對外直接投資如何助力母國貿(mào)易

摘 要：本文在充分梳理國內(nèi)外對外直接投資相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，借鑒經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)，建立了一個基于圍繞中國的“一帶一路”戰(zhàn)略，來研究中國對外直接投資對貿(mào)易影響的框架，運(yùn)用“引力模型”對中國向一帶一路周邊國家進(jìn)行投資所帶來的貿(mào)易效應(yīng)分析，并由此引出外向型直接投資對拉動經(jīng)濟(jì)作用。本文利用2004年-2014年中國出口貿(mào)易流量與直接投資的截面數(shù)據(jù)進(jìn)行引力模型的回歸測算。實證檢驗了樣本GDP、樣本國與中國之間的距離、兩國是否屬于同一個貿(mào)易集團(tuán)以及外向型直接投資對中國與樣本國貿(mào)易的影響。結(jié)果表明：被投資國家的GDP越高，意味著該國的市場就越大、進(jìn)口能力越強(qiáng)；被投資國于中國距離越短，意味著運(yùn)輸成本就越低，則中國外向型直接投資所帶來的貿(mào)易所帶來的正的影響就越大。

關(guān)鍵詞：一帶一路；對外直接投資；引力模型

一、導(dǎo)言

《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》于黨的十八屆三中全會通過，其中闡述了關(guān)于“構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制”的相關(guān)內(nèi)容，并且明確提出：“加快同周邊國家和區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通建設(shè)，推進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶、海上絲綢之路建設(shè)，形成全方位開放新格局”。新一屆領(lǐng)導(dǎo)集體未來5-10年的大政方針、工作重點(diǎn)主要來源于歷屆三中全會的主要內(nèi)容。因此，推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)將成為在未來一段時期內(nèi)中國建設(shè)開放經(jīng)濟(jì)新體制、大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重中之重。率先促進(jìn)東部沿海地區(qū)開放型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，努力促進(jìn)中國中西部地區(qū)以及沿邊地區(qū)的對外開放，從而形成面向全球、東西相濟(jì)、海陸統(tǒng)籌的開放新格局。

本文采用普通最小二乘法基于截面數(shù)據(jù)進(jìn)行多元線性回歸分析。為了克服引力方程的異方差問題，本文采用了對數(shù)變換。而本文存在的問題是距離變量無時間序列性，進(jìn)而無法建立時間序列模型，在以后的工作中可以進(jìn)一步改善距離指標(biāo)，加入運(yùn)輸成本等因素完善這一指標(biāo)，從而使模型更具有效性；變量的內(nèi)生性、多重共線性以及忽略出口國和進(jìn)口國特定效應(yīng)所帶來的設(shè)定誤差，這些都有可能會導(dǎo)致模型回歸結(jié)果出現(xiàn)一些偏誤。

二、研究設(shè)計

模型設(shè)計

鑒于分析對外直接投資對母國貿(mào)易的影響，在引力模型中我們保留了距離變量，除此之外本模型還加入了樣本國的GDP、樣本國與母國的GDP總量之和以及母國對樣本國的投資等變量。為了準(zhǔn)確的研究對外直接投資對貿(mào)易的影響，并且考慮到很難量化國家間貿(mào)易、投資的限制，各國的支持措施等，因此在建立模型前，本文假定樣本國貿(mào)易引資政策趨于一致，各國的經(jīng)濟(jì)體制以及技術(shù)水平、交通設(shè)施、信息化程度等軟環(huán)境也不影響貿(mào)易。

借鑒丁伯根的引力模型，本文對原有模型取對數(shù)，從而把被解釋變量與解釋變量之間的非線性關(guān)系轉(zhuǎn)換為線性關(guān)系。這樣不僅可以減少異常點(diǎn)，同樣可以減少殘差的異方差性使之呈現(xiàn)正態(tài)分布。加入對外直接投資變量后，引力模型方程擴(kuò)展為：

其中被解釋變量Cimp是指中國對各個國家的出口量。解釋變量GDP（美元）指樣本國的國內(nèi)生產(chǎn)總值；TGDP指中國與樣本國的gdp之和；FDI指中國對樣本國的直接投資額；D（球面距離）表示中國與樣本國之的距離；Sorg表示虛擬變量，若中國與樣本國同屬于一個組織則為1，否則為0.這些數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計年鑒，國際貨幣基金組織，以及世界經(jīng)濟(jì)論壇。（由于所選樣本國家絕大多數(shù)都已經(jīng)加入了聯(lián)合國，國際貨幣基金組織以及世界貿(mào)易組織，因此組織的選擇中不包含以上四個組織。主要有經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織、亞太經(jīng)合組織、上海合作組織、中國東盟自由貿(mào)易區(qū)以及G20）。

三、計量結(jié)果分析

回歸分析

通過回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，雖然調(diào)整后的=0.8271，說明這個回歸方程有很強(qiáng)的解釋力。但樣本國家與中國是否屬于同一貿(mào)易集團(tuán)（sorg）這個變量的t檢驗未達(dá)到顯著性水平。然而其他變量通過的t檢驗水平都很顯著，因此本文對解釋變量進(jìn)行排除性約束檢驗，刪除sorg變量再進(jìn)行回歸。由回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)刪除變量進(jìn)行回歸之后，保留的解釋變量的t統(tǒng)計量檢驗的顯著性水平都比之前更高，而且通過調(diào)整后的=0.8223比之前的略高一點(diǎn)，說明剔除不顯著的變量Sorg之后，不僅不影響其解釋能力而且解釋性比之前更強(qiáng)了。依據(jù)上述原理，在方程的基礎(chǔ)上剔除Sorg變量以后，得到方程

從總體回歸結(jié)果來看，各解釋變量的系數(shù)在統(tǒng)計上都很顯著，并且系數(shù)符號與預(yù)期趨于一致。最終的回歸方程也保留了原方程的有效性。

具體來說。首先，大于0而且其t統(tǒng)計量檢驗通過了0.1%的顯著性水平，說明樣本國GDP與中國對外貿(mào)易的正相關(guān)性非常顯著。這意味著樣本國GDP對中國的對外貿(mào)易有明顯的推動力。對于樣本國來說，其自身的GDP越大，說明本國市場需求越大，對應(yīng)的進(jìn)口能力就越強(qiáng)。其次，大于0而且其t統(tǒng)計量檢驗通過了1%的顯著性水平，說明中國和樣本國的GDP總和與中國對外貿(mào)易的正相關(guān)性同樣非常顯著。它對母國貿(mào)易的貢獻(xiàn)能力也是所有解釋變量中最為強(qiáng)的，這種情況也是可以解釋的，如果兩國總量很大，那么兩國之間的貿(mào)易量同樣也非常大。再次，從回歸結(jié)果可以看出，在推動中國的各個指標(biāo)中對外直接投資起到了非常積極的作用，統(tǒng)計上也很顯著。然而，從本文的回歸結(jié)果中可以看出，母國與樣本國的距離對中國的貿(mào)易量起到負(fù)的作用，在統(tǒng)計上很顯著。這意味著，距離在運(yùn)輸成本中起到了決定性作用。當(dāng)其他條件不變時，距離越遠(yuǎn)意味著運(yùn)輸成本就越高，進(jìn)而產(chǎn)品的進(jìn)口與出口價格的差距就越大，貿(mào)易的獲利情況就不容樂觀，從而最終的貿(mào)易流量就減少。對于虛擬變量來說，其對貿(mào)易的影響不是很顯著。這意味著是否屬于同一貿(mào)易同盟，其對母國貿(mào)易量的影響是極為有限的，這與經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展是離不開的。

四、結(jié)論

本文利用2004年-2014年中國出口貿(mào)易流量與對外直接投資的橫截面數(shù)據(jù)進(jìn)行引力模型的回歸分析。實證檢驗了樣本GDP、樣本國與中國之間的距離、兩國是否屬于同一個貿(mào)易集團(tuán)以及外向型直接投資對中國與樣本國貿(mào)易的影響。研究發(fā)現(xiàn)：被投資國家的GDP越高，意味著該國的市場就越大、進(jìn)口能力越強(qiáng)；被投資國于中國距離越短，意味著運(yùn)輸成本就越低，則中國外向型直接投資所帶來的貿(mào)易所帶來的正的影響就越大。

實證分析表明，中國的對外直接投資確實能夠促進(jìn)中國的進(jìn)出口貿(mào)易。從目前中國的現(xiàn)實情況來看，東部沿海的率先開放促進(jìn)了中國的經(jīng)濟(jì)增長，強(qiáng)調(diào)“引進(jìn)來”的發(fā)展戰(zhàn)略以及重視發(fā)達(dá)國家市場，然而中國對外直接投資的規(guī)模仍然很小。如今是全方位開放，“引進(jìn)來”和“走出去”并重，通過“一帶一路”戰(zhàn)略進(jìn)一步推進(jìn)對外開放進(jìn)程，凸顯與發(fā)展中國家加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)合作的重要變化。如果把國內(nèi)趨于飽和的傳統(tǒng)行業(yè)移向國外，就要與發(fā)展中國家開展合作，從而降低生產(chǎn)成本以提高資本積累率以及利潤率，最終帶動本國出口。隨著國家“一帶一路”戰(zhàn)略的全面鋪開，更多的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和過剩產(chǎn)能將向沿線國家轉(zhuǎn)移，對外直接投資和對外貿(mào)易互動發(fā)展的態(tài)勢將日趨明顯。

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作者簡介：任紅玲（1989- ），女，漢族，安徽淮北人，山東財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院研究生，研究方向：國際金融