基于財(cái)務(wù)報(bào)表的歸因分析及財(cái)務(wù)診斷研究

劉崇明+許丹

【摘 要】 傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告分析只是對(duì)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)體系的系統(tǒng)描述，缺少歸因分析和診斷指標(biāo)研究，所謂知其果而不知其因。文章以華能國際電力股份有限公司為例，期望在財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，通過歸因分析，分解建立財(cái)務(wù)診斷指標(biāo)體系，尋求導(dǎo)致財(cái)務(wù)指標(biāo)體系變化的原因，通過診斷分析提出資金運(yùn)用、經(jīng)營以及管理等方面的改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)指標(biāo); 歸因分析; 診斷指標(biāo); 診斷對(duì)策

中圖分類號(hào)：F234.4 ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ?文章編號(hào)：1004-5937（2014）35-0021-03

一、引言

財(cái)務(wù)診斷分析，不僅要全面掌握企業(yè)的整體財(cái)務(wù)狀況和績效情況，評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果，更要將分析評(píng)價(jià)目標(biāo)集中于發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)、經(jīng)營和管理中存在的矛盾和問題，為企業(yè)未來的經(jīng)營管理決策的持續(xù)改進(jìn)提供有效依據(jù)。

傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析雖然指標(biāo)體系或方法是系統(tǒng)而完整的，但它更像是財(cái)務(wù)狀況結(jié)果分析，指標(biāo)體系表達(dá)比較綜合抽象，未能指出導(dǎo)致財(cái)務(wù)指標(biāo)體系變化的原因，也不能提出相應(yīng)改善優(yōu)化的對(duì)策。財(cái)務(wù)診斷則期望分析導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與績效變化的原因，通過歸因分析，建立財(cái)務(wù)診斷指標(biāo)體系，從而提出未來的改善方向與對(duì)策，真正達(dá)到財(cái)務(wù)分析為管理者提供對(duì)策建議的目的。

二、基于財(cái)務(wù)報(bào)告分析的財(cái)務(wù)診斷指標(biāo)體系構(gòu)建

財(cái)務(wù)診斷是針對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況而進(jìn)行的全面的調(diào)查分析，通過建立相應(yīng)的指標(biāo)體系和一系列方法的分析，找出企業(yè)財(cái)務(wù)存在的問題并提出改善方案，指導(dǎo)實(shí)施，以改善企業(yè)管理的服務(wù)性活動(dòng)。

有效的財(cái)務(wù)診斷的基本步驟是從建立反映企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)開始，進(jìn)行相應(yīng)的財(cái)務(wù)分析，并深入分析影響指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目和管理因素，建立歸因指標(biāo)體系，進(jìn)行歸因分析，找出企業(yè)在資金運(yùn)用、運(yùn)營效率以及企業(yè)管理等方面的改善對(duì)策，從而更新原有的經(jīng)營理念，轉(zhuǎn)變經(jīng)營策略，改進(jìn)經(jīng)營方法，調(diào)整企業(yè)組織，完善管理制度等。

財(cái)務(wù)診斷指標(biāo)的分解與構(gòu)建是企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。我們應(yīng)該以企業(yè)的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和成長能力等方面的指標(biāo)為方向，來進(jìn)行診斷分析，并確定相應(yīng)的歸因診斷指標(biāo)，以找出影響企業(yè)績效及財(cái)務(wù)狀況的各種因素，提高企業(yè)資本經(jīng)營能力，也使得資金周轉(zhuǎn)正常，平衡發(fā)展能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)增值。本文以華能國際電力股份有限公司為例，通過指標(biāo)歸因分解，建立了企業(yè)財(cái)務(wù)診斷指標(biāo)體系如表1所示。

三、華能國際電力股份有限公司財(cái)務(wù)診斷實(shí)證分析

（一）華能國際電力股份有限公司的財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)

按照上述方法與診斷指標(biāo)體系，針對(duì)華能國際電力股份有限公司近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，在財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)行相應(yīng)的財(cái)務(wù)診斷分析。華能國際電力股份有限公司財(cái)務(wù)分析指標(biāo)如表2所示。

由表2數(shù)據(jù)可知華能國際電力股份有限公司近三年的盈利能力較好，資本的運(yùn)用能力和價(jià)值創(chuàng)造能力高，各項(xiàng)指標(biāo)均呈上升趨勢(shì)，年平均增長率分別為208.40%、401.25%、54.94%，指標(biāo)數(shù)據(jù)相對(duì)于同行業(yè)較高，凈資產(chǎn)收益率大于8%，營業(yè)利潤率也大于10%，可見發(fā)展趨勢(shì)較好;營運(yùn)能力相對(duì)不錯(cuò)，整體呈下降趨勢(shì)但下降速度緩慢，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年均下降比率分別為3.65%和7.71%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比值超過行業(yè)平均水平，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比值較小，企業(yè)的資產(chǎn)狀況和質(zhì)量情況良好，但也需要加強(qiáng)資金的管理利用;而負(fù)債能力和成長能力都較差，短期負(fù)債能力先升高再降低，比值太小，償還負(fù)債的能力不足，長期償債能力值太高，負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高;成長能力是以上年企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)為基的縱向分析，能反映企業(yè)未來發(fā)展前景與發(fā)展速度，但其指標(biāo)值均較小，主營業(yè)務(wù)增長率持續(xù)下降并出現(xiàn)了負(fù)增長，應(yīng)予以重視和提高。

（二）華能國際電力股份有限公司財(cái)務(wù)診斷的歸因分析

1.盈利能力指標(biāo)的歸因分析

華能國際電力股份有限公司2011—2013年的盈利能力水平較高，凈利潤逐年提高，年平均增長率為246.76%，股東權(quán)益總額也是逐年小幅度提高，年均增長率為12.84%，凈資產(chǎn)收益率的大幅度提高主要是因?yàn)閮衾麧櫟母哳~增長超過了股東權(quán)益總額的增長率。較高的凈資產(chǎn)收益率反映了該公司投資帶來的收益的提高，也表明了自有資產(chǎn)的運(yùn)用效率高。

營業(yè)利潤率以年均406.36%的速度大幅增長，營業(yè)成本的變化率是以年均6.51%的速度下降，營業(yè)收入先上升后下降，變化率是以年均0.16%的速度小幅上升。營業(yè)利潤率是考慮成本的因素下獲取利潤的能力，它的增速較大是由于營業(yè)利潤的高速增長，其中2011年、2012年比率值較低是由于營業(yè)成本數(shù)值較大，然而營業(yè)利潤率在2013年有了較大的提升，達(dá)到了較理想的數(shù)值。

總利潤以年均194.17%的速度增長，財(cái)務(wù)費(fèi)用和平均資產(chǎn)的年均增長率分別為1.63%和4.02%，總資產(chǎn)報(bào)酬率近三年的均值在7%左右，數(shù)值小于20%，說明企業(yè)整體資產(chǎn)的運(yùn)用效率和總體獲利能力一般。

2.營運(yùn)能力指標(biāo)的歸因分析

華能國際電力股份有限公司的營業(yè)收入變化率是以年均0.16%的速度上升，平均資產(chǎn)值以年均4.02%的速度連續(xù)上升，營業(yè)收入增長率小于平均資產(chǎn)增長率，所以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比率下降，近三年的比率均值為53%，說明全部資產(chǎn)的管理和利用效率良好，但仍需要加強(qiáng)。

營業(yè)收入和平均流動(dòng)資產(chǎn)值先升高后降低，2012年?duì)I業(yè)收入增長比率低于平均流動(dòng)資產(chǎn)，所以2012年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低，但其均值在99.8%左右，說明流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度較快，相對(duì)于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比值較大，反映了非流動(dòng)資產(chǎn)所占的比例較大而且利用效率不高。

華能國際電力股份有限公司的平均應(yīng)收賬款先升高再降低，后兩年上升幅度較大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近三年均值為239%左右，應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比重較大，但是應(yīng)收賬款的流動(dòng)性好，能及時(shí)收回，這也提高了資產(chǎn)的使用效率。

3.償債能力指標(biāo)的歸因分析

華能國際電力股份有限公司2012年的流動(dòng)負(fù)債相對(duì)降低，而流動(dòng)資產(chǎn)值上升，所以流動(dòng)比率在2012年上升;2013年流動(dòng)負(fù)債值大幅度提高而流動(dòng)資產(chǎn)又下降，所以2013年比率又降低。存貨連年下降，但是下降比率的影響小于流動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債，所以速動(dòng)比例的趨勢(shì)和流動(dòng)比例相似。該公司的流動(dòng)比率均值是0.3656，說明償還流動(dòng)負(fù)債的能力差，公司的短期變現(xiàn)能力較弱，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的處理存在不合理之處;相對(duì)于流動(dòng)比率（不考慮存貨的影響，速動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力相對(duì)較強(qiáng)，速動(dòng)比率一般在1左右），該公司的速動(dòng)比率均值是0.2911，數(shù)值較低，可見該企業(yè)可迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力弱，企業(yè)存貨數(shù)量較大。

華能國際電力股份有限公司的股東權(quán)益額以年均12.84%的變化率增長，負(fù)債額以年均2.58%的變化率下降，所以負(fù)債權(quán)益率呈下降趨勢(shì)但是數(shù)值太高，說明了該企業(yè)的負(fù)債資本高，受到所有者權(quán)益的保障較弱;而資產(chǎn)總額以年均1.16%的速度增長，所以也呈下降趨勢(shì)，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率均值在74%左右，這也可以得出相同的結(jié)論，即公司的負(fù)債資本較高，借款是其主要的籌資方式。

4.成長能力指標(biāo)的歸因分析

影響主營業(yè)務(wù)收入的主要是售電量和上網(wǎng)電價(jià)，華能國際電力股份有限公司2011—2013年的售電量分別為2 957.17億千瓦時(shí)、2 854.55億千瓦時(shí)、3 000.03億千瓦時(shí)，2012年同比減少3.47%，2013年又同比上升5.1%;而2011—2013年上網(wǎng)電價(jià)分別為491.8元/兆瓦時(shí)、506元/兆瓦時(shí)、494.33元/兆瓦時(shí)（以北京市為例），上網(wǎng)電價(jià)的總趨勢(shì)為先升高再降低。該公司主營業(yè)務(wù)增長率的持續(xù)降低，說明公司主營業(yè)務(wù)大幅滑坡，主營業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r不良，同時(shí)應(yīng)收賬款占到營業(yè)收入的11%，應(yīng)該關(guān)注應(yīng)收賬款的實(shí)現(xiàn)，確保收入完成。

所有者權(quán)益逐年提高，以年均12.84%的變化率增長，但是華能國際電力股份有限公司的負(fù)債額較高，所有者權(quán)益小于負(fù)債額，股東權(quán)益對(duì)負(fù)債的保障程度弱，但增長的趨勢(shì)較好。

華能國際電力股份有限公司總資產(chǎn)連年上升，但2012年、2013年的總資產(chǎn)增長率相對(duì)于2011年降幅很大，且均低于2%，表明企業(yè)發(fā)展能力較弱，發(fā)展?jié)摿Σ蛔恪?/p>

四、基于歸因分析與財(cái)務(wù)診斷的問題與對(duì)策

通過以上分析，華能國際電力股份有限公司應(yīng)該注重降低營業(yè)成本，合理安排各項(xiàng)支出，以增加收入;同時(shí)控制應(yīng)收賬款的數(shù)量比例，并提高其流通性，降低壞賬、呆賬等的發(fā)生率，確保收入有效地實(shí)現(xiàn);加強(qiáng)對(duì)存貨的管理和推銷，提高變現(xiàn)能力;著力于解決高額的負(fù)債，拓寬融資方式，尋找更多的融資渠道，以減少借債所帶來的資金量，降低資金的負(fù)債比率;加強(qiáng)資金的綜合管理和經(jīng)營，提高資本運(yùn)用效率，促進(jìn)資本積累率的提高;在重視盈利能力的基礎(chǔ)上注重成長能力的發(fā)展，改善營銷策略，延長企業(yè)的生命周期，努力達(dá)到并維持發(fā)展和繁榮階段，使得企業(yè)更健康地發(fā)展。

近年來，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放慢、能源資源的日益緊缺、節(jié)能減排要求的日益強(qiáng)烈、國家逐步加強(qiáng)對(duì)高耗能產(chǎn)業(yè)的限制和改造等這些都是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)以外的影響華能國際電力股份有限公司的外部因素，影響營業(yè)績效和經(jīng)營結(jié)構(gòu)，所以應(yīng)適應(yīng)環(huán)境、響應(yīng)國家政策，采取積極合理的措施，為企業(yè)未來的經(jīng)營管理決策的持續(xù)改進(jìn)提供有效依據(jù)，使得企業(yè)更好地發(fā)展。

五、總結(jié)

企業(yè)財(cái)務(wù)診斷不僅要反映企業(yè)財(cái)務(wù)的總體狀況，還要進(jìn)一步進(jìn)行歸因分析，通過財(cái)務(wù)診斷指標(biāo)構(gòu)建，發(fā)現(xiàn)問題并且分析導(dǎo)致問題的原因，歸類提出企業(yè)改進(jìn)對(duì)策。本文對(duì)華能國際電力股份有限公司財(cái)務(wù)診斷指標(biāo)體系的建立及歸因分析已取得初步的效果，還需進(jìn)一步深化研究。

財(cái)務(wù)診斷分析還要注重改進(jìn)目標(biāo)體系的動(dòng)態(tài)調(diào)整以及對(duì)診斷結(jié)果進(jìn)行過程監(jiān)控分析，根據(jù)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境變化，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的薄弱環(huán)節(jié)，及時(shí)提出相應(yīng)措施，改善經(jīng)營管理活動(dòng)，提高企業(yè)競(jìng)爭力。據(jù)此，企業(yè)應(yīng)動(dòng)態(tài)研究財(cái)務(wù)診斷方法，制定專門的財(cái)務(wù)診斷法規(guī)、準(zhǔn)則、公告或操作指南等，使得財(cái)務(wù)診斷工作合理有序進(jìn)行?！?/p>

【參考文獻(xiàn)】

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3.償債能力指標(biāo)的歸因分析

華能國際電力股份有限公司2012年的流動(dòng)負(fù)債相對(duì)降低，而流動(dòng)資產(chǎn)值上升，所以流動(dòng)比率在2012年上升;2013年流動(dòng)負(fù)債值大幅度提高而流動(dòng)資產(chǎn)又下降，所以2013年比率又降低。存貨連年下降，但是下降比率的影響小于流動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債，所以速動(dòng)比例的趨勢(shì)和流動(dòng)比例相似。該公司的流動(dòng)比率均值是0.3656，說明償還流動(dòng)負(fù)債的能力差，公司的短期變現(xiàn)能力較弱，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的處理存在不合理之處;相對(duì)于流動(dòng)比率（不考慮存貨的影響，速動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力相對(duì)較強(qiáng)，速動(dòng)比率一般在1左右），該公司的速動(dòng)比率均值是0.2911，數(shù)值較低，可見該企業(yè)可迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力弱，企業(yè)存貨數(shù)量較大。

華能國際電力股份有限公司的股東權(quán)益額以年均12.84%的變化率增長，負(fù)債額以年均2.58%的變化率下降，所以負(fù)債權(quán)益率呈下降趨勢(shì)但是數(shù)值太高，說明了該企業(yè)的負(fù)債資本高，受到所有者權(quán)益的保障較弱;而資產(chǎn)總額以年均1.16%的速度增長，所以也呈下降趨勢(shì)，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率均值在74%左右，這也可以得出相同的結(jié)論，即公司的負(fù)債資本較高，借款是其主要的籌資方式。

4.成長能力指標(biāo)的歸因分析

影響主營業(yè)務(wù)收入的主要是售電量和上網(wǎng)電價(jià)，華能國際電力股份有限公司2011—2013年的售電量分別為2 957.17億千瓦時(shí)、2 854.55億千瓦時(shí)、3 000.03億千瓦時(shí)，2012年同比減少3.47%，2013年又同比上升5.1%;而2011—2013年上網(wǎng)電價(jià)分別為491.8元/兆瓦時(shí)、506元/兆瓦時(shí)、494.33元/兆瓦時(shí)（以北京市為例），上網(wǎng)電價(jià)的總趨勢(shì)為先升高再降低。該公司主營業(yè)務(wù)增長率的持續(xù)降低，說明公司主營業(yè)務(wù)大幅滑坡，主營業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r不良，同時(shí)應(yīng)收賬款占到營業(yè)收入的11%，應(yīng)該關(guān)注應(yīng)收賬款的實(shí)現(xiàn)，確保收入完成。

所有者權(quán)益逐年提高，以年均12.84%的變化率增長，但是華能國際電力股份有限公司的負(fù)債額較高，所有者權(quán)益小于負(fù)債額，股東權(quán)益對(duì)負(fù)債的保障程度弱，但增長的趨勢(shì)較好。

華能國際電力股份有限公司總資產(chǎn)連年上升，但2012年、2013年的總資產(chǎn)增長率相對(duì)于2011年降幅很大，且均低于2%，表明企業(yè)發(fā)展能力較弱，發(fā)展?jié)摿Σ蛔恪?/p>

四、基于歸因分析與財(cái)務(wù)診斷的問題與對(duì)策

通過以上分析，華能國際電力股份有限公司應(yīng)該注重降低營業(yè)成本，合理安排各項(xiàng)支出，以增加收入;同時(shí)控制應(yīng)收賬款的數(shù)量比例，并提高其流通性，降低壞賬、呆賬等的發(fā)生率，確保收入有效地實(shí)現(xiàn);加強(qiáng)對(duì)存貨的管理和推銷，提高變現(xiàn)能力;著力于解決高額的負(fù)債，拓寬融資方式，尋找更多的融資渠道，以減少借債所帶來的資金量，降低資金的負(fù)債比率;加強(qiáng)資金的綜合管理和經(jīng)營，提高資本運(yùn)用效率，促進(jìn)資本積累率的提高;在重視盈利能力的基礎(chǔ)上注重成長能力的發(fā)展，改善營銷策略，延長企業(yè)的生命周期，努力達(dá)到并維持發(fā)展和繁榮階段，使得企業(yè)更健康地發(fā)展。

近年來，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放慢、能源資源的日益緊缺、節(jié)能減排要求的日益強(qiáng)烈、國家逐步加強(qiáng)對(duì)高耗能產(chǎn)業(yè)的限制和改造等這些都是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)以外的影響華能國際電力股份有限公司的外部因素，影響營業(yè)績效和經(jīng)營結(jié)構(gòu)，所以應(yīng)適應(yīng)環(huán)境、響應(yīng)國家政策，采取積極合理的措施，為企業(yè)未來的經(jīng)營管理決策的持續(xù)改進(jìn)提供有效依據(jù)，使得企業(yè)更好地發(fā)展。

五、總結(jié)

企業(yè)財(cái)務(wù)診斷不僅要反映企業(yè)財(cái)務(wù)的總體狀況，還要進(jìn)一步進(jìn)行歸因分析，通過財(cái)務(wù)診斷指標(biāo)構(gòu)建，發(fā)現(xiàn)問題并且分析導(dǎo)致問題的原因，歸類提出企業(yè)改進(jìn)對(duì)策。本文對(duì)華能國際電力股份有限公司財(cái)務(wù)診斷指標(biāo)體系的建立及歸因分析已取得初步的效果，還需進(jìn)一步深化研究。

財(cái)務(wù)診斷分析還要注重改進(jìn)目標(biāo)體系的動(dòng)態(tài)調(diào)整以及對(duì)診斷結(jié)果進(jìn)行過程監(jiān)控分析，根據(jù)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境變化，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的薄弱環(huán)節(jié)，及時(shí)提出相應(yīng)措施，改善經(jīng)營管理活動(dòng)，提高企業(yè)競(jìng)爭力。據(jù)此，企業(yè)應(yīng)動(dòng)態(tài)研究財(cái)務(wù)診斷方法，制定專門的財(cái)務(wù)診斷法規(guī)、準(zhǔn)則、公告或操作指南等，使得財(cái)務(wù)診斷工作合理有序進(jìn)行?！?/p>

【參考文獻(xiàn)】

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3.償債能力指標(biāo)的歸因分析

華能國際電力股份有限公司2012年的流動(dòng)負(fù)債相對(duì)降低，而流動(dòng)資產(chǎn)值上升，所以流動(dòng)比率在2012年上升;2013年流動(dòng)負(fù)債值大幅度提高而流動(dòng)資產(chǎn)又下降，所以2013年比率又降低。存貨連年下降，但是下降比率的影響小于流動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債，所以速動(dòng)比例的趨勢(shì)和流動(dòng)比例相似。該公司的流動(dòng)比率均值是0.3656，說明償還流動(dòng)負(fù)債的能力差，公司的短期變現(xiàn)能力較弱，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的處理存在不合理之處;相對(duì)于流動(dòng)比率（不考慮存貨的影響，速動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力相對(duì)較強(qiáng)，速動(dòng)比率一般在1左右），該公司的速動(dòng)比率均值是0.2911，數(shù)值較低，可見該企業(yè)可迅速變現(xiàn)的資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力弱，企業(yè)存貨數(shù)量較大。

華能國際電力股份有限公司的股東權(quán)益額以年均12.84%的變化率增長，負(fù)債額以年均2.58%的變化率下降，所以負(fù)債權(quán)益率呈下降趨勢(shì)但是數(shù)值太高，說明了該企業(yè)的負(fù)債資本高，受到所有者權(quán)益的保障較弱;而資產(chǎn)總額以年均1.16%的速度增長，所以也呈下降趨勢(shì)，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率均值在74%左右，這也可以得出相同的結(jié)論，即公司的負(fù)債資本較高，借款是其主要的籌資方式。

4.成長能力指標(biāo)的歸因分析

影響主營業(yè)務(wù)收入的主要是售電量和上網(wǎng)電價(jià)，華能國際電力股份有限公司2011—2013年的售電量分別為2 957.17億千瓦時(shí)、2 854.55億千瓦時(shí)、3 000.03億千瓦時(shí)，2012年同比減少3.47%，2013年又同比上升5.1%;而2011—2013年上網(wǎng)電價(jià)分別為491.8元/兆瓦時(shí)、506元/兆瓦時(shí)、494.33元/兆瓦時(shí)（以北京市為例），上網(wǎng)電價(jià)的總趨勢(shì)為先升高再降低。該公司主營業(yè)務(wù)增長率的持續(xù)降低，說明公司主營業(yè)務(wù)大幅滑坡，主營業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r不良，同時(shí)應(yīng)收賬款占到營業(yè)收入的11%，應(yīng)該關(guān)注應(yīng)收賬款的實(shí)現(xiàn)，確保收入完成。

所有者權(quán)益逐年提高，以年均12.84%的變化率增長，但是華能國際電力股份有限公司的負(fù)債額較高，所有者權(quán)益小于負(fù)債額，股東權(quán)益對(duì)負(fù)債的保障程度弱，但增長的趨勢(shì)較好。

華能國際電力股份有限公司總資產(chǎn)連年上升，但2012年、2013年的總資產(chǎn)增長率相對(duì)于2011年降幅很大，且均低于2%，表明企業(yè)發(fā)展能力較弱，發(fā)展?jié)摿Σ蛔恪?/p>

四、基于歸因分析與財(cái)務(wù)診斷的問題與對(duì)策

通過以上分析，華能國際電力股份有限公司應(yīng)該注重降低營業(yè)成本，合理安排各項(xiàng)支出，以增加收入;同時(shí)控制應(yīng)收賬款的數(shù)量比例，并提高其流通性，降低壞賬、呆賬等的發(fā)生率，確保收入有效地實(shí)現(xiàn);加強(qiáng)對(duì)存貨的管理和推銷，提高變現(xiàn)能力;著力于解決高額的負(fù)債，拓寬融資方式，尋找更多的融資渠道，以減少借債所帶來的資金量，降低資金的負(fù)債比率;加強(qiáng)資金的綜合管理和經(jīng)營，提高資本運(yùn)用效率，促進(jìn)資本積累率的提高;在重視盈利能力的基礎(chǔ)上注重成長能力的發(fā)展，改善營銷策略，延長企業(yè)的生命周期，努力達(dá)到并維持發(fā)展和繁榮階段，使得企業(yè)更健康地發(fā)展。

近年來，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放慢、能源資源的日益緊缺、節(jié)能減排要求的日益強(qiáng)烈、國家逐步加強(qiáng)對(duì)高耗能產(chǎn)業(yè)的限制和改造等這些都是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)以外的影響華能國際電力股份有限公司的外部因素，影響營業(yè)績效和經(jīng)營結(jié)構(gòu)，所以應(yīng)適應(yīng)環(huán)境、響應(yīng)國家政策，采取積極合理的措施，為企業(yè)未來的經(jīng)營管理決策的持續(xù)改進(jìn)提供有效依據(jù)，使得企業(yè)更好地發(fā)展。

五、總結(jié)

企業(yè)財(cái)務(wù)診斷不僅要反映企業(yè)財(cái)務(wù)的總體狀況，還要進(jìn)一步進(jìn)行歸因分析，通過財(cái)務(wù)診斷指標(biāo)構(gòu)建，發(fā)現(xiàn)問題并且分析導(dǎo)致問題的原因，歸類提出企業(yè)改進(jìn)對(duì)策。本文對(duì)華能國際電力股份有限公司財(cái)務(wù)診斷指標(biāo)體系的建立及歸因分析已取得初步的效果，還需進(jìn)一步深化研究。

財(cái)務(wù)診斷分析還要注重改進(jìn)目標(biāo)體系的動(dòng)態(tài)調(diào)整以及對(duì)診斷結(jié)果進(jìn)行過程監(jiān)控分析，根據(jù)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境變化，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的薄弱環(huán)節(jié)，及時(shí)提出相應(yīng)措施，改善經(jīng)營管理活動(dòng)，提高企業(yè)競(jìng)爭力。據(jù)此，企業(yè)應(yīng)動(dòng)態(tài)研究財(cái)務(wù)診斷方法，制定專門的財(cái)務(wù)診斷法規(guī)、準(zhǔn)則、公告或操作指南等，使得財(cái)務(wù)診斷工作合理有序進(jìn)行?！?/p>

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