淺談 “影子銀行”的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管

劉瓊　方錦

摘 要：影子銀行迅速發(fā)展的同時(shí)并沒有得到有效的監(jiān)管，因此蘊(yùn)含著巨大的隱患。本文介紹了影子銀行的現(xiàn)狀，分析了其潛在的隱患，并提出了相應(yīng)的對(duì)策和建議。

關(guān)鍵詞：影子銀行；隱患；監(jiān)管

一、“影子銀行”的含義

影子銀行又稱影子銀行系統(tǒng)或影子金融體系（Shadow Banking system），是指那些非銀行金融機(jī)構(gòu)，他們有著一定的銀行功能，但卻較少甚至不受監(jiān)管。我國的影子銀行種類很多，具體來講包括：擔(dān)保公司、地下錢莊、小額貸款公司、民間融資、典當(dāng)行、貨幣市場(chǎng)基金、各類私募基金、信托公司以及各類金融機(jī)構(gòu)理財(cái)?shù)缺硗鈽I(yè)務(wù)等。

當(dāng)前我國的影子銀行和正規(guī)金融的區(qū)別主要有：

第一，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的交易模式采用零售模式，而影子銀行采用批發(fā)模式。

第二，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的交易信息公開、透明，而影子銀行的交易大都不公開、不透明，這和影子銀行產(chǎn)品的復(fù)雜有關(guān)，也和交易場(chǎng)所多是場(chǎng)外交易有關(guān)。

第三，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的資本金雄厚，杠桿率比較低，而影子銀行資本金欠缺，因此多采取舉債經(jīng)營，杠桿率很高。

二、“影子銀行”的發(fā)展現(xiàn)狀與存在的潛在隱患

1.“影子銀行”的發(fā)展現(xiàn)狀。自2010年起，中國影子銀行開始迅速擴(kuò)張，目前已達(dá)到相當(dāng)規(guī)模。中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，2012年來自信托公司和影子銀行部門其他實(shí)體的融資金額占到全年總?cè)谫Y額規(guī)模的23%，而2013年這一數(shù)據(jù)又創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，占到全年總?cè)谫Y規(guī)模17.3萬億元人民幣（合2.9萬億美元）的30%。

我國影子銀行體系迅速發(fā)展有其合理性。主要是因?yàn)椋旱谝?，影子銀行是一種金融創(chuàng)新，這種創(chuàng)新有助于提高儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化能力與資源配置效率；第二，影子銀行的存在為我國中小企業(yè)提供了必要資金支持，緩解了中小企業(yè)融資難的問題，而中小企業(yè)的發(fā)展直接影響著中國經(jīng)濟(jì)的成功轉(zhuǎn)型。

2.“影子銀行”存在的潛在隱患。影子銀行的迅速發(fā)展也給我國經(jīng)濟(jì)帶來很大的隱患：

首先，沖擊我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

資金具有逐利性，尤其是影子銀行在杠桿率很高的情況下，他的逐利性更明顯。對(duì)于企業(yè)來講，影子銀行提供的資金價(jià)格更高，企業(yè)的融資成本也就更高，這會(huì)影響企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營，很多企業(yè)因此放棄實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)而從事金融投資，這就造成金融投資擠壓實(shí)體投資的局面，有可能逐漸使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)“空心”。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融投資的基礎(chǔ)，沒有了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融投資就成了無本之木。

其次，影響我國經(jīng)濟(jì)的成功轉(zhuǎn)型。

我國在當(dāng)前以及今后很長一段時(shí)間內(nèi)都處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，鼓勵(lì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、加快中小企業(yè)的發(fā)展會(huì)促進(jìn)盡快轉(zhuǎn)型。而在影子銀行發(fā)展中，有這樣一種形式：大型國有企業(yè)利用體制上的優(yōu)勢(shì)更容易獲得正規(guī)金融提供的資金，他們把資金以更高的價(jià)格轉(zhuǎn)貸給被正規(guī)金融排斥的中小企業(yè)賺取差價(jià)，大型國有企業(yè)變成了影子銀行的一部分。長此以往，大型國企在國民經(jīng)濟(jì)中的優(yōu)勢(shì)地位進(jìn)一步強(qiáng)化，中小企業(yè)更多處于被支配的地位，這并不利于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，不利于中小企業(yè)發(fā)展，也就不利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

再次，加大社會(huì)多角度信用風(fēng)險(xiǎn)。

我國影子銀行提供的許多業(yè)務(wù)不公開、不陽光、不透明，正規(guī)的金融監(jiān)管無法觸及各種隱蔽的影子銀行業(yè)務(wù)，這就蘊(yùn)含了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。影子銀行業(yè)務(wù)牽涉的多方主體中一旦一方發(fā)生信用違約，將在其業(yè)務(wù)范圍內(nèi)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，一旦在一定區(qū)域一定領(lǐng)域蔓延開來，就會(huì)導(dǎo)致局部金融危機(jī)，如果范圍擴(kuò)大，還可能對(duì)社會(huì)穩(wěn)定產(chǎn)生影響。

三、對(duì)策與建議

1.大力促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

制定有利于發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的合理的政策措施，引導(dǎo)各種市場(chǎng)資源，包括人力、物力、財(cái)力更多的涌向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，最大程度的減少實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)擔(dān)。切實(shí)改善和健全政府服務(wù)，更大程度的放開市場(chǎng)準(zhǔn)入，拓展投資空間，更好的為實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造良好的運(yùn)營環(huán)境，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的吸引力，吸引人們更有興趣、有信心去做強(qiáng)、做大實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

2.對(duì)影子銀行加大監(jiān)管力度。

對(duì)我國影子銀行建立對(duì)應(yīng)的要求，包括資本和流動(dòng)性兩方面，提高市場(chǎng)準(zhǔn)入的要求，建立信息披露制度，定期披露相關(guān)信息，另外市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)制能更好的提高透明度。切實(shí)加強(qiáng)對(duì)影子銀行的管理，合理控制他們的融資渠道和比例，限制杠桿經(jīng)營的程度，禁止違規(guī)經(jīng)營。加強(qiáng)信息共享和監(jiān)管協(xié)調(diào)，完善風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案。

3.國家完善金融統(tǒng)計(jì)機(jī)制。

健全社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)制度，金融統(tǒng)計(jì)范圍從現(xiàn)有的正規(guī)金融體系擴(kuò)大到影子銀行，國家從宏觀上更加準(zhǔn)確地把握全社會(huì)融資規(guī)模，以便更好的進(jìn)行監(jiān)督與控制。

4.正確引導(dǎo)、減少資金體外循環(huán)。

政府應(yīng)該采取必要措施健全制度，更好的促進(jìn)金融借貸市場(chǎng)化，建設(shè)公平的競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái)與競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，從而逐步引導(dǎo)體外循環(huán)的市場(chǎng)資金正規(guī)化、合理化，給市場(chǎng)游資提供健康的投資環(huán)境和暢通的投資渠道，使中國金融在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)更加健康。

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