建立金融監(jiān)管與貨幣政策協(xié)調(diào)運行機制初探

常龍

（吉林師范大學(xué)，吉林四平136000）

建立金融監(jiān)管與貨幣政策協(xié)調(diào)運行機制初探

常龍

（吉林師范大學(xué)，吉林四平136000）

隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，對各個領(lǐng)域的監(jiān)管力度隨之提升。金融系統(tǒng)作為我國重要的經(jīng)濟命脈系統(tǒng)之一，在其運營過程中，給予了一定的政策扶持與法律監(jiān)管，貨幣政策協(xié)調(diào)運行機制的建立就是其中一個重要的分支項目。為了進一步研究選題內(nèi)容，完善運行效果，筆者介紹了研究現(xiàn)狀，分析了協(xié)調(diào)二者的重要作用，闡述了二者之間的特性，提出了協(xié)調(diào)運行機制建立的方式，以期達到研究的實效性。

金融監(jiān)管；貨幣政策；協(xié)調(diào)機制

經(jīng)濟的提升帶動金融行業(yè)的發(fā)展，在金融經(jīng)濟發(fā)展的過程中，均面臨著一定的問題，比如，如何確保金融市場的穩(wěn)定運行，如何確定貨幣政策等等。以上種種問題嚴重制約我國金融市場的發(fā)展，尤其是在當(dāng)前監(jiān)管職能逐漸從中央銀行中剝離，使得金融監(jiān)管與貨幣政策之間的矛盾日益增加。在這種情況下，相關(guān)人員建立了協(xié)調(diào)運行機制，以協(xié)調(diào)二者之間的關(guān)系，以期促進金融市場的發(fā)展。鑒于此，本文的研究工作勢在必行。

一、金融監(jiān)管與貨幣政策關(guān)系的研究現(xiàn)狀

對于金融監(jiān)管與貨幣政策之間的關(guān)系，相關(guān)的研究屢見不鮮，呈現(xiàn)出一定的研究熱潮，尤其是在監(jiān)管職能由中央銀行分離以后。一些專家、學(xué)者認為，金融監(jiān)管與貨幣政策之間具有一致性的特性，二者相輔相成，能夠互相促進。王國剛具體研究了貨幣政策與金融、資金之間的關(guān)系，并指出該政策對國民經(jīng)濟的主要影響。[1]在其文章中，還對銀行內(nèi)部系統(tǒng)進行了專門的研究，其指出銀行業(yè)正通過各種方式將其業(yè)務(wù)滲透到國民經(jīng)濟發(fā)展過程中。所以，與銀行監(jiān)管實施一定的配合對貨幣政策而言具有一定的優(yōu)勢，能夠更好地實現(xiàn)最初的預(yù)期目標(biāo)。還有一些專家、學(xué)者認為，金融監(jiān)管與貨幣政策之間具有沖突性的特征，一旦引發(fā)沖突制高點，便會波及經(jīng)濟生產(chǎn)，進而產(chǎn)生不良影響。依據(jù)這種情況，專家指出，應(yīng)采取相應(yīng)的措施將二者之間沖突關(guān)系予以協(xié)調(diào)。張金城等具體研究了不同的監(jiān)管方式，比如，銀行信貸、資本監(jiān)管雙重順周期性與逆周期等等。[2]并以辯證主義角度對金融監(jiān)管與貨幣政策之間的關(guān)系予以研究，體現(xiàn)其有效性。

二、加強金融監(jiān)管與貨幣政策協(xié)調(diào)的重要作用

以往無論是金融監(jiān)管，還是貨幣政策都是由中央銀行統(tǒng)一執(zhí)行管理，主要是因為相關(guān)的政府職能部門賦予了中央銀行一定的權(quán)力，同時，中央銀行存在兩種“不同身份”。既是最后貸款人，又是唯一的貨幣發(fā)行者。針對這種情況而言，奠定了金融監(jiān)管與貨幣政策之間的關(guān)系，間接的表現(xiàn)了二者之間的矛盾與協(xié)調(diào)問題的可容性。但是，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，各個金融機構(gòu)為追求自身利益，將分界線勾畫的比較模糊，比如，當(dāng)前全能型銀行機構(gòu)日益增多，除了辦理金融業(yè)務(wù)以外，還包括一些保險、基金等。針對這種現(xiàn)象實，如果采取中央銀行統(tǒng)一監(jiān)管的方式，注定會出現(xiàn)監(jiān)管重疊，監(jiān)管機構(gòu)閑置的狀態(tài)。所以，政府職能部門為了有效緩解該現(xiàn)象帶來的嚴重影響，實施了監(jiān)管職能由中央銀行分離的政策。只有這樣，監(jiān)管當(dāng)局以及中央銀行才能各司其職，履行好自己的職責(zé)，進而提升自身的專業(yè)化水平，完善專業(yè)化管理，促進金融經(jīng)濟的長遠發(fā)展。鑒于此，加強金融監(jiān)管與貨幣政策的協(xié)調(diào)能夠發(fā)揮二者之間的協(xié)同能力，體現(xiàn)互助效應(yīng)。[3]

三、金融監(jiān)管與貨幣政策之間的特性

（一）一致性目標(biāo)分析

通過上文的闡述，能夠清晰地認識到金融監(jiān)管與貨幣政策之間的特性，從某種角度而言，金融監(jiān)管與貨幣政策具有一定的聯(lián)系，二者之間的關(guān)系尤為密切，展現(xiàn)了一致性的特性。比如，有效的貨幣政策可以為金融監(jiān)管創(chuàng)造一定的有力環(huán)境，進而實施政策操作，相對的，成功的金融監(jiān)管可以保證貨幣政策的順利實施，可以說，二者之間的關(guān)系是相輔相成的，是互惠互利的，是相互依存的。[4]二者之間的一致性目標(biāo)主要體現(xiàn)在促進經(jīng)濟發(fā)展方面，實施金融監(jiān)管過程中，主要的方向在于維護金融市場，通過有效的監(jiān)管手段，完善市場管理，促進金融市場的有序運行，以期建立穩(wěn)定、科學(xué)、高效的金融體系。只有確保健全的金融體系建立才能保障金融交易者的利益，促使金融機構(gòu)可以安全運行，將金融風(fēng)險以及潛在風(fēng)險予以有效控制。貨幣政策作為國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要舉措之一，能夠有效地穩(wěn)定物價，促進內(nèi)需，保持國際收支平衡。所以，將二者協(xié)調(diào)一致，既能穩(wěn)定金融秩序，又能促進經(jīng)濟發(fā)展。[5]

（二）矛盾沖突性分析

金融監(jiān)管與貨幣政策之間體現(xiàn)的矛盾沖突性包括多種方面的，是實施協(xié)調(diào)運行機制的主要原因。這種矛盾沖突性的具體原因包括以下幾個方面：首先，法定目標(biāo)不一致。依據(jù)實際情況，二者的法定目標(biāo)具有一定的區(qū)別，進而導(dǎo)致金融機構(gòu)監(jiān)管過程中，與中央銀行各自完成法定目標(biāo)，呈現(xiàn)出一定的沖突特性；其次，信心交流相對閉塞。在金融監(jiān)管職能從中央銀行分離以后，職能更加具有針對性，使得中央銀行不再直接干涉監(jiān)管。[6]在這種情況下，信息交流不暢，監(jiān)管部門獲得信息的渠道相對閉塞，突發(fā)事件發(fā)生

時，無力抵抗，進而造成監(jiān)管失誤；最后，內(nèi)在周期差異性較大。依據(jù)相關(guān)理論文獻內(nèi)容，明確了實施貨幣政策的根本目的。所以，總結(jié)出其具有“逆經(jīng)濟周期”的重要特性，經(jīng)濟低迷時可以采取貨幣政策，以促進經(jīng)濟增長。但是由于內(nèi)在周期差異較大，使得矛盾沖突愈加明顯。

四、金融監(jiān)管與貨幣政策協(xié)調(diào)運行機制的建立

（一）強化法律機制建設(shè)

法律機制建設(shè)具有一定的約束力，能夠?qū)Ω鞣铰氊?zé)與權(quán)力范圍予以界定，進而更好地開展相關(guān)工作。從某種意義上來說，法律機制的建設(shè)是建立金融監(jiān)管與貨幣政策協(xié)調(diào)運行機制的基礎(chǔ)，具有重要作用。在具體實施過程中，除了要強化法律機制建設(shè)以協(xié)調(diào)金融法規(guī)以外，對現(xiàn)有的法律法規(guī)還應(yīng)予以調(diào)整，做到有效的修訂與補充。通過法律條文的確立，明確相關(guān)管理者的責(zé)任以及協(xié)調(diào)的主體，將存在缺陷的法律法規(guī)予以完善，必要時可以將其廢除。不僅如此，一旦貨幣政策實施過程中對金融監(jiān)管產(chǎn)生負面影響，應(yīng)找出其具體原因，并予以及時地修正與完善，以保證監(jiān)管的順利進行。[7]在協(xié)調(diào)機制建立的過程中，應(yīng)明確金融監(jiān)管部門以及中央銀行之間的關(guān)系，將具體職責(zé)、具體權(quán)力以及需要協(xié)調(diào)的內(nèi)容進行有效地界定，避免監(jiān)管失誤現(xiàn)象的發(fā)生。除此之外，由于金融監(jiān)管與貨幣政策均屬于宏觀調(diào)控的必要手段，不僅要確保與中央銀行的有效合作，還應(yīng)加強與政府部門的有效配合，以期完善協(xié)調(diào)工作。

（二）完善權(quán)力分配

金融監(jiān)管與貨幣政策之間呈現(xiàn)的沖突性主要原因在于權(quán)力分配不明，使得中央銀行與金融機構(gòu)監(jiān)管職能出現(xiàn)矛盾。在具體實施過程中，中央銀行在既承擔(dān)最后貸款人的職責(zé)，同時又肩負監(jiān)管義務(wù)的情況下，一旦金融體系出現(xiàn)嚴重的問題時，中央銀行勢必會將穩(wěn)定幣值的目標(biāo)擱置一旁，進而幫助陷入金融危機中的金融機構(gòu)，為其注入相應(yīng)的資金，保證金融機構(gòu)能夠安然度過危機。但是，就實際情況而言，當(dāng)金融監(jiān)管職能從中央銀行分離以后，矛盾依然存在，并且呈現(xiàn)出矛盾轉(zhuǎn)化現(xiàn)象，原有的內(nèi)部矛盾轉(zhuǎn)化成為兩類機構(gòu)之間的矛盾，而在解決其矛盾過程中，需要以更加公開的形式進行。[8]鑒于此，完善權(quán)力分配機制尤為重要，可以將不同的權(quán)力賦予不同的監(jiān)管部門，進而展現(xiàn)出監(jiān)管效用，促進監(jiān)管水平的提升。比如，中央銀行在行使“最后貸款人”的職能時，要明確權(quán)限，與金融監(jiān)管機構(gòu)商議，進而達成共識，并依據(jù)金融監(jiān)管機構(gòu)的信息予以正確判斷，避免貨幣政策反應(yīng)延遲現(xiàn)象發(fā)生。

（三）構(gòu)建信息平臺

當(dāng)前屬于信息化時代，社會中各個領(lǐng)域均充斥著信息，對于信息的掌握程度直接影響著決策內(nèi)容，是判斷決策的基礎(chǔ)。為了有效促進金融監(jiān)管與貨幣政策之間的協(xié)調(diào)性，以期促進監(jiān)管水平的提升，需要各個部門之間進行信息交流。在這個過程中，想要在各個部門之間最大化地利用信息，需要在各部門之間構(gòu)建信息平臺，以最大程度地進行交流，進而協(xié)調(diào)金融監(jiān)管與貨幣政策之間的關(guān)系，促進金融經(jīng)濟的發(fā)展。雖然金融監(jiān)管職能已從中央銀行分離出來，但是，金融監(jiān)管機構(gòu)所掌握的信息仍是比較完整的，而貨幣信息比較匱乏。相對的，中央銀行所掌握的金融信息比較匱乏，而貨幣信息較為完整，可以說，二者具有互補的關(guān)系。但是，不論是中央銀行在貨幣政策制定與執(zhí)行過程中，還是金融監(jiān)管機構(gòu)在實施監(jiān)管過程中，都需要相關(guān)的信息內(nèi)容。所以，在相關(guān)部門構(gòu)建信息平臺，能夠有效促進信息的補充與完善，實現(xiàn)信息共享，進而促進部門間的協(xié)調(diào)合作。

（四）建立監(jiān)管機制

傳統(tǒng)的監(jiān)管原則在于微觀審慎監(jiān)管，在實施監(jiān)管過程中，將重點放在獨立金融機構(gòu)的個體性風(fēng)險上，體現(xiàn)一定的細節(jié)監(jiān)管力度。金融機構(gòu)在監(jiān)管時設(shè)定了一些監(jiān)管指標(biāo)，比如，資本充足率，客戶不良貸款比率等等，其認為，只有依據(jù)這樣的做法，才能保障金融體系的穩(wěn)定運行，才能促進金融機構(gòu)的長遠發(fā)展。但是，就實際情況而言，其提出的這種做法是比較片面的，比較狹隘的，對獨立金融機構(gòu)的審慎行為是造成整個金融系統(tǒng)癱瘓的最大因素。所以，針對系統(tǒng)性風(fēng)險而言，建立宏觀的監(jiān)管機制尤為重要。依據(jù)上文內(nèi)容可知，貨幣政策具有一定的“逆經(jīng)濟周期”特性，與金融監(jiān)管存在一定的矛盾沖突性。故建立相應(yīng)的監(jiān)管機制應(yīng)降低金融監(jiān)管“順周期”的特性，實現(xiàn)二者的有效互補，以確保在經(jīng)濟低迷時期，二者的有效協(xié)調(diào)能夠體現(xiàn)巨大作用，進而發(fā)揮彼此的真正效用。[9]

通過研究，對金融監(jiān)管與貨幣政策之間的矛盾具有一定的了解，在協(xié)調(diào)運行機制的建立過程中能夠賦予一定的針對性。從某種意義上來說，二者的最終目標(biāo)在于互相促進，相輔相成，具有一致性以及包容性的特征，但是，二者之間存在的矛盾與沖突日益嚴重，進而打擊了最終目標(biāo)的實現(xiàn)。故建立相應(yīng)的協(xié)調(diào)運行機制具有一定的可行性，能夠有效完善二者的關(guān)系，使其互惠互利，共同發(fā)展。

[1]王國剛.簡論貨幣、金融與資金的相互關(guān)系及政策內(nèi)涵[J].金融評論，2011(2)∶1-21-123.

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[4]高山.金融創(chuàng)新、金融風(fēng)險與中國金融監(jiān)管模式[J].廣東金融學(xué)院學(xué)報，2009(2)∶50-58.

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[7]田光寧，姜世超.中國貨幣政策與金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)度∶2002—2012年的經(jīng)驗[J].中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2014 (12)∶38-45.

[8]王晶，黎桂林.宏觀審慎監(jiān)管框架下的央行職能研究[J].區(qū)域金融研究，2014(5)∶31-37.

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［責(zé)任編輯：王鑫］

F822

A

1005-913X（2015）12-0111-02

2015-11-11

常龍(1990-)男，吉林四平人，助教，碩士，研究方向：財務(wù)管理及金融學(xué)。