銀行理財(cái)產(chǎn)品的存款替代效應(yīng)研究

李昌齊

摘要： 近年來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品已成為居民替代存款所選擇的家庭金融投資的主流產(chǎn)品之一。本文首先梳理了近幾年來(lái)我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品及儲(chǔ)蓄存款的發(fā)展現(xiàn)狀及特征，在此基礎(chǔ)上就理財(cái)產(chǎn)品的存款替代原因進(jìn)行剖析，實(shí)證結(jié)果進(jìn)一步證明了理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款存在長(zhǎng)期的影響，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同的地區(qū)，理財(cái)產(chǎn)品的存款替代性存在差異。

關(guān)鍵詞： 理財(cái)產(chǎn)品；存款替代

一、銀行理財(cái)產(chǎn)品與儲(chǔ)蓄存款的發(fā)展現(xiàn)狀分析

（一）銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀與特征

1、銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量與規(guī)模增勢(shì)明顯

2004年，商業(yè)銀行在我國(guó)市場(chǎng)上發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量?jī)H有49只。從2007年開(kāi)始，理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行進(jìn)入了“快車(chē)道”，發(fā)行數(shù)量急劇增加，發(fā)行了947款人民幣理財(cái)產(chǎn)品。2008年，主要商業(yè)銀行所推出的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到5308款。2009年，由于受?chē)?guó)際金融危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品全年發(fā)行數(shù)量為6396款。2010年各商業(yè)銀行全年共發(fā)行10343款理財(cái)產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)到了驚人的788%。2012年發(fā)行數(shù)量達(dá)28239款，創(chuàng)歷史新高。個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品所募集的資金規(guī)模也在快速增加。依據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，2008年商業(yè)銀行發(fā)行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的金額37萬(wàn)億元，分別為2006、2007年的925倍和43倍。到了2011年，全年發(fā)行規(guī)模達(dá)到1649萬(wàn)億元，2012年更是突破了2471萬(wàn)億元。