基于因子分析法的商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)及控制

秦皇島職業(yè)技術(shù)學(xué)院 馬 莉

一、引言

隨著金融國(guó)際化程度的不斷提高，我國(guó)商業(yè)銀行與國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)系越來越緊密，近年來的幾次國(guó)際金融危機(jī)都不同程度地對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行帶來了沖擊，與此同時(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與風(fēng)險(xiǎn)控制方面還沒有做好走向國(guó)際市場(chǎng)的準(zhǔn)備，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控是影響我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平的關(guān)鍵，2004年9月《全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架》頒布以來，我國(guó)商業(yè)銀行逐步將ERM引入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過程，但整個(gè)系統(tǒng)還不成熟，基于此，有必要對(duì)商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行分析并提出必要的改進(jìn)建議。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）國(guó)外研究方面 Secrist（1938）以1929～1933年期間美國(guó)735家破產(chǎn)銀行和121家未破產(chǎn)銀行為樣本，以多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分別對(duì)這兩組銀行進(jìn)行單變量統(tǒng)計(jì)，力求以財(cái)務(wù)指標(biāo)反映兩類商業(yè)銀行的差距，雖然單變量統(tǒng)計(jì)不能反映整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，但為商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)分析提供了新的思路。Sinkey（1975）則引入流動(dòng)性、資本充足率、存貸構(gòu)成和盈利性等方面的多個(gè)變量構(gòu)建商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析模型，開啟多變量統(tǒng)計(jì)分析方法分析銀行風(fēng)險(xiǎn)的先河。Anthony（1997）將平衡計(jì)分卡和EVA應(yīng)用于商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，并構(gòu)建了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。Eddie（2004）在以往在傳統(tǒng)的判別分析法和邏輯回歸分析法基礎(chǔ)上提出以人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，提高了預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率。

（二）國(guó)內(nèi)研究方面 孫文合、田崗（2005）從商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)理念入手，利用駱駝評(píng)價(jià)法以及杜邦分析法選取A股上市商業(yè)銀行對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行了實(shí)證分析，研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏高，制約了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提高。陳曉慧、吳應(yīng)字等（2008）將生態(tài)控制的理論應(yīng)用于商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)的控制體系，以國(guó)內(nèi)10家商業(yè)銀行為例闡述了商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)生態(tài)內(nèi)部控制系統(tǒng)的有效性，提出商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部控制的自我修正與完善。高宇峰（2010）選取14家商業(yè)銀行2009年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象，利用模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)樣本商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了計(jì)量，發(fā)現(xiàn)樣本商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平適中，整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)處于可控狀態(tài)。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）研究假設(shè) 從財(cái)務(wù)角度看，商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于銀行運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，而商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)又不同于一般工商企業(yè)，商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受以下因素影響：

（1）資本充足度。商業(yè)銀行資本金是銀行自有的、可支配的資金，是銀行正常經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的基礎(chǔ)，資本金持有不足會(huì)降低銀行的資金支付能力，進(jìn)而影響銀行財(cái)務(wù)安全。核心資本包括實(shí)收資本（普通股）、少數(shù)股權(quán)和公開儲(chǔ)備（一般儲(chǔ)備）；附屬資本包括重估準(zhǔn)備、一般準(zhǔn)備、混合性資本工具（包括優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債）和長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)；三級(jí)資本指短期次級(jí)債務(wù)。國(guó)際通行的資本充足率不低于8%，核心資本充足率不低于4%，我國(guó)也采用了這一指標(biāo)。

（2）資產(chǎn)質(zhì)量。商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量主要指貸款資產(chǎn)的質(zhì)量，其中不良資產(chǎn)是影響商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的最重要因素，不良資產(chǎn)直接影響銀行收益水平，甚至?xí)?dǎo)致成本無法收回，一直以來都是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的重要方面。

（3）管理水平。商業(yè)銀行管理水平對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響體現(xiàn)在管理水平高低，與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)、評(píng)估和及時(shí)、準(zhǔn)確應(yīng)對(duì)有著密切聯(lián)系，管理水平越高風(fēng)險(xiǎn)防范和應(yīng)對(duì)能力越強(qiáng)。

（4）盈利水平。盈利是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的基本目標(biāo)之一，盈利水平越高，商業(yè)銀行發(fā)生不能按期支付的幾率就越小，但同時(shí)，商業(yè)銀行如果追求高盈利就有可能導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)，因此，盈利水平與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系密切。

（5）資產(chǎn)流動(dòng)性。商業(yè)銀行可用以支付的資金僅占全部負(fù)債的小部分，當(dāng)商業(yè)銀行債權(quán)人同時(shí)要求還款時(shí)，商業(yè)銀行無法以合理成本融集資金或變現(xiàn)資產(chǎn)來取得足夠資金進(jìn)而導(dǎo)致流動(dòng)性危機(jī)。

基于上述因素，提出本文研究假設(shè)：商業(yè)銀行資本充足度、資產(chǎn)質(zhì)量水平、銀行管理水平、盈利水平和資產(chǎn)流動(dòng)性對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要影響。

（二）樣本數(shù)據(jù) 本文樣本數(shù)據(jù)取自16家上市商業(yè)銀行，分別為平安銀行、寧波銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行、民生銀行、招商銀行、南京銀行、興業(yè)銀行、北京銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行、光大銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中信銀行。以2012年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為研究樣本，選取11項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，數(shù)據(jù)通過萬德數(shù)據(jù)庫、商業(yè)銀行2012年度年報(bào)獲取或經(jīng)整理、計(jì)算得到。

（三）指標(biāo)選擇 根據(jù)上述理論分析，本文從上述5個(gè)方面共選取11項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，具體變量見表1。

表1 商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)變量

（四）模型構(gòu)建 為了避免樣本數(shù)據(jù)的指標(biāo)之間存在的相關(guān)性給統(tǒng)計(jì)分析造成影響，因此，采用因子分析法來構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的綜合模型，其基本分析模型為：

設(shè)有原始變量X=（x1，x2，x3,…，xp），主成分Z=（z1，z2，z3,…，zm），且均值向量E（Z）=0，即各分量相互獨(dú)立，隨機(jī)變量E=（e1，e2，e3,…，ep），E（E）=0，各分量之間相互獨(dú)立，因子與初始變量之間的關(guān)系表述為：

可以表述為：X=AZ+E，X為原始變量向量，Z為X公因子，A=（aij）為因子載荷矩陣，E為X特殊因子，且Cov（Z，E）=0。

四、實(shí)證分析

（一）KMO與Bartlett球形檢驗(yàn) 從表2得知，樣本KMO統(tǒng)計(jì)量為0.724大于0.5，表明原始數(shù)據(jù)間存在較強(qiáng)的相關(guān)性，Bartlett's球形檢驗(yàn)顯著性明顯，適用于因子分析法。

表2 商業(yè)銀行樣本數(shù)據(jù)的KMO和Bartlett球形檢驗(yàn)

（二）因子分析 采用SPSS17.0對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得到樣本數(shù)據(jù)的變量特征值，見表3。根據(jù)表3計(jì)算的變量的特征值及累計(jì)百分比的情況，前四個(gè)因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為84.77%，表明這四個(gè)因子包含所有11個(gè)變量84.77%的信息，可以選擇這四個(gè)因子作為主成分，進(jìn)一步計(jì)算旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣（見表4）。

主因子Z1在資本充足率、核心資本充足率上有較大載荷，該因子初始變量方差貢獻(xiàn)率為38.73%，表明資本充足情況是決定商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最關(guān)鍵性的因素。主因子Z2在不良貸款率、單一最大客戶貸款比率上有較大載荷，該因子初始變量的方差貢獻(xiàn)率為18.43%，反映了銀行資產(chǎn)質(zhì)量是影響銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。主因子Z3在資本利潤(rùn)率上有較大載荷，該因子初始變量方程貢獻(xiàn)率為14.92%，表明商業(yè)銀行的盈利能力在影響商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面同樣起到重要作用。主因子Z4在流動(dòng)性比率、存貸款比率上有較大載荷，該因子的初始變量方差貢獻(xiàn)率為12.69%，表明商業(yè)銀行流動(dòng)性也是影響商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。通過將旋轉(zhuǎn)后的載荷矩陣標(biāo)準(zhǔn)化得到的因子得分系數(shù)矩陣來描述主因子與原始變量間的關(guān)系，如表5所示。

表3 變量特征值統(tǒng)計(jì)

表4 旋轉(zhuǎn)后因子載荷矩陣

表5 因子得分系數(shù)矩陣

根據(jù)表4可以得到各主因子的計(jì)算公式：

Z1=0.262X1+0.195X2-0.154X3-0.062X4+0.132X5-0.011X6-0.221X7+0.222X8-0.016X9-0.081X10-0.136X11

Z2=0.015X1+0.057X2-0.078X3-0.341X4+0.162X5+0.386X6+0.078X7+0.018X8-0.175X9-0.025X10+0.348X11

Z3=-0.078X1-0.211X2+0.053X3-0.075X4+0.341X5-0.211X6-0.164X7+0.163X8-0.621X9+0.014X10-0.157X11

Z4=-0.323X1-0.036X2-0.235X3-0.022X4-0.116X5-0.033X6-0.013X7+0.032X8-0.045X9+0.889X10+0.031X11

根據(jù)主因子得分及其對(duì)初始變量的貢獻(xiàn)率可以計(jì)算綜合得分：Z=0.3873Z1+0.1843Z2+0.1492Z3+0.1269Z4

由此計(jì)算樣本商業(yè)銀行的綜合得分，見表6。

表6 商業(yè)銀行綜合得分

（三）實(shí)證結(jié)果分析 表6顯示了16家樣本商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，北京銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平最低，這與其充足的資本金有關(guān)。資料顯示，北京銀行近5年的平均資本充足率為14.54%，核心資本充足率為12.39%，這彌補(bǔ)了其在資產(chǎn)質(zhì)量、盈利水平以及流動(dòng)性方面的不足，其他排名靠前的銀行也具有類似的情況。平安銀行、中信銀行由于資本充足水平不高，導(dǎo)致其綜合排名受到影響，這說明資本狀況在商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中起著關(guān)鍵性的作用，保持適當(dāng)?shù)馁Y本、核心資本非常必要。從商業(yè)銀行的規(guī)?？矗瑓^(qū)域性商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小，其次為國(guó)有控股四大商業(yè)銀行，中小股份制商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最大，其中，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行不僅在國(guó)有四大商業(yè)銀行排名最后，主要是其資產(chǎn)質(zhì)量較低，尤其是不良貸款比率偏高，銀行的盈利能力也受到影響，導(dǎo)致綜合得分不高。

進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，我國(guó)國(guó)有四大商業(yè)銀行在資產(chǎn)質(zhì)量方面的風(fēng)險(xiǎn)普遍較大，國(guó)有商業(yè)銀行改革雖取得了一定成效，但在資產(chǎn)管理方面仍有很長(zhǎng)的路要走，積極采取措施加強(qiáng)不良貸款回收、清理仍是國(guó)有商業(yè)銀行面臨的重要課題。中小股份制商業(yè)銀行資本充足率不高是普遍存在的問題，以平安銀行為例，其近5年的資本充足率僅為8.89%，低于證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管紅線，而其他中小股份制商業(yè)銀行的資本充足率基本在10%的監(jiān)管線左右，而除農(nóng)行外的國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足率在12%以上，區(qū)域性銀行資本充足率在14%左右，如何穩(wěn)妥地?cái)U(kuò)大資本規(guī)模是中小股份制商業(yè)銀行需要逐步解決的問題，在資本不充足的情況下，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制顯得越發(fā)重要。

五、商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制完善對(duì)策

（一）營(yíng)造良好的內(nèi)部環(huán)境 無論是COSO內(nèi)部控制框架，還是全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架，都把內(nèi)部環(huán)境作為首要的風(fēng)險(xiǎn)控制要素，風(fēng)險(xiǎn)控制內(nèi)部環(huán)境的建立對(duì)于建立全過程、全方面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系至關(guān)重要，各商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況，從以下方面完善風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部環(huán)境：（1）通過深化商業(yè)銀行改革，尤其是國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改革，優(yōu)化商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的作用，建立風(fēng)險(xiǎn)控制體系的制度基礎(chǔ)。（2）商業(yè)銀行規(guī)模普遍較大，為降低因管理層級(jí)過多導(dǎo)致信息傳遞慢、信息失真等問題，通過扁平化管理，關(guān)鍵業(yè)務(wù)垂直化管理，是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效方式，目前，各大銀行在信用卡業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)等方面的風(fēng)險(xiǎn)控制措施取得了不錯(cuò)的效果。（3）圍繞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)及風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)，部門之間的權(quán)限、責(zé)任應(yīng)相互監(jiān)督制約，部門內(nèi)部崗位應(yīng)完整有效、相互配合、相互制約，建立風(fēng)險(xiǎn)控制的組織基礎(chǔ)。（4）通過宣傳強(qiáng)化銀行員工的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，加強(qiáng)員工在風(fēng)險(xiǎn)控制方面的能力，將風(fēng)險(xiǎn)管理融入銀行企業(yè)文化。

（二）加強(qiáng)商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè) 在強(qiáng)化商業(yè)銀行內(nèi)部控制體系的基礎(chǔ)上，以風(fēng)險(xiǎn)管理整體框架建立高效、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事前控制。商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型不同，因此，應(yīng)首先正確認(rèn)識(shí)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要類型、關(guān)鍵領(lǐng)域，這就需要在風(fēng)險(xiǎn)管理框架的指導(dǎo)下，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系和評(píng)估體系，根據(jù)不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)，建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事前控制能力。（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事中控制。從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的范圍看，應(yīng)使風(fēng)險(xiǎn)控制覆蓋到所有可能引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的部門、崗位、環(huán)節(jié)，加強(qiáng)部門之間的信息交流與溝通，通過信息共享和定期風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部橫向報(bào)告與縱向報(bào)告相結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)控。（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事后控制。在總行、省分行設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)控制部門，指導(dǎo)、監(jiān)督各下屬二級(jí)分行、支行的風(fēng)險(xiǎn)控制工作，針對(duì)不同崗位、部門制定風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任體系，對(duì)隱瞞財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或損失、處置突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)不當(dāng)?shù)呢?zé)任人給予處罰，通過事后評(píng)價(jià)反饋建立持續(xù)改進(jìn)的機(jī)制，獎(jiǎng)懲結(jié)合，以評(píng)促建，不斷提升商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平。

［1］孫文合、田崗：《基于“三性”、杜邦模型和駱駝體系的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)》，《經(jīng)濟(jì)問題》2005年第7期。

［2］高宇峰：《商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析》，《武漢金融》2010年第7期。