金融股拉出市場空間 行業(yè)輪動將展開

馬坤

最近聽到身邊的資深的投資者最多的抱怨是，最近這波行情我都還沒跑贏我爸（可自行替換為媽、叔、嬸、舅、姨等）呢。

作為職業(yè)炒股超過10年的投資者，經(jīng)歷過2006-2007年的大盤翻倍行情的大牛市，也經(jīng)歷過一年之內(nèi)大盤跌幅超過60%的大熊市，經(jīng)歷過連續(xù)拉板的牛股，也經(jīng)歷過被砸的滿頭是包的熊股，面對跑輸這么沒出息的話，天生自帶三分霸氣的我只有一句給力的回復(fù)：我也是。

申萬銀行分類指數(shù)本周上漲12.67%，證券分類指數(shù)則上漲了19.79%，周五光大銀行、交通銀行、寧波銀行、中信銀行、華夏銀行、平安銀行六家銀行封于漲停板，這么大盤子集體封漲停的盛況多年未見；光大證券周漲幅37%，華泰證券周漲幅33%，方正證券周漲幅33%，國海證券周漲幅31%，山西證券周漲幅27%。

如果把時間周期向前拉，7月份以來，翻倍的券商股不少，在注冊制積極推進(jìn)的利好和市場成交量快速放大的利好下，券商股拔城奪寨，氣勢逼人。券商和銀行成為藍(lán)籌股引領(lǐng)市場不斷創(chuàng)反彈新高的主力，保險股也不落后，新華保險本周漲幅32%，也為大盤攻克2600點(diǎn)貢獻(xiàn)了能量。

本周成交額也是歷史新高，上海交易所周五成交了4020億元，是單日的歷史最高成交記錄，深圳成指單日交易額也超過3000億元達(dá)3085億，均是歷史最高記錄。

量價配合的反彈是有效的真實的反彈，這波大反彈的背后是融資融券余額突破8000億的大背景下發(fā)生的，市場中的投資者通過融資融券帶來了超過8000億的新增入場資金，來自渠道的資金也在向股市搬家，比如理財?shù)馁Y金，信托的資金，房地產(chǎn)的資金，股市一旦形成賺錢效應(yīng)，資金向股市搬家的趨勢將會愈演愈烈，這是我們中長期看好市場的最重要的因素之一。

同時市場的無風(fēng)險利率在下降，為股票市場估值提升提供了良好的市場利率環(huán)境，央行已經(jīng)下調(diào)了銀行的貸款利率，因為非對稱降息，同時增加了浮動區(qū)間，實際上存款的利率并沒有下降，從表面看銀行的利差是縮小的，但這些早被投資者預(yù)期了。

降息更多給銀行股帶來的是資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂減少，因此銀行股會漲，銀行股在凈資產(chǎn)之下的個股風(fēng)險均不大，在國企混合所有制改革的形式下，凈資產(chǎn)之下轉(zhuǎn)讓銀行資產(chǎn)會涉及國有資產(chǎn)流失，要想完成混改，銀行股都站上凈資產(chǎn)是必須的。

當(dāng)金融股把市場空間拉出來后，接下來行業(yè)輪動將展開，那些還沒有漲的，或者前期漲了的，但近期調(diào)整完畢的，都將是下一波輪動的板塊方向，另外像環(huán)保、醫(yī)藥、傳媒等等代表未來產(chǎn)業(yè)方向的，且經(jīng)歷了較長市場調(diào)整的板塊，都有可能是下一階段輪動的重點(diǎn)方向。

目前投資者還應(yīng)積極關(guān)注新的催化的產(chǎn)生，催化劑多的行業(yè)下一階段漲幅就可能更高，比如持續(xù)的霧霾天氣可能會催化環(huán)保行情，老齡化的加速會催化醫(yī)藥股，三馬投資華誼兄弟可能催化傳媒股，高鐵在海外的不斷擴(kuò)張催化高鐵股，核電的不斷審批催化核電股等等，建議在關(guān)注行業(yè)輪動的同時，積極關(guān)注新的催化劑不斷出臺的行業(yè)。endprint