P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險管理案例分析

摘要：2014年，以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌等為新興力量的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展繼續(xù)保持快速增長的態(tài)勢。伴隨著P2P借貸行業(yè)發(fā)展的同時，問題平臺事件頻頻發(fā)生。為此，本文以杭州某P2P網(wǎng)絡(luò)借貸公司風(fēng)險案例為例，分析其主要風(fēng)險點，并為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的健康發(fā)展提出相應(yīng)的建議。

關(guān)鍵詞：P2P 風(fēng)險管理 案例分析

P2P（Peer to Peer，個人對個人、點對點）網(wǎng)絡(luò)借貸是指一種基于網(wǎng)絡(luò)平臺實現(xiàn)的個人與個人的信用貸款模式，它作為一種民間借貸方式已經(jīng)長期存在，但受限于范圍、心理壓力和隱私壓力等，始終不是資金借貸的主流渠道。互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，為P2P借貸走出熟人圈子、擴大借貸范圍及消除心理壓力和隱私壓力等帶來了可能。自2007年我國出現(xiàn)了第一個基于互聯(lián)網(wǎng)的P2P借貸平臺以來，由于P2P借貸迎合了小微企業(yè)和個人對于小額貸款的強烈需求和從P2P借貸平臺能快速、方便地獲得貸款，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在國內(nèi)得到了快速發(fā)展。

1 P2P網(wǎng)絡(luò)平臺借貸風(fēng)險現(xiàn)狀

2014年，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸字眼頻頻出現(xiàn)在媒體雜志上，大家對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的關(guān)注主要集中在以下幾個方面：

其一，網(wǎng)絡(luò)借貸進入持續(xù)增長期。以2014年的數(shù)據(jù)為例，5月新增網(wǎng)絡(luò)借貸平臺59家，6月新增53家，8月新增88家。截至2014年8月31日，全面目前正在運營的網(wǎng)貸平臺共計1357家。2014年上半年，全國P2P網(wǎng)貸平臺成交額為964.46億元，與2013年全年892.53億元相比，增加71.93億元。按區(qū)域劃分，成交額前三的省級地域分別為廣東省（317.4億元）、浙江?。?95.56億元）、北京市（133.35億元），這三個省市成交額總計645.20億元，占上半年成交額的66.99%。

其二，P2P網(wǎng)貸平臺在我國快速發(fā)展，為金融業(yè)帶來新鮮血液的同時，其自身發(fā)展也面臨著不少問題。根據(jù)網(wǎng)貸之家提供的數(shù)據(jù)，截至2014年8月底，共出現(xiàn)了147家問題平臺因運營不善關(guān)閉、詐騙、提現(xiàn)困難等現(xiàn)象。其中，2011年開始出現(xiàn)因運營不善關(guān)閉、詐騙的平臺10家，2012年出問題的平臺6家，2013年問題平臺總數(shù)共76家。自2014年初開始，截至2014年8月底，問題平臺共72家。

從2013年的數(shù)據(jù)可以看出，上半年僅有三家問題平臺，而下半年開始，問題平臺出事的速度不斷加速，每月都有一定數(shù)量的平臺出現(xiàn)問題。其中，最值得關(guān)注的是網(wǎng)贏天下，待收金額為2億元，是2013年出問題平臺中涉及金額最高的一個平臺。在出現(xiàn)問題的平臺中，從平臺注冊地的信息來看，浙江以36家排名第一，廣東出問題平臺共30家，江蘇出問題平臺數(shù)為17家。最近，廣州地區(qū)多家大中型紙張貿(mào)易商運營出現(xiàn)問題，其中，“廣州市金山聯(lián)紙業(yè)有限公司”也在名單之上，受其牽連，國內(nèi)比較知名的民營P2P網(wǎng)貸平臺紅嶺創(chuàng)投被卷入風(fēng)波中。據(jù)網(wǎng)貸之家研究院數(shù)據(jù)表示，此次風(fēng)波涉及14個標，本金總和1億元，本息共計1.0531億元，涉及投資人的總數(shù)微4567人，人均投資為2.19萬元。

根據(jù)上述描述，在P2P網(wǎng)貸行業(yè)高速發(fā)展的同時，這個行業(yè)也迎來了倒閉高發(fā)期，因而有必要對網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)險管理進行深入研究。為此，本文就以目前P2P網(wǎng)絡(luò)平臺借貸風(fēng)險個例——“錦融運通”為基礎(chǔ)，對網(wǎng)絡(luò)借貸平臺出現(xiàn)風(fēng)險的原因進行分析，并提出相應(yīng)的風(fēng)險防范措施。

選擇錦融運通作為分析對象主要基于以下考慮：其一，在全國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的版圖上，從運營平臺數(shù)上來看，浙江占比不小。同時，從出現(xiàn)問題平臺的注冊地來看，浙江居于第二位。其二，錦融運通有可能與2013年8月涉及金額同樣超過2億元的問題平臺——網(wǎng)贏天下一樣，成為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展歷史上的一個分水嶺事件。

2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險管理案例分析

錦融運通是由浙江匯力投資管理有限公司（以下簡稱公司）運營的一個第三方民間投融資電子商務(wù)平臺。公司成立于2011年，注冊資本為2000萬人民幣，法定代表人兼董事長蔣定格，同時還擁有臺州國貿(mào)大廈有限公司董事長、臺州邦達房地產(chǎn)開發(fā)有限公司董事長、內(nèi)蒙古通遼億通小額貸款股份有限公司董事長、臨海市華新小額貸款股份有限公司副董事長等多項頭銜。錦融運通于2013年7月上線運營，辦公地點租于杭州建國北路海華廣場15樓。平臺有員工19人，包括2名技術(shù)、5名財務(wù)，其余均為運營及客服人員。平臺沿用小貸公司的風(fēng)控體系，但風(fēng)控端在臺州。

錦融運通事件開始于一則新聞：2014年8月12日，該平臺被爆出現(xiàn)500萬重大逾期，導(dǎo)致上百名投資者提款無法體現(xiàn)。兩日后網(wǎng)上負面新聞開始不斷發(fā)酵，提現(xiàn)人數(shù)遠遠高于繼續(xù)投標人數(shù)；8月16日，某大戶發(fā)表的文章《關(guān)于錦融運通與蔣定格》中，用大量的資產(chǎn)數(shù)據(jù)說明蔣定格人品，平臺情況得到一定緩解；8月17日，有網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)該平臺抵押物沒有辦理他項，存在巨大風(fēng)險問題，而網(wǎng)站客服未能就此問題給出合理解釋；8月20日，平臺出現(xiàn)提現(xiàn)困難；8月21日出現(xiàn)提現(xiàn)大面積逾期；8月24日蔣定格失聯(lián)；8月25日投資人報案，同日杭州市公安局下城區(qū)分局已經(jīng)受理錦融運通涉嫌“非法吸收公眾存款“一案，并且已經(jīng)立案。

通過對錦融運通的經(jīng)營數(shù)據(jù)進行分析，可以關(guān)注到該平臺運營的兩個主要風(fēng)險點：高息短期標和較高的借款集中程度。

在錦融運通的網(wǎng)站首頁，可清晰看到平臺對1月標、2月標、3月標、5月標、6月標、15天標和45天標都注明了投標獎勵。根據(jù)網(wǎng)貸之家提供的數(shù)據(jù)，錦融運通自成立以來，平均借款期限1.49個月，成交前三名的標的均為短期標的，累計占比達到88.45%，排名分別為：天標、1月標和3月標。對于一個成立時間不算很短的公司，短期標的占比如此之高，從一個側(cè)面說明平臺為了提高投資者的資金流動性頻繁發(fā)行短期標的，平臺在運營過程中對靠小恩小惠跑馬圈地的做法有較大依賴，有介入拆標以實現(xiàn)期限錯配的嫌疑。從平臺的綜合收益率來看，該平臺成立到2013年底收益率在40%上下波動，自2014年開始，收益率下降至31%左右。雖然平臺的收益率在下降，但與《2014年中國網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)上半年報》所披露的2014網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)綜合收益率20.17%相比，31%的綜合收益率略顯偏高。一般而言，借款利息應(yīng)圍繞行業(yè)的均衡價格在一定范圍內(nèi)波動，較少出現(xiàn)長時間、大幅度的偏離。endprint

截至2014年8月21日，錦融運通平臺的待還金額為2.12億元，在借款人待還金額榜上，前9名借款人的待還金額總數(shù)已接近待還金額的總額，其中前三名借款人的待還金額均在3000萬元以上，說明該平臺借款人數(shù)不多，人均借款金額較高。在這種情況下，如果平臺資金實力不足，遭遇短期兌付或者單個借款人逾期的時候，容易發(fā)生提現(xiàn)困難。而提現(xiàn)困難再加上危機處理能力不高，出現(xiàn)投資者恐慌心理，則對平臺的正常運營造成極大的影響。對于錦融運通而言，500萬元的逾期就成為了壓倒平臺的一根稻草。

3 結(jié)論

作為一家上線時間不是很短的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，錦融運通的主要問題在于運營過程中可能存在介入期限拆標的嫌疑以及較高的借款集中程度。當然，由于研究過程中平臺數(shù)據(jù)不夠透明，很多問題只能待案件調(diào)查完成之后最終確定。但通過對該平臺事件的分析，可從以下兩個層面對網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的運營進一步規(guī)范。

第一層，對于P2P借貸的主要參與方投資者和平臺而言，平臺要做好規(guī)范經(jīng)營和信息披露工作，投資者需要培養(yǎng)健康、理性的投資意識。平臺要回歸到信息中介的本位，不得用自身資金或信用為網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)提供擔保，不得利用平臺進行變相自融資金?？蓞⒖紘釶2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的運行經(jīng)驗，對接主流信用評分機構(gòu)，設(shè)置借款人的準入門檻。有條件的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺可投入部分資金建立平臺自身的征信數(shù)據(jù)庫，也可以與同行業(yè)的網(wǎng)貸平臺合作，以實現(xiàn)數(shù)據(jù)庫的共享共用。在交易過程中，平臺可通過一些步驟加強投資者風(fēng)險自負的意識，如讓投資者抄寫買者自負風(fēng)險承諾書的部分內(nèi)容；或者在交易驗證環(huán)節(jié)用風(fēng)險揭示的字樣作為驗證碼。投資者則需要在投資某平臺之前，了解自身的風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受能力。在選擇P2P網(wǎng)貸平臺的時候，投資者應(yīng)從平臺基本情況、收益、費用、體現(xiàn)、團隊資質(zhì)、風(fēng)控、項目情況等對平臺進行綜合考慮。第二層，政府的合理監(jiān)管和行業(yè)的適時監(jiān)督也是P2P行業(yè)良性發(fā)展必不可少的一環(huán)，可為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展營造良好的外部運營條件。目前，廣州、昆明、南京、上海等地紛紛出臺對P2P行業(yè)的監(jiān)管政策，央行也對各地的P2P監(jiān)管問題進行了多輪調(diào)研，預(yù)計P2P監(jiān)管條例能在年底前出臺，這將會對P2P的行業(yè)規(guī)范發(fā)展起到良好的促進作用。在行業(yè)層面則可發(fā)揮行業(yè)聯(lián)盟的力量，制定P2P行業(yè)從業(yè)資格制度，加大平臺信息披露的力度，以規(guī)范P2P行業(yè)的發(fā)展，回到理性發(fā)展的軌道上。

參考文獻：

[1]孔非凡，江玲.我國P2P小額信貸模式存在的風(fēng)險及對策建議[J].西部經(jīng)濟管理論壇，2013（1）：37-43.

[2]壹零數(shù)據(jù).P2P借貸6月數(shù)據(jù)簡報.http：//news.wangdaizhijia.com/20140708/12563.html（2014/7/22）.

[3]零壹財經(jīng)，零壹數(shù)據(jù).中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書[M].中國經(jīng)濟出版社，2014（6）.

[4]浙江網(wǎng)貸平臺錦融運通老板失聯(lián) 借款人僅20人.http：//news.

wangdaizhijia.com/20140826/13608.html（2014/8/26）.

課題項目：浙江省教育廳2014年度立項課題《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險管理初探——以杭州地區(qū)為例》（Y201432331）研究成果。

作者簡介：于玲燕（1976-），女，廣西桂林人，法國里昂第三大學(xué)碩士研究生，浙江金融職業(yè)學(xué)院信用管理教研室副主任，研究方向：職業(yè)教育研究和信用管理教學(xué)研究。endprint