航運運價衍生交易、航運定價權(quán)與國際航運中心地位

韓漢君 上海社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所研究員

點評

航運運價衍生交易、航運定價權(quán)與國際航運中心地位

韓漢君 上海社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所研究員

國際航運中心的發(fā)展首先就是提高航運服務(wù)能力，其次是上升到全球范圍內(nèi)的資源配置能力，最終是具備更大的航運定價權(quán)和航運規(guī)則制定權(quán)。目前，倫敦國際航運中心已經(jīng)發(fā)展到具備航運定價權(quán)和規(guī)則制定權(quán)的水平。上海國際航運中心的航運服務(wù)能力已大幅度提高，其中長期發(fā)展目標(biāo)肯定是提升功能、提高在國際航運領(lǐng)域的話語權(quán)。上海航運交易所、上海航運運價交易有限公司的發(fā)展，無疑是提升上海國際航運中心地位的實質(zhì)性舉措，需要大力支持、培育和推動。

受多種因素的影響，國際航運價格波動幅度巨大，需要國際航運服務(wù)的企業(yè)會面臨運價的不確定性或者說航運成本支出風(fēng)險。為應(yīng)對這一風(fēng)險，衍生于航運服務(wù)基礎(chǔ)上的航運運價衍生品交易應(yīng)運而生?？梢?，航運運價衍生品交易的微觀功能之一，就是為企業(yè)提供可以套期保值的工具，或者說可以有效管理航運價格波動風(fēng)險的工具。這是一個國際航運中心發(fā)展到一定層次必須提供的服務(wù)之一。航運運價衍生品交易的另一項功能就是發(fā)現(xiàn)航運價格，即通過這樣的衍生交易，匯集影響航運價格的各種因素的作用，形成一個比較客觀的航運價格。一旦一個航運中心通過衍生交易形成航運價格，并且為越來越多的企業(yè)所采納，也就是具備越來越大的航運定價權(quán)，航運中心在全球航運領(lǐng)域的地位就會越來越高。這正是上海國際航運中心建設(shè)的目標(biāo)之一。

那么，航運運價衍生品交易是采用場內(nèi)交易所進行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易的方式（如上海航運運價交易有限公司所推出的交易方式），還是采用場外柜臺交易的方式（如上海清算所推出的交易方式）更好呢？實際上，兩種交易方式各有優(yōu)劣勢，都會繼續(xù)存在，以滿足不同的市場需求。交易所交易提供標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，能滿足絕大多數(shù)交易需求；而柜臺交易則能滿足個性化交易需求。作為現(xiàn)代金融交易創(chuàng)新發(fā)展的成果和趨勢，交易所的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品交易無疑具有更大的市場潛力。

航運運價衍生交易同樣也是高風(fēng)險的金融衍生品交易，因而完善的市場交易規(guī)則、完善的市場交易監(jiān)管顯得非常重要。這需要相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)、交易所機構(gòu)的共同努力。具備了完善的交易環(huán)境基礎(chǔ)，基于龐大的市場需求，航運運價衍生交易必然興旺。