家進(jìn)行資本抽離，或轉(zhuǎn)移資金或進(jìn)行其他尚未公開(kāi)的投資，這些都是信用風(fēng)險(xiǎn)的潛在根源。

資產(chǎn)與負(fù)債項(xiàng)目的訪談要給出一個(gè)重要結(jié)論，那就是企業(yè)的凈資產(chǎn)規(guī)模如何？是否能夠作為信用貸款的擔(dān)保條件。無(wú)論這些凈資產(chǎn)的形式是否得到銀行的認(rèn)可，對(duì)于小貸公司而言，抵押在銀行的房產(chǎn)或抵押給租賃公司的設(shè)備如果有殘值，未能辦理手續(xù)而進(jìn)行抵押的土地和廠房等，所有能夠反映企業(yè)歷史經(jīng)營(yíng)成果的資產(chǎn)項(xiàng)目都是具有擔(dān)保意義的，這符合小微企業(yè)信貸是次級(jí)貸款的本質(zhì)屬性。對(duì)凈資產(chǎn)規(guī)模的評(píng)估既要考慮到凈資產(chǎn)的絕對(duì)規(guī)模，也要考慮到凈資產(chǎn)的相對(duì)規(guī)模，如果凈資產(chǎn)規(guī)模與負(fù)債規(guī)模相對(duì)比比例非常低，那么同樣應(yīng)該給出低凈資產(chǎn)的結(jié)論。

此外，對(duì)負(fù)債項(xiàng)目還需考量的是，企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)成本所侵蝕的利潤(rùn)占比如何，是否是一個(gè)適當(dāng)?shù)暮侠淼谋壤?。企業(yè)處于投資期或許短期可以容忍較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用，但如果財(cái)務(wù)費(fèi)用長(zhǎng)期吃掉利潤(rùn)，則是企業(yè)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)的直接根源。

3、營(yíng)運(yùn)資本與周轉(zhuǎn)

營(yíng)運(yùn)資本與周轉(zhuǎn)項(xiàng)目評(píng)估是與企業(yè)家進(jìn)行經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)交流的副產(chǎn)品。在資產(chǎn)項(xiàng)目訪談中很容易將話題切入到企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的考查上，從而將話題帶入到對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的考查上來(lái)：企業(yè)實(shí)現(xiàn)上述營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)，到底使用了多少流動(dòng)資金？有多少應(yīng)收賬款？有多少庫(kù)存？有多少應(yīng)付賬款？各自的結(jié)構(gòu)如何？周轉(zhuǎn)效率如何？企業(yè)經(jīng)營(yíng)的效率能否達(dá)到行業(yè)平均水平？對(duì)經(jīng)營(yíng)效率的評(píng)價(jià)是評(píng)價(jià)企業(yè)家經(jīng)營(yíng)管理水平的關(guān)鍵指標(biāo)。簡(jiǎn)單地理解，經(jīng)營(yíng)管理能力強(qiáng)的企業(yè)能用同樣的流動(dòng)資本做更多的生意，更能有效地整合上下游資源獲取利潤(rùn)。較高的庫(kù)存周轉(zhuǎn)反映企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)流程效率高；較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)，反映企業(yè)較強(qiáng)的營(yíng)銷回款能力，從而具有更高的信貸安全基礎(chǔ)。

由于小微企業(yè)大多數(shù)貸款均是短期貸款，所以凈營(yíng)運(yùn)資本是一個(gè)更能反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。因此，在營(yíng)運(yùn)資本及周轉(zhuǎn)項(xiàng)目的訪談過(guò)程中，審貸人員應(yīng)對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資本進(jìn)行盡可能精確的計(jì)算。小貸公司的貸款更多的是進(jìn)入到企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金，期限相對(duì)較短，因此凈營(yíng)運(yùn)資本是最能反映小貸資金安全性的財(cái)務(wù)指標(biāo)。如果企業(yè)凈營(yíng)運(yùn)資本較少甚至為負(fù)，那么評(píng)審人員應(yīng)該給予高度重視，結(jié)合資產(chǎn)情況來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)是否是短貸長(zhǎng)投、所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有多大、企業(yè)家對(duì)此如何考量、如何化解。

實(shí)踐表明，如果企業(yè)家口述經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)大體準(zhǔn)確，闡述經(jīng)營(yíng)規(guī)律與邏輯清晰易懂，一方面說(shuō)明企業(yè)家誠(chéng)信度較好，對(duì)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)隱瞞的程度不大，大多數(shù)口述數(shù)據(jù)更值得相信。另一方面也說(shuō)明企業(yè)家對(duì)企業(yè)管控到位，清楚企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，可以推知企業(yè)家的主要精力投入到經(jīng)營(yíng)管理工作中了。

值得強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是小微企業(yè)由于稅務(wù)問(wèn)題等原因，不會(huì)輕易公開(kāi)全部經(jīng)營(yíng)信息，需要信貸人員有耐心、有誠(chéng)意地進(jìn)行交流溝通，使企業(yè)家感到我們更關(guān)注企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，這樣隨著溝通的深入，會(huì)逐漸建立起信任基礎(chǔ)，才可能將盡職調(diào)查導(dǎo)入到相互配合的狀態(tài)中來(lái)，否則會(huì)形成貓捉老鼠的模式，因缺乏誠(chéng)信而彼此浪費(fèi)時(shí)間。

企業(yè)發(fā)展歷程

企業(yè)發(fā)展歷程或企業(yè)成長(zhǎng)軌跡是一條動(dòng)態(tài)解讀企業(yè)和企業(yè)家的主要線索。小微企業(yè)有著自身的成長(zhǎng)規(guī)律。一般而言，成長(zhǎng)路徑都是經(jīng)過(guò)創(chuàng)業(yè)初期、原始累積、投資擴(kuò)大規(guī)模這三個(gè)必然階段，從而進(jìn)入成熟期和衰退期。所以，可以將小微企業(yè)成長(zhǎng)周期簡(jiǎn)化為初創(chuàng)期、快速成長(zhǎng)期、穩(wěn)定成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。這里需要強(qiáng)調(diào)的是對(duì)于小微企業(yè)而言，每個(gè)期間內(nèi)企業(yè)都面臨著直接進(jìn)入衰退期的風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)別僅在于導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)入衰退期的原因各不相同。

在創(chuàng)業(yè)初期，如果產(chǎn)品和服務(wù)得不到市場(chǎng)的認(rèn)同，也就是價(jià)值創(chuàng)造環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，或者產(chǎn)品和服務(wù)雖然沒(méi)問(wèn)題，但是企業(yè)沒(méi)有解決系統(tǒng)性的營(yíng)銷問(wèn)題，可能直接進(jìn)入衰退期，這種衰敗可以稱之為“創(chuàng)業(yè)夭折”。在快速成長(zhǎng)期和穩(wěn)定成長(zhǎng)期導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)入衰敗期的主要原因是投資決策失誤，或者投資行為過(guò)于激進(jìn)，或者投資不相關(guān)領(lǐng)域失敗，這種衰敗可以稱之為“未老先衰”。

總之，審貸人員將企業(yè)成長(zhǎng)周期理論與實(shí)踐相結(jié)合，會(huì)形成一個(gè)定性的小微企業(yè)生命周期模型。這樣結(jié)合企業(yè)的發(fā)展歷程可以深入解讀企業(yè)所處的生命階段，以及企業(yè)所面臨的核心問(wèn)題。所以評(píng)審人員可以根據(jù)企業(yè)發(fā)展的歷史路徑，分析并判斷企業(yè)當(dāng)前乃至短期內(nèi)可能遭遇經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的可能性，從而對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性的評(píng)估。

企業(yè)家成長(zhǎng)經(jīng)歷

小微企業(yè)成長(zhǎng)的歷程同時(shí)也是小微企業(yè)家的成長(zhǎng)歷程。企業(yè)家的成長(zhǎng)與企業(yè)的成長(zhǎng)是同一過(guò)程的兩種映像，一個(gè)反映在企業(yè)成長(zhǎng)上，一個(gè)反映在企業(yè)家成長(zhǎng)上。小微企業(yè)的成長(zhǎng)過(guò)程是企業(yè)家逐漸適應(yīng)環(huán)境、發(fā)育能力、適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程。如果在交流過(guò)程中清晰地發(fā)現(xiàn)企業(yè)家的工作經(jīng)歷、創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷以及企業(yè)成長(zhǎng)經(jīng)歷具有較強(qiáng)的連續(xù)性和一致性，大體上我們可以看出是哪些資源的積累和什么能力的發(fā)育，支撐企業(yè)走到今天。

例如：一個(gè)加工配套企業(yè)的企業(yè)家，具有較強(qiáng)的技術(shù)背景，離開(kāi)國(guó)企后在同業(yè)的外企負(fù)責(zé)市場(chǎng)工作，之后自己創(chuàng)業(yè)從事本行業(yè)相關(guān)配套零件加工，企業(yè)近年呈快速成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。顯然企業(yè)家早年的市場(chǎng)和技術(shù)工作經(jīng)歷為企業(yè)家提供了在該行業(yè)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)和人脈基礎(chǔ)，可以想象這樣的企業(yè)迅速度過(guò)創(chuàng)業(yè)初期進(jìn)入快速成長(zhǎng)期是符合商業(yè)常識(shí)的。再如，一個(gè)商貿(mào)企業(yè)的企業(yè)家以前曾經(jīng)是所代理品牌的大區(qū)經(jīng)理，后與經(jīng)銷商合作做該品牌的區(qū)域經(jīng)銷商，再接著逐漸豐富所代理品牌形成較為合理的產(chǎn)品品類組合，成為區(qū)域內(nèi)有一定競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的某品類商貿(mào)企業(yè)。

如上例所述，企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程是企業(yè)的市場(chǎng)資源、技術(shù)資源、組織資源和資金資源等多種核心資源從量的積累到質(zhì)的改變所帶來(lái)的必然結(jié)果。所以，解讀企業(yè)家成長(zhǎng)經(jīng)歷與解讀企業(yè)發(fā)展歷程相輔相成，共同對(duì)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)成果和資產(chǎn)累積進(jìn)行歷史性的詮釋，越是合乎邏輯、順理成章的解讀，可能越貼近現(xiàn)實(shí)、符合事實(shí)。越是離奇、近乎神話的創(chuàng)富故事，越是包含了更多的謊言與欺騙。此外，小微企業(yè)家資源積累和能力發(fā)育是解讀企業(yè)成長(zhǎng)和企業(yè)家成長(zhǎng)的關(guān)鍵線索。通過(guò)訪談企業(yè)和企業(yè)家成長(zhǎng)經(jīng)歷，評(píng)估企業(yè)家目前所具備的能力和資源是否能支撐企業(yè)當(dāng)前的狀況，也是判斷信貸安全性的重要定性依據(jù)。

企業(yè)家資源與能力支撐

企業(yè)家所擁有的資源和能力是企業(yè)生存和發(fā)展的原動(dòng)力。企業(yè)家就是直接進(jìn)行資源配置創(chuàng)新的人，而金融家則是間接進(jìn)行資源配置創(chuàng)新的人。通常對(duì)小微企業(yè)來(lái)講，重要的資源主要表現(xiàn)為：市場(chǎng)資源、技術(shù)資源、組織資源和資金資源。企業(yè)在每個(gè)時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)其實(shí)也就是這些關(guān)鍵資源有機(jī)組合的狀態(tài)。所以根據(jù)企業(yè)的渠道與客戶狀況、技術(shù)與核心設(shè)備狀況、組織與團(tuán)隊(duì)狀況、現(xiàn)金流與融資狀況，評(píng)價(jià)企業(yè)上述資源的實(shí)際應(yīng)用效果與效率，也是一種對(duì)企業(yè)進(jìn)行短、中期評(píng)估的方法。

對(duì)企業(yè)家能力的評(píng)估相當(dāng)于資源評(píng)估的另一面：正是因?yàn)槠髽I(yè)家具備了較強(qiáng)的營(yíng)銷意識(shí)和能力，才能逐漸積累營(yíng)銷資源，進(jìn)而才能實(shí)現(xiàn)較為理想的營(yíng)銷局面；正是因?yàn)槠髽I(yè)家具有較強(qiáng)的組織建設(shè)能力，才會(huì)有一個(gè)干練并穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)；正是由于企業(yè)家關(guān)注技術(shù)并舍得進(jìn)行研發(fā)投入，才會(huì)有一個(gè)穩(wěn)定的技術(shù)團(tuán)隊(duì)與能夠保障技術(shù)與質(zhì)量的核心設(shè)備。凡此種種，不一而足。能力是隱性的、內(nèi)化的，資源是顯性的、外化的，都是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的過(guò)程變量，它們才是企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素。值得強(qiáng)調(diào)的是，企業(yè)家的能力中，有很多能力是不容易外化成為顯性資源的能力，諸如戰(zhàn)略能力，包含了戰(zhàn)略的思考、設(shè)計(jì)與決策能力；學(xué)習(xí)能力，包含了對(duì)新事物接受、分析、解讀，進(jìn)而模仿與創(chuàng)新的能力。在評(píng)審過(guò)程中，對(duì)上述難以顯性化的能力進(jìn)行評(píng)價(jià)是比較困難的，因此可以適當(dāng)降低這類指標(biāo)的評(píng)估權(quán)重。只有在該類指標(biāo)極度優(yōu)秀或極其糟糕的情況下，才給予加分或減分評(píng)價(jià)。這些項(xiàng)目通常都是小微企業(yè)家能力體系的薄弱環(huán)節(jié)，如果表現(xiàn)得非常優(yōu)秀，說(shuō)明企業(yè)家具有優(yōu)秀的特質(zhì)，在可行性分析充分的條件下，可以適度放大授信，反之評(píng)審人員則應(yīng)該慎之又慎。好在能力體系是一個(gè)綜合體，各項(xiàng)能力具有協(xié)調(diào)一致的屬性，不存在戰(zhàn)略能力特別優(yōu)秀，但是組織能力和營(yíng)銷能力非常差的現(xiàn)實(shí)案例。

資源與能力的評(píng)估在大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)看來(lái)，過(guò)于定性、過(guò)于主觀，難以發(fā)揮信貸參考作用。事實(shí)上，在小微企業(yè)信貸領(lǐng)域，將資源與能力結(jié)合企業(yè)的發(fā)展歷程和經(jīng)營(yíng)狀況綜合分析，等于在提綱挈領(lǐng)的定量分析上又附加了生動(dòng)現(xiàn)實(shí)的定性分析，如此能在增加證據(jù)、增強(qiáng)證據(jù)說(shuō)服力、深化結(jié)論判斷等方面發(fā)揮明顯效力。

資源與能力的評(píng)估在大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)看來(lái)，過(guò)于定性、過(guò)于主觀，難以發(fā)揮信貸參考作用。

企業(yè)家家庭情況

多年實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)顯示，小微企業(yè)家的婚姻異常比率至少高于社會(huì)平均比率。信貸者關(guān)注企業(yè)家家庭本意在于評(píng)估企業(yè)家的非經(jīng)濟(jì)性違約成本。企業(yè)家不會(huì)輕易地、非理性地放棄一項(xiàng)健康的生意而選擇信用違約，更不會(huì)輕易地、非理性地容忍一個(gè)幸福的家庭飽受催債之苦。這是小貸機(jī)構(gòu)關(guān)注企業(yè)家家庭情況的初始邏輯。

了解企業(yè)家家庭情況大致包括：企業(yè)家婚史、婚姻現(xiàn)狀、配偶工作與生活狀況，以及子女教育與工作情況等方面。有理由相信夫妻共同參與的生意具有更強(qiáng)的違約約束力；有理由相信配偶都不愿意進(jìn)行連帶責(zé)任擔(dān)保的借款面臨更大的違約風(fēng)險(xiǎn)。雖然關(guān)于家庭情況分析沒(méi)有固定的定式結(jié)論，但是常規(guī)性的、原則性的規(guī)律依然可以輔助信貸決策。

多年實(shí)踐表明如下結(jié)論具有一定常態(tài)意義：（1）優(yōu)質(zhì)的小微企業(yè)家的家庭生活大體上是健康的，反映攘外必先安內(nèi)哲學(xué)的普適性；（2）婚姻、家庭不正常的企業(yè)家的確有著更高的逾期比率和違約比率，因此更需要提高風(fēng)險(xiǎn)緩釋意識(shí)和措施；（3）越是夫妻店、家族性企業(yè)，其違約成本越高，守約意識(shí)越強(qiáng)；（4）對(duì)子女教育、工作、成長(zhǎng)越盡心的家庭，越注重守約，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健度越高，甚至企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果越好。

（本文經(jīng)《中國(guó)普惠金融》授權(quán)刊登，有刪節(jié)）