商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)與對策

吳玉梅

摘要：近年來，隨著各商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新力度不斷加大以及利率市場化的逐步放開，理財市場已成為銀行業(yè)追逐利益的新熱點，跨行業(yè)、跨市場的理財產(chǎn)品日益豐富，市場競爭也日趨激烈。本文從我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)狀分析入手，探析我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)在新形勢下面臨的新挑戰(zhàn)及呈現(xiàn)出的新特點，并提出進一步發(fā)展和完善我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的對策建議，為實現(xiàn)其健康可持續(xù)發(fā)展提供理論參考。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；理財產(chǎn)品；挑戰(zhàn)；對策

一、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

根據(jù)銀監(jiān)會的定義，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)主要分為理財顧問服務(wù)和綜合理財服務(wù)。本文研究對象主要是綜合理財服務(wù)，即指商業(yè)銀行在向客戶提供理財顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動，其最早出現(xiàn)于美國，先后經(jīng)歷了初創(chuàng)期、擴張期、成熟穩(wěn)定期三個階段。在我國，初具理財特征的產(chǎn)品始于20世紀80年代。2002年，招商銀行推出“金葵花理財”業(yè)務(wù)，表明國內(nèi)商業(yè)銀行理財顧問服務(wù)正式拉開序幕。2004年，中國銀行推出的首個個人外幣理財產(chǎn)品及光大銀行推出的首只人民幣理財產(chǎn)品，成功開啟了我國銀行綜合理財服務(wù)的先河。隨后，在激烈的市場競爭和強勁市場需求的雙重推動下，我國的商業(yè)銀行理財市場不斷擴張，呈現(xiàn)出飛速發(fā)展的趨勢。

（一）商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大。

在城鄉(xiāng)居民收入穩(wěn)定增長、財富不斷增加、理財理念也隨之不斷提升的情況下，個人理財產(chǎn)品以其低風(fēng)險、多種類、渠道便捷等優(yōu)勢，逐漸成為社會居民實現(xiàn)個人資產(chǎn)保值增值的重要選擇。商業(yè)銀行作為理財產(chǎn)品的重要發(fā)行主體，逐漸成為推動國內(nèi)理財市場發(fā)展的主要力量。2004年，12家商業(yè)銀行發(fā)售了133款產(chǎn)品，募集資金規(guī)模不足500億元。2012 年，我國針對個人發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品數(shù)量達 28239 款，較 2011 年上漲 25.84%，而發(fā)行規(guī)模更是達到 24.71 萬億元人民幣，較 2011 年增長 45.44%。從下圖可知，我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模于2012年達到歷史新高，并呈現(xiàn)出繼續(xù)擴大的發(fā)展趨勢。

（二）理財業(yè)務(wù)形式不斷多樣化。

目前，我國的商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)形式多樣、內(nèi)容豐富，發(fā)展?jié)u趨成熟。從商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品所募資金的市場投向來看，我國商業(yè)銀行理財市場上存在的產(chǎn)品主要有四類：一是貨幣性理財產(chǎn)品，主要投資于國債、金融債、中央銀行票據(jù)、債券回購以及高信用級別的企業(yè)債、公司債、短期融資券等貨幣市場金融工具，因具有投資期短、資金贖回靈活、信用風(fēng)險低、流動性風(fēng)險小等主要特點，通常作為活期存款的替代品，市場占有率較高。二是組合投資類產(chǎn)品，此類產(chǎn)品同時投資于多種標的，如民生銀行的“安心理財計劃”，在投資組合中，60%為美國國債，40%為穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。三是結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，它是運用金融工程技術(shù)，將存款、零息債券、股票、利率、匯率、股指等基本產(chǎn)品與期權(quán)等金融衍生品組合而成的一種新型金融理財產(chǎn)品，具有高風(fēng)險、高收益特征。目前，這種產(chǎn)品主要應(yīng)用在外幣理財領(lǐng)域，是衍生金融工具與傳統(tǒng)存款業(yè)務(wù)的結(jié)合。近年來，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品開始主導(dǎo)市場。四是信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品。它本質(zhì)上是企業(yè)通過銀行向投資人借錢，并在到期后向投資人支付本金和收益的一種類似企業(yè)債券的產(chǎn)品。商業(yè)銀行通過發(fā)行這樣的產(chǎn)品，將募集到的資金通過信托的方式，專項用于替換商業(yè)銀行的存量貸款或向企業(yè)發(fā)放新貸款。一般情況下，此類產(chǎn)品具有按期兌付、收益高、安全性高等特點。

2011至2012年里，我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的上述四種類型占比如下表所示，其中，貨幣性產(chǎn)品占比最大，但隨著理財產(chǎn)品種類的不斷豐富呈現(xiàn)出下降趨勢，一枝獨秀的現(xiàn)象有所弱化。整體上，我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的種類不斷多樣化、均衡化。

表 2011-2012年商業(yè)銀行各類理財產(chǎn)品市場占比

數(shù)據(jù)來源：金融類網(wǎng)站整理所得

（三）理財業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度不斷加大。

商業(yè)銀行運用金融創(chuàng)新手段開拓個人理財產(chǎn)品市場，一方面能在利率市場化背景下，通過提高中間業(yè)務(wù)收入，改變傳統(tǒng)的主要依靠利差收入的模式，提高商業(yè)銀行的競爭能力、穩(wěn)定銀行的基礎(chǔ)客戶群，另一方面，能有效規(guī)避存貸比限制和銀行混業(yè)經(jīng)營限制等金融監(jiān)管措施，更好地追逐商業(yè)利益。自2007年來，商業(yè)銀行針對理財業(yè)務(wù)的創(chuàng)新手段層出不窮，其創(chuàng)新方式主要滲入到投資方向、網(wǎng)絡(luò)渠道、營銷理念等方面，給傳統(tǒng)理財市場帶來了新的活力。一是基于酒類、鉆石、茶葉、藝術(shù)品等標的的創(chuàng)新性理財產(chǎn)品日益繁多，給投資者帶來了更多的選擇空間。二是基于網(wǎng)銀專享、理財夜市等創(chuàng)新性營銷渠道不斷拓展，如招商銀行于2011年7月率先推出在晚間發(fā)售理財產(chǎn)品的“理財夜市”，對于白天沒時間理財?shù)纳习嘧逵辛巳碌耐顿Y理財渠道，進一步拓寬了理財空間。三是基于特定節(jié)日或特定主題的概念型營銷理念逐步凸顯，如工商銀行“六一”推出兒童專屬理財產(chǎn)品，為兒童提供保險保障服務(wù)，逐步體現(xiàn)出以客戶需求為導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型趨勢。

二、目前我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展中面臨的挑戰(zhàn)

（一）個人理財市場中商業(yè)銀行的發(fā)行主體地位受到?jīng)_擊。

個人理財產(chǎn)品的發(fā)行主體包括商業(yè)銀行、基金公司、證券公司、信托公司、保險公司、私募公司和PE/VC公司等機構(gòu)。一直以來，由于商業(yè)銀行與其他發(fā)行主體相比所顯現(xiàn)出的市場接受程度高、營業(yè)網(wǎng)點多、快捷便利、規(guī)模經(jīng)營等特征優(yōu)勢，其在理財市場中所占份額穩(wěn)居第一位，所發(fā)行的理財產(chǎn)品規(guī)模遠超過其他市場主體所發(fā)行的理財產(chǎn)品的總和。但是，隨著“余額寶”等第三方理財產(chǎn)品的出現(xiàn)，商業(yè)銀行的理財業(yè)務(wù)從長期來看勢必會受到?jīng)_擊。“余額寶”是第三方支付公司支付寶與天弘基金聯(lián)手開發(fā)的一款互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，自2013年6月13日上線以來的短短5個月時間里，其規(guī)模便突破1000億元，用戶數(shù)近3000萬戶。更值得注意的是，余額寶的增長還在以每天上億元的速度在持續(xù)，同時它的成功正吸引著越來越多的效顰者紛紛推出各種類“余額寶”產(chǎn)品，如財付通和華夏基金聯(lián)合推出的微信理財業(yè)務(wù)、百度公司推出的“百發(fā)”理財產(chǎn)品等。這些產(chǎn)品與商業(yè)銀行理財產(chǎn)品相比，不僅能夠因持有貨幣基金得到較高收益，還能隨時贖回基金用于消費支付和轉(zhuǎn)出，其流動性與活期存款相當，并且余額寶對用戶的最低購買金額沒有限制，一元錢就能購買，讓廣大支付寶用戶通過“存零花錢”方式就能獲得增值機會，從而與商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)構(gòu)成競爭關(guān)系，可能會對銀行理財產(chǎn)品銷售構(gòu)成一定沖擊，甚至?xí){到商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品發(fā)行主體地位。

（二）商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重。

經(jīng)過幾年時間的快速發(fā)展，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的內(nèi)涵得到了一定程度的豐富。但是，由于銀行業(yè)創(chuàng)新動力不夠、監(jiān)管機制不夠開放等主客觀原因，我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品存在著簡單的模仿和跟風(fēng)效應(yīng)，缺乏具有核心競爭力的產(chǎn)品，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重。主要表現(xiàn)在期限結(jié)構(gòu)、收益性、流動性、投資標的、目標客戶群體、營銷模式等一方面或者多方面的趨同性。從期限結(jié)構(gòu)看，目前商業(yè)銀行理財產(chǎn)品普遍表現(xiàn)出短期化特征，以3個月以內(nèi)期限為主，3-6個月占比次之且整體保持較為穩(wěn)定；從收益性來看，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率大多在3%-5%，其次是5%-8%，其他區(qū)間分布的較少；在目標客戶的劃分上，一般只分為兩大類，即根據(jù)客戶的資產(chǎn)水平或者收入水平將目標客戶劃分為普通客戶與高端客戶，很少進行客戶群體的進一步細分。具體到商業(yè)銀行理財產(chǎn)品，如果每款產(chǎn)品都完全一樣，沒有差異性，那么對于投資者來說，選擇哪一家銀行的產(chǎn)品與服務(wù)都無明顯差異，這一方面會導(dǎo)致投資者的多樣化需求難以滿足，無法對具有特定需求的客戶提供個性化的理財產(chǎn)品，另一方面也會因其較強的可替代性導(dǎo)致商業(yè)銀行間的競爭更加激烈，甚至?xí)l(fā)惡性競爭，最終使商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展遭遇瓶頸制約，不利于長遠發(fā)展。

（三）商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的風(fēng)險日益突出。

從個人理財產(chǎn)品風(fēng)險的表現(xiàn)形式看，主要存在市場風(fēng)險、法律風(fēng)險、政策性風(fēng)險、操作風(fēng)險、經(jīng)營性風(fēng)險等，并且這些風(fēng)險之間可能存在相互迭加的現(xiàn)象，比如由于操作風(fēng)險、經(jīng)營性風(fēng)險等導(dǎo)致的理財產(chǎn)品風(fēng)險潛在集中的情況下，監(jiān)管部門可能會加大政策監(jiān)管力度，從而進一步加大政策性風(fēng)險，等等。近年來，銀行理財糾紛案件的頻頻發(fā)生，以及不斷爆出的理財產(chǎn)品負收益、零收益、眾多投資者損失慘重等風(fēng)波，表明商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險正在日益凸顯，同時也給商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展擴大帶來了很大的負面影響和嚴峻的挑戰(zhàn)。究其原因，主要表現(xiàn)在投資者和銀行兩個層面上。投資者一般是在不了解理財產(chǎn)品風(fēng)險特征、不清楚產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計的情況下盲目購買，以致最終無法承擔非預(yù)期損失，引發(fā)理財糾紛。銀行層面，信息披露不到位、操作不透明、風(fēng)險提示不足等則是導(dǎo)致理財產(chǎn)品風(fēng)險的主要原因。這些商業(yè)銀行理財產(chǎn)品所潛存的風(fēng)險隱患將成為制約其深入發(fā)展的重要因素。

三、實現(xiàn)我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)健康持續(xù)發(fā)展的對策建議

（一）加強與信息技術(shù)的深度融合，強化創(chuàng)新意識。

信息化技術(shù)及“以客戶為中心”的營銷理念在類“余額寶”產(chǎn)品的推出中占有舉足輕重的地位，這給商業(yè)銀行的啟示是，商業(yè)銀行應(yīng)當實現(xiàn)理財業(yè)務(wù)發(fā)展與信息技術(shù)的深度融合，貼合客戶需求，強化創(chuàng)新意識。一是加強技術(shù)上的創(chuàng)新。加大科技投入力度，在網(wǎng)絡(luò)的鋪設(shè)和軟硬件的升級上，應(yīng)加快理財業(yè)務(wù)的并入步伐，從外到內(nèi)把商業(yè)銀行包裝成一個網(wǎng)絡(luò)信息化的銀行，加強商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮下的整合力度，使商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)朝著線上線下相互融合的趨勢發(fā)展。同時，商業(yè)銀行要以開放姿態(tài)迎接大數(shù)據(jù)時代，著力于“大數(shù)據(jù)”挖掘和分析技術(shù)的提高，為科學(xué)決策、戰(zhàn)略升級和經(jīng)營轉(zhuǎn)型提供強力數(shù)據(jù)支撐。二是加強理念上的創(chuàng)新。商業(yè)銀行在理財業(yè)務(wù)發(fā)展中必須轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的“產(chǎn)品中心”思維，規(guī)劃建設(shè)"以客戶為導(dǎo)向”的產(chǎn)品線，準確把握客戶的金融服務(wù)需求，切實從客戶的角度創(chuàng)新產(chǎn)品、優(yōu)化流程、提升服務(wù)，不斷提高客戶滿意度，為商業(yè)銀行贏得更大的客戶市場，并全面提高銀行的市場競爭力。同時應(yīng)注重整合營銷，加強市場細分和客戶分層，進行零售業(yè)務(wù)中心下移，構(gòu)建客戶的分層服務(wù)模型，不斷拓寬新的客戶群體。？三是加強制度上的創(chuàng)新。如果制度建設(shè)跟不上，創(chuàng)新將缺乏強勁的制度保障，只會是紙上談兵。商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展中，應(yīng)加強人才激勵機制、產(chǎn)品開發(fā)機制、營銷管理機制等的整體創(chuàng)新力度，確保制度建設(shè)不滯后于產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的步伐。

（二）完善信息披露制度，加強行業(yè)自律。

為切實保護金融消費者權(quán)益、維護商業(yè)銀行在理財市場中的良好信譽、促進商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的健康持續(xù)發(fā)展，監(jiān)管機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、商業(yè)銀行等部門應(yīng)攜手合作，自覺完善理財市場信息披露制度，加強行業(yè)自律。監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)進一步完善關(guān)于商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的法律制度，對信息披露的范圍、要求與具體方式也應(yīng)進一步細化與明確，并依據(jù)理財產(chǎn)品的類型予以差別化監(jiān)管，同時應(yīng)進一步健全金融消費權(quán)益保護法，完善投訴、爭議處理機制。行業(yè)自律方面，應(yīng)充分發(fā)揮銀行業(yè)協(xié)會和理財業(yè)務(wù)聯(lián)席會議的作用，對銀行業(yè)協(xié)會而言，應(yīng)建立銀行理財參與機構(gòu)的評價機制，建立產(chǎn)品說明書、客戶風(fēng)險承受能力評估書、理財產(chǎn)品風(fēng)險評級等行業(yè)規(guī)范模板，對理財業(yè)務(wù)聯(lián)席會議而言，應(yīng)當加強與媒體的溝通和引導(dǎo)，建立行業(yè)專家團隊，嘗試建立相應(yīng)的創(chuàng)新咨詢委員會，共同確保理財市場的有序開展。商業(yè)銀行則應(yīng)當根據(jù)《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》等一系列監(jiān)管規(guī)定，及時披露理財產(chǎn)品的投資去向、投資標的、市場表現(xiàn)、投資收益等相關(guān)信息，使投資者能夠清楚地了解自己的理財資金投資情況，實現(xiàn)信息公開化、透明化，同時在營銷過程中也應(yīng)加強理財產(chǎn)品的風(fēng)險提示，全面客觀地向客戶介紹理財產(chǎn)品收益水平及風(fēng)險程度，以適合不同風(fēng)險承受能力的客戶需要，確保商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場的健康發(fā)展。

（三）加強風(fēng)險管控，完善理財產(chǎn)品管理方式。

隨著監(jiān)管法規(guī)的逐步完善、互聯(lián)網(wǎng)金融的介入，理財產(chǎn)品市場競爭將會進一步加劇，商業(yè)銀行只有通過加強內(nèi)部流程、風(fēng)險控制等各個環(huán)節(jié)的管理，才能建立起富有競爭力的品牌優(yōu)勢，經(jīng)受住新時代的考驗。一是商業(yè)銀行內(nèi)部應(yīng)建立風(fēng)險管控專門機構(gòu)，側(cè)重于從宏觀大局角度把握和控制個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險，并將商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)納入全行風(fēng)險管理范疇，同時應(yīng)進一步完善風(fēng)險損失抵補機制和責任追究制度，定期按比例計提最低風(fēng)險準備金，以降低客戶的投資損失風(fēng)險，一旦發(fā)生任何風(fēng)險問題，應(yīng)嚴格追責到人。二是商業(yè)銀行應(yīng)建立專門的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，通過收集大批量的客戶信息和市場信息，適時對個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險進行識別、預(yù)警，并制定相應(yīng)的風(fēng)險處置和應(yīng)急預(yù)案，合理確定風(fēng)險防范措施，做到對個人理財業(yè)務(wù)事前、事中、事后風(fēng)險的全面控制。三是商業(yè)銀行應(yīng)嚴格遵守相關(guān)法律法規(guī)和公平有序的競爭原則，不踩政策紅線，如不將資金信托業(yè)務(wù)混同為理財業(yè)務(wù)、不變相突破分業(yè)經(jīng)營限制和國家利率政策、不開展信托活動或者進行變相高息攬儲，盡量避免政策性風(fēng)險等的發(fā)生。此外，監(jiān)管部門也應(yīng)加大立法支持，積極引導(dǎo)商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的健康規(guī)范發(fā)展。

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