衡陽市中小企業(yè)供應鏈融資研究

摘要：在國際金融危機和國內宏觀調控雙重影響下，衡陽市中小企業(yè)資金短缺十分普遍而且缺口非常大。然而，中小企業(yè)根據(jù)自身的信用狀況又很難獲得有效融資。

課題從衡陽市中小企業(yè)實際情況出發(fā)，結合中小企業(yè)融資理論和企業(yè)供應鏈相關知識，針對衡陽市中小企業(yè)融資難的現(xiàn)實問題，突破傳統(tǒng)融資模式的束縛，將中小企業(yè)放在整個供應鏈環(huán)節(jié)來分析和探究其融資的問題，立足于供應鏈著重分析和探討衡陽市中小企業(yè)供應鏈融資的基本模式，以及供應鏈融資的風險管理與控制。并總結了衡陽市商業(yè)銀行開展供應鏈金融服務實踐的基本情況和對于發(fā)展前景的建議以及基本預測。

關鍵詞：中小企業(yè)；金融；供應鏈；融資

1引言

供應鏈融資通過“巧用核心企業(yè)信用，盤活企業(yè)存貨，用活應收賬款”等特點，破解中小企業(yè)“信用低，周轉資金小，應收賬款回籠慢，貸款擔保難”的融資障礙，進而推動中小企業(yè)的融資的進度。而且，供應鏈融資憑借核心企業(yè)的實力和信用，將資金注入到弱勢的中小企業(yè)中來調節(jié)中小企業(yè)在供應鏈中資金分配不平衡和整個供應鏈中的資金融通問題。[1]

可見，供應鏈金融正是一種為中小企業(yè)量身定制的融資方式，也為衡陽市中小企業(yè)開辟了新的融資途徑和渠道。[2]

2衡陽市中小企業(yè)供應鏈融資的現(xiàn)狀

衡陽市屬于經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，中小企業(yè)融資抵押擔保物相對不足。近年來，衡陽市轄區(qū)內各銀行機構適應企業(yè)轉型升級的戰(zhàn)略規(guī)劃，順應產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展趨勢，與企業(yè)有機融合，為中小企業(yè)積極提供供應鏈融資服務新模式。據(jù)不完全查詢與統(tǒng)計，2012年8月—2013年6月近12個月的賬期內，衡陽市全轄區(qū)供應鏈融資余額為2750多億元（提供的應收賬款余額約4358億元），約占銀行貸款總額的12%。[3]

32 衡陽市中小企業(yè)供應鏈融資產(chǎn)品

2008年世界金融危機以來，為化解中小企業(yè)融資難題，衡陽市各商業(yè)銀行在有關機構的指導下，通過深入企業(yè)調查了解和走訪，在掌握中小企業(yè)的經(jīng)營特色和融資需求之后，設計和開發(fā)出各類符合中小企業(yè)特點的供應鏈產(chǎn)品。例如工商銀行開發(fā)的國內保理、 商品融資、訂單融資、發(fā)票融資、國內信用證、退稅應收款融資、進口押匯、福費廷、經(jīng)營型物業(yè)貸款以及建設銀行開發(fā)的國內保理、訂單融資、法人賬戶融資等供應鏈融資產(chǎn)品。

雖然，衡陽市各商業(yè)銀行基于競爭的需要，開發(fā)了各種各樣的具有特色的供應鏈融資產(chǎn)品。但是，就其規(guī)模而言并不理想。例如，通過問卷調查，我們了解到雖然衡陽市中小企業(yè)的貸款以及供應鏈融資都在逐年的遞增，從2010年到2012年其增加的比例分別為2914%，4039%和225%，285%。表現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢和規(guī)模效應。但是，就其規(guī)模而言，還是處于偏低的水平。

一方面，衡陽市中小企業(yè)直接融資規(guī)模小。例如，從上述某商業(yè)銀行支行的貸款規(guī)?？梢钥闯?，中小企業(yè)融資不論是絕對規(guī)模還是相對規(guī)模都是偏低的。通過對上述表格的具體數(shù)據(jù)的簡單計算，可以得知，在2010年，2011年，2012年這三年中，該支行對企業(yè)貸款的結構中，中小企業(yè)的貸款比例分別為806%，930%，1641%。這與我們在前面論及到的衡陽市中小企業(yè)的社會地位與貢獻是極其不相稱的。

另一方面，衡陽市中小企業(yè)供應鏈融資規(guī)模遞增。但是總體不高。以上述某商業(yè)銀行衡陽市分行為例。該行2010年至2012年，對各類企業(yè)的貸款總額增加的比率分別為1184%，-2044%。但是，其供應鏈融資產(chǎn)品增加的比率分別為225%，285%。遠遠的高于貸款總額的增加比例和速度，呈現(xiàn)出規(guī)模遞增的效益。

4結論

41 衡陽市中小企業(yè)銀行貸款余額不斷增加，但其結構亟需改善。

從統(tǒng)計的數(shù)據(jù)看，衡陽市中小企業(yè)在2009年——2012年中銀行貸款余額逐年上升，甚至超過了同期衡陽市全轄區(qū)內大型企業(yè)的貸款規(guī)模。但是，中小企業(yè)銀行貸款在總量遞增的同時，其信貸結構不盡完善，表現(xiàn)在：中小企業(yè)信用貸款余額偏小，比重偏低。而保證貸款和抵押貸款余額偏多，比重較高。這反映了衡陽市中小企業(yè)信用意識淡薄，信用等級低。另一方面，衡陽市中小企業(yè)的抵（質）押物較多，這意味著中小企業(yè)的優(yōu)質資產(chǎn)不多。相應的是存貨、應收賬款、應付賬款等流動資產(chǎn)較多。

42 衡陽市大部分的中小企業(yè)規(guī)模小，技術力量薄弱。但資產(chǎn)構成有利于供應鏈融資業(yè)務的開展。

從抽樣的企業(yè)資產(chǎn)構成可以看出，中小企業(yè)的資產(chǎn)存量中固定資產(chǎn)規(guī)模偏小，而大部分的流動資產(chǎn)比重偏高。而流動資產(chǎn)中又以存貨、應收賬款、預付賬款等資產(chǎn)居多。一般的占50—60%，高的達70%，低的也有30%。這意味著近幾年，市場疲軟，經(jīng)濟不景氣，企業(yè)間的“三角債”有所增加。也加劇了企業(yè)的資金流動與周轉困難，造成企業(yè)資金需求上升。而這恰恰為銀行等金融機構的供應鏈融資業(yè)務和產(chǎn)品的推廣提供良好的契機和載體。[9]

43 衡陽市中小企業(yè)供應鏈融資尚處于初級階段，但前景廣闊。

從上述所抽查的衡陽市中小企業(yè)的流動資產(chǎn)分布情況來看，基本上占了總資產(chǎn)的60%左右。而應收賬款占流動資產(chǎn)的比重還要高。企業(yè)的資金流動以及企業(yè)的正常運行，應收賬款很關鍵。[10]從全國范圍來說，據(jù)中國人民銀行征信中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在2011年累計發(fā)生的1691萬筆初始登記中，出質人為中小企業(yè)的達到1564萬筆，占比為92%；而且，自應收賬款質押登記公示系統(tǒng)上線以來，累計共有84萬家法人類中小企業(yè)獲得了總計9萬億元的應收賬款融資，中小企業(yè)的融資金額占應收賬款融資總金額的43%。 但是，從調查的數(shù)據(jù)來看，衡陽市商業(yè)銀行的中小企業(yè)應收賬款融資等供應鏈融資規(guī)模小，余額偏低，截止到2011年6月，累積的應收賬款余額只有120億元。遠遠低于全國以及全省水平和規(guī)模。

應收賬款質押貸款等供應鏈融資業(yè)務能有效緩解衡陽市眾多中小企業(yè)融資難的問題，可為什么該項業(yè)務量卻很少？值得深思。通過調查我們發(fā)現(xiàn)，應收賬款質押貸款業(yè)務難以開展，一是衡陽市很多中小企業(yè)信用較差。這在前面已有論述。二是應收賬款質押貸款等供應鏈融資業(yè)務要求應收賬款質量比較高，因為該業(yè)務風險較大，所以開展的條件也較為苛刻。三是供應鏈融資作為新的融資方式，風險難以避免。因此，按照收益或者成本覆蓋風險的原則，該項貸款的利息較高，手續(xù)也繁瑣，成本較高。

44盤活企業(yè)存貨、應收賬款等流動資產(chǎn)，大力發(fā)展供應鏈融資。

前面我們分析過，目前衡陽市中小企業(yè)資產(chǎn)結構中，存貨、應收賬款等要素的規(guī)模大，占企業(yè)流動資產(chǎn)的比重高。過高的應收賬款占用了大量的資源，使企業(yè)資金周轉率減少，資金周轉困難；也很容易引發(fā)“三角債”危機。

目前衡陽市正在大力發(fā)展裝備制造業(yè)、汽車及零部件產(chǎn)業(yè)、有色金屬冶煉及深加工、鋼鐵冶煉及管材加工制造業(yè)、鹽鹵化工及精細化工產(chǎn)業(yè)、食品加工產(chǎn)業(yè)等六大產(chǎn)業(yè)集群。每一產(chǎn)業(yè)集群都有骨干優(yōu)勢企業(yè)為主體的核心企業(yè)以及若干配套的中小企業(yè)。因此，廣大的上下游中小企業(yè)可以利用供應鏈作為契機，將存貨、應收賬款等流動資產(chǎn)做抵押物，開展保理業(yè)務。使靜態(tài)的資產(chǎn)“活”起來，從而緩解急需的資金渴求。[11]

參考文獻：

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[7] 王璐，信用，為中小企業(yè)騰飛添翼—中國銀行衡陽分行創(chuàng)新信貸產(chǎn)品讓守信用企業(yè)順暢融資[N]衡陽日報，2011-09-26（08）

[8] 陳美華，銀行發(fā)力破解中小微企業(yè)融資難—衡陽市金融創(chuàng)新支持中小微企業(yè)發(fā)展紀實[N]衡陽日報，2011-11-14（04）