論混合所有制改革中的公司治理問題

王秉乾

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)法學(xué)院，北京 100029

混合所有制改革是當(dāng)前國企改革的重要方向之一，其短期目標(biāo)是為國企改革提供融資，在長期內(nèi)則有助于提升國有企業(yè)的公司治理機(jī)制。這二者之間存在密切的關(guān)系，本文試圖對這一問題進(jìn)行分析并提出法律建議。

一、混合所有制改革之內(nèi)容與問題

混合所有制經(jīng)濟(jì)是指財(cái)產(chǎn)權(quán)分屬于不同性質(zhì)所有者的經(jīng)濟(jì)形式，即企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)中既有國有、集體等公有制經(jīng)濟(jì)，也有個(gè)體、私營、外資等非公有制經(jīng)濟(jì)，還包括擁有國有和集體成分的合資、合作經(jīng)濟(jì)等。這無疑有助于企業(yè)引入戰(zhàn)略投資，在引入投資的同時(shí)形成公司治理中的制衡結(jié)構(gòu)。混合所有制改革并不是新鮮事物，早在上世紀(jì)90年代就已經(jīng)陸續(xù)開展，國企大規(guī)模上市本身就是混合所有制改革的一個(gè)體現(xiàn)，但其效果一直存在爭議。以前進(jìn)行的混合所有制改革，目標(biāo)有短有長，短期的目標(biāo)是低成本融資，利用行政手段讓國有公司大量上市，解決國企改革中最迫切的融資難題，但長期來看證券市場因此出現(xiàn)制度性缺陷，其優(yōu)化市場配置的初衷未能完全實(shí)現(xiàn)，至今難以扭轉(zhuǎn)，國企的治理結(jié)構(gòu)并未發(fā)生根本變化。因此，混合所有制改革的短期目標(biāo)實(shí)現(xiàn)起來難度較小，但其根本目的則是難題。

二、混合所有制改革與公司治理的關(guān)系

混合所有制改革作為一個(gè)方向，其根本目的在于公司治理機(jī)制的實(shí)質(zhì)性提升。這一目的由于涉及諸多基礎(chǔ)性制度問題，導(dǎo)致操作難度很大。十八界三中全會所確定的混合所有制改革的目的是進(jìn)一步優(yōu)化國企運(yùn)營體制，實(shí)現(xiàn)“政企分開”，為國有企業(yè)順利轉(zhuǎn)制提供歷史契機(jī)。［1］就此而言，混合所有制改革涉及到整套的制度框架體系建設(shè)，必須落實(shí)到現(xiàn)代企業(yè)制度和法人治理層面，而不能將其理解為多種經(jīng)濟(jì)成分在公司中簡單并存或非公有資本進(jìn)入國企就可以達(dá)到目的。

對于公司的經(jīng)營機(jī)制來說，混合所有制應(yīng)該理解為在獨(dú)立運(yùn)營的公司內(nèi)部，現(xiàn)代企業(yè)理念與制度下的股份制容納了各種所有權(quán)所形成的股本，從而實(shí)現(xiàn)最大包容性的共贏與多贏。在不同來源的股權(quán)發(fā)生混合以后，必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度來實(shí)現(xiàn)權(quán)力性質(zhì)劃分清晰、決策中實(shí)現(xiàn)制衡、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享，這才能實(shí)現(xiàn)混合所有制的實(shí)質(zhì)內(nèi)容。唯有如此，混合所有制才可以實(shí)現(xiàn)國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合，以促進(jìn)國有企業(yè)資本放大、保值增值、提高競爭力，有利于各種所有制資本取長補(bǔ)短、互相制衡、互相促進(jìn)、共同發(fā)展。在這一過程中，真正的核心問題是公司治理機(jī)制因?yàn)榛旌纤兄聘母锒l(fā)生真正的質(zhì)的提升。

混合所有制改革無疑是十八界三中全會確定的重要改革方向之一。與以往歷次混合所有制改革相比，這次改革有其鮮明特色。因此，有必要厘清混合所有制改革的本來目的，必須在公司治理的層面對其精確定義與理解，不僅要有短期性的技術(shù)性措施，還要有清晰的戰(zhàn)略方向。就此而言，此次混合所有制改革與公司治理機(jī)制在核心上是相互吻合的，吸引非公有資本進(jìn)入國有公司并促使后者在經(jīng)營機(jī)制與效益上得到提升本身就是公司治理機(jī)制改善的路徑與結(jié)果。因此，混合所有制改革實(shí)際上就是在國有公司優(yōu)化國有股控股地位并多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)后落實(shí)公司法理念與制度的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。［2］

三、混合所有制改革中提升公司治理的路徑

混合所有制改革既然是提升公司治理的重要內(nèi)容之一，則有必要在以下兩方面創(chuàng)造條件。

第一，逐步解決“政企不分”，落實(shí)公司法的制度設(shè)計(jì)?！罢蟛环帧币恢笔歉蓴_國有公司治理結(jié)構(gòu)落實(shí)的一個(gè)制度性原因。作為出資方與法定監(jiān)管者，國有公司應(yīng)當(dāng)按照現(xiàn)代企業(yè)制度的法律設(shè)計(jì)來運(yùn)行，確立政府與企業(yè)之間關(guān)系的界限，按照自己的組織規(guī)則與運(yùn)營規(guī)則來運(yùn)行。政府應(yīng)當(dāng)依法從宏觀政策角度與公司經(jīng)營合法性方面來對國有公司進(jìn)行監(jiān)督，不宜事無巨細(xì)地微觀干預(yù)。如此，《公司法》中有關(guān)公司作為法人的獨(dú)立性才能落實(shí)，國有公司才能擺脫濃厚的公權(quán)力背景，［3］如此則“政企不分”的問題可以逐步得到解決，公司治理結(jié)構(gòu)自然會進(jìn)一步提升。

第二，優(yōu)化國有公司股權(quán)結(jié)構(gòu)以使混合所有制改革能夠順利推行?；旌纤兄萍热灰馕吨枪匈Y本進(jìn)入到國有公司中以優(yōu)化國有公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，則必然意味著國有公司中國有股權(quán)比例降低，這是為非公有資本進(jìn)入國有企業(yè)并獲得股權(quán)提供機(jī)會，也是優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)的必然選擇與結(jié)果。因此，不能僅僅把混合所有制理解為解決短期融資問題，而是要把此問題放在公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化層面上看待。因此，混合所有制改革要求降低競爭性行業(yè)中國有公司的控股股權(quán)，以利吸引非公有資本進(jìn)入國有公司并能夠掌握有實(shí)際意義的股權(quán)，形成公司治理結(jié)構(gòu)內(nèi)部的優(yōu)化。

總而言之，混合所有制改革作為一種出路與方向，其核心是國有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化與改進(jìn)，從而為國企改革奠定制度性基礎(chǔ)。

［1］周人杰.在法治軌道上推進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展［N］.人民日報(bào)，2014-9-3.

［2］黃健.混合所有制應(yīng)建立在法治基礎(chǔ)之上［J］.財(cái)經(jīng)界，2014(4):98.

［3］劉俊海.現(xiàn)代公司法［M］.北京:法律出版社，2011:817.