上市公司利潤操縱及監(jiān)管對策

曹堯芹

【摘 要】隨著我國證券市場的快速發(fā)展，上市公司利潤操縱現(xiàn)象已經(jīng)引起了廣泛關(guān)注。認真研究利潤操縱這一課題，能夠促使上市公司加強內(nèi)部管理，促進相關(guān)法律法規(guī)完善，有利于政府部門監(jiān)管，防范出現(xiàn)利潤操縱的可能。本文對我國上市公司利潤操縱的危害、動因以及主要操縱手法進行探析，并提出了相應(yīng)的監(jiān)管對策。

【關(guān)鍵詞】上市公司；利潤操縱；舞弊；關(guān)聯(lián)交易；新會計準則

一、我國上市公司利潤操縱現(xiàn)狀及危害

利潤操縱是指企業(yè)的管理者為了自身或企業(yè)的利益，通過會計政策選擇或其他方法，人為地調(diào)節(jié)企業(yè)利潤的行為。對上市公司而言，其公開披露的會計收益信息是投資者據(jù)以進行投資決策的重要信息來源，盈余信息的重要性也越來越受到利益相關(guān)者的重視。

但為了實現(xiàn)自身利益的最大化，利潤操縱幾乎是我國上市公司中存在的普遍現(xiàn)象。特別是隨著證券市場的飛速發(fā)展，上市公司的舞弊案件逐漸變成了資本市場的頑疾。自1992年來，先后出現(xiàn)了瓊民源、鄭百文、銀廣夏、藍田股份、渝太白、神龍股份等一些會計舞弊案件，嚴重擾亂了證券市場秩序。一系列的利潤操縱事件不僅對企業(yè)本身造成了不利影響，而且對這些企業(yè)的投資者以及介入這些事件的會計師事務(wù)所和注冊會計師、證券監(jiān)管部門，乃至對我國證券市場的發(fā)展，都造成了不同程度的影響。

二、上市公司利潤操縱的動因

1.資本市場動因

上市公司在資本市場募集資金，一般通過公開發(fā)行股票、配股、增發(fā)新股、提高股票價格等途徑，這些途徑對企業(yè)盈利能力通常有一定的要求，因而一些達不到標準的企業(yè)只能通過虛增利潤粉飾報表來實現(xiàn)上述目的。有些連續(xù)虧損的上市公司則為了避免被停牌的命運虛增利潤。有關(guān)研究表明： 上市公司在第一次出現(xiàn)虧損的年度有明顯非正常調(diào)減收益的盈余管理； 而在扭虧為盈的年度， 又會存在調(diào)增收益的盈余管理行為。

2.管理者薪酬動因

在經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)逐漸分離的現(xiàn)代企業(yè)，企業(yè)的所有者選擇將其部分經(jīng)營決策權(quán)委托給職業(yè)管理人員代為經(jīng)營管理，并建立將公司業(yè)績與經(jīng)理人員酬金相掛鉤的薪酬體制，特別是隨著證券市場的不斷發(fā)展，很多上市公司推出了股權(quán)激勵機制，其管理層行權(quán)對公司業(yè)績有一定的要求。上市公司經(jīng)營管理人員從自身利益出發(fā)，難免要對利潤進行操縱。

3.債務(wù)契約動因

經(jīng)營中上市企業(yè)會采取債權(quán)融資的方式來滿足企業(yè)所需大量資金來滿足公司運作。隨著信貸金融機構(gòu)對風險意識的重視，上市企業(yè)的資產(chǎn)負債率和流動比率被銀行所關(guān)注，因此金融機構(gòu)通過制定一些保護條款來保障自己的利益。因此，當上市公司預計不能達到金融機構(gòu)的要求時，公司管理者會有很強的利潤操縱的動機。

4.避稅動因

我國企業(yè)所得稅法在稅率、稅收優(yōu)惠政策、地區(qū)、行業(yè)等方面存在著稅負差異，這在客觀上為企業(yè)集團的避稅行為提供了空間。稅率高的企業(yè)為了減輕自身的稅負，就有動機進行盈余管理來達到少繳稅的目的。

5.制度缺陷

2006 年12月頒布的新會計準則體系雖較舊會計準則對上市公司利潤操縱進行了有意識的遏制，但在客觀上卻又擴大了利潤操縱空間。如公允價值計量屬性的全面引入，允許確認債務(wù)重組和非貨幣性交易收益，投資性房地產(chǎn)的公允價值計量，借款費用資本化范圍擴大，預計負債的初始計量方法等都在一定程度上擴大了利潤操縱空間。

三、上市公司利潤操縱的主要手法

1.利用關(guān)聯(lián)交易

關(guān)聯(lián)方交易是上市公司用來調(diào)節(jié)利潤的重要方式之一，關(guān)聯(lián)方交易程度越高，其利潤操縱程度越大。現(xiàn)代關(guān)聯(lián)交易方式多樣，主要為購銷業(yè)務(wù)、資金占用、轉(zhuǎn)嫁費用、擔保和抵押、租賃、提供或接受勞務(wù)等。而通常的，在關(guān)聯(lián)企業(yè)間存在稅率差的情況下，操縱的空間就更大。

2.利用債務(wù)重組和非貨幣性交易

上市公司控股股東很可能會在公司出現(xiàn)虧損的情況下，或者出于維持公司業(yè)績或者配股的需要，通過債務(wù)重組確認重組收益或者與上市公司以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)換劣質(zhì)資產(chǎn)的非貨幣性交易，來改變上市公司的當期損益。

3.利用公允價值計量

為了規(guī)范公允價值的計量和披露，2014年1月26日，財政部發(fā)布《企業(yè)會計準則第39號—公允價值計量》，該準則雖然對公允價值的定義進行了比較明確的規(guī)定，但“公允價值”的實質(zhì)仍是基于主觀判斷的定性因素大于具有量化標準的定量因素。有的上市公司仍可能通過公允價值計量來進行利潤操縱。

4.利用會計政策的選擇、會計估計變更

企業(yè)不能改變會計原有的制度和政策，但是特殊情況下企業(yè)可以改變會計政策，如經(jīng)濟環(huán)境變化或者法律、法規(guī)改變等。會計估計則過多依靠會計人員的職業(yè)判斷，也更容易出現(xiàn)人為的調(diào)節(jié)利潤的可能。例如，固定資產(chǎn)的預計使用壽命與凈殘值、固定資產(chǎn)折舊方法、無形資產(chǎn)攤銷年限以及對于或有事項的判斷等都屬于會計估計變更。

5.利用資產(chǎn)減值

因資產(chǎn)減值準備按賬面價值高于可收回金額的差額計提，而可收回金額采用“孰高”原則，即以資產(chǎn)的“公允價值減去處置費用后的凈額”與資產(chǎn)“預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值”兩個指標中較高者作為資產(chǎn)可收回金額。其中前者在采用以協(xié)議價為公允價值的情況下，則提供了操縱銷售協(xié)議調(diào)節(jié)可收回金額的機會。而對“未來現(xiàn)金流”的估計，雖然基于主體管理層預期的信息和假定，但缺乏對信息的公共監(jiān)督，也可能給主體帶來操縱的空間。

四、監(jiān)管對策

1.不斷完善會計準則，提高會計信息質(zhì)量

在準則的修訂中，應(yīng)重點關(guān)注上市公司的職業(yè)判斷是否恰當，并不斷予以規(guī)范，以壓縮利潤操縱空間。特別是對于選擇空間大的會計政策需規(guī)定更詳盡的限制條件，并更清楚設(shè)定不同會計處理方法和估計方法的適用條件。加強上市公司信息披露的管理，如對關(guān)聯(lián)方交易的披露，重點對關(guān)聯(lián)方交易信息披露公開性、完整性、真實性和及時性予以細化，并明確限制關(guān)聯(lián)方交易種類、價格等可量化的交易要素。

2.強化證監(jiān)會監(jiān)管力度

證監(jiān)會應(yīng)制定更科學的監(jiān)管政策，加強監(jiān)管力度，及時發(fā)現(xiàn)和處罰上市公司各項利潤操縱行為，增加利潤操縱成本。如：盡快建立民事賠償?shù)认嚓P(guān)法律法規(guī)，并引起訴訟制。通過利潤操縱者的經(jīng)濟賠償維護廣大投資者權(quán)益，提高利潤操縱者被發(fā)現(xiàn)的可能性和受到懲處的力度。還應(yīng)盡快構(gòu)建有效的市場退出機制，對有利潤操縱行為的上市公司立即摘牌，對相關(guān)中介機構(gòu)堅決取締，對利潤操縱者不僅追究其民事責任，還將追究其刑事責任。

3.加強社會審計的獨立性，提高審計質(zhì)量

強化會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)的獨立性，培育其社會公信度，是提高企業(yè)會計信息質(zhì)量的重要環(huán)節(jié)。因此：一要借鑒國外一些做法，禁止CPA為企業(yè)提供會計咨詢服務(wù)等非審計業(yè)務(wù)，合理安排會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)的從業(yè)范圍，防范CPA審計的道德風險。二要改革會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)的體制，變有限責任制為合伙制，實施合伙人財產(chǎn)登記制度，建立健全職業(yè)保險制度，確保利潤操縱下受害人得到民事賠償；三要改革CPA審計的聘任制度，企業(yè)定期向證監(jiān)會或證交所交納審計費用，再由后者聘任注冊會計師對前者的財務(wù)會計報告進行審計，并定期實行強制輪換制度。

4.完善上市公司的內(nèi)部監(jiān)控機制

目前我國上市公司董事會基本都引入獨立董事，有部分上市公司還設(shè)立審計委員會。但由于上述制度引入我國的時間并不長，再加上我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)“一股獨大”現(xiàn)象較為嚴重，流通股相當分散，這就使得董事會成了大股東的“代言人”，而設(shè)于其下的審計委員會、獨立董事也由于獨立性缺失導致了其并未真正發(fā)揮其職能，有相當一部分是“裝飾門面”，并未真正起到監(jiān)督和約束作用等方面。如何建立科學的、適合于國情的上市公司內(nèi)部監(jiān)控機制仍需要今后一段時間的探索并不斷完善，筆者認為：一要健全獨立董事的激勵機制，包括聲譽激勵機制和報酬激勵機制；二要建立獨立董事的約束機制。對于審計委員會，除了制定具體的法律法規(guī)，進一步加強其法律地位外，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該為其進一步明確和規(guī)范工作范圍。

參考文獻：

[1]財政部.企業(yè)會計準則.經(jīng)濟科學出版社，2006年

[2]王永海.上市公司盈余管理手法及監(jiān)管措施.財會月刊，2014年3月

[3]張萍.新會計準則下公司盈余管理探析.會計之友，2008年第2期