港口物流企業(yè)開展物流金融服務(wù)模式探析

王美英（寧波大紅鷹學(xué)院，浙江 寧波 315100）

1 物流金融的涵義與起源

物流金融是基于物流業(yè)務(wù)而開展的金融服務(wù)，是物流與金融的有機(jī)結(jié)合。從廣義上講，物流金融是指面向物流運(yùn)營的全過程，應(yīng)用各種金融產(chǎn)品，實(shí)施物流、資金流、信息流的有效整合，從而使物流產(chǎn)生價(jià)值增值，提高資金運(yùn)行效率的一系列經(jīng)營活動(dòng)。從狹義上講，物流金融也可以理解為金融機(jī)構(gòu)借助物流企業(yè)的幫助而開展的企業(yè)融資服務(wù)的全過程[1]。

物流金融最早起源于美國。早在1916年，美國就頒布了美國倉庫存貯法案（US Warehousing Act of 1916），建立了一整套關(guān)于倉單質(zhì)押的系統(tǒng)規(guī)則，當(dāng)時(shí)主要面向農(nóng)產(chǎn)品開展倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。中國的物流金融業(yè)務(wù)相對(duì)起步較晚，有據(jù)可查的第一個(gè)物流金融業(yè)務(wù)是1999年中國物資儲(chǔ)運(yùn)總公司開展的質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)[2]。

2 港口物流企業(yè)開展物流金融需求背景

2.1 港口物流企業(yè)延伸自身價(jià)值鏈的需要

改革開放30多年，中國對(duì)外貿(mào)易從1978年的206億美元發(fā)展到2013年的4.16萬億美元，創(chuàng)造了讓世人驚嘆的“中國速度”。隨著貿(mào)易的高速發(fā)展，中國的港口物流同樣經(jīng)歷了輝煌的30年。目前世界10大港口中，中國獨(dú)占7席，港口吞吐量及集裝箱吞吐量穩(wěn)居世界第一。港口的發(fā)展自然帶動(dòng)了港口物流企業(yè)的迅猛發(fā)展，但隨著2008年國際金融危機(jī)的爆發(fā)，國際市場需求持續(xù)疲軟，國內(nèi)對(duì)外貿(mào)易政策整體上雖沒發(fā)生大的改變，但也采取了一系列保護(hù)和抑制政策，再加上人民幣升值、勞動(dòng)力成本上升等因素的影響，對(duì)外貿(mào)易嚴(yán)重受阻，港口貨物吞吐量增速明顯放緩。在這樣的國內(nèi)外大背景下，港口物流企業(yè)長期以來以進(jìn)出口貿(mào)易為主要增長源的發(fā)展模式已難以為繼，必須尋求新的發(fā)展方向。結(jié)合國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢及中國“十二五”物流發(fā)展規(guī)劃，各港口物流企業(yè)擺脫對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易量的高度依賴，延伸價(jià)值鏈，積極拓展增值服務(wù)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)勢在必行。拓展物流金融服務(wù)，是港口物流企業(yè)延伸價(jià)值鏈，融入供應(yīng)鏈系統(tǒng)的有效選擇。

2.2 加工貿(mào)易企業(yè)緩解資金壓力的需要

20世紀(jì)90年代開始，隨著美、歐等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家在全球普遍推行離岸生產(chǎn)和外包管理模式（包括制造業(yè)外包和服務(wù)外包），使中國大量的中小企業(yè)融入到了全球的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中，這給這些中小企業(yè)帶來了大量的全球訂單，也帶來了運(yùn)營成本的成倍增加。同時(shí)，隨著VMI管理思想的興起，全球賒銷模式逐漸盛行。據(jù)國家外匯管理部門的不完全統(tǒng)計(jì)，目前中小加工、貿(mào)易企業(yè)出口的產(chǎn)品中，80%以上采用的是后T/T的結(jié)算方式。這種貿(mào)易結(jié)算方式通過延緩采購商的付款時(shí)間，極大地降低了核心企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，但同時(shí)也將資金壓力轉(zhuǎn)嫁給了上游大量的中小加工、貿(mào)易企業(yè)。這些數(shù)量龐大的中小加工、貿(mào)易企業(yè)本身資金就不充裕，加上規(guī)模小，信用等級(jí)低，擁有的往往是原材料、半成品、存貨、應(yīng)收賬款等流動(dòng)資產(chǎn)或運(yùn)單、提單等貨權(quán)憑證，可用于抵押的固定資產(chǎn)不多，要想通過傳統(tǒng)的方式獲得銀行貸款難度大。面對(duì)這種資金面的極度饑渴狀態(tài)，尋求新的融資模式，緩解資金壓力，是當(dāng)前大量中小加工、貿(mào)易企業(yè)亟待解決的問題。結(jié)合這些中小加工、貿(mào)易企業(yè)的資產(chǎn)特點(diǎn)，物流金融是解決其資金困境的最佳途徑。

2.3 金融機(jī)構(gòu)彌補(bǔ)操作能力不足的需要

在當(dāng)前資金面并不寬松的環(huán)境下，國有四大行并不屑于大量中小加工、貿(mào)易企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)，但一些中小金融機(jī)構(gòu)卻瞄準(zhǔn)了這些資質(zhì)相對(duì)較好的中小企業(yè)。因?yàn)檫@些中小加工、貿(mào)易企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)基本上是現(xiàn)貨、原料及有物權(quán)憑證做保障的應(yīng)收款，變現(xiàn)率高且相對(duì)變現(xiàn)速度快，這是其一；其二是與大型企業(yè)相比，這些中小加工、貿(mào)易企業(yè)在人員配置上高度精簡，基本沒有專業(yè)的融資管理人員，無人、無力應(yīng)付復(fù)雜的融資談判業(yè)務(wù)，對(duì)融資業(yè)務(wù)更追求高效、方便，相對(duì)比較不關(guān)心貸款利率，從而為金融機(jī)構(gòu)在一定范圍內(nèi)上浮利率，擴(kuò)大自身利潤提升了空間。基于這些原因，中小金融機(jī)構(gòu)開始設(shè)計(jì)適合中小加工、貿(mào)易企業(yè)資產(chǎn)特點(diǎn)的物流融資產(chǎn)品，典型的如民生銀行、招商銀行、中信銀行。然而在實(shí)際操作過程中，由于中小加工、貿(mào)易企業(yè)的生產(chǎn)資料、貨權(quán)憑證等并不像固定資產(chǎn)一樣難以移動(dòng)，金融機(jī)構(gòu)在監(jiān)管貨物及交換貨權(quán)憑證方面不但缺少場地、缺少物流企業(yè)特有的經(jīng)驗(yàn)，更缺少與物流相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。為了降低風(fēng)險(xiǎn)，減少工作量和節(jié)約成本，金融機(jī)構(gòu)在開展中小加工、貿(mào)易企業(yè)生產(chǎn)資料和貨權(quán)抵押擔(dān)保的融資業(yè)務(wù)過程中，急需有一定實(shí)力的物流企業(yè)參與。

基于上述供、需雙方的強(qiáng)烈需求，近幾年，針對(duì)港口相關(guān)業(yè)務(wù)的物流金融產(chǎn)品逐漸進(jìn)入快速發(fā)展階段。如民生、招商、中信等銀行都推出了適合港口物流企業(yè)參與的物流金融服務(wù)產(chǎn)品。除此以外，近年來嶄露頭角的小額貸款公司也逐漸將目標(biāo)瞄準(zhǔn)了這些還款能力較強(qiáng)的中小加工、貿(mào)易企業(yè)，聯(lián)合有實(shí)力的物流公司開展專門針對(duì)進(jìn)出口貨物的抵押貸款業(yè)務(wù)。再有就是目前實(shí)力較強(qiáng)、規(guī)模較大的物流公司，如中遠(yuǎn)、中儲(chǔ)、中外運(yùn)，最近幾年都在極力發(fā)展針對(duì)港口物流的物流金融服務(wù)。在這個(gè)“需求”與“創(chuàng)新”都達(dá)到最佳時(shí)點(diǎn)的轉(zhuǎn)折期，大量港口物流企業(yè)應(yīng)適時(shí)抓住機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

3 港口物流企業(yè)開展物流金融業(yè)務(wù)模式

目前，中國的港口物流企業(yè)大部分處于單鏈操作狀態(tài)，形成一體化物流操作模式的企業(yè)極少。為了給這些單鏈操作狀態(tài)下的企業(yè)提供更有針對(duì)性的參考價(jià)值，本文將現(xiàn)有主要的物流金融模式按照與目前港口物流企業(yè)中數(shù)量最多的倉儲(chǔ)、貨代兩大行業(yè)的相關(guān)度分成兩類，即適合倉儲(chǔ)企業(yè)的模式和適合貨代企業(yè)的模式。但由于各個(gè)業(yè)務(wù)流程都是整個(gè)供應(yīng)鏈的連續(xù)過程，這種劃分只具有相對(duì)的合理性，并不是絕對(duì)的。而且港口物流企業(yè)也不止倉儲(chǔ)、貨代兩大行業(yè)，其它的港口企業(yè)可以根據(jù)各類物流金融產(chǎn)品的性質(zhì)及特點(diǎn)，結(jié)合自身價(jià)值鏈的拓展方向和業(yè)務(wù)能力，選擇適合自身的物流金融產(chǎn)品進(jìn)行有針對(duì)性的拓展。

3.1 適合倉儲(chǔ)企業(yè)拓展的業(yè)務(wù)模式

3.1.1 傳統(tǒng)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)模式

所謂倉單質(zhì)押是指融資企業(yè)將其擁有的具有完全所有權(quán)的貨物存放在金融機(jī)構(gòu)指定的第三方物流企業(yè)，并由第三方物流企業(yè)出具倉單以供融資企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)質(zhì)押，金融機(jī)構(gòu)依據(jù)質(zhì)押倉單向融資企業(yè)提供用于經(jīng)營與倉單貨物同類商品的專項(xiàng)貿(mào)易的短期融資業(yè)務(wù)[3]。倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)流程如圖1所示。

傳統(tǒng)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)模式下，由融資企業(yè)將貨物送至金融機(jī)構(gòu)指定倉庫，物流倉儲(chǔ)企業(yè)根據(jù)送入的貨物情況開具倉單；金融機(jī)構(gòu)根據(jù)倉單上開列的貨物價(jià)值直接向融資企業(yè)提供一定比例的貸款資金；當(dāng)融資企業(yè)需要提取質(zhì)押貨物時(shí)，必須先向金融機(jī)構(gòu)存入提貨保證金；金融機(jī)構(gòu)在收到保證金以后向物流企業(yè)開具放貨指令；物流企業(yè)按照金融機(jī)構(gòu)的放貨指令放貨或送貨給融資企業(yè)或其指定客戶。在整個(gè)流程中，第三方物流企業(yè)只根據(jù)金融機(jī)構(gòu)與融資方簽訂的質(zhì)押貸款合同以及三方簽訂的倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)合作協(xié)議書對(duì)融資企業(yè)和質(zhì)押品進(jìn)行管理控制，以保證質(zhì)押物始終處于銀行的有效控制中，但并不參與貸款項(xiàng)目的具體運(yùn)作。

傳統(tǒng)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)普遍適用于加工、貿(mào)易企業(yè)完成出口備貨或進(jìn)口商品清關(guān)以后。由于生產(chǎn)任務(wù)的安排，出口產(chǎn)品備完貨到真正裝船出運(yùn)往往需要一段不短的時(shí)間。同樣，進(jìn)口的商品或原料往往成批進(jìn)口，受生產(chǎn)進(jìn)度限制，按批清關(guān)后的貨物有很大一部分需滯留在倉庫。針對(duì)這兩種情況，港口倉儲(chǔ)企業(yè)容易利用自身優(yōu)勢深入到進(jìn)出口企業(yè)的產(chǎn)銷供應(yīng)鏈中，成為金融機(jī)構(gòu)發(fā)展進(jìn)出口加工、貿(mào)易企業(yè)傳統(tǒng)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的最佳合作者。一方面獲得了更多優(yōu)質(zhì)而穩(wěn)定的貨源，擴(kuò)大了倉儲(chǔ)、監(jiān)管等傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)收入，另一方面通過協(xié)助金融機(jī)構(gòu)對(duì)擔(dān)保品的評(píng)估等創(chuàng)新業(yè)務(wù)取得相應(yīng)的評(píng)估咨詢收益。

3.1.2 融通倉業(yè)務(wù)模式

融通倉業(yè)務(wù)是倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)的一種延伸模式，是物流與金融集成式的創(chuàng)新服務(wù)，最早由羅齊和朱道立兩位學(xué)者提出[4]。對(duì)于融通倉業(yè)務(wù)的具體操作模式，不同金融機(jī)構(gòu)、不同地區(qū)的具體操作模式和合同條款略有不同，本文選取最有代表性的一種進(jìn)行分析，具體業(yè)務(wù)流程如圖2所示。

圖1 倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)流程圖

圖2 融通倉業(yè)務(wù)流程圖

融通倉業(yè)務(wù)模式下，金融機(jī)構(gòu)不再直接向客戶提供融資，而是根據(jù)第三方物流企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、運(yùn)行狀況、資產(chǎn)負(fù)債比例以及信用等級(jí)，授予第三方物流企業(yè)一定的信貸額度，由第三方物流企業(yè)直接向相關(guān)企業(yè)提供質(zhì)押貸款。第三方物流企業(yè)負(fù)責(zé)同融資企業(yè)溝通談判并簽訂質(zhì)押借款合同和倉儲(chǔ)管理協(xié)議。融資企業(yè)按照合同在指定時(shí)間將貨送指定庫位，經(jīng)物流企業(yè)檢查評(píng)估后放款；在貨存?zhèn)}庫期間，融資企業(yè)因生產(chǎn)、銷售的需要，可以不斷地進(jìn)行補(bǔ)庫和出庫操作，此項(xiàng)操作只需要得到物流企業(yè)的確認(rèn)即可，省卻了金融機(jī)構(gòu)的確認(rèn)、通知、審核等環(huán)節(jié)，大大提高了生產(chǎn)企業(yè)貸款和產(chǎn)銷供應(yīng)鏈運(yùn)作效率。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)不再參與質(zhì)押貸款項(xiàng)目的直接運(yùn)作，而是將這個(gè)權(quán)力全部下放給了物流企業(yè)，由物流企業(yè)按照金融機(jī)構(gòu)的規(guī)定開展物流融資業(yè)務(wù)，大大提高了金融機(jī)構(gòu)工作效率。

根據(jù)融通倉業(yè)務(wù)的特點(diǎn)及國內(nèi)操作該業(yè)務(wù)最多的中外運(yùn)的反饋，該類業(yè)務(wù)非常適合出口產(chǎn)品或進(jìn)口原料規(guī)格少或單一的加工、貿(mào)易企業(yè)采用。出口企業(yè)可以將生產(chǎn)的產(chǎn)品直接送入港口倉庫進(jìn)行融通倉業(yè)務(wù)融資，然后持續(xù)補(bǔ)貨并根據(jù)與外商簽訂的外銷合同指示倉儲(chǔ)企業(yè)裝箱發(fā)運(yùn)；進(jìn)口企業(yè)經(jīng)清關(guān)以后直接將貨物儲(chǔ)存在港口倉庫，避免了多次短駁、裝卸的費(fèi)用，同時(shí)進(jìn)行融通倉業(yè)務(wù)融資，然后持續(xù)進(jìn)口補(bǔ)貨并指令倉庫按照其生產(chǎn)進(jìn)度配送在倉貨物。這種模式不但為進(jìn)出口貿(mào)易企業(yè)解決了融資問題、節(jié)約了多次駁運(yùn)的成本，更為港口倉儲(chǔ)物流企業(yè)更加有效地融入企業(yè)的產(chǎn)銷供應(yīng)鏈創(chuàng)造了條件，并進(jìn)一步延伸了其在金融領(lǐng)域的價(jià)值鏈。從利益角度來說，港口倉儲(chǔ)企業(yè)不但獲得了更多優(yōu)質(zhì)而穩(wěn)定的貨源，擴(kuò)大倉儲(chǔ)、監(jiān)管、配送等傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)收入，還取得了來自金融業(yè)務(wù)衍生的評(píng)估咨詢收益以及業(yè)務(wù)操作服務(wù)費(fèi)。

3.1.3 保兌倉業(yè)務(wù)模式

保兌倉是近幾年國內(nèi)金融市場出現(xiàn)的新的業(yè)務(wù)項(xiàng)目。其目的是適應(yīng)有些行業(yè)鋪貨的特殊需求，既克服先貨后票的質(zhì)押模式的弊端，又能保證金融機(jī)構(gòu)資本金的安全。實(shí)現(xiàn)保兌倉業(yè)務(wù)的基本前提是供應(yīng)商和經(jīng)銷商之間存在著基本的買賣合同關(guān)系且供應(yīng)商愿意向金融機(jī)構(gòu)作出相應(yīng)承諾?；镜臉I(yè)務(wù)操作流程如圖3所示：

保兌倉業(yè)務(wù)模式下，先由經(jīng)銷商根據(jù)《購銷合同》向金融機(jī)構(gòu)繳納一定比例的保證金，申請(qǐng)開立由金融機(jī)構(gòu)承兌的承兌匯票以用于支付貨款，同時(shí)，由倉儲(chǔ)物流企業(yè)向銀行出具承兌擔(dān)保，經(jīng)銷商向倉儲(chǔ)物流企業(yè)出具反擔(dān)保。供貨商收到金融機(jī)構(gòu)開出的承兌匯票以后，根據(jù)《購銷合同》向倉儲(chǔ)物流企業(yè)交付貨物，同時(shí)，供貨商承擔(dān)因經(jīng)銷商不提貨付款狀態(tài)下的回購義務(wù)。收到貨物以后，倉儲(chǔ)物流企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的承兌擔(dān)保轉(zhuǎn)化為倉單質(zhì)押。此后，根據(jù)經(jīng)銷商的還款情況，倉儲(chǔ)物流企業(yè)采取逐筆、逐批放貨。在這種模式下，倉儲(chǔ)物流企業(yè)介入供應(yīng)鏈的程度更深，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任更大。首先是來自經(jīng)銷商的風(fēng)險(xiǎn)，在倉儲(chǔ)物流企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)提供承兌擔(dān)保的時(shí)候需要經(jīng)銷商提供反擔(dān)保，經(jīng)銷商提供的反擔(dān)保的有效性對(duì)倉儲(chǔ)物流企業(yè)來說存在著風(fēng)險(xiǎn)；其次是來自供貨商就經(jīng)銷商不付款提貨狀態(tài)下的回購義務(wù)，供貨商回購實(shí)力的大小構(gòu)成了倉儲(chǔ)物流企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)；再是經(jīng)銷商還款提貨環(huán)節(jié)，在這一環(huán)節(jié)中，往往采取的是分批還款、分批提貨的方式，這就要求倉儲(chǔ)物流企業(yè)分批逐筆控制質(zhì)押物的出入庫，這樣一來，監(jiān)管控制要求也相對(duì)提高，責(zé)任加大。

在當(dāng)前國外供貨商紛紛瞄準(zhǔn)中國市場，積極搶占中國市場份額，而國內(nèi)各大港口抓緊轉(zhuǎn)型升級(jí)，拓展增值服務(wù)，爭創(chuàng)全球物流分銷中心的背景下，在港口物流中，保兌倉業(yè)務(wù)具有更強(qiáng)的拓展空間和生命力。首先是國外供貨商搶占中國市場份額的強(qiáng)烈需求。目前國際市場整體疲軟，而中國憑借其人口優(yōu)勢和經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，整體消費(fèi)力量相對(duì)強(qiáng)勁，國外生產(chǎn)商瞄準(zhǔn)了這個(gè)商機(jī)，需要向中國大量鋪貨，搶占足夠多的市場份額，愿意承擔(dān)保兌倉業(yè)務(wù)下的責(zé)任。其次是目前國際產(chǎn)品在中國市場的銷售絕大部分采取代理商制度，這些代理商總體資金實(shí)力相對(duì)薄弱，無力承擔(dān)進(jìn)銷的全部資金壓力，這是其一；其二是這些國外商品在中國市場存在不確定性，營銷失敗的可能性偏大，需要供貨商共同承擔(dān)這個(gè)可能失敗的后果，保兌倉業(yè)務(wù)中供貨商回購義務(wù)滿足了這一要求。在保兌倉業(yè)務(wù)模式下，港口物流企業(yè)在承擔(dān)更大責(zé)任的同時(shí)也面臨著無限商機(jī)。首先是傳統(tǒng)倉儲(chǔ)、監(jiān)管、裝卸等業(yè)務(wù)帶來的收益；其次是提供了倉儲(chǔ)企業(yè)發(fā)展一體化物流模式的機(jī)會(huì)。國外供貨商發(fā)送至保兌倉的貨物往往都不是完全適合中國市場銷售的商品，需要經(jīng)過分裝、貼標(biāo)、裝配、包裝等后續(xù)增值服務(wù)，再加上經(jīng)銷商提供的配送等增值服務(wù)需求，這給參與保兌倉業(yè)務(wù)操作的港口倉儲(chǔ)企業(yè)提供了一條龍服務(wù)的機(jī)會(huì)。

圖3 保兌倉業(yè)務(wù)流程圖

3.2 適合貨代企業(yè)拓展的業(yè)務(wù)模式

3.2.1 開證監(jiān)管（提單質(zhì)押）業(yè)務(wù)模式

通常情況下，開證監(jiān)管模式指物流企業(yè)從接到開證行質(zhì)押的提單開始，將質(zhì)押監(jiān)管與貨代、運(yùn)輸、倉儲(chǔ)、配送等物流各環(huán)節(jié)相結(jié)合而產(chǎn)生的一種針對(duì)信用證結(jié)算條款下的物流金融服務(wù)模式。其業(yè)務(wù)操作流程如圖4所示。

圖4 開證監(jiān)管（提單質(zhì)押）業(yè)務(wù)流程圖

開證監(jiān)管模式的業(yè)務(wù)流程比前面的三種流程涉及到的主體多且復(fù)雜，除了流程圖中顯示的開證行、議付行、出口商、船代、貨代、倉庫、進(jìn)口商，還包括省略的船公司、海關(guān)、港口等。在這種模式下，當(dāng)貨物到達(dá)目的港后，進(jìn)口商不能及時(shí)償還銀行開證時(shí)的貸款，就有可能轉(zhuǎn)入需第三方物流企業(yè)介入的監(jiān)管狀態(tài)。一般情況下，從圖中第10環(huán)節(jié)開始看作是該模式下物流金融的起點(diǎn)。貨代公司接受開證行提供的提單后，會(huì)出現(xiàn)二種不同的情況。第一種情況是進(jìn)口商不提供清關(guān)文件導(dǎo)致貨物留滯港口，此時(shí)的貨代承擔(dān)著對(duì)其進(jìn)行港口現(xiàn)貨監(jiān)管責(zé)任；第二種情況是進(jìn)口商提供相關(guān)的清關(guān)資料配合貨代清關(guān)業(yè)務(wù)，貨代在完成清關(guān)手續(xù)后，將貨物轉(zhuǎn)入倉庫。此時(shí)貨代的監(jiān)管義務(wù)由在途監(jiān)管轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨監(jiān)管，而進(jìn)口商對(duì)開證行的質(zhì)押由提單質(zhì)押轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押，直至進(jìn)口商歸還開證行貸款，貨代接到開證行放貨指令，通知倉庫放貨或送貨給進(jìn)口商。

這種模式在貨代與銀行的合作中逐漸增多，目前主要是針對(duì)一些大進(jìn)口商主導(dǎo)產(chǎn)品的進(jìn)口為主。因?yàn)檫@些大進(jìn)口商進(jìn)口的主導(dǎo)產(chǎn)品涉及的金額大、批次頻繁，隨時(shí)需要銀行資金短期靈活融通，而辦理傳統(tǒng)貸款手續(xù)繁雜、時(shí)間占用長；同時(shí)，貨代企業(yè)青睞這些大型進(jìn)口商穩(wěn)定的貨源，銀行也同樣重視這些大型進(jìn)口商的開證業(yè)務(wù)。三方共同的愿望奠定了開證監(jiān)管業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展的基礎(chǔ)。

3.2.2 出口海陸倉業(yè)務(wù)模式

中國的海陸倉業(yè)務(wù)模式最早由中遠(yuǎn)物流于2008年推出。這是建立在真實(shí)的貿(mào)易背景下，在傳統(tǒng)的“倉單質(zhì)押”融資模式基礎(chǔ)上向進(jìn)出口貿(mào)易兩端延伸而形成的新的供應(yīng)鏈融資模式[5]。根據(jù)延伸方向不同，可以分為“進(jìn)口海陸倉”和“出口海陸倉”兩種。由于“進(jìn)口海陸倉”與“開證監(jiān)管”模式相似，可以參照“開證監(jiān)管”模式操作，不再贅述，僅介紹“出口海陸倉”業(yè)務(wù)?！俺隹诤ｊ憘}”業(yè)務(wù)具體操作流程如圖5所示：

圖5 出口海陸倉業(yè)務(wù)流程圖

（1）出口商向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)將準(zhǔn)備出口的貨物出質(zhì)進(jìn)行融資；

（2）金融機(jī)構(gòu)委托物流公司通過其在海外分公司、代表處或代理機(jī)構(gòu)按照其要求調(diào)查國外收貨人的信用情況；

（3）出口商、金融機(jī)構(gòu)、物流公司三方簽訂出口貨物質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議，物流公司按照協(xié)議要求接受貨物監(jiān)管；

（4）在監(jiān)管過程中，物流公司要根據(jù)出口商與進(jìn)口商簽訂的貿(mào)易合同的要求及時(shí)安排代理訂艙、報(bào)關(guān)、出運(yùn)等相關(guān)服務(wù)；

（5）待貨物出運(yùn)以后，出口商將已經(jīng)背書的提單和目的港需要的相關(guān)清關(guān)資料統(tǒng)一遞交給金融機(jī)構(gòu)；

（6）金融機(jī)構(gòu)經(jīng)審核無誤以后，通知物流公司對(duì)該提單項(xiàng)下的貨物進(jìn)行在途監(jiān)管；

（7）物流公司確認(rèn)有效監(jiān)管以后，向金融機(jī)構(gòu)開具全程海陸倉倉單；

（8）金融機(jī)構(gòu)接到物流公司的海陸倉倉單后向出口商發(fā)放貸款；

（9）貨物抵達(dá)目的港，出口商向金融機(jī)構(gòu)還款、補(bǔ)充質(zhì)押或者目前比較流行的做法是由進(jìn)口商TT直接付款給金融機(jī)構(gòu)，并申請(qǐng)?zhí)釂谓庋海?/p>

（10）金融機(jī)構(gòu)向物流公司下達(dá)解押指令；

（11）物流公司通知目的港的操作點(diǎn)清關(guān)放貨；

（12）目的港操作點(diǎn)按照指令及時(shí)清關(guān)并放貨或送貨給進(jìn)口商，完成該批次的操作業(yè)務(wù)。

在當(dāng)前中國出口貨物中后T/T結(jié)算比例居高不下的前提下，大量的出口商受流動(dòng)資金短缺所困，急需新的融資渠道。出口海陸倉業(yè)務(wù)模式非常適合解決海運(yùn)遠(yuǎn)距離運(yùn)輸?shù)奈锪魅谫Y，也是在目前已有的物流融資產(chǎn)品中，最適合國際貨運(yùn)企業(yè)拓展的業(yè)務(wù)模式，尤其適合擁有成熟的海外分公司、代表處、代理等相關(guān)海外機(jī)構(gòu)的國際貨運(yùn)企業(yè)進(jìn)一步延伸價(jià)值鏈。

3.2.3 “D條款”下墊付貨款業(yè)務(wù)模式

墊付貨款業(yè)務(wù)模式與傳統(tǒng)倉單質(zhì)押模式相似，都以質(zhì)押為前提，但質(zhì)押的主體以及還款資金的來源不同，導(dǎo)致銀行放款客戶和最后還款客戶的分離。其基本的業(yè)務(wù)流程如圖6所示：

從圖6的業(yè)務(wù)流程圖來看，墊付貨款的業(yè)務(wù)模式似乎更適合國內(nèi)倉儲(chǔ)企業(yè)進(jìn)一步拓展物流金融方向，但目前在廣州、浙江等地，出現(xiàn)了嘗試性的針對(duì)外貿(mào)“D條款”（DDU、DDP條款）下的一種新的墊付貨款模式。這種模式雖然有一定的缺陷，而且還存在著一定的法律風(fēng)險(xiǎn)，但卻有一定的市場，尤其是在北美市場。由于近年來“D條款”貨物不斷增加，加上北美市場的提單中，貨代單占的比例較高，一些有實(shí)力的貨代企業(yè)開始試水“D條款”下墊付貨款業(yè)務(wù)。從當(dāng)前的發(fā)展態(tài)勢看，有進(jìn)一步快速發(fā)展的勢頭，具體的業(yè)務(wù)流程如圖7所示：

圖6 墊付貨款業(yè)務(wù)基本流程圖

圖7 “D”條款下墊付貨款業(yè)務(wù)流程圖

這種模式目前基本上適用于DDP、DDU貿(mào)易條款下的貨物。出口商委托貨代企業(yè)根據(jù)其簽訂的外銷合同向國外采購商發(fā)貨；貨代企業(yè)接到委托代理合同后，及時(shí)組織訂艙、報(bào)關(guān)等相關(guān)手續(xù)；使貨物裝船發(fā)運(yùn)以后，出口商憑已裝船發(fā)運(yùn)的貨物提單與貨代企業(yè)簽訂融資合約并將已經(jīng)背書的提單及目的港清關(guān)資料等移交給貨代企業(yè)；貨代企業(yè)按照合約條款將扣除運(yùn)費(fèi)、倉儲(chǔ)費(fèi)等物流費(fèi)用以后的部分或全部應(yīng)收貨款墊付給出口商，并向其在目的港的操作點(diǎn)發(fā)送對(duì)該貨物的操作指示及注意事項(xiàng)；待貨到目的港以后，目的港操作點(diǎn)根據(jù)貨代企業(yè)相關(guān)指示進(jìn)入清關(guān)工作，并同時(shí)聯(lián)系采購商，協(xié)商送貨、收款事宜；收款完畢，目的港操作點(diǎn)告知貨代企業(yè)收款情況并匯劃貨款，同時(shí)，貨代企業(yè)與出口商結(jié)算余款后解除合約。在“D”條款下墊付貨款業(yè)務(wù)模式中，存在著一個(gè)最大的隱患，即貨代企業(yè)與出口商簽訂的融資合約的合法性問題。如何讓業(yè)務(wù)操作簡易、方便又能合理規(guī)避這一法律問題，有待進(jìn)一步研究和探討。

4 結(jié)束語

近年來，隨著各大港口物流企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，對(duì)打造自身價(jià)值鏈的關(guān)注度逐漸提高，尤其是以其核心能力——“物流”為基礎(chǔ)的“全程物流+融資”的模式得到了廣泛關(guān)注，從而形成了如提單質(zhì)押、海陸倉、融通倉等一系列具有代表性的產(chǎn)品。在參與這些產(chǎn)品的運(yùn)作中，港口物流企業(yè)對(duì)國內(nèi)外供應(yīng)鏈的掌控能力進(jìn)一步加強(qiáng)，從而提高了廣大進(jìn)出口加工、貿(mào)易企業(yè)對(duì)其的依賴程度，為港口物流企業(yè)深度融入產(chǎn)銷供應(yīng)鏈開辟了途徑。同時(shí)，也為物流金融的進(jìn)一步發(fā)展提供了實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)并奠定了很好的基礎(chǔ)。但物流金融在中國的起步較晚，實(shí)踐時(shí)間更短，其中必定存在著一定的缺陷和風(fēng)險(xiǎn)。尤其是針對(duì)港口物流企業(yè)的物流金融產(chǎn)品，往往要涉及到國際貿(mào)易相關(guān)流程，其不確定性和風(fēng)險(xiǎn)就更大，廣大物流企業(yè)在進(jìn)行大膽創(chuàng)新的同時(shí)要保持適度的謹(jǐn)慎。

[1] 李雪輝.基于物流企業(yè)的物流金融業(yè)務(wù)主要模式分析[J].管理觀察，2009(16):7-13.

[2] 胡恩生.基于區(qū)域物流金融的第三方物流服務(wù)創(chuàng)新淺析[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2011(19):187-189.

[3] 付旭東.關(guān)于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的研究（二）：試論提貨權(quán)利質(zhì)押[J].中國儲(chǔ)運(yùn)，2011(2):79-82.

[4] 陳祥鋒，石代倫，朱道立,等.倉儲(chǔ)與物流中的金融服務(wù)創(chuàng)新系列講座之三——融通倉運(yùn)作模式研究[J].物流技術(shù)與應(yīng)用，2006(1):97-99.

[5] 羅娟娟.新興物流金融模式——海陸倉模式探析[J].中國集體經(jīng)濟(jì)，2008(5):24-25.