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    研發(fā)投入與企業(yè)績效的關系研究

    2014-11-17 17:12:40淳正杰
    科技創(chuàng)新與應用 2014年33期
    關鍵詞:研發(fā)投入高新技術企業(yè)績效

    摘 要:隨著經(jīng)濟的發(fā)展,科學技術已成為第一生產(chǎn)力,研發(fā)投入正是企業(yè)為提高績效而應用科學技術進行生產(chǎn)活動的一大體現(xiàn)。文章以四川省上市高新技術企業(yè)為樣本,驗證了研發(fā)投入與企業(yè)績效的關系,同時檢驗了哪些因素會影響兩者的關系。實證結果表明,研發(fā)投入與企業(yè)績效呈顯著正相關關系;而對于大型企業(yè),研發(fā)投入的增加并不能帶來企業(yè)績效的提高;此外,對于國有企業(yè),研發(fā)投入的增加也不能帶來績效的提高。

    關鍵詞:研發(fā)投入;高新技術企業(yè);績效

    引言

    隨著社會的進步,科學技術的突出地位日益明顯。提高科技投入水平,已成為各國提升綜合國力的必經(jīng)之路。而研究與開發(fā)(Research and Development,R&D)作為衡量科技投入水平的重要標志,自然受到了政府決策部門和企業(yè)經(jīng)營管理者的普遍關注與重視。由此可見,對R&D投入展開研究,不僅有利于促進國家科學技術水平的提高,而且有利于推動國家綜合實力的提升。

    而要將科學技術向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉化,最根本的環(huán)節(jié)是企業(yè)的技術創(chuàng)新[1]。對于企業(yè),實現(xiàn)技術創(chuàng)新不僅是科學技術產(chǎn)業(yè)化的表現(xiàn),更是提升企業(yè)整體績效的有效途徑,而要實現(xiàn)技術創(chuàng)新從而提高企業(yè)績效,就必須加大R&D投入。國際上公認的,只有R&D強度達到5%以上的企業(yè)才具有競爭力;將R&D強度保持在2%以上的企業(yè)才能維持生存;而R&D強度低于1%的企業(yè),則很難生存[2]。這說明,R&D投入已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的重要部分,而對企業(yè)R&D投入展開研究,不僅有利于實現(xiàn)科學技術產(chǎn)業(yè)化的實現(xiàn),而且有利于促進企業(yè)績效的提高。

    研究表明,對于高新技術企業(yè),其R&D投入帶來的績效優(yōu)于非高新技術企業(yè),因為在高新技術企業(yè)R&D投入所帶來的技術進步大多能直接應用到產(chǎn)品中去,從而引起一定的市場反響,而非高新技術企業(yè)則不一定[2]。因此,對于高新技術企業(yè)而言,R&D投入的作用更加重要。四川作為我國西部大省,在西部大開發(fā)戰(zhàn)略中發(fā)揮著舉足輕重的作用。四川省高新技術企業(yè)的發(fā)展,不僅關系著四川省科技與經(jīng)濟水平的提高,更關系著西部地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。因此,文章將以四川省高新技術企業(yè)為樣本展開相關研究。

    1 文獻回顧

    目前國內(nèi)外有大量研究R&D投入與企業(yè)績效關系的文獻。有大量學者運用Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)研究了R&D投入與企業(yè)生產(chǎn)率之間的關系。Griliches Z(1986)[3]以美國大型制造企業(yè)為樣本發(fā)現(xiàn)R&D投入與企業(yè)生產(chǎn)率呈顯著正相關關系。Guangzhou Hu(2001)[4]檢驗了中國企業(yè)R&D投入與生產(chǎn)率的關系,結果發(fā)現(xiàn)私人R&D和企業(yè)生產(chǎn)率之間存在很強的聯(lián)系。Hu A G等(2004)[5]以中國北京大中型企業(yè)為研究樣本,發(fā)現(xiàn)R&D投入對企業(yè)績效有顯著的貢獻。吳延兵(2006)[6]以中國四位數(shù)制造產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)為研究樣本,最終發(fā)現(xiàn)R&D對生產(chǎn)率有顯著的正影響。劉偉,李丹(2010)[7]對青島市125家高新技術企業(yè)展開研究,發(fā)現(xiàn)高新技術企業(yè)R&D投入與自主知識產(chǎn)權產(chǎn)出和高新技術產(chǎn)品(服務)收入呈正相關關系。

    但在這部分文獻中,R&D投入指標大都選取的是R&D投入的具體數(shù)值,這并不能有效分析企業(yè)R&D投入的強度。同時,這部分文獻的產(chǎn)出指標也多為產(chǎn)品銷售收入或新產(chǎn)品銷售收入,這并不是R&D投入所帶來的企業(yè)績效的全部,程宏偉等(2006)[8]就發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入帶來的效益在總銷售收入中所占的份額并不是很高。因此,許多研究以企業(yè)市場價值或其他會計指標為因變量,以R&D強度為自變量對R&D投入與企業(yè)績效的關系展開了研究。陳曉紅,馬鴻烈(2012)[9]以414家中小型上市公司為樣本,發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入與企業(yè)的技術創(chuàng)新能力呈正相關關系,而技術創(chuàng)新又與科技型中小型企業(yè)的成長呈顯著正相關關系。杜勇等(2014)[10]以中國43家高新技術企業(yè)為樣本,發(fā)現(xiàn)R&D投入與企業(yè)盈利能力呈正相關關系。陳超等(2014)[11]以中國工業(yè)企業(yè)為樣本,結果發(fā)現(xiàn)R&D投入能顯著提高企業(yè)績效。

    總體來看,以上研究大多得出了R&D投入與企業(yè)績效呈正相關關系的結論。但從具體來看,以高新技術企業(yè)為樣本的研究較少,同時,用會計績效指標對企業(yè)績效進行測度也不能完全反應R&D投入的效果,若使用企業(yè)價值來測度可能會更全面的測度R&D投入對企業(yè)帶來的經(jīng)濟影響。

    2 研究設計

    2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)收集

    文章選取2011年1月1日至2013年12月31日在上海和深圳兩個證券交易所A股上市的31家四川省高新技術企業(yè)的財務數(shù)據(jù)為樣本。其中研發(fā)費用支出數(shù)據(jù)來自巨潮資訊網(wǎng)站(www.cninfo.com.cn)中發(fā)布的各企業(yè)年報,其他各項財務數(shù)據(jù)來自深圳國泰安信息有限公司《CSMAR中國上市公司財務報表數(shù)據(jù)庫》和《中國上市公司財務指標分析數(shù)據(jù)庫》。

    2.2 研究假設與變量選擇

    2.2.1 研究假設

    企業(yè)的R&D投入一方面能夠提高產(chǎn)品質量、創(chuàng)造新的產(chǎn)品從而提升企業(yè)收入,另一方面能簡化生產(chǎn)步驟、節(jié)省生產(chǎn)資源從而減少生產(chǎn)成本,所以最終能夠促進企業(yè)的績效。而對于高新技術企業(yè),R&D投入對企業(yè)績效的刺激作用可能更大。ORTEGA-ARGILS R等(2009)[12]就發(fā)現(xiàn)R&D投資在高科技部門更有效率。雖然四川省科技水平相比國內(nèi)評價水平可能較低,省內(nèi)企業(yè)的R&D投入效率在國內(nèi)可能相對落后,但由于高新技術企業(yè)自身的特點,因此仍可以做出以下假設:

    H1:四川省上市高新技術企業(yè)R&D投入與企業(yè)績效間呈正相關關系。需要指出的是,企業(yè)規(guī)模會影響R&D投入與企業(yè)績效之間的關系。大型企業(yè)和小型企業(yè)具有不同的優(yōu)勢,一般來說大型企業(yè)更具有資源優(yōu)勢競爭力更強,而小型企業(yè)則更加靈活反應更快。安同良等(2006)[13]和張西征等(2012)[14]發(fā)現(xiàn),企業(yè)規(guī)模越大,R&D投入強度越大,這也就表明R&D投入與企業(yè)績效的關系也可能隨著企業(yè)規(guī)模的從小到大其顯著性也不斷增強?;诖?,文章做出第二個假設:

    H2:對于四川省上市高新技術企業(yè)而言,企業(yè)規(guī)模越大,R&D投入與企業(yè)績效之間的正向關關系越顯著。

    同時,企業(yè)所有制也是影響R&D投入與企業(yè)績效的重要因素。研究發(fā)現(xiàn),國有企業(yè)的R&D投入強度低于非國有企業(yè)。Zhang,A.等(2003)[15]發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)的R&D投入績效和生產(chǎn)效率低于非國有企業(yè)。任海云(2010)[16]以我國A股制造業(yè)上市公司為研究樣本,結果發(fā)現(xiàn)國有控股不利于R&D投入。舒謙,陳治亞(2014)[17]發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)的研發(fā)投入本身對經(jīng)驗績效的影響不顯著,而非國有企業(yè)則有顯著正向影響。這可能是由于國有企業(yè)受到政府的投資或者參與控制,具有一定行政性,承擔了更多的社會責任,因此在投資上會受到不少限制;而非國有企業(yè)則不同,在投資上具有更高的自由度[2]。因此,文章做出第三個假設:

    H3:對于四川省上市高新技術企業(yè),國有上市企業(yè)R&D投入與企業(yè)績效呈負相關關系,非國有上市企業(yè)R&D投入與企業(yè)績效呈正相關關系。

    2.2.2 變量選擇

    (1)因變量,即企業(yè)績效。托賓Q值(Tobin's Q)是指企業(yè)市價與企業(yè)重置成本之比,Q值越高意味著更高的產(chǎn)業(yè)投資回報率,因此能較好的衡量R&D投入所帶來的企業(yè)績效。

    (2)自變量,即R&D投入強度(R&Din)。這里采用國內(nèi)外研究常用的R&D投入占主營業(yè)務收入的比來衡量。

    (3)控制變量。a.企業(yè)規(guī)模(Size),按照國家標準將樣本企業(yè)分為大型企業(yè)(Size=1)、小型企業(yè)(Size=0)。b.企業(yè)所有制(State),根據(jù)企業(yè)第一大股東的性質將樣本分為國有企業(yè)(State=1)和非國有企業(yè)(State=0)。c.企業(yè)年齡(Age),選用企業(yè)上市年數(shù)來衡量。d.財務杠桿(Level),即資產(chǎn)負債率,用負債總額與資產(chǎn)總額的比來衡量。

    2.3 模型設計

    從表1中可以看出,樣本企業(yè)的托賓Q值均值為2.40,但最大值和最小值的差距較大,這說明四川省上市高新技術企業(yè)的投資回報率差異較大。同時樣本企業(yè)的研發(fā)強度平均值達到了4.93%,接近國際公認具有競爭力5%的水平,這說明樣本企業(yè)整體研發(fā)強度較高。此外,樣本企業(yè)的資產(chǎn)負債率均值為0.41%,說明其整體負債水平較低,經(jīng)營狀況較好。

    從表2中可以看出,R&D強度與托賓Q值在5%水平上顯著正相關,這初步支持了文章的假設1。但企業(yè)規(guī)模和托賓Q值在1%水平上顯著負相關,與文章假設2相反。而企業(yè)所有制與托賓Q值的關系并不顯著,未能支持文章的假設3。當然,上述的Pearson相關系分析只是初步的分析,更為可靠的結果有賴于下文的回歸分析。

    表2 Pearson相關系數(shù)

    注:“**” “*”分別表示在1%、5%水平(雙側)上顯著相關。

    3.2 回歸分析

    表3是模型回歸分析的結果。其中模型1檢驗了研發(fā)投入與企業(yè)績效之間的關系。模型2檢驗了增加研發(fā)強度與企業(yè)規(guī)模交互項后對企業(yè)績效的影響。模型3檢驗了增加研發(fā)強度與企業(yè)所有制交互項之后對企業(yè)績效的影響。

    從模型1的回歸結果可以看出,樣本企業(yè)的R&D強度與績效在1%的水平上顯著正相關,這也支持了文章的假設1。也可以看到,企業(yè)規(guī)模與企業(yè)所有制都與企業(yè)績效呈負相關關系,這說明大型企業(yè)與國有企業(yè)的績效低于小型企業(yè)與非國有企業(yè)。同時,財務杠桿與企業(yè)績效呈顯著正相關關系,而企業(yè)年齡則與企業(yè)績效沒有太大關系。

    模型2是考慮R&D強度與企業(yè)規(guī)模交互作用的回歸結果??梢钥闯鯮&D強度和企業(yè)規(guī)模的交互項與企業(yè)績效之間的關系并不顯著,這說明對于大型企業(yè)來講,R&D投入的增加并不能帶來企業(yè)績效的提高,這與假設2有較大的出入。這可能是因為大型企業(yè)和小型企業(yè)各自的特點造成的,雖然大型企業(yè)實力更為雄厚競爭力更強,但可能管理層級較多,對市場反應較慢,在R&D投入方面也較為遲緩。而小型企業(yè)雖然在實力上不如大型企業(yè),但反應更為靈活,在R&D投入方面較為迅速,能更快的獲得收益。因此,大型企業(yè)不一定就能比小型企業(yè)帶來更多的收益。

    模型3是加入R&D強度與企業(yè)所有制交互作用后的回歸結果。R&D強度與企業(yè)所有制的交互項也沒有通過顯著性檢驗,這說明對于國有企業(yè),R&D投入的增加并不能帶來企業(yè)績效的提高,這也部分支持了文章的假設3,因為回歸結果并不能說明非國有企業(yè)R&D投入的增加就能帶來企業(yè)績效的提高。但對國有企業(yè)來說,盡管政治資本、整體實力更為雄厚,但因競爭意識和創(chuàng)新的動力較弱,在R&D投入方面并不如非國有企業(yè),從而導致R&D績效較低。

    4 結論與啟示

    文章以四川省上市高新技術企業(yè)為樣本,對其R&D投入與績效之間的關系進行了實證研究,本研究獲得如下結論和啟示。

    (1)四川省上市高新技術企業(yè)整體R&D投入強度較高,接近國際公認具有競爭力的5%標準。但通過描述性統(tǒng)計仍可以看出,企業(yè)間R&D投入強度差距較大,最小的僅為0.03%,距離國際公認難以生存的1%標準尚有一定差距。這可能與企業(yè)具體行業(yè)性質以及經(jīng)營狀況有關,但對于R&D投入強度較低的企業(yè)而言,繼續(xù)進行并持續(xù)加強R&D投入是提高企業(yè)績效的有效途徑。

    (2)通過回歸結果發(fā)現(xiàn),研發(fā)投入與企業(yè)績效呈顯著正相關關系。這很好的支持了文章的假設1,說明四川上市高新技術企業(yè)的R&D投入能夠顯著提高企業(yè)績效,因此應當持續(xù)進行R&D投入,并不斷提高R&D投入強度。從政策制定角度來看,應為四川省上市高新技術企業(yè)提供更多的研發(fā)支持以及優(yōu)惠政策,以利于其績效的提高從而促進整個四川省國民經(jīng)濟的提升。

    (3)回歸結果還發(fā)現(xiàn),對于大型企業(yè),研發(fā)投入的增加并不能帶來企業(yè)績效的提高,這與文章的假設2有較大出入。這一結果可能與大型企業(yè)管理結構較復雜、對市場反應速度較慢有關。就政策制定者而言,對大型企業(yè)是否應該加大相關政策支持,應持謹慎態(tài)度。另外反過來看,對于小型企業(yè),研發(fā)投入的增加能否帶來企業(yè)績效的提高在文章中沒有體現(xiàn),這有待于在今后進一步的研究中進行檢驗。

    (4)研究還發(fā)現(xiàn)對于國有企業(yè),研發(fā)投入的增加也不能帶來企業(yè)績效的提高,這部分驗證了文章的假設3。盡管國有企業(yè)實力更為雄厚、抗風險能力更強,但在創(chuàng)新性和競爭性上相對較弱,這可能是導致這一結果的原因之一。同時,因樣本數(shù)量有限,最終結果可能會有一定的偏差。此外,對于非國有企業(yè),R&D投入與企業(yè)績效的關系尚有待進一步檢驗。

    參考文獻

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    作者簡介:淳正杰(1989,5-),男,四川成都人,成都理工大學文法學院,在讀研究生,科學技術哲學專業(yè),研究方向:科技管理。

    (4)研究還發(fā)現(xiàn)對于國有企業(yè),研發(fā)投入的增加也不能帶來企業(yè)績效的提高,這部分驗證了文章的假設3。盡管國有企業(yè)實力更為雄厚、抗風險能力更強,但在創(chuàng)新性和競爭性上相對較弱,這可能是導致這一結果的原因之一。同時,因樣本數(shù)量有限,最終結果可能會有一定的偏差。此外,對于非國有企業(yè),R&D投入與企業(yè)績效的關系尚有待進一步檢驗。

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    作者簡介:淳正杰(1989,5-),男,四川成都人,成都理工大學文法學院,在讀研究生,科學技術哲學專業(yè),研究方向:科技管理。

    (4)研究還發(fā)現(xiàn)對于國有企業(yè),研發(fā)投入的增加也不能帶來企業(yè)績效的提高,這部分驗證了文章的假設3。盡管國有企業(yè)實力更為雄厚、抗風險能力更強,但在創(chuàng)新性和競爭性上相對較弱,這可能是導致這一結果的原因之一。同時,因樣本數(shù)量有限,最終結果可能會有一定的偏差。此外,對于非國有企業(yè),R&D投入與企業(yè)績效的關系尚有待進一步檢驗。

    參考文獻

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    作者簡介:淳正杰(1989,5-),男,四川成都人,成都理工大學文法學院,在讀研究生,科學技術哲學專業(yè),研究方向:科技管理。

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