江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的策略和路徑

丁敬雯　劉　遠(yuǎn)

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江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的策略和路徑

丁敬雯劉遠(yuǎn)

摘要作為經(jīng)濟(jì)大省和互聯(lián)網(wǎng)大省的江蘇，互聯(lián)網(wǎng)金融的模式創(chuàng)新和平臺效應(yīng)應(yīng)當(dāng)成為江蘇轉(zhuǎn)型升級的重要推動力。發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，有利于倒逼金融體制加快改革和風(fēng)險防范。著眼互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)整體和融入金融市場化、國際化和多元化進(jìn)程，是江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的重要選擇。

關(guān)鍵詞互聯(lián)網(wǎng)金融；平臺經(jīng)濟(jì)和平臺效應(yīng)；發(fā)展路徑的邊界和風(fēng)險防范

互聯(lián)網(wǎng)金融是一種新興金融，需要依托支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)，包括為第三方支付、在線理財(cái)產(chǎn)品銷售、信用評價審核、金融中介、金融電子商務(wù)等所有在互聯(lián)網(wǎng)上應(yīng)用的金融模式。它是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。

近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，2007年我國最早的債券眾籌(P2P)網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)，2011年網(wǎng)貸平臺進(jìn)入快速發(fā)展期，2012年網(wǎng)貸平臺進(jìn)入爆發(fā)期。截至2014年底，P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量達(dá)1575家，網(wǎng)貸成交額達(dá)2528億元，其中貸款余額達(dá)到1036億元。2015年3月，P2P網(wǎng)貸成交指數(shù)和人氣指數(shù)較2月大幅上升，整體成交量達(dá)492.60億元，創(chuàng)歷史新高①。江蘇作為我國的經(jīng)濟(jì)大省和互聯(lián)網(wǎng)大省，近幾年一直在努力推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等與現(xiàn)代制造業(yè)結(jié)合，促進(jìn)電子商務(wù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。同時，江蘇金融業(yè)的市場化、國際化和多元化的進(jìn)程也大大加快，特別是近兩年來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，規(guī)模和速度都位居全國前列，如截止到2015年9月底，江蘇省P2P運(yùn)營平臺達(dá)130家，融資額達(dá)100億，其總成交量繼北京、廣東、浙江、上海之后，位居第五位。但同時江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融也存在一定的問題，其顯現(xiàn)了超速發(fā)展中的制度缺失和風(fēng)險增加。在這種形勢下，江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)一步發(fā)展策略的選擇是個值得關(guān)注的課題。

一、江蘇發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的必要性和優(yōu)勢預(yù)期

互聯(lián)網(wǎng)金融，是江蘇實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+”計(jì)劃、發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展的組成部分。江蘇經(jīng)濟(jì)規(guī)模已持續(xù)多年居全國第二位，作為經(jīng)濟(jì)大省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，都要求金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)有長足和健康的發(fā)展。2012年江蘇省建設(shè)了國內(nèi)第一家政府監(jiān)管、規(guī)范運(yùn)營的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺，為小微企業(yè)融資廣開大門。2015年4月8日，江蘇省政府出臺《關(guān)于加快互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，成為我國省市區(qū)第一個就落實(shí)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計(jì)劃制定專項(xiàng)指導(dǎo)意見的省份。同時提出運(yùn)用新一代信息技術(shù)發(fā)展新型經(jīng)濟(jì)形態(tài)平臺經(jīng)濟(jì)，推動產(chǎn)業(yè)持續(xù)創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系的基本原則、目標(biāo)重點(diǎn)和政策措施。其中，包括發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的基本構(gòu)想和舉措。

顯然，江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r與包括互聯(lián)網(wǎng)金融的金融業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)。江蘇經(jīng)濟(jì)增長速度雖然明顯高于全國平均水平，但仍然存在下行壓力。特別是出口貿(mào)易仍然低迷、消費(fèi)拉動仍然乏力，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨諸多困難，江蘇金融也面對的眾多困難和風(fēng)險。據(jù)江蘇省統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2015年前8個月，外貿(mào)進(jìn)出口總額同比下降4.5%，降幅收窄0.2個百分點(diǎn)。財(cái)政收入同比增長10.3%，回落0.2個百分點(diǎn)②。同時，金融不可能脫離經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)孤立發(fā)展，也不可能在經(jīng)濟(jì)下行壓力下獨(dú)善其身。金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共生共榮，脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融就成為無本之木。今后兩三年里，江蘇金融的主要任務(wù)是繼續(xù)加大對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和轉(zhuǎn)型升級的支持力度，尋求經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的平衡點(diǎn)。同時，繼續(xù)推進(jìn)地方金融改革創(chuàng)新，防范和化解金融風(fēng)險，加快金融強(qiáng)省建設(shè)。如何把握經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢，在動態(tài)市場中察覺風(fēng)險、發(fā)現(xiàn)商機(jī)是江蘇金融面臨的一大挑戰(zhàn)。

江蘇面臨著多重轉(zhuǎn)變升級對金融發(fā)展的需求。首先，江蘇金融市場化、國際化和多元化改革的壓力和動力，來自實(shí)施八大國家戰(zhàn)略和實(shí)現(xiàn)多重戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變對金融的巨大需求。2008年以來，國家相繼制定實(shí)施長三角一體化戰(zhàn)略、江蘇沿海發(fā)展戰(zhàn)略、絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略、21世紀(jì)海上絲綢之路戰(zhàn)略、蘇南現(xiàn)代化建設(shè)示范區(qū)戰(zhàn)略、建設(shè)上海自由貿(mào)易區(qū)戰(zhàn)略、長江經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略、蘇南國家自主創(chuàng)新示范區(qū)戰(zhàn)略以及國家級南京江北新區(qū)建設(shè)等。這八大國家戰(zhàn)略和國家級新區(qū)建設(shè)，為江蘇金融發(fā)展提供了巨大的需求推動和發(fā)展空間。其次，“十三五”規(guī)劃提出了轉(zhuǎn)型升級的新要求。包括，確立“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享發(fā)展”的發(fā)展理念的轉(zhuǎn)型升級；形成“更多依靠創(chuàng)新驅(qū)動、更多發(fā)揮先發(fā)優(yōu)勢的引領(lǐng)型發(fā)展”的體制架構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級；加快形成“以提高發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的體制機(jī)制和發(fā)展方式”的轉(zhuǎn)型升級；統(tǒng)籌各項(xiàng)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)“社會公平強(qiáng)調(diào)包容性、均衡性和可持續(xù)性經(jīng)濟(jì)增長”的轉(zhuǎn)型升級；“建立城鄉(xiāng)大病保險制度，完善養(yǎng)老制度，加快農(nóng)民工定居城市制度和配套的社會服務(wù)”的轉(zhuǎn)型升級。再次，互聯(lián)網(wǎng)基因加中小企業(yè)需求催生。江蘇穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用。江蘇互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好，互聯(lián)網(wǎng)城鎮(zhèn)化程度高，中小微企業(yè)多，小貸業(yè)發(fā)展迅猛是江蘇省的重要特色。江蘇在搶抓互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)發(fā)展機(jī)遇上，行動迅速、旗幟鮮明和思路清晰。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初期，江蘇省較早意識到互聯(lián)網(wǎng)金融的重要性，并將之很好地應(yīng)用于實(shí)踐。這些，都為江蘇金融包括互聯(lián)網(wǎng)金融的改革發(fā)展提供了巨大的需求推動和廣闊的發(fā)展空間。

江蘇發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融具有產(chǎn)業(yè)、人才、區(qū)位和集聚優(yōu)勢。互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的物質(zhì)技術(shù)和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，是電子、網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)技術(shù)，電子工業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)和效應(yīng)的人才隊(duì)伍，以及這些技術(shù)、產(chǎn)業(yè)和人才發(fā)展對金融的巨大需求。江蘇省電子工業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一直位居全國前列，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和運(yùn)用一直位居全國前列，互聯(lián)網(wǎng)人才隊(duì)伍和金融人才隊(duì)伍狀況也一直位居全國前列。完全具備發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、人才優(yōu)勢、企業(yè)發(fā)展和集聚優(yōu)勢。

一是對促進(jìn)就業(yè)創(chuàng)業(yè)和改善民生的預(yù)期?；ヂ?lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺的發(fā)展，將直接支撐大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新方針的貫徹落實(shí)。僅就P2P網(wǎng)貸而言，它是個人通過由具有資質(zhì)的網(wǎng)站作為中介平臺相互借貸，資料與資金、合同、手續(xù)等全部通過網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)。其最大優(yōu)越性，是使借款人能充分享受貸款的高效、便捷和低成本，江蘇省互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展正向著產(chǎn)業(yè)化和社會化方向發(fā)展，是支撐大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的基礎(chǔ)條件也是巨大動力。大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的局面形成，就使我省具備了收入增加、民生改善的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

二是對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長動力的預(yù)期。作為江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型升級的突破點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將迎來巨大的政策紅利和發(fā)展空間。江蘇省憑借工業(yè)、教育、信息、軟件和金融等產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和創(chuàng)新優(yōu)勢，正走在全國“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的前列?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對江蘇產(chǎn)業(yè)升級和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性不言而喻，其作為互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)的一個組成部分，將同互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)其他組成部分一起，促進(jìn)江蘇傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級、新興產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長動力結(jié)構(gòu)的重構(gòu)。同時，企業(yè)的發(fā)展具有生命周期，企業(yè)如何抓住機(jī)遇，找到新的創(chuàng)新點(diǎn)，利用新的商業(yè)模式和新的技術(shù)手段拓展自己的業(yè)務(wù)是未來產(chǎn)業(yè)持續(xù)創(chuàng)新和企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要方向。

三是對推動金融體制特別是投融資體制改革的預(yù)期?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)和發(fā)展，直接挑戰(zhàn)目前金融體制存在的信息嚴(yán)重不對稱、操作不透明和運(yùn)作不公正等弊端，直接挑戰(zhàn)目前投融資體制的單一和僵硬的弊端。我們看到，互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)短短幾年已推動央行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會等部門加快制定相應(yīng)監(jiān)管和政策措施。金融業(yè)發(fā)展趨勢表明，“十三五”期間是我國金融資源集聚、整合、聚變的重要階段，金融資源將進(jìn)行新的布局調(diào)整，新的金融產(chǎn)品、交易方式、金融組織將不斷出現(xiàn)。資本市場的影響力滲透力將大幅提升，金融資源配置的直接化成為發(fā)展方向，多層次資本市場發(fā)展是區(qū)域股權(quán)、產(chǎn)權(quán)交易發(fā)展的戰(zhàn)略支撐；債券市場有極大提升空間。銀行業(yè)走專業(yè)、特色化經(jīng)營道路是區(qū)域金融中心形成優(yōu)勢和特色的關(guān)鍵。保險業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新和資金運(yùn)用渠道拓寬仍是發(fā)展的主題。新興金融產(chǎn)業(yè)也將隨著三大傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不斷完善創(chuàng)新?！笆濉逼陂g江蘇省包括互聯(lián)網(wǎng)金融的互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，不僅將產(chǎn)生直接的推動作用，也將產(chǎn)生巨大的關(guān)聯(lián)促進(jìn)效應(yīng)。

二、江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺效應(yīng)分析

互聯(lián)網(wǎng)金融是“互聯(lián)網(wǎng)+”模式滲透金融行業(yè)推動傳統(tǒng)金融模式轉(zhuǎn)型的新興領(lǐng)域，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融是江蘇的迫切需要，也是江蘇省具有良好基礎(chǔ)和巨大潛能的領(lǐng)域?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺，使金融業(yè)務(wù)操作更便捷、透明度更高、效率更高和成本更低，特別普惠中小微企業(yè)和有利于大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。實(shí)質(zhì)上，互聯(lián)網(wǎng)金融形成的平臺效應(yīng)，源自互聯(lián)網(wǎng)的內(nèi)生技術(shù)和平臺經(jīng)濟(jì)的要求。維基百科從互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)角度對“平臺”的定義是“在軟件業(yè)和網(wǎng)絡(luò)中，軟件系統(tǒng)通過公開其應(yīng)用程序編程接口(API)或函數(shù)來使外部的程序可以增加該軟件系統(tǒng)的功能或使用該軟件系統(tǒng)的資源，而不需要更改該軟件系統(tǒng)的源代碼?！雹?/p>

互聯(lián)網(wǎng)平臺效應(yīng)，一是源自平臺經(jīng)濟(jì)的要求。20世紀(jì)90年代以后，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的逐漸普及，平臺經(jīng)濟(jì)作為一種新興的產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)開始出現(xiàn)并迅速發(fā)展。平臺經(jīng)濟(jì)是以互聯(lián)網(wǎng)及信息技術(shù)為技術(shù)基礎(chǔ)，由大量平臺型企業(yè)為主導(dǎo)，由平臺企業(yè)設(shè)計(jì)并執(zhí)行一整套以降低交易成本為核心的組織規(guī)則及服務(wù)，吸引平臺兩邊用戶，輻射平臺上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)資源高度集聚，并與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相融合的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。二是解決時空搜索和邂逅的要求。法國圖盧茲大學(xué)學(xué)者提出的產(chǎn)業(yè)組織理論認(rèn)為，與傳統(tǒng)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)廠商和消費(fèi)者無摩擦形成的供求關(guān)系和市場均衡不同，廠商和消費(fèi)者必須接入一個平臺才能解決時空搜索和邂逅。三是長尾經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動和要求。“創(chuàng)建和應(yīng)用API的潮流是靠長尾經(jīng)濟(jì)驅(qū)動的”，而長尾經(jīng)濟(jì)的特征是“初始固定資本投入高，邊際投入低，邊際收益遞增，邊際成本遞減”。④

開放平臺作為信息和渠道的聚散地內(nèi)生著巨大能量和商機(jī)，這就是平臺效應(yīng)的基本特征之一。平臺效應(yīng)的平臺，是開放式、協(xié)同式的平臺。愛立信研究員、開放平臺實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合創(chuàng)始人劉青焱在其文《開放平臺的經(jīng)濟(jì)模型》中，繪制了基于長尾理論的開放平臺經(jīng)濟(jì)模型，認(rèn)為平臺提供者只要滿足了長尾的用戶需求，減緩了成本增長，便可創(chuàng)造額外的利潤⑤。

具體來看，互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺效應(yīng)主要體現(xiàn)在如下幾個方面：

一是平臺效應(yīng)帶來“資源配置”功能的優(yōu)化。金融學(xué)“資源配置”主要指資金的供給方通過適當(dāng)?shù)臋C(jī)制將其使用權(quán)讓渡資金需求方的過程。互聯(lián)網(wǎng)金融通常是人們借助互聯(lián)網(wǎng)平臺如P2P小額網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌、電商金融等形式滿足自身資金需求的一種新興的融資方式。

二是平臺效應(yīng)帶來信息“共享”和利益共贏?；ヂ?lián)網(wǎng)金融拓寬了金融機(jī)構(gòu)的營銷渠道，將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和搜索引擎技術(shù)引入金融產(chǎn)品的交易中，使用戶在平臺上能夠獲取相對全面的金融信息數(shù)據(jù)和金融服務(wù)體驗(yàn)，從而深度挖掘和滿足用戶的個性化需求，解決交易中的信息不對稱問題，實(shí)現(xiàn)資金供需雙方信息交流、業(yè)務(wù)對接和利益共贏。

三是平臺效應(yīng)帶來組合優(yōu)勢的加乘效應(yīng)。從企業(yè)層面看，平臺經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)為雙邊市場、多邊市場形態(tài)的市場結(jié)構(gòu)和競爭機(jī)制，被認(rèn)為是21世紀(jì)非常重要的經(jīng)濟(jì)模式。企業(yè)建立“平臺”，不僅能降低吸引合作伙伴的成本以進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，而且可以通過“平臺”在資源耦合的基礎(chǔ)上建立起一種組合式的核心競爭力，形成組合優(yōu)勢的加乘效應(yīng)。

四是平臺效應(yīng)帶來“財(cái)富管理”功能的完善。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺對潛在的非個性化的財(cái)富管理需求者具有較強(qiáng)的吸引力。其通過客戶群鏈條的延伸、提供基于財(cái)富管理的金融產(chǎn)品營銷網(wǎng)絡(luò)和余額資金的財(cái)富化實(shí)現(xiàn)對“財(cái)富管理”功能的完善。以“余額寶”為例，其延伸了財(cái)富管理的客戶端，突破了商業(yè)銀行余額資金儲蓄化的格律，實(shí)現(xiàn)了余額資金的財(cái)富化。

對江蘇“十三五”期間互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，需要著眼于整個平臺經(jīng)濟(jì)的更大發(fā)展空間，采取多種有效對策。江蘇推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計(jì)劃的著力點(diǎn)和落腳點(diǎn)是發(fā)展多領(lǐng)域、多類型的平臺經(jīng)濟(jì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融，只是平臺經(jīng)濟(jì)的一種形式，還包括網(wǎng)絡(luò)銷售服務(wù)平臺、大宗商品現(xiàn)貨交易網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺、物流專業(yè)服務(wù)平臺、多樣化需求的細(xì)分服務(wù)平臺(包括信息消費(fèi)、旅游消費(fèi)、文化消費(fèi)等新興消費(fèi)領(lǐng)域)等。江蘇發(fā)展平臺經(jīng)濟(jì)的總目標(biāo)，是圍繞商品交易、服務(wù)供給和要素支撐等重點(diǎn)方向，打造一批具有國際或區(qū)域影響力的平臺型交易中心，培育一批特色鮮明、競爭力強(qiáng)的平臺經(jīng)濟(jì)品牌企業(yè)，形成一批分工明確、協(xié)同發(fā)展的平臺經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，建設(shè)一批功能完備、配套完善的平臺經(jīng)濟(jì)集聚區(qū)，同時形成較為完善的平臺經(jīng)濟(jì)政策體系和產(chǎn)業(yè)服務(wù)體系，金融、物流、科技、信息、商務(wù)等配套體系。到2020年，平臺經(jīng)濟(jì)整體規(guī)模和競爭能力居全國前列⑥。

三、江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的邊界和底線分析

我國互聯(lián)網(wǎng)金融是從民間、民生、民營領(lǐng)域啟動，由市場力量主導(dǎo)形成。江蘇金融發(fā)展的規(guī)模和速度都位居全國前列。但是，江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融特別是P2P借貸平臺，在急速發(fā)展中也暴露出很多問題。近年來，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)數(shù)量成倍增長，由于缺乏相應(yīng)法律定位、政策標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)規(guī)則，市場魚龍混雜。以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等名義進(jìn)行的非法集資，更是成為重災(zāi)區(qū)。⑦

對作為新生事物和新興業(yè)態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中出現(xiàn)的問題，江蘇采取積極穩(wěn)妥的措施。一方面，要求江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，堅(jiān)持邊界、守住底線承擔(dān)起應(yīng)有的社會責(zé)任。另一方面，加強(qiáng)政府的規(guī)范監(jiān)管和政策扶持，包括貫徹落實(shí)中央有關(guān)部門制定的規(guī)章制度，發(fā)揮在規(guī)劃引導(dǎo)、市場規(guī)范、政策扶持、協(xié)調(diào)發(fā)展等方面的作用，探索建立風(fēng)控模型、透明項(xiàng)目信息披露制度和推進(jìn)第三方評級機(jī)構(gòu)的考察，提高甄別安全可靠平臺的能力等等。這些問題表明，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的運(yùn)用，沒有也不能改變互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融的本質(zhì)和風(fēng)險性質(zhì)，其發(fā)展路徑需要按照金融業(yè)的要求設(shè)置邊界和底線。根據(jù)江蘇的實(shí)踐，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展路徑應(yīng)該有三條邊界和一個底線。

邊界一：堅(jiān)持中介服務(wù)性。金融業(yè)的職能是服務(wù)，性質(zhì)是服務(wù)業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)絡(luò)借貸是為借貸雙方提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務(wù)，網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)是信息中介，股權(quán)眾籌融資是通過互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站或其他電子媒介中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的，互聯(lián)網(wǎng)支付為社會提供小額、快捷和便民的小微支付服務(wù)。堅(jiān)持中介性質(zhì)、做好中介服務(wù)基礎(chǔ)是信用。堅(jiān)持這一邊界就是明確互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)、功能和信用要求。

邊界二：堅(jiān)持為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)和工具提供了信息、商品和服務(wù)交換的中介平臺和渠道，本身不創(chuàng)造物質(zhì)實(shí)體。增加金融收益是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要目標(biāo)，但金融收益取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和盈利率。因此，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)小微企業(yè)和擴(kuò)大就業(yè)，既是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展目標(biāo)的內(nèi)容，也是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展路徑不可逾越的邊界。把住這一邊界，就是保證和維護(hù)金融的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

邊界三：堅(jiān)持風(fēng)險控制的核心競爭力。杠桿運(yùn)用是金融的動力源，銀行存貸比、資本充足率、股票市場的融資融券都是杠桿比，租賃和期貨經(jīng)營也離不開杠桿比。放大杠桿比是金融業(yè)經(jīng)營的重要目標(biāo)，但杠桿比過高就產(chǎn)生金融風(fēng)險。因此發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，必須堅(jiān)持有效控制杠桿比的風(fēng)險。把住這一邊界，就是堅(jiān)守金融的風(fēng)控的核心競爭力。

一個底線：守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險的底線?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)在金融領(lǐng)域的運(yùn)用，必須防止誘發(fā)和放大金融風(fēng)險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險的底線。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)仍屬于金融，沒有改變金融風(fēng)險隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性的特點(diǎn)。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融沒有傳統(tǒng)金融中的第三方中介，這就容易帶來交易雙方的信用風(fēng)險。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融作為新興的金融市場，顯然不能照搬傳統(tǒng)金融的監(jiān)管方式和法律規(guī)范，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融市場的法律規(guī)范就相對匱乏。

四、探索江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新發(fā)展路徑

金融，著眼于整個平臺經(jīng)濟(jì)的建構(gòu)，從規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)向平臺經(jīng)濟(jì)推進(jìn)。著眼于與各種平臺經(jīng)濟(jì)形式結(jié)合、整合和融合，將具有很大發(fā)展空間和潛能。金融業(yè)在推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”的同時，提出了要發(fā)揮金融的主動積極性，進(jìn)行“金融+”的實(shí)踐。另一方面，在眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界進(jìn)入金融業(yè)、分流銀行業(yè)務(wù)的激烈競爭形勢下，金融界的“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的確需要有新的面貌和策略。因此，江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展要跨越“銀行電子化”階段，不能停留于將支付、信貸、理財(cái)?shù)茹y行核心功能融入民眾線上，其主要方向如下。

一是打造平臺金融。連接海量客戶群和金融產(chǎn)品和服務(wù)，銀行不再只是原有的信用中介而是資金中介、信息中介、撮合中介和技術(shù)中介等角色，全方位響應(yīng)客戶的各類金融需求。包括搭建直銷銀行平臺滿足理財(cái)需求，搭建網(wǎng)絡(luò)信貸平臺滿足融資需求，搭建電商服務(wù)平臺滿足電商資金管理需求。

二是打造跨界金融。將銀行與證券、信托、保險等各類金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品和服務(wù)整合，打造“全金融”超市實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營?？绯鼋鹑跇I(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展異業(yè)合作，通過嵌入雙方的服務(wù)打造“泛金融”超市，使銀行與其他行業(yè)形成生態(tài)鏈。

三是打造O2O金融。發(fā)揮傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)多年積累的線下優(yōu)勢，讓線下與線上服務(wù)(O2O)相結(jié)合。一方面通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改造銀行的業(yè)務(wù)流程，引導(dǎo)銀行探索各類服務(wù)產(chǎn)品定制和反向定制等互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)新模式；另一方面發(fā)揮“面對面”服務(wù)在辦理高附加值、高技術(shù)含量業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，提升互聯(lián)網(wǎng)的服務(wù)價值和客戶黏合度。

四是呼吁政府完善發(fā)展環(huán)境。建立公共征信體系，政府牽頭將政府信息系統(tǒng)公共數(shù)據(jù)與銀行征信系統(tǒng)客戶數(shù)據(jù)互聯(lián)共享，建立信用評價標(biāo)準(zhǔn)體系及守信激勵、失信懲戒機(jī)制。引導(dǎo)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)以及網(wǎng)絡(luò)支付、P2P、眾籌融資等新興機(jī)構(gòu)集聚協(xié)同發(fā)展。建立平等監(jiān)管體系，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)明確經(jīng)營“底線”、政策“紅線”，健全風(fēng)險管理、信息披露、糾紛處理等方面的內(nèi)控機(jī)制加大金融創(chuàng)新扶持⑧。

五是進(jìn)行多種模式和組織形式的探索。進(jìn)行多種模式和組織形式的探索，包括P2P中的貸后管理(平臺風(fēng)險控制中尤為重要的一環(huán))、眾籌融資模式、基于大數(shù)據(jù)的金融服務(wù)平臺模式P2B模式(線下?lián)?、?shù)據(jù)開放的個人對企業(yè)模式)等，同時加快推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)銀行模式、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶模式和節(jié)約開支方案模式的進(jìn)程。

①⑦清科研究中心：《2015年中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)投資研究報(bào)告》，互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)，2015年4月17日。

②以上資料分別來自江蘇省統(tǒng)計(jì)局，《新華日報(bào)》2015-10-06、2015-10-10、2015-10-24。

③⑤轉(zhuǎn)引自常政《互聯(lián)網(wǎng)開放平臺的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》，《經(jīng)濟(jì)參考資料》2011年12月30日；詳細(xì)論證參閱:http://oplatform.org/archives/73，轉(zhuǎn)引自常政，同前。

④姜奇平：《長尾戰(zhàn)略》，中信出版社2007年出版。

⑥江蘇省人民政府文件：蘇政發(fā)〔2015〕40號《關(guān)于加快互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意見》。

⑧參見董建岳《網(wǎng)絡(luò)時代的金融探索》，《中國金融》2015年第21期。

參考文獻(xiàn)：

〔1〕趙大偉主編：《互聯(lián)網(wǎng)思維—獨(dú)孤九劍》，機(jī)械工業(yè)出版社2014年版。

〔2〕胡世良：《互聯(lián)網(wǎng)金融模式與創(chuàng)新》，人民郵電出版社2015年版。

〔3〕王慶五主編：《多重國家戰(zhàn)略與江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展》，江蘇人民出版社2015年版。

〔4〕謝平、鄒傳偉、劉海二：《互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)理論》，《金融研究》2015年第8期。

〔5〕陳一稀、魏博文：《互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究》，《南方金融》2015年第1期。

〔6〕程舉：《新常態(tài)下的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新》，《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討》2015年第6期。

〔7〕黃天龍、羅永泰：《互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)平臺式服務(wù)化創(chuàng)新內(nèi)涵與模型構(gòu)建》，《財(cái)經(jīng)問題研究》2015年第3期。

〔責(zé)任編輯：秦川〕

注：

Strategy and Choice of Internet Financial Development in Jiangsu

DingJingwen&LiuYuan

Abstract:As a big economic and Internet province, the mode of Internet financial innovation and platform effect has become an important driving force for the transformation and upgrading of Jiangsu. It both forces to accelerate the reform of financial system, and has to follow operation requirements of the nature of finance and risk prevention. Focusing on the overall Internet platform economy and integration process of financial modernization, internationalization and diversification , is an important choice for the further development of the Internet finance in Jiangsu.

Key words:Internet finance; platform economy; development path; risk prevention

作者簡介丁敬雯，江蘇省社會科學(xué)院財(cái)貿(mào)研究所副研究員南京 210013；劉遠(yuǎn)，江蘇省社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所副研究員南京 210013

DOI:10.15937/j.cnki.issn 1001-8263.2015.12.022

中圖分類號F832.29

文獻(xiàn)標(biāo)識碼A

文章編號1001-8263(2015)12-0152-05