經(jīng)濟(jì)調(diào)整期倒逼商業(yè)銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型

韓光聚

商業(yè)銀行的親周期性強(qiáng)化了其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)互動(dòng)

我國經(jīng)濟(jì)增長從2010年開始就一直處于下行調(diào)整狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)下行調(diào)整對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，與商業(yè)銀行的親周期性效應(yīng)關(guān)系密切。

一是信貸制度的親周期性。商業(yè)銀行具有普遍的“短視性”，其決策傾向于依據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境而不是未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，現(xiàn)行的信貸制度對商業(yè)銀行決策行為影響較大。商業(yè)銀行貸款損失風(fēng)險(xiǎn)的天然滯后期通常在一年以上，這種滯后性與信貸盲目擴(kuò)張決定了經(jīng)濟(jì)調(diào)整期信用緊縮的必然結(jié)果。緊縮期借款主體的道德風(fēng)險(xiǎn)概率更大，商業(yè)銀行出于貸款安全性考慮，也會(huì)緊縮信貸規(guī)模。

二是會(huì)計(jì)制度的親周期性。商業(yè)銀行傾向于低估小概率負(fù)面事件，經(jīng)濟(jì)快速增長時(shí)準(zhǔn)備提取不足，增速下降時(shí)對損失準(zhǔn)備的要求隨之增加。會(huì)計(jì)處理中“公允價(jià)值計(jì)量”規(guī)則，也會(huì)造成經(jīng)濟(jì)蕭條期，因資產(chǎn)價(jià)格下跌，致使企業(yè)借貸及投資進(jìn)一步萎縮的結(jié)果。

三是政策執(zhí)行的親周期性。以利率政策為例，我們對2003—2013年間商業(yè)銀行的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，利率變動(dòng)與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系；利率變動(dòng)對商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響依賴于商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模、資本充足狀況以及宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，銀行資產(chǎn)規(guī)模越小、資本充足率越低，其對利率變動(dòng)的敏感性越強(qiáng)。

四是監(jiān)管約束的親周期性。經(jīng)濟(jì)調(diào)整期商業(yè)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)暴露增加，最低資本要求相應(yīng)增加，迫使銀行的信貸決策隨經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)而被動(dòng)變化。大量的實(shí)證表明，改革開放30多年來，我國商業(yè)銀行表現(xiàn)出較強(qiáng)的親周期性，投資、信貸與政府行為具有高度的同步性。商業(yè)銀行的親周期性，能夠有效解釋投資、信貸與政府行為一致性變動(dòng)的態(tài)勢；同時(shí)，三者的同步變化也是商業(yè)銀行親周期效應(yīng)存在的佐證。

經(jīng)濟(jì)調(diào)整對商業(yè)銀行 持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展形成的較大壓力

經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”不回避“新問題”的存在，比如產(chǎn)能過程矛盾更趨突出，生產(chǎn)要素成本加快上升，創(chuàng)新能力不足問題凸顯，財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)可能增大。雖然“微刺激”確保政策托底、不滑出下限，但這些問題會(huì)長期存在。

（一）利潤增長的壓力。一是存貸利差收窄。經(jīng)濟(jì)調(diào)整期，央行傾向于逆周期利率政策，進(jìn)一步收窄利差空間，利差減少會(huì)嚴(yán)重影響商業(yè)銀行的收益水平。二是流動(dòng)性成本上升。在經(jīng)濟(jì)調(diào)整期，由于投資者避險(xiǎn)意識增強(qiáng)，對投機(jī)性貨幣需求增加；流動(dòng)性充裕的商業(yè)銀行配置收益相對較低的證券投資工具的壓力加大，致使銀行的利息收入相對下降；貨幣市場資金價(jià)格會(huì)隨著流動(dòng)性供給增加而持續(xù)走低，也給商業(yè)銀行造成一定的收益損失。三是凈息差持續(xù)下降。2012年以來，我國商業(yè)銀行凈息差隨資產(chǎn)收益率下降而逐步收窄，但到2014年以后，雖然資產(chǎn)收益率上升，但趕不上負(fù)債成本上升的速度，凈息差呈快速下降態(tài)勢。目前，商業(yè)銀行的凈息差從2011年的2.80%下降到2014年一季度的2.58%。

（二）不良貸款反彈的壓力。第一，在經(jīng)濟(jì)調(diào)整期，市場有效需求不足，一些行業(yè)產(chǎn)能過剩，企業(yè)盈利能力下降，導(dǎo)致商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)累積。2013年末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額5921億元，重回1%以上。第二，房地產(chǎn)行業(yè)面臨巨大的資金壓力。2014年一季度到位資金同比僅增6.6%，遠(yuǎn)低于上季度水平，利用外資同比下降33.9%，定金及預(yù)收款同比下降1.9%，按揭貸款接近零增長，商品房銷售額同比下降5.2%，待售面積同比上升22.9%。

（三）結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力。一是銀行貸款集中度過高、結(jié)構(gòu)趨同。商業(yè)銀行有限的貸款規(guī)模往往流向與其保持長期良好合作關(guān)系的戰(zhàn)略性大客戶和大型企業(yè)， 這在經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期，容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。二是貸款需求下降。目前，雖然中小微企業(yè)貸款需求相對強(qiáng)勁，但大型企業(yè)需求明顯下降。從歷史數(shù)據(jù)看，由于企業(yè)貸款需求的下降和商業(yè)銀行的審慎行為，信貸增速會(huì)明顯下降。三是與資本市場相關(guān)的中間業(yè)務(wù)收入增速放緩， 基金和理財(cái)產(chǎn)品代理或?qū)⒋蠓陆?。目前，商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入一直在20%以下，增加非利息收入業(yè)務(wù)和非資本占用型業(yè)務(wù)難度較大。此外，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)聯(lián)邦基金利率的預(yù)期， 也使我國商業(yè)銀行壓力上升。

（四）發(fā)展轉(zhuǎn)型的壓力。主要體現(xiàn)為金融脫媒的壓力：一是融資脫媒。2002年以來社會(huì)融資結(jié)構(gòu)已發(fā)生了深刻變化，企業(yè)債券和直接融資規(guī)模已由2002年的5%上升到今年6月末的25%，包括信托、委托和銀行承兌的非標(biāo)融資由2002年的3%上升到15%，而同期的銀行貸款則由90%下降到60%。二是技術(shù)脫媒。在支付結(jié)算方面，第三方支付通過大量的金融創(chuàng)新侵蝕商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)。在信貸融資方面，阿里巴巴、蘇寧等均已深度涉足金融業(yè)，直接挑戰(zhàn)商業(yè)銀行支付中介和信用中介功能。三是客戶脫媒。目前，大客戶被允許成立財(cái)務(wù)公司或“內(nèi)部銀行”，地方政府可以全球借錢，而且成本較低、方式靈活。除此之外，隨著“資金歸集”牌照的下發(fā)，未來券商可以擁有“超級銀行賬戶”，具備集中股票賬戶、期貨賬戶和資管賬戶、統(tǒng)一使用的功能。

商業(yè)銀行應(yīng)對經(jīng)濟(jì)調(diào)整的積極策略

加強(qiáng)發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)市場研究；堅(jiān)持“有質(zhì)量的發(fā)展”；推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整；提升金融創(chuàng)新能力；有效防控信貸風(fēng)險(xiǎn)；強(qiáng)化基礎(chǔ)管理。

（一）加強(qiáng)發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)市場研究。戰(zhàn)略管理，應(yīng)把握大勢，順應(yīng)時(shí)勢；應(yīng)協(xié)調(diào)發(fā)展，既注重發(fā)展目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)走勢的協(xié)調(diào)，又注重信貸政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)、創(chuàng)新推進(jìn)與監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)。發(fā)展路徑應(yīng)結(jié)合順周期和逆周期的需要，同時(shí)應(yīng)關(guān)注目標(biāo)市場的選取、甄別。

（二）堅(jiān)持“有質(zhì)量的發(fā)展”。核心問題是要在利潤增長、市場份額、可持續(xù)發(fā)展和產(chǎn)品優(yōu)勢等目標(biāo)之間作出科學(xué)的權(quán)衡取舍。商業(yè)銀行應(yīng)該關(guān)注的是在持續(xù)經(jīng)營期間扣除風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)后各期利潤的貼現(xiàn)值。

（三）推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在零售業(yè)務(wù)方面，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注私人銀行和財(cái)富管理等新的金融業(yè)態(tài)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)銀行向財(cái)富管理銀行的轉(zhuǎn)型。在對公業(yè)務(wù)方面，要建立適應(yīng)市場需要的、符合發(fā)展規(guī)律兼顧自身特點(diǎn)的業(yè)務(wù)發(fā)展結(jié)構(gòu)。此外，也要統(tǒng)籌對客戶、市場、產(chǎn)品和收入的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

（四）提升金融創(chuàng)新能力。通過持續(xù)提升創(chuàng)新能力，促進(jìn)信息互通、資源共享、協(xié)同聯(lián)動(dòng)、流程銜接，推進(jìn)商業(yè)銀行由單一銀行向綜合金融服務(wù)集團(tuán)轉(zhuǎn)變。

（五）有效防控信貸風(fēng)險(xiǎn)。如推行差異化授權(quán)和審批，引導(dǎo)信貸資源優(yōu)化配置。關(guān)注區(qū)域擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保障信貸資產(chǎn)安全，防止風(fēng)險(xiǎn)蔓延。強(qiáng)化貸后管理，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)口前移。

（六）強(qiáng)化基礎(chǔ)管理。如加強(qiáng)制度建設(shè)，防范操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。著力優(yōu)化流程，實(shí)現(xiàn)由部門職能為中心的管理向客戶為中心的流程化管理。強(qiáng)化內(nèi)部控制。

（作者系中信銀行鄭州分行行長）