國際權(quán)威機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)綜述

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2015年6月以來，國際機(jī)構(gòu)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行了分析和判斷。主要觀點(diǎn)綜述如下。

一、對(duì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的主要觀點(diǎn)

(一)2015年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)

世界銀行 (WB)6月10日發(fā)布最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》，將2015年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)至2.8%，下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP)增速預(yù)期為2.0%，下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn);發(fā)展中國家GDP增速預(yù)期為4.4%，下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)。如果新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長順利，且歐洲和日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，2016年全球經(jīng)濟(jì)增速將加速至3.3%。WB維持中國2015年GDP增長7.1%的預(yù)期不變;美國GDP增長2.7%，下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn);歐元區(qū)GDP增長1.5%，上調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn);印度GDP增速上調(diào)至7.5%，首次領(lǐng)先各大經(jīng)濟(jì)體，上調(diào)1.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)上調(diào)幅度之最;巴西GDP增速下調(diào)至-1.3%，下調(diào)2.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下調(diào)幅度之最。

WB首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家考?？恕ぐ吞K表示，全球經(jīng)濟(jì)增長再度令人失望。盡管美國經(jīng)濟(jì)增長獲得動(dòng)能，但嚴(yán)寒的冬天使得美國第一季度經(jīng)濟(jì)增長受到重創(chuàng)。低油價(jià)和美國可能加息使許多發(fā)展中國家處境艱難。WB行長金墉表示，發(fā)展中國家在國際金融危機(jī)爆發(fā)后曾是全球增長的引擎，但現(xiàn)在卻面臨更困難的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，巴西、俄羅斯、土耳其和印尼等國經(jīng)濟(jì)增長疲軟。美聯(lián)儲(chǔ)過早加息可能導(dǎo)致美元升值，恐傷及美國經(jīng)濟(jì)和其貿(mào)易伙伴利益。

(二)世界經(jīng)濟(jì)正面臨前所未有的威脅

6月29日，全球第一次世界信用評(píng)級(jí)論壇在北京召開，多國政府及經(jīng)濟(jì)、金融和評(píng)級(jí)領(lǐng)域?qū)＜页鱿椭貥?gòu)全球信用評(píng)級(jí)格局展開深入研討，共同推動(dòng)國際信用評(píng)級(jí)體系改革進(jìn)程。法國前總理德維爾潘表示，世界經(jīng)濟(jì)正面臨著前所未有的威脅，而這種威脅很大程度上是由于2008年國際金融危機(jī)導(dǎo)致的債務(wù)危機(jī)。

多年以來，國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)喪失了其國際公信力和信譽(yù)，尤其是在亞洲。世界信用評(píng)級(jí)集團(tuán)董事長關(guān)建中認(rèn)為，2008年國際金融危機(jī)其實(shí)是信用危機(jī)，而國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)正是引發(fā)信用危機(jī)的關(guān)鍵。中國財(cái)政部副部長朱光耀表示，早在1997年亞洲金融危機(jī)的時(shí)候，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的名譽(yù)已經(jīng)受損，在短短一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將韓國外匯債券和票據(jù)評(píng)級(jí)從原來的A1急速調(diào)降到B2，導(dǎo)致韓元對(duì)美元匯率以及股市暴跌，中型企業(yè)接二連三倒閉，從而引發(fā)韓國全面金融危機(jī)。而2008年的國際金融危機(jī)則更將這種不信任的情緒擴(kuò)大。但是危機(jī)后，國際社會(huì)并沒有認(rèn)真系統(tǒng)地總結(jié)西方錯(cuò)誤評(píng)級(jí)的教訓(xùn)。關(guān)建中表示，根據(jù)2014年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，世界排名前15位的最大債務(wù)國均為西方發(fā)達(dá)國家，它們用全球債務(wù)總量的81%來支撐本國高消費(fèi)，但對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率卻不足30%。而缺少國際信用資源支持的發(fā)展中國家對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率則達(dá)到70%，成為支撐世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的主體。

(三)國際貨幣基金組織下調(diào)2015年世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期

國際貨幣基金組織 (IMF)7月9日下調(diào)2015年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)面臨金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)，在中期內(nèi)則面臨全球經(jīng)濟(jì)潛在增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)。IMF在《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》更新內(nèi)容中預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)今年預(yù)計(jì)增長3.3%，低于其4月份3.5%的預(yù)測(cè)值。下調(diào)原因主要是美國一季度經(jīng)濟(jì)意外下降，拖累加拿大和墨西哥經(jīng)濟(jì)走軟。全球經(jīng)濟(jì)明年增長預(yù)測(cè)維持3.8%不變。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年增速預(yù)計(jì)為2.1%，較4月份預(yù)測(cè)值下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)，明年增速將小幅提高至2.4%，與之前預(yù)測(cè)一致。美國今明兩年經(jīng)濟(jì)增速分別為2.5%和3%，較4月份預(yù)測(cè)值分別下調(diào)了0.6個(gè)和0.1個(gè)百分點(diǎn);歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今明兩年預(yù)計(jì)分別增長1.5%和1.7%;日本經(jīng)濟(jì)今明兩年預(yù)計(jì)分別增長0.8%和1.2%。新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家預(yù)計(jì)今年增速為4.2%，較4月份預(yù)測(cè)值下調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn);明年增速將回升至4.7%，與4月份預(yù)測(cè)一致。中國今明兩年經(jīng)濟(jì)增速分別為6.8%和6.3%，與4月份預(yù)測(cè)值一致。

全球經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險(xiǎn)較4月份沒有明顯變化。資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動(dòng)以及金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)，仍然是世界經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)面臨的重要下行風(fēng)險(xiǎn)。目前，希臘問題尚未蔓延，但應(yīng)采取及時(shí)政策措施控制風(fēng)險(xiǎn)。此外，美元進(jìn)一步升值可能加劇部分新興經(jīng)濟(jì)體美元債務(wù)負(fù)擔(dān)。其他風(fēng)險(xiǎn)還包括，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中期增速維持低位，中國經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型過程中面臨更大困難，以及烏克蘭、中東等地區(qū)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

二、對(duì)中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的主要觀點(diǎn)

(一)惠譽(yù)預(yù)計(jì)中國2015年經(jīng)濟(jì)增長放緩至6.8%

據(jù)惠譽(yù)最新公布的全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體中期經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持相對(duì)較高增長速度，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)前景仍然存在嚴(yán)重分化。預(yù)計(jì)中國2015年經(jīng)濟(jì)增長放緩至6.8%，2016年增長6.5%。中國靠政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)重新平衡，到2017年時(shí)增長率將逐步降至6%，低于2005年—2014年9.3%的平均增幅。政府實(shí)施治理影子銀行、改革地方債以及抑制房地產(chǎn)過度投資的政策，將繼續(xù)給經(jīng)濟(jì)帶來下行壓力，使增長逐步趨緩。從長期來看，經(jīng)濟(jì)再平衡對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定是有益的。目前，房地產(chǎn)行業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模不斷擴(kuò)張，仍是宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的一大風(fēng)險(xiǎn)。不過，近期數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)業(yè)崩盤的風(fēng)險(xiǎn)逐漸消退。今年迄今的貨幣寬松政策應(yīng)有助于經(jīng)濟(jì)增長在下半年加速。

(二)WB預(yù)計(jì)2015年中國經(jīng)濟(jì)增長7.1%

WB7月1日發(fā)布最新一期《中國經(jīng)濟(jì)簡(jiǎn)報(bào)》，預(yù)計(jì)2015年中國經(jīng)濟(jì)增速將降至7.1%，2017年降至6.9%，進(jìn)入增速放緩但更加平衡和可持續(xù)的軌道。

WB高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家司克禮指出，這種放緩從短期和中期來看都是一件好事。從短期來看，意味著官方控制地方債、化解過剩產(chǎn)能、控制“影子銀行”等種種政策已取得一定成效;從中長期來看，這些努力有助于促進(jìn)中國增長引擎轉(zhuǎn)型，即從制造業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)、從投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)、從出口轉(zhuǎn)向內(nèi)需。今年以來，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，一季度GDP同比增速跌至7%。部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)近期雖呈回暖態(tài)勢(shì)，但復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固。司克禮表示，經(jīng)濟(jì)放緩如果幅度過大，可以在需求層面采取短期措施。若確有必要，中國政府在貨幣政策和財(cái)政政策方面都有足夠的緩沖工具。

報(bào)告認(rèn)為，平衡兼顧短期增長和改革措施是2015年中國的工作重點(diǎn)，因?yàn)橛脕硖嵴穸唐谠鲩L的刺激政策和旨在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長期可持續(xù)增長的措施之間，可能存在矛盾。例如，減少重工業(yè)的過剩產(chǎn)能、強(qiáng)化對(duì)地方政府的預(yù)算約束等措施，雖有助于改善投資效率，對(duì)長遠(yuǎn)發(fā)展有好處，但短期內(nèi)將抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。中國應(yīng)當(dāng)優(yōu)化信貸分配，向那些有助于保持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長的部門提供資金。此外，還應(yīng)為解決地方政府的融資缺口提供政策支持。

(三)渣打銀行預(yù)測(cè)中國二季度GDP增速或放緩至6.7%

渣打銀行全球研究團(tuán)隊(duì)7月7日發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)測(cè)中國二季度GDP同比增長或放緩至6.7%。自5月份以來，可以觀察到愈來愈多的經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象。貨幣政策方面，預(yù)計(jì)適度放松政策將維持流動(dòng)性充足并支撐需求。由于日前中國央行已再度降息，且考慮到目前中國經(jīng)濟(jì)增長正趨企穩(wěn)及下半年通脹或?qū)⑿》蠐P(yáng)，渣打認(rèn)為2015年底前基準(zhǔn)利率下調(diào)窗口行將關(guān)閉，但預(yù)計(jì)年底前中國央行還將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率共計(jì)一個(gè)百分點(diǎn)，以補(bǔ)償資本外流造成的流動(dòng)性減少。此外，中國政府或?qū)⑼ㄟ^鼓勵(lì)政策性銀行發(fā)放貸款及向商業(yè)銀行提供央行信貸支持以便引導(dǎo)長期利率回落等手段，繼續(xù)推動(dòng)信貸需求的增長。